文章來源：《國資報告(gao)》雜志 發布時(shi)間：2020-04-01
徐旭紅(hong)博士的著作《制(zhi)衡(heng)》，名字起得很好，因(yin)為它抓(zhua)住了公司治理(li)的本(ben)質(zhi)。
我曾在(zai)2009年出版(ban)的著作《公司治(zhi)理(li)(li)學》中給公司治(zhi)理(li)(li)下過(guo)這樣一個定義(yi)：“公司治(zhi)理(li)(li)是(shi)以股東為核心的各利益相(xiang)關(guan)者(zhe)之間相(xiang)互制衡關(guan)系(xi)(xi)的總稱，其實質(zhi)是(shi)各利益相(xiang)關(guan)者(zhe)在(zai)權利安排、利益分配及責任機制方面(mian)的契(qi)約關(guan)系(xi)(xi)。”
“制(zhi)衡”之(zhi)(zhi)“制(zhi)”意為制(zhi)約(yue)，“制(zhi)衡”之(zhi)(zhi)“衡”意為平(ping)衡。公司治(zhi)理中(zhong)涉(she)及很(hen)多利(li)益相(xiang)關者，他們的(de)(de)權利(li)、利(li)益和責任需要(yao)達到平(ping)衡，才(cai)能保持企業的(de)(de)長效發(fa)展(zhan)；而平(ping)衡都是(shi)(shi)通過不同(tong)利(li)益主體的(de)(de)相(xiang)互(hu)作用和相(xiang)互(hu)制(zhi)約(yue)才(cai)能形成，而不是(shi)(shi)通過一方(fang)對另一方(fang)的(de)(de)強制(zhi)來實(shi)現(xian)。換(huan)言之(zhi)(zhi)，相(xiang)互(hu)作用和相(xiang)互(hu)制(zhi)約(yue)形成的(de)(de)平(ping)衡只能是(shi)(shi)契(qi)約(yue)的(de)(de)產(chan)物(wu)。
目前(qian)國(guo)(guo)(guo)內不(bu)論是(shi)學術界還是(shi)實踐(jian)和政策(ce)制定(ding)部門，在(zai)對(dui)公司(si)治(zhi)理(li)的(de)理(li)解(jie)上(shang)存在(zai)著(zhu)很多偏頗。從機(ji)構設置的(de)全面(mian)性(xing)看，中國(guo)(guo)(guo)已不(bu)差于西(xi)方(fang)(fang)發達國(guo)(guo)(guo)家，甚至有過之而無及，但其作用效果(guo)卻(que)嚴(yan)重落后于西(xi)方(fang)(fang)發達國(guo)(guo)(guo)家。我們(men)并沒有真正(zheng)認(ren)識到(dao)公司(si)治(zhi)理(li)的(de)真諦是(shi)契約(yue)，而契約(yue)是(shi)建(jian)立在(zai)利(li)益主體法律(lv)地位(wei)平等基礎上(shang)的(de)，不(bu)是(shi)靠(kao)行政強(qiang)制力(li)來實現的(de)。回(hui)歸公司(si)治(zhi)理(li)本質，關(guan)鍵不(bu)是(shi)靠(kao)公司(si)治(zhi)理(li)結構的(de)健(jian)全，而是(shi)依賴(lai)于公司(si)治(zhi)理(li)機(ji)制的(de)健(jian)全。
在(zai)公司治(zhi)理(li)(li)結構中，關鍵是股(gu)(gu)東大(da)會(hui)、董(dong)事(shi)(shi)會(hui)和經理(li)(li)層。他們(men)之間的(de)關系(xi)不是縱向(xiang)等級關系(xi)，而是彼此制衡關系(xi)。董(dong)事(shi)(shi)會(hui)由股(gu)(gu)東大(da)會(hui)選舉產生(sheng)，總(zong)(zong)經理(li)(li)由董(dong)事(shi)(shi)會(hui)選聘產生(sheng)。就(jiu)(jiu)前者(zhe)來說，董(dong)事(shi)(shi)會(hui)并不能僅由某(mou)個或某(mou)類股(gu)(gu)東（如(ru)大(da)股(gu)(gu)東）所左右，中小(xiao)(xiao)股(gu)(gu)東在(zai)股(gu)(gu)東大(da)會(hui)中的(de)權(quan)(quan)利必須(xu)得到尊重，這就(jiu)(jiu)要(yao)求(qiu)通過中小(xiao)(xiao)股(gu)(gu)東保護制度，以(yi)形成中小(xiao)(xiao)股(gu)(gu)東對大(da)股(gu)(gu)東的(de)足夠制衡，比(bi)如(ru)中小(xiao)(xiao)股(gu)(gu)東累積投(tou)票、單獨計票、提請召(zhao)開(kai)股(gu)(gu)東大(da)會(hui)、提案權(quan)(quan)、集體(ti)訴(su)訟和索賠等權(quan)(quan)利。就(jiu)(jiu)后者(zhe)來說，董(dong)事(shi)(shi)會(hui)任何成員(yuan)并不能隨(sui)意干涉以(yi)總(zong)(zong)經理(li)(li)為(wei)首的(de)經理(li)(li)層的(de)日常(chang)決策事(shi)(shi)務，原因就(jiu)(jiu)在(zai)于他們(men)之間是契約關系(xi)。
董事(shi)會是一個會議體，董事(shi)的(de)(de)權力是平等的(de)(de)，董事(shi)長并非一定是公司的(de)(de)法(fa)(fa)(fa)人(ren)代表，他（她(ta)）僅僅是“董事(shi)會的(de)(de)發言人(ren)”或“董事(shi)會召集人(ren)”，并不是凌駕于其(qi)他董事(shi)和總(zong)經(jing)(jing)(jing)理(li)之上的(de)(de)領導者。董事(shi)會依(yi)法(fa)(fa)(fa)聘(pin)任經(jing)(jing)(jing)理(li)層屬(shu)于其(qi)行(xing)使決策(ce)權的(de)(de)范疇，進一步說，經(jing)(jing)(jing)理(li)層的(de)(de)選(xuan)擇是公司這個獨立主體的(de)(de)經(jing)(jing)(jing)濟行(xing)為，而不是政(zheng)府的(de)(de)行(xing)政(zheng)行(xing)為。因(yin)此，必須(xu)改變(bian)傳(chuan)統的(de)(de)政(zheng)府對企(qi)業(ye)負責(ze)人(ren)特別(bie)是董事(shi)長與總(zong)經(jing)(jing)(jing)理(li)的(de)(de)“同紙任命”方式，形成(cheng)政(zheng)府依(yi)法(fa)(fa)(fa)監督企(qi)業(ye)、出資人(ren)推薦董事(shi)、董事(shi)會依(yi)法(fa)(fa)(fa)聘(pin)任經(jing)(jing)(jing)理(li)人(ren)的(de)(de)分層選(xuan)拔任用(yong)方式。
成熟資本市場的本質是各(ge)方利益(yi)主(zhu)(zhu)體都(dou)(dou)(dou)能(neng)得(de)到(dao)同等尊重，各(ge)方的合(he)法利益(yi)都(dou)(dou)(dou)能(neng)得(de)到(dao)平等保護，任何(he)一方利益(yi)主(zhu)(zhu)體對自身(shen)利益(yi)的追求都(dou)(dou)(dou)不能(neng)建立在損害其他主(zhu)(zhu)體利益(yi)的基(ji)礎上，否則將會(hui)遭到(dao)非常嚴厲的處(chu)罰，包括民(min)事(shi)處(chu)罰、刑事(shi)處(chu)罰和(he)行政處(chu)罰。
建(jian)立(li)透(tou)明的市(shi)場體系(xi)（包(bao)括資(zi)本市(shi)場和經(jing)(jing)理(li)(li)人(ren)市(shi)場等）和具有(you)強(qiang)大威懾力的法規體系(xi)，以及(ji)對應(ying)的公司(si)治(zhi)理(li)(li)規范，在(zai)中國(guo)已經(jing)(jing)相當迫切。唯有(you)如此，大股(gu)東不(bu)必擔心失去大股(gu)東地位，因(yin)為(wei)(wei)(wei)即使失去大股(gu)東地位，也不(bu)會(hui)損失權益；獨立(li)董事不(bu)用擔心因(yin)自(zi)身的獨立(li)的、負責任的行為(wei)(wei)(wei)而遭受威脅；內部經(jing)(jing)營層也不(bu)會(hui)妄(wang)想因(yin)掌握(wo)控制權而可以為(wei)(wei)(wei)所欲為(wei)(wei)(wei)。他們只有(you)一個(ge)擔憂，那就是，如果由(you)于(yu)自(zi)己不(bu)盡職(zhi)、亂作為(wei)(wei)(wei)或(huo)違規而導致企(qi)業受損，那么，他們或(huo)者被市(shi)場淘汰，或(huo)者被法律嚴厲(li)懲(cheng)處。
在(zai)西方發(fa)(fa)達(da)國(guo)(guo)家，如美(mei)國(guo)(guo)，通過董(dong)(dong)事(shi)(shi)(shi)(shi)會(hui)(hui)備忘(wang)錄制度，把董(dong)(dong)事(shi)(shi)(shi)(shi)會(hui)(hui)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)集體(ti)責任(ren)轉(zhuan)換為董(dong)(dong)事(shi)(shi)(shi)(shi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)個(ge)體(ti)責任(ren)。美(mei)國(guo)(guo)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)董(dong)(dong)事(shi)(shi)(shi)(shi)會(hui)(hui)備忘(wang)錄要求(qiu)(qiu)清晰、客觀地記載每(mei)(mei)個(ge)董(dong)(dong)事(shi)(shi)(shi)(shi)在(zai)董(dong)(dong)事(shi)(shi)(shi)(shi)會(hui)(hui)上的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)發(fa)(fa)言(yan)、投(tou)票、決(jue)(jue)(jue)策(ce)(ce)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)可行性分(fen)析報告等事(shi)(shi)(shi)(shi)項(xiang)(xiang)，并(bing)要求(qiu)(qiu)每(mei)(mei)個(ge)董(dong)(dong)事(shi)(shi)(shi)(shi)對記載事(shi)(shi)(shi)(shi)項(xiang)(xiang)確認(ren)(ren)無誤(wu)后簽字，簽字的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)目(mu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)就是(shi)要承(cheng)擔決(jue)(jue)(jue)策(ce)(ce)失誤(wu)和錯誤(wu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)責任(ren)。這種(zhong)責任(ren)包(bao)括民事(shi)(shi)(shi)(shi)、刑事(shi)(shi)(shi)(shi)和行政三種(zhong)并(bing)存的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)責任(ren)，而且每(mei)(mei)種(zhong)責任(ren)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)強度都(dou)足以使董(dong)(dong)事(shi)(shi)(shi)(shi)決(jue)(jue)(jue)策(ce)(ce)時(shi)不敢有(you)(you)絲(si)毫懈怠。中國(guo)(guo)迄(qi)今沒有(you)(you)建(jian)立起健全的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)董(dong)(dong)事(shi)(shi)(shi)(shi)會(hui)(hui)備忘(wang)錄制度。基于中國(guo)(guo)目(mu)前(qian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)實際，可以董(dong)(dong)事(shi)(shi)(shi)(shi)會(hui)(hui)備忘(wang)錄制度擴(kuo)大到參與決(jue)(jue)(jue)策(ce)(ce)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)每(mei)(mei)一個(ge)主(zhu)體(ti)，包(bao)括黨委會(hui)(hui)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)每(mei)(mei)個(ge)成(cheng)員。要使每(mei)(mei)個(ge)參與決(jue)(jue)(jue)策(ce)(ce)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)個(ge)體(ti)認(ren)(ren)識到，決(jue)(jue)(jue)策(ce)(ce)違規、犯錯和失誤(wu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)責任(ren)很大，從而促(cu)使他們謹慎決(jue)(jue)(jue)策(ce)(ce)，決(jue)(jue)(jue)策(ce)(ce)前(qian)要“做足功課”。
中國(guo)(guo)國(guo)(guo)有企業要提升(sheng)競(jing)爭力，就既需要全球化的、國(guo)(guo)際公(gong)司(si)治(zhi)(zhi)理的前沿視野，掌握公(gong)司(si)治(zhi)(zhi)理的本質和精髓，也要從中國(guo)(guo)公(gong)司(si)治(zhi)(zhi)理實際出發，聚焦當(dang)前國(guo)(guo)有企業公(gong)司(si)治(zhi)(zhi)理的深層次問題(ti)，圍(wei)繞國(guo)(guo)家(jia)關于依法治(zhi)(zhi)國(guo)(guo)的戰略部署，深化國(guo)(guo)有企業的公(gong)司(si)治(zhi)(zhi)理改革和創(chuang)新。
旭紅博(bo)士長(chang)期(qi)在國資系統從事研究工作，又(you)在牛(niu)津(jin)大(da)學進(jin)修(xiu)，而后進(jin)入倫敦大(da)學攻讀(du)博(bo)士學位，還(huan)與(yu)英(ying)國董事協(xie)會建立了聯系，可以(yi)說，旭紅博(bo)士既(ji)深諳中(zhong)國國企公司(si)(si)治理的實(shi)際，也了解國際公司(si)(si)治理的發(fa)展趨(qu)勢(shi)，能夠(gou)成就此書(shu)，也就水到(dao)渠成了。
該(gai)書(shu)從宏觀(guan)、中觀(guan)到微(wei)觀(guan)，圍繞治(zhi)(zhi)(zhi)理(li)(li)(li)范式、治(zhi)(zhi)(zhi)理(li)(li)(li)路徑(jing)、治(zhi)(zhi)(zhi)理(li)(li)(li)之道、治(zhi)(zhi)(zhi)理(li)(li)(li)困(kun)(kun)局、治(zhi)(zhi)(zhi)理(li)(li)(li)邏輯和治(zhi)(zhi)(zhi)理(li)(li)(li)行為(wei)等(deng)幾個(ge)方(fang)面，揭示了(le)中國(guo)國(guo)企公司(si)治(zhi)(zhi)(zhi)理(li)(li)(li)中的(de)困(kun)(kun)惑和矛盾，并給出了(le)解決(jue)(jue)途徑(jing)。該(gai)書(shu)不是(shi)泛泛地討論中國(guo)國(guo)企的(de)公司(si)治(zhi)(zhi)(zhi)理(li)(li)(li)結構問(wen)題，而(er)是(shi)針對(dui)中國(guo)國(guo)企公司(si)治(zhi)(zhi)(zhi)理(li)(li)(li)一(yi)些具體機制的(de)缺陷和“命門(men)”，有(you)的(de)放矢(shi)，點中要害。這種直面問(wen)題、解決(jue)(jue)問(wen)題的(de)寫作邏輯，是(shi)值得稱道的(de)，也是(shi)本書(shu)的(de)重要特色，對(dui)于(yu)中國(guo)國(guo)企的(de)公司(si)治(zhi)(zhi)(zhi)理(li)(li)(li)改(gai)革和創新(xin)具有(you)重要的(de)指導意義(yi)。
希望旭紅(hong)博士(shi)寫出更多(duo)的、更有分量(liang)的公(gong)司治(zhi)理(li)著作，為(wei)中國公(gong)司治(zhi)理(li)理(li)論的發(fa)展，為(wei)中國公(gong)司治(zhi)理(li)的實踐，提供更多(duo)的智(zhi)慧(hui)和思(si)想。(北京師(shi)范(fan)大學(xue)公(gong)司治(zhi)理(li)與(yu)企(qi)業發(fa)展研(yan)究中心(xin)主任(ren)|北京師(shi)范(fan)大學(xue)經濟與(yu)工商管理(li)學(xue)院教授、博導 高明華(hua)）