文(wen)章來源(yuan)：《國資報告》雜志(zhi) 發布時(shi)間：2021-10-10
在400多(duo)家(jia)雙百(bai)企(qi)業(ye)中，國有(you)資(zi)本投資(zi)公(gong)司(si)(si)、運營公(gong)司(si)(si)、資(zi)產管(guan)理公(gong)司(si)(si)等(deng)投資(zi)類企(qi)業(ye)不在少數，納(na)入本次(ci)分析(xi)的148家(jia)樣本企(qi)業(ye)中，就(jiu)有(you)17家(jia)之(zhi)多(duo)，其中地方國企(qi)13家(jia)。
投資即決(jue)策。在瞬息萬變(bian)的市場中，如果(guo)決(jue)策不夠敏捷(jie)高(gao)效，很容易錯失(shi)投資機會，或是造成無可挽回的風險損失(shi)。
因此，完善治理，提升效率，強化(hua)市場化(hua)的(de)組織架構、選(xuan)人用人以及激勵約束機制，是此類企業改革(ge)(ge)的(de)普遍目標。不過企業實(shi)際情(qing)況各有(you)不同，每一(yi)家都在綜(zong)合改革(ge)(ge)的(de)政策“工(gong)具箱”選(xuan)擇適合自己的(de)改革(ge)(ge)辦法。
“混合”為發展賦能
對于實力不足的投資類企(qi)業來說，混改是彌(mi)補短板、增厚資本、完善公司治理的重要手段。
近(jin)年來(lai)，地方不良資產市(shi)場主(zhu)體(ti)不斷擴容(rong)，在“五大AMC+地方AMC+銀(yin)行系AIC+外資機(ji)構(gou)+民(min)營機(ji)構(gou)”的激烈競(jing)爭格局下，地方AMC發展困難重重。
天(tian)津(jin)津(jin)融(rong)(rong)資(zi)產管理有限公司(si)成立(li)僅僅4年多，較(jiao)全國性四大(da)金(jin)融(rong)(rong)資(zi)產管理公司(si)而言(yan)，資(zi)金(jin)實(shi)力(li)和(he)法(fa)人(ren)治理水平相(xiang)對較(jiao)弱(ruo)，津(jin)融(rong)(rong)資(zi)產著力(li)于引戰混改補足“短板”。
經過(guo)多輪艱(jian)苦談(tan)判，津融資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)成功引(yin)入同(tong)行(xing)業央企東(dong)方資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)、大型(xing)綜合民企星河(he)集團、香港上(shang)市公(gong)司(si)(si)遠東(dong)宏信和地方投資(zi)(zi)(zi)(zi)平臺東(dong)疆(jiang)控股(gu)等4家業內頭部機構，以增資(zi)(zi)(zi)(zi)方式完成混改，引(yin)入資(zi)(zi)(zi)(zi)金24億元，股(gu)東(dong)實力顯著增強，資(zi)(zi)(zi)(zi)本實力從地方資(zi)(zi)(zi)(zi)產(chan)管理公(gong)司(si)(si)行(xing)業的(de)門檻值躍升至第二梯隊。
接著，公司(si)治理(li)體系得(de)到重構(gou)。首先重塑公司(si)章程(cheng)、明確行(xing)權(quan)邊(bian)界，將(jiang)股東會、黨組織、董(dong)(dong)事會和經(jing)(jing)營層的決策(ce)權(quan)限(xian)清單化；其次強化董(dong)(dong)事會建(jian)設(she)，搭建(jian)“股權(quan)董(dong)(dong)事+獨(du)立董(dong)(dong)事”的董(dong)(dong)事結構(gou)，獨(du)立董(dong)(dong)事獨(du)立發表意(yi)見，專業委(wei)員(yuan)會提供專業決策(ce)意(yi)見；最后(hou)實現經(jing)(jing)營班子充分融(rong)合，通過(guo)市(shi)場(chang)化選(xuan)聘，引(yin)進職業經(jing)(jing)理(li)人2名，引(yin)進戰投推薦的行(xing)業人才3名，新(xin)老融(rong)合，提升了區域和行(xing)業的戰略視(shi)野(ye)。
與(yu)津(jin)融資(zi)(zi)產類(lei)似，浙商資(zi)(zi)產由于資(zi)(zi)金束縛、股權單一、經營機制活力不足(zu)、管理支撐欠缺等(deng)因素(su)，發展瓶頸不斷凸顯。
浙商(shang)資產通(tong)過兩輪引戰增資，希望達到“引資本、引制(zhi)度、引治理、引資源”的目(mu)標。
2018年8月，公(gong)司(si)開展(zhan)第一輪混改，引入A股上市公(gong)司(si)[財通(tong)證券股份(fen)有(you)限公(gong)司(si)和H股上市公(gong)司(si)。混改完成后，浙商(shang)資(zi)產通(tong)過公(gong)司(si)章程設(she)置小股東及(ji)派(pai)(pai)駐董(dong)事(shi)一票否決權，提高了小股東及(ji)派(pai)(pai)駐董(dong)事(shi)參與公(gong)司(si)治(zhi)理的積(ji)極(ji)性。
2020年3月，浙商資(zi)產進一(yi)步(bu)(bu)深化混改，增(zeng)資(zi)引(yin)(yin)入國新雙百(bai)壹號（杭州）股權投資(zi)合(he)伙企業（有(you)限(xian)合(he)伙）等，股權結構進一(yi)步(bu)(bu)多元(yuan)化，為更(geng)深層次的改革(ge)奠定基礎。第二(er)輪(lun)混改引(yin)(yin)戰同步(bu)(bu)實施員工持股，在170名符合(he)條(tiao)件的核心(xin)骨干員工中，共(gong)(gong)有(you)151人(ren)參與了認購，形(xing)成員工與公司的命(ming)運共(gong)(gong)同體。
為(wei)更好地適(shi)應戰略(lve)(lve)導向和市場發(fa)展，加快向輕型(xing)化轉型(xing)，浙商(shang)資產已研究啟動了(le)囊括“組織架(jia)構(gou)和業務布(bu)局調整(zheng)以及服務商(shang)體系構(gou)建”三部分內容的(de)總體改革方案，希望通過(guo)循序(xu)漸進(jin)的(de)改革創新(xin)推進(jin)戰略(lve)(lve)升(sheng)級、能力(li)提升(sheng)。
津融資產(chan)和浙商資產(chan)的(de)改(gai)革做(zuo)法(fa)是(shi)用(yong)混改(gai)為(wei)企(qi)業內部注入市場(chang)基因，激活“一池(chi)春水”。對于國投(tou)高(gao)新和國新資本等(deng)央企(qi)投(tou)資公司、運營公司的(de)二級企(qi)業來說，其混改(gai)的(de)做(zuo)法(fa)是(shi)主(zhu)動出(chu)擊(ji)，主(zhu)動投(tou)向戰(zhan)略性新興(xing)產(chan)業，為(wei)國有(you)資本布局結構調(diao)整探路。
作為(wei)國(guo)(guo)投(tou)集團控(kong)股的前(qian)瞻性戰略(lve)(lve)性新(xin)興(xing)產業投(tou)資(zi)平臺(tai)，國(guo)(guo)投(tou)高新(xin)以服務(wu)國(guo)(guo)家戰略(lve)(lve)、布(bu)局(ju)新(xin)興(xing)產業為(wei)己任(ren)，開展控(kong)股直投(tou)和股權(quan)基金業務(wu)。
國(guo)投(tou)高(gao)新(xin)將自(zi)身股(gu)(gu)權(quan)多元(yuan)化作為(wei)(wei)推進綜合改(gai)革的(de)“牛鼻子”，2017年底即成立(li)股(gu)(gu)權(quan)多元(yuan)化工作小(xiao)組，歷經(jing)2年努力，2019年成功引入(ru)4家(jia)戰略投(tou)資(zi)者，募資(zi)54.67億元(yuan)，公司(si)由國(guo)有獨(du)資(zi)轉變為(wei)(wei)股(gu)(gu)權(quan)多元(yuan)化的(de)國(guo)投(tou)集團(tuan)控股(gu)(gu)子公司(si)。
國(guo)投高新控股(gu)的(de)企(qi)業(ye)和基金管(guan)理(li)公司都是“國(guo)民共進”的(de)混合所有制模式，在投資企(qi)業(ye)中(zhong)保持第一大股(gu)東(dong)的(de)地位(wei)，持股(gu)比(bi)例均在50%以下。針對(dui)所屬國(guo)有相對(dui)控股(gu)混合所有制企(qi)業(ye)，國(guo)投高新探索構建有別于(yu)國(guo)有獨資及國(guo)有控股(gu)企(qi)業(ye)的(de)管(guan)理(li)方式，既不缺位(wei)也(ye)不越位(wei)，打破傳統管(guan)理(li)“慣性”。
國(guo)(guo)投高新目前共(gong)管(guan)理(li)國(guo)(guo)家(jia)級政府(fu)引(yin)導基金8支(zhi)、類基金1支(zhi)，管(guan)理(li)的基金規模(mo)達(da)1224億元，占(zhan)國(guo)(guo)投高新基金管(guan)理(li)總規模(mo)的88%。國(guo)(guo)投高新堅持市場(chang)化管(guan)理(li)方向，在4家(jia)基金管(guan)理(li)公司中持股(gu)比(bi)例均(jun)為(wei)40%，充分體(ti)現有(you)效制衡的管(guan)理(li)理(li)念。
授權放權 分類管控
這幾年，國資(zi)委授(shou)權(quan)放權(quan)的(de)力(li)度不斷加大。借(jie)助綜合性改革的(de)機會，不少投(tou)資(zi)類企(qi)業也在逐步授(shou)權(quan)放權(quan)，讓各級子公司都成(cheng)為獨立(li)的(de)市場(chang)主體，權(quan)責對應，權(quan)責統(tong)一。
國(guo)投高新在基金管理(li)公司層面，以混合所有制(zhi)股權結構為依托，授權董事(shi)會(hui)決策重大收(shou)(shou)入(ru)分配(pei)(pei)事(shi)項，建立高度市(shi)場(chang)化的(de)激勵約(yue)束機制(zhi)，實施員工(gong)持股、基金跟投、超額收(shou)(shou)益分享計劃等；將(jiang)人工(gong)成本總額與管理(li)費收(shou)(shou)入(ru)掛鉤(gou)，對內部收(shou)(shou)入(ru)分配(pei)(pei)事(shi)項給予充分授權。
廣(guang)東(dong)粵(yue)(yue)海(hai)(hai)控(kong)(kong)股集團有(you)限公司是廣(guang)東(dong)省規模最大(da)的駐港窗口企(qi)業，是廣(guang)東(dong)省屬首家(jia)國有(you)資(zi)(zi)本投(tou)資(zi)(zi)公司改(gai)革(ge)(ge)試點。粵(yue)(yue)海(hai)(hai)控(kong)(kong)股對下屬核(he)心主業水(shui)務板(ban)塊(kuai)試點推行授(shou)權(quan)(quan)(quan)經(jing)營體(ti)制改(gai)革(ge)(ge)，在投(tou)資(zi)(zi)決策(ce)、經(jing)營管(guan)理、人員管(guan)理、薪(xin)酬管(guan)理、考核(he)激勵等方面進行充分授(shou)權(quan)(quan)(quan)，經(jing)兩(liang)輪修(xiu)訂調整，授(shou)予粵(yue)(yue)海(hai)(hai)水(shui)務69項(xiang)管(guan)控(kong)(kong)權(quan)(quan)(quan)限，大(da)幅(fu)壓(ya)短(duan)投(tou)資(zi)(zi)項(xiang)目(mu)立項(xiang)審批時間，從授(shou)權(quan)(quan)(quan)前的最長38天(tian)(tian)縮短(duan)到授(shou)權(quan)(quan)(quan)后的平均8天(tian)(tian)，投(tou)資(zi)(zi)決策(ce)效(xiao)率(lv)大(da)幅(fu)提升。
2014年，重(zhong)慶(qing)渝(yu)(yu)(yu)(yu)富(fu)集團(tuan)(tuan)改(gai)組組建(jian)國(guo)有資(zi)(zi)本運(yun)營公(gong)司試點。重(zhong)慶(qing)市國(guo)資(zi)(zi)委分別于2016、2018、2019年出(chu)臺對重(zhong)慶(qing)渝(yu)(yu)(yu)(yu)富(fu)集團(tuan)(tuan)的授(shou)權(quan)(quan)(quan)放(fang)權(quan)(quan)(quan)清單，并(bing)將戰(zhan)略(lve)規劃、投資(zi)(zi)決策、出(chu)資(zi)(zi)企業資(zi)(zi)產重(zhong)組審批(pi)等(deng)42項權(quan)(quan)(quan)利(li)授(shou)予重(zhong)慶(qing)渝(yu)(yu)(yu)(yu)富(fu)集團(tuan)(tuan)行使。重(zhong)慶(qing)渝(yu)(yu)(yu)(yu)富(fu)集團(tuan)(tuan)加(jia)大對出(chu)資(zi)(zi)企業授(shou)權(quan)(quan)(quan)放(fang)權(quan)(quan)(quan)，“一企一策”制訂授(shou)權(quan)(quan)(quan)清單，對渝(yu)(yu)(yu)(yu)泓公(gong)司等(deng)子企業開展(zhan)完全授(shou)權(quan)(quan)(quan)，對銀海租(zu)賃等(deng)其他子企業開展(zhan)部分授(shou)權(quan)(quan)(quan)，同時強化集團(tuan)(tuan)及(ji)出(chu)資(zi)(zi)企業的行權(quan)(quan)(quan)能(neng)力建(jian)設。
根據出資(zi)企(qi)業戰略(lve)定位、控(kong)(kong)(kong)制(zhi)(zhi)程(cheng)度及治理水平，渝富集團對非(fei)實(shi)質(zhi)控(kong)(kong)(kong)制(zhi)(zhi)企(qi)業采取(qu)(qu)戰略(lve)管(guan)控(kong)(kong)(kong)、財(cai)務管(guan)控(kong)(kong)(kong)等管(guan)控(kong)(kong)(kong)方式(shi)；對實(shi)質(zhi)控(kong)(kong)(kong)制(zhi)(zhi)的非(fei)全(quan)資(zi)企(qi)業采取(qu)(qu)戰略(lve)管(guan)控(kong)(kong)(kong)和運營管(guan)控(kong)(kong)(kong)相結合的管(guan)控(kong)(kong)(kong)方式(shi)，全(quan)資(zi)企(qi)業則采取(qu)(qu)運營管(guan)控(kong)(kong)(kong)方式(shi)。
四川省商(shang)業(ye)(ye)投(tou)(tou)資集(ji)團(tuan)(tuan)(tuan)有限(xian)責任公(gong)司(si)集(ji)團(tuan)(tuan)(tuan)出資的(de)二級公(gong)司(si)劃分為(wei)A（全(quan)資或(huo)(huo)絕對(dui)控(kong)(kong)股(gu)）、B（相對(dui)控(kong)(kong)股(gu)或(huo)(huo)第一大股(gu)東）、C（持股(gu)比(bi)例小于20%）三類，實行差異(yi)化管(guan)理。同時從企(qi)業(ye)(ye)規模(mo)、產業(ye)(ye)屬性、法人治理、投(tou)(tou)資能力等多(duo)重維度(du)對(dui)A類公(gong)司(si)進(jin)行評估后再細分為(wei)A1、A2、A3三類，對(dui)每類企(qi)業(ye)(ye)的(de)固定(ding)資產投(tou)(tou)資和(he)股(gu)權投(tou)(tou)資自(zi)主決策額(e)度(du)進(jin)行差異(yi)授權，目(mu)前集(ji)團(tuan)(tuan)(tuan)對(dui)12戶二級企(qi)業(ye)(ye)進(jin)行了初始認定(ding)，確定(ding)A類企(qi)業(ye)(ye)分類，并授予不同的(de)投(tou)(tou)資權限(xian)，最(zui)高授權的(de)投(tou)(tou)資額(e)度(du)達到了省國資委授予集(ji)團(tuan)(tuan)(tuan)的(de)決策額(e)度(du)，既有效防控(kong)(kong)了風險發生又(you)激發了下(xia)屬企(qi)業(ye)(ye)的(de)投(tou)(tou)資活力。
甘肅(su)(su)省國有(you)(you)資產(chan)(chan)(chan)(chan)投(tou)資集(ji)(ji)(ji)團(tuan)(tuan)有(you)(you)限(xian)公(gong)司(si)立足國有(you)(you)資本投(tou)資公(gong)司(si)功能定(ding)位，制(zhi)定(ding)了對所屬產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)集(ji)(ji)(ji)團(tuan)(tuan)管(guan)理(li)權(quan)責清單，明確(que)甘肅(su)(su)國投(tou)對產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)集(ji)(ji)(ji)團(tuan)(tuan)的(de)12項(xiang)股東職(zhi)權(quan)，重點管(guan)好資本投(tou)向、戰略規劃、財(cai)(cai)務效益、經營業(ye)(ye)(ye)績(ji)等(deng)事項(xiang)，清單以外(wai)事項(xiang)均由(you)產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)集(ji)(ji)(ji)團(tuan)(tuan)自(zi)行(xing)決(jue)策，同時建(jian)立了事前溝通、事中協調、事后評(ping)價和(he)重大事項(xiang)報(bao)告的(de)工作機制(zhi)，探索構建(jian)以戰略目標(biao)和(he)財(cai)(cai)務效益為主的(de)管(guan)控模(mo)式(shi)(shi)，初(chu)步(bu)形成了“甘肅(su)(su)國投(tou)-產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)集(ji)(ji)(ji)團(tuan)(tuan)-實(shi)體企業(ye)(ye)(ye)”的(de)三級管(guan)控新模(mo)式(shi)(shi)。
深(shen)圳(zhen)(zhen)市國(guo)資(zi)(zi)委根據深(shen)圳(zhen)(zhen)市投(tou)資(zi)(zi)控(kong)(kong)股有限公司(si)作(zuo)為國(guo)有資(zi)(zi)本投(tou)資(zi)(zi)公司(si)的功能定位，對深(shen)圳(zhen)(zhen)投(tou)控(kong)(kong)董事會在投(tou)資(zi)(zi)、資(zi)(zi)本運作(zuo)、擔(dan)保等方面(mian)充(chong)分授權(quan)，將境內主業不超過凈資(zi)(zi)產20%、約600億元的投(tou)資(zi)(zi)決策權(quan)授予深(shen)圳(zhen)(zhen)投(tou)控(kong)(kong)，確保深(shen)圳(zhen)(zhen)投(tou)控(kong)(kong)更(geng)好(hao)履行出(chu)資(zi)(zi)人職責(ze)。
與(yu)此同時，深圳投(tou)控(kong)設立董事會(hui)(hui)執行委員會(hui)(hui)，作為董事會(hui)(hui)常設機構，授(shou)予其10億(yi)元以下的項目投(tou)資(zi)決(jue)(jue)策(ce)(ce)(ce)權限，進一步提升董事會(hui)(hui)決(jue)(jue)策(ce)(ce)(ce)水平和決(jue)(jue)策(ce)(ce)(ce)效(xiao)率(lv)。建(jian)立規范的經理層授(shou)權管理制度，董事會(hui)(hui)在投(tou)資(zi)、產權變動、借款(kuan)、擔(dan)保等(deng)(deng)10個方面，大(da)幅調(diao)高經理層的決(jue)(jue)策(ce)(ce)(ce)權限，同步建(jian)立健全投(tou)資(zi)決(jue)(jue)策(ce)(ce)(ce)和風險防控(kong)、長效(xiao)激勵約束、監督審(shen)計等(deng)(deng)制度機制。
深圳投控還借鑒淡馬錫對淡聯企業(ye)“一(yi)臂(bei)之距”的管控經驗，“一(yi)企一(yi)策”“分類(lei)分步”授予下(xia)屬企業(ye)更大(da)(da)的自主決策權(quan)限(xian)，以積(ji)極股(gu)東(dong)身份(fen)加(jia)大(da)(da)“放管服(fu)”力度，確保(bao)權(quan)力“放得下(xia)、接得住(zhu)、用得好”，推動從強化管理向規范治(zhi)理、從管企業(ye)向管資本轉變。
強化激勵約束機制 形成事業共同體
放權以后，企業能否“用得好”權力，形成體系(xi)的激勵(li)約束(shu)機制至關(guan)重要。
國投高新在(zai)(zai)(zai)控(kong)股企(qi)業(ye)層(ceng)面，充分利(li)用(yong)上市(shi)公司(si)股權激(ji)勵相關政策，2019年在(zai)(zai)(zai)神州高鐵(tie)實施股票期(qi)權激(ji)勵計(ji)劃(hua)，在(zai)(zai)(zai)亞普股份實施限制(zhi)性(xing)股票激(ji)勵計(ji)劃(hua)，促進企(qi)業(ye)高管、核心骨干(gan)與企(qi)業(ye)形成共(gong)同(tong)成長的利(li)益(yi)共(gong)同(tong)體；通過(guo)優化控(kong)股企(qi)業(ye)工資總額管理機制(zhi)，引入“業(ye)績(ji)工資雙對(dui)標”，以(yi)市(shi)場(chang)化手段確(que)定工資總額基準。
截至2019年(nian)底，國(guo)投(tou)高新直接(jie)、間接(jie)參與投(tou)資的(de)科(ke)創類企業(ye)中，36家(jia)(jia)已向(xiang)上交所提(ti)交科(ke)創板(ban)(ban)上市申請并獲受(shou)理，占全部受(shou)理企業(ye)數的(de)18%；19家(jia)(jia)已在(zai)科(ke)創板(ban)(ban)上市交易，占上市70家(jia)(jia)企業(ye)的(de)27%；9家(jia)(jia)已在(zai)滬深其他板(ban)(ban)塊和香港IPO上市。
中國國新基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)業(ye)務探(tan)索建立(li)了“五個(ge)捆綁”機(ji)制，進一(yi)步優化(hua)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)業(ye)務的(de)激勵(li)約束機(ji)制。“五個(ge)捆綁”包括(kuo)股權、運營成本、跟投、超額收益(yi)遞延(yan)以及退出收益(yi)捆綁。“五個(ge)捆綁”機(ji)制在基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)管理團(tuan)隊(dui)和(he)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)間建立(li)了充分的(de)利益(yi)共(gong)享(xiang)和(he)風險共(gong)擔，將團(tuan)隊(dui)個(ge)人(ren)利益(yi)與基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)整體利益(yi)進行了深度(du)掛鉤，有效平衡了國資監管與市(shi)場(chang)化(hua)要求，使團(tuan)隊(dui)與基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)真正形成了事(shi)業(ye)共(gong)同體。
廣東(dong)粵(yue)海控(kong)股(gu)在水務(wu)板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)強化增(zeng)量激勵，對(dui)(dui)增(zeng)量項目(mu)給予具有(you)市場(chang)競爭力的(de)獎(jiang)金(jin)激勵，分(fen)(fen)目(mu)標、分(fen)(fen)階段設定獎(jiang)勵標準；同步配套建立對(dui)(dui)標考(kao)核機制，橫向對(dui)(dui)標行業(ye)(ye)(ye)領(ling)先企業(ye)(ye)(ye)的(de)新(xin)增(zeng)拓展(zhan)規模，鼓(gu)勵水務(wu)板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)不斷(duan)超越行業(ye)(ye)(ye)領(ling)先企業(ye)(ye)(ye)，縱向對(dui)(dui)標板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)歷史經營數(shu)據，鼓(gu)勵水務(wu)板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)不斷(duan)超越自我。通過一系(xi)列改(gai)革，讓水務(wu)板(ban)(ban)塊(kuai)(kuai)管理人員身上帶著“軍令(ling)狀”，手中(zhong)拿(na)著“作戰(zhan)圖(tu)”，眼里盯著“成(cheng)績(ji)單”，心中(zhong)想著“獎(jiang)金(jin)包(bao)”，充分(fen)(fen)調(diao)動企業(ye)(ye)(ye)各類人才干(gan)事創業(ye)(ye)(ye)積極性，激發各類要素活力，全面提(ti)升市場(chang)競爭力。
津融資(zi)產建立虛擬(ni)股權(quan)機制，該機制針對不(bu)(bu)超(chao)過公司(si)全體員工40%的(de)(de)經營(ying)(ying)(ying)管理人員與(yu)業(ye)務骨干，由(you)董事(shi)會授(shou)(shou)權(quan)設置不(bu)(bu)超(chao)過300萬股的(de)(de)虛擬(ni)股權(quan)，在公司(si)經營(ying)(ying)(ying)層(ceng)(ceng)完成(cheng)年(nian)(nian)(nian)度(du)(du)經營(ying)(ying)(ying)目標時(shi)，在高(gao)管、中層(ceng)(ceng)、核(he)心骨干員工中按照崗(gang)位系(xi)數獲(huo)得虛擬(ni)股權(quan)的(de)(de)授(shou)(shou)權(quan)分配。虛擬(ni)股權(quan)總量(liang)對應年(nian)(nian)(nian)度(du)(du)凈(jing)利潤(run)增量(liang)的(de)(de)5%-10%作為股權(quan)收益(yi)，一次(ci)授(shou)(shou)予(yu)(yu)、三(san)年(nian)(nian)(nian)分期(qi)解鎖，于(yu)授(shou)(shou)予(yu)(yu)期(qi)起(qi)第四年(nian)(nian)(nian)每年(nian)(nian)(nian)解鎖三(san)分之一，年(nian)(nian)(nian)度(du)(du)考核(he)結(jie)果(guo)優秀可全部解鎖，考核(he)結(jie)果(guo)為稱職的(de)(de)解鎖一半，其余考核(he)結(jie)果(guo)不(bu)(bu)予(yu)(yu)解鎖、自動取消，但虛擬(ni)股權(quan)不(bu)(bu)含任何表決權(quan)。
2019年，津(jin)融資(zi)(zi)產(chan)實現累(lei)計(ji)資(zi)(zi)產(chan)管(guan)理規模(mo)突破530億(yi)元，其中430億(yi)元為混改(gai)后的增量(liang)(liang)規模(mo)；實現金融不良資(zi)(zi)產(chan)包收購數(shu)量(liang)(liang)躍居天(tian)津(jin)地(di)區6家持牌機構第一位。
此外(wai)，一(yi)些企業還處理(li)好監(jian)督(du)和活力的關(guan)系，探(tan)索對市場化經營主(zhu)體監(jian)督(du)管控(kong)新模式。
渝(yu)富集團健全立體化(hua)風(feng)(feng)險(xian)管理(li)機制，不(bu)定期向參控(kong)股企業發出關注(zhu)函和(he)風(feng)(feng)險(xian)提示函，整合(he)審計(ji)、風(feng)(feng)控(kong)等多(duo)部門力量，構建形(xing)成“協同監督”運行機制。建立風(feng)(feng)險(xian)識別(bie)、評估、應對的大數據(ju)智能化(hua)風(feng)(feng)控(kong)信息平臺，有(you)效防范和(he)處置各類風(feng)(feng)險(xian)。
四川省(sheng)商業投資(zi)(zi)集團有(you)(you)限(xian)責(ze)任公司(si)推進“雙(shuang)線并行”監(jian)(jian)管(guan)(guan)。集團基于出資(zi)(zi)人和(he)實際控(kong)制人兩(liang)個角色(se)定位，對(dui)出資(zi)(zi)企(qi)業重大(da)投資(zi)(zi)行為采取法人治理(li)線和(he)管(guan)(guan)控(kong)線雙(shuang)線并行監(jian)(jian)管(guan)(guan)，踐行了強監(jian)(jian)管(guan)(guan)促活力(li)的(de)(de)(de)改(gai)革(ge)初(chu)衷。其中對(dui)具有(you)(you)實際控(kong)制權的(de)(de)(de)二級公司(si)主要通(tong)過管(guan)(guan)控(kong)線實現監(jian)(jian)管(guan)(guan)，通(tong)過規章(zhang)制度和(he)激勵考核“兩(liang)張牌”進行實質性管(guan)(guan)理(li)；對(dui)不具有(you)(you)控(kong)制權的(de)(de)(de)參股(gu)企(qi)業主要通(tong)過法人治理(li)線實現行權，通(tong)過委派股(gu)東代表、專職董事“兩(liang)類人”進行監(jian)(jian)督管(guan)(guan)理(li)，為加(jia)強對(dui)出資(zi)(zi)企(qi)業投資(zi)(zi)監(jian)(jian)督提供(gong)了有(you)(you)力(li)支撐。（《國資(zi)(zi)報(bao)告》記者 饒恒(heng) ）
