文(wen)章來源：《國資報告》雜(za)志 發布時間：2021-12-28
科(ke)創(chuang)板(ban)開板(ban)一年多(duo)來，央(yang)企積極參(can)與和(he)布局(ju)，并交出了(le)一份亮麗的成績(ji)單，充分展示了(le)央(yang)企近年來在(zai)科(ke)技創(chuang)新、國有經濟布局(ju)優化和(he)結構(gou)調整方(fang)面的成果。
2019年(nian)6月13日，科(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)板(ban)(ban)正式開(kai)板(ban)(ban)，拉(la)開(kai)了(le)中(zhong)國資本市(shi)場改革的大幕。與(yu)滬深交易(yi)所主板(ban)(ban)、中(zhong)小(xiao)板(ban)(ban)、創(chuang)(chuang)(chuang)業板(ban)(ban)不同，科(ke)創(chuang)(chuang)(chuang)板(ban)(ban)實行了(le)注冊(ce)制、上市(shi)標準多元(yuan)化、交易(yi)漲跌幅(fu)限制放寬到20%等(deng)制度創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)，為高成長(chang)型(xing)和創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)(xin)型(xing)科(ke)技企業提(ti)供了(le)新(xin)(xin)的發(fa)展機遇。
開板(ban)一(yi)年多(duo)來，科(ke)創(chuang)板(ban)吸引(yin)了眾多(duo)企(qi)業(ye)的參與。數(shu)據顯示，2019年7月22日，首批25家企(qi)業(ye)在科(ke)創(chuang)板(ban)上市(shi)，而截(jie)至2020年7月21日，即科(ke)創(chuang)板(ban)正式開市(shi)交易一(yi)周年之際，已有133家企(qi)業(ye)在科(ke)創(chuang)板(ban)上市(shi)，總市(shi)值達(da)2.62萬(wan)(wan)億元。截(jie)至2020年10月28日，科(ke)創(chuang)板(ban)已上市(shi)公司進一(yi)步增加到189家，總市(shi)值超過2.9萬(wan)(wan)億元。
國(guo)(guo)資(zi)委(wei)黨委(wei)委(wei)員、副主(zhu)任袁野(ye)在11月(yue)召開的(de)中央(yang)企(qi)業控股科創(chuang)板上市公司激勵工作座談會上表(biao)示，中央(yang)企(qi)業是中國(guo)(guo)特色(se)社會主(zhu)義經濟的(de)“頂梁柱(zhu)”，是科技創(chuang)新的(de)主(zhu)體(ti)，鼓勵中央(yang)企(qi)業借助(zhu)資(zi)本市場各方面(mian)優勢(shi)，強(qiang)化自主(zhu)創(chuang)新能(neng)力(li)(li)和價值創(chuang)造(zao)能(neng)力(li)(li)，實現(xian)企(qi)業高質量(liang)發展(zhan)，推動(dong)國(guo)(guo)有資(zi)本和國(guo)(guo)有企(qi)業做(zuo)強(qiang)做(zuo)優做(zuo)大(da)。
在(zai)國資(zi)委(wei)的倡(chang)導和支(zhi)持下(xia)，央(yang)(yang)企(qi)積極參與科(ke)創(chuang)板(ban)(ban)改革。據(ju)公(gong)開資(zi)料初步統計(ji)，截至(zhi)2020年(nian)10月底，繼2019年(nian)7月22日中(zhong)國通(tong)號在(zai)科(ke)創(chuang)板(ban)(ban)上(shang)市(shi)之(zhi)后，一(yi)年(nian)多來，又有國機集團(tuan)所屬(shu)(shu)的中(zhong)國電(dian)器院、華潤(run)集團(tuan)所屬(shu)(shu)的華潤(run)微電(dian)子(zi)、航空工業所屬(shu)(shu)的江航裝備等3家央(yang)(yang)企(qi)所屬(shu)(shu)公(gong)司(si)在(zai)科(ke)創(chuang)板(ban)(ban)上(shang)市(shi)。央(yang)(yang)企(qi)投(tou)資(zi)參股的公(gong)司(si)中(zhong)，則(ze)至(zhi)少有60家在(zai)科(ke)創(chuang)板(ban)(ban)上(shang)市(shi)，占科(ke)創(chuang)板(ban)(ban)已上(shang)市(shi)公(gong)司(si)近(jin)三分之(zhi)一(yi)，充分展示(shi)了央(yang)(yang)企(qi)近(jin)年(nian)來在(zai)科(ke)技創(chuang)新、國有經濟布局優化和結構調整方面的成果(guo)，也(ye)為央(yang)(yang)企(qi)下(xia)一(yi)步更深入(ru)推進轉(zhuan)型發展創(chuang)造了有利條(tiao)件，積蓄了勢能。
央企紛紛登陸科創板
科創板的(de)設(she)立，進一步(bu)增強了資本市場(chang)服務高科技企業(ye)的(de)功能(neng)和作用，對于構建(jian)中國多層次資本市場(chang)，推動中國科技創新具(ju)有重要意(yi)義。
國(guo)資(zi)委積極倡導和(he)支持(chi)央企參與(yu)科(ke)創板(ban)(ban)改革(ge)。2019年7月(yue)16日，國(guo)資(zi)委在國(guo)新辦舉(ju)行新聞發布會。國(guo)資(zi)委黨委委員(yuan)、秘(mi)書長、新聞發言人彭華崗在回答媒體有關科(ke)創板(ban)(ban)的提問(wen)時表示，國(guo)資(zi)委將與(yu)中央企業一起努力(li)，成熟一家，推進一家，爭(zheng)取有更(geng)多科(ke)研(yan)力(li)量強、發展基(ji)礎好、發展潛(qian)力(li)大的企業加入到科(ke)創板(ban)(ban)。
2019年11月國(guo)(guo)資(zi)委印發的《中央企(qi)業(ye)(ye)混合(he)所(suo)有制改革操作指引(yin)》提出，符合(he)國(guo)(guo)家戰略、擁有關鍵核心(xin)技(ji)術(shu)(shu)、科技(ji)創(chuang)(chuang)新能力突出、主要依靠核心(xin)技(ji)術(shu)(shu)開展生產(chan)經營、具有穩定商業(ye)(ye)模式、市場(chang)認可度高、社會形象良(liang)好(hao)、具有較強成長性的企(qi)業(ye)(ye)，可積極申請在科創(chuang)(chuang)板上市。
在國(guo)資委(wei)的(de)倡導(dao)和支持下，央(yang)企(qi)(qi)紛(fen)(fen)紛(fen)(fen)參與科(ke)(ke)(ke)創板(ban)改革，并取(qu)得了諸多(duo)成效。已(yi)登(deng)陸(lu)科(ke)(ke)(ke)創板(ban)的(de)央(yang)企(qi)(qi)和央(yang)企(qi)(qi)所(suo)屬(shu)(shu)(shu)公司，有中(zhong)國(guo)通號、國(guo)機集團所(suo)屬(shu)(shu)(shu)的(de)中(zhong)國(guo)電器院、華潤集團所(suo)屬(shu)(shu)(shu)的(de)華潤微(wei)電子(zi)、航(hang)空(kong)工(gong)業所(suo)屬(shu)(shu)(shu)的(de)江航(hang)裝備等(deng)。還有一些央(yang)企(qi)(qi)所(suo)屬(shu)(shu)(shu)公司登(deng)陸(lu)科(ke)(ke)(ke)創板(ban)的(de)工(gong)作(zuo)正在進行中(zhong)，如(ru)航(hang)天科(ke)(ke)(ke)工(gong)所(suo)屬(shu)(shu)(shu)的(de)火箭(jian)技術公司，中(zhong)國(guo)五礦所(suo)屬(shu)(shu)(shu)的(de)長遠鋰科(ke)(ke)(ke)等(deng)。
央企(qi)(qi)參股企(qi)(qi)業(ye)在(zai)布局科(ke)創(chuang)板方(fang)面也成(cheng)(cheng)效顯(xian)著。記者從國(guo)投了解(jie)到(dao)，截至2020年(nian)10月底，國(guo)投高新(xin)及國(guo)投系基金(jin)投資的(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)，登陸科(ke)創(chuang)板的(de)(de)為(wei)39家。其中不(bu)乏市場關注的(de)(de)明星企(qi)(qi)業(ye)，如市值700多億元的(de)(de)奇(qi)安(an)(an)信(xin)，憑借持續的(de)(de)研發創(chuang)新(xin)和以實戰攻防為(wei)核心的(de)(de)安(an)(an)全能力，已發展成(cheng)(cheng)為(wei)國(guo)內領先的(de)(de)基于大數(shu)據、人工智能和安(an)(an)全運(yun)營(ying)技術的(de)(de)網(wang)絡安(an)(an)全提供商。市值200多億元的(de)(de)天(tian)智航(hang)，已成(cheng)(cheng)為(wei)我國(guo)手術機器人的(de)(de)領軍企(qi)(qi)業(ye)。
中國(guo)國(guo)新向(xiang)《國(guo)資報告》記(ji)者提(ti)供的資料顯示，國(guo)新系(xi)基金(jin)投資項目(mu)中已(yi)有11家登陸(lu)科創板(ban)，包括孚能科技(ji)、中芯國(guo)際、瀾起科技(ji)、華峰測(ce)控(kong)、容百科技(ji)、國(guo)盾(dun)量子、江航裝備等一批具有較高科技(ji)含量和發展潛力的優質項目(mu)。以上投資項目(mu)合計投資金(jin)額76億(yi)(yi)元，目(mu)前浮盈100多億(yi)(yi)元。
也(ye)有一些(xie)項目為央企共(gong)同投(tou)資。如國(guo)投(tou)和國(guo)新(xin)系(xi)基金，均投(tou)資了中科寒(han)武紀。寒(han)武紀目前市值約800億元，是我國(guo)人(ren)工智能領域具(ju)有戰(zhan)略性(xing)、前瞻(zhan)性(xing)和技術領先性(xing)的創新(xin)企業。
此外，五礦股份投(tou)資的南新制(zhi)藥(yao)(yao)、國藥(yao)(yao)資本(ben)投(tou)資的安必平(ping)、中石化(hua)資本(ben)投(tou)資的中控技術等也均在科創板上市。
德勤上(shang)(shang)市業務(wu)組專家在接受《國資報告》記者采訪時表示，目前，央企(qi)(qi)在科(ke)創(chuang)板(ban)發行上(shang)(shang)市所取得的(de)成(cheng)績只是剛剛開始，隨著時間(jian)推移，以及(ji)央企(qi)(qi)改革和技術創(chuang)新(xin)步(bu)伐的(de)推進(jin)，預計未來會有更多的(de)央企(qi)(qi)所屬公司(si)或參股(gu)公司(si)利用科(ke)創(chuang)板(ban)發行上(shang)(shang)市。
成績背后
科創(chuang)板(ban)開板(ban)僅一年有余，央(yang)企(qi)和央(yang)企(qi)參股企(qi)業已紛紛登陸科創(chuang)板(ban)，并成為不容忽(hu)視的(de)存在(zai)，為何央(yang)企(qi)會取得(de)這樣的(de)成績(ji)？
一方面(mian)是央企近(jin)年來(lai)改革發展的(de)(de)方向與科(ke)(ke)創(chuang)板(ban)(ban)定(ding)位(wei)的(de)(de)契合(he)。科(ke)(ke)技(ji)(ji)創(chuang)新(xin)是科(ke)(ke)創(chuang)板(ban)(ban)的(de)(de)重要特征(zheng)。中央廣播電視總(zong)臺上海總(zong)站和申萬(wan)宏源證券研究所共同發布的(de)(de)《科(ke)(ke)創(chuang)板(ban)(ban)白皮書(shu)2020》顯示，從科(ke)(ke)創(chuang)板(ban)(ban)已上市企業公告的(de)(de)技(ji)(ji)術水平(ping)來(lai)看，處(chu)于國內領(ling)先(xian)水平(ping)的(de)(de)占64%，處(chu)于國際領(ling)先(xian)水平(ping)的(de)(de)占20%，其中不乏各領(ling)域(yu)的(de)(de)細分龍頭。
在研發(fa)投入(ru)力(li)度方(fang)面，科創板企業近三年(nian)（2017-2019）研發(fa)投入(ru)與營(ying)(ying)業收(shou)(shou)入(ru)的比例為(wei)11.48%。而根據A股公司2018年(nian)年(nian)報(bao)，3088家A股公司研發(fa)投入(ru)占營(ying)(ying)收(shou)(shou)的比重(zhong)為(wei)2%，且(qie)是近3年(nian)來最高水(shui)平。
科(ke)技創新(xin)也(ye)是央企(qi)近年來重點發力(li)的方(fang)向。黨的十八(ba)大以來，央企(qi)認(ren)真落實創新(xin)驅動發展(zhan)戰略，把握世界科(ke)技革命(ming)和(he)(he)產業變(bian)革機遇，加大了原(yuan)始創新(xin)、自主創新(xin)、協同(tong)創新(xin)的力(li)度，取得(de)了豐碩成果。數(shu)據顯示，2018年，央企(qi)研(yan)發經(jing)費為4900億元，相(xiang)當于全國研(yan)發經(jing)費的四分之一。同(tong)時，央企(qi)還通過(guo)深(shen)化改革，不(bu)斷完善市場化運行機制，企(qi)業運行的質量和(he)(he)效率、活(huo)力(li)和(he)(he)動力(li)不(bu)斷提升(sheng)，這(zhe)也(ye)為央企(qi)登陸科(ke)創板創造(zao)了有(you)利條件(jian)。
考察已登陸科(ke)創(chuang)(chuang)板的(de)央企和(he)央企子公(gong)司(si)不難發現，這些企業大(da)都是科(ke)技創(chuang)(chuang)新和(he)改革的(de)“尖兵。”
江航(hang)(hang)裝備于(yu)2007年由兩(liang)家(jia)中央駐(zhu)皖(wan)專業化航(hang)(hang)空(kong)(kong)企業重組而成，是隸(li)屬于(yu)航(hang)(hang)空(kong)(kong)工業機載(zai)系(xi)統的國(guo)(guo)有(you)大型高新(xin)技術(shu)企業。2017年初(chu)，江航(hang)(hang)裝備被(bei)國(guo)(guo)家(jia)發展改革(ge)(ge)委列為國(guo)(guo)有(you)混(hun)合所有(you)制(zhi)改革(ge)(ge)首批試點單位之一，此后(hou)，又隨航(hang)(hang)空(kong)(kong)工業機載(zai)系(xi)統被(bei)納(na)入(ru)(ru)國(guo)(guo)企改革(ge)(ge)“雙百行(xing)動”計(ji)劃實施范圍(wei)，成為航(hang)(hang)空(kong)(kong)工業“雙百行(xing)動”綜合性改革(ge)(ge)推進的突破口和切入(ru)(ru)點。
國(guo)機集團所(suo)屬的(de)中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)電器院，是集科(ke)研開發、國(guo)家檢測和(he)(he)科(ke)技(ji)產業(ye)(ye)(ye)為一(yi)體的(de)國(guo)家級創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)型企業(ye)(ye)(ye)。中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)電器院還是中(zhong)(zhong)(zhong)央企業(ye)(ye)(ye)首批10戶員(yuan)工持股(gu)試點之一(yi)。通過(guo)體制、機制、科(ke)技(ji)和(he)(he)管理創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)，中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)電器院打造(zao)了“共(gong)創(chuang)(chuang)(chuang)、共(gong)享(xiang)、共(gong)擔”事業(ye)(ye)(ye)平(ping)臺，激(ji)發出(chu)了創(chuang)(chuang)(chuang)新(xin)創(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)(ye)(ye)的(de)活力，實現了快速成長(chang)。
華(hua)潤集團所屬的(de)(de)華(hua)潤微電子(zi)，是(shi)中國(guo)領先的(de)(de)擁有芯片設計、晶(jing)圓制造、封裝測試(shi)等全產(chan)業(ye)(ye)鏈一(yi)體化經營能力的(de)(de)半導體企業(ye)(ye)，也是(shi)國(guo)企改革“雙百企業(ye)(ye)”。華(hua)潤集團原董事長傅育寧表示，華(hua)潤微此(ci)次登陸科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)，創(chuang)(chuang)下了國(guo)內資本市場的(de)(de)多(duo)(duo)項第(di)一(yi)，充分體現了科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)的(de)(de)包容(rong)性和創(chuang)(chuang)新性，相信(xin)未來有更多(duo)(duo)的(de)(de)優(you)質企業(ye)(ye)通過科(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)實(shi)現產(chan)業(ye)(ye)與資本的(de)(de)完美融(rong)合。
另一(yi)方面，得益于(yu)在全面深化改革的背(bei)景下，國(guo)有(you)資本投資、運營公司的設立，及其在國(guo)有(you)經(jing)濟布局優化和結構(gou)調整方面作出的貢獻(xian)。
2018年印發的(de)《國務(wu)院關于(yu)推進國有(you)資(zi)本投資(zi)、運營公司改(gai)革試點的(de)實施(shi)意見》提出，通過授權國有(you)資(zi)本投資(zi)、運營公司履行出資(zi)人職責，促進國有(you)資(zi)本合理流動，優化(hua)國有(you)資(zi)本布(bu)局，使國有(you)資(zi)本投資(zi)、運營更好地服務(wu)于(yu)國家戰略目標。
央企(qi)(qi)中的(de)(de)(de)國(guo)有(you)資(zi)本投(tou)(tou)(tou)資(zi)、運營公司試(shi)點單位，以(yi)積極(ji)的(de)(de)(de)實(shi)踐(jian)回應了(le)上述(shu)實(shi)施意見中的(de)(de)(de)要求。國(guo)投(tou)(tou)(tou)發(fa)揮國(guo)家(jia)(jia)(jia)級政府引(yin)(yin)導(dao)基金(jin)帶動面廣、導(dao)向(xiang)性強(qiang)的(de)(de)(de)特點，引(yin)(yin)導(dao)社會資(zi)本服務國(guo)家(jia)(jia)(jia)戰略(lve)(lve)，重點支持(chi)了(le)一(yi)大批科技(ji)創(chuang)新團(tuan)隊(dui)與創(chuang)新驅動發(fa)展的(de)(de)(de)行業(ye)骨干企(qi)(qi)業(ye)，充分發(fa)揮了(le)國(guo)有(you)資(zi)本的(de)(de)(de)戰略(lve)(lve)導(dao)向(xiang)作用。國(guo)投(tou)(tou)(tou)高新作為(wei)國(guo)投(tou)(tou)(tou)戰略(lve)(lve)性新興產(chan)業(ye)投(tou)(tou)(tou)資(zi)平(ping)臺，2018年被(bei)納入國(guo)企(qi)(qi)改革“雙百行動”企(qi)(qi)業(ye)名單以(yi)來，以(yi)股(gu)權多(duo)元化為(wei)契機，推動體制機制改革，并堅(jian)持(chi)市(shi)場(chang)化運營國(guo)家(jia)(jia)(jia)級產(chan)業(ye)引(yin)(yin)導(dao)基金(jin)，為(wei)科技(ji)型企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)(de)培育和(he)登(deng)陸科創(chuang)板創(chuang)造了(le)有(you)利條件(jian)。
中國國新作為國有資本(ben)運營公司試點(dian)單(dan)位(wei)，通過“資本(ben)+人才+技術”的輕資產運營模(mo)式，圍繞(rao)戰略(lve)性新興產業，聚焦關鍵技術的“卡脖子”環(huan)節，進行(xing)了(le)系(xi)(xi)(xi)列化(hua)、前瞻性布局(ju)，實現(xian)了(le)國新系(xi)(xi)(xi)基(ji)金(jin)(jin)在科(ke)創板的“厚積薄發”。同時，國新系(xi)(xi)(xi)基(ji)金(jin)(jin)始(shi)終(zhong)重(zhong)視市(shi)場化(hua)專業能(neng)力建設，聚焦基(ji)金(jin)(jin)“募(mu)投(tou)管退”，打造(zao)核心競(jing)爭(zheng)力、構筑(zhu)發展(zhan)護城(cheng)河，圍繞(rao)央企資源稟賦(fu)培育差異化(hua)競(jing)爭(zheng)優勢(shi)，為高(gao)質量參(can)與科(ke)創板奠定了(le)良好基(ji)礎。
助力科技創新和轉型發展
在紛紛登(deng)陸(lu)科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)的(de)同時，央企以參(can)與科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板(ban)改(gai)革為契機，助力自身科(ke)(ke)技創(chuang)(chuang)新和轉(zhuan)型發展的(de)效果正在顯現。
央企是科(ke)(ke)技創新的(de)主力(li)軍(jun)，肩負(fu)著核(he)心(xin)技術攻關、產業(ye)升級(ji)等方(fang)面的(de)重要任(ren)務。不過(guo)，科(ke)(ke)創類項目(mu)從投入到產出(chu)的(de)周期(qi)長、風險高，而(er)央企傳統的(de)債券融資、信貸(dai)支持、資本金注入等方(fang)式，難以適(shi)應科(ke)(ke)創類項目(mu)快速發展的(de)需要。
科(ke)創板則從(cong)制度建設、市場(chang)機(ji)制、審核安排、企業引導上(shang)都為(wei)科(ke)創類企業量身打造(zao)，上(shang)市條(tiao)件(jian)相對更為(wei)包容(rong)，覆蓋范圍(wei)更廣(guang)。
德勤上市(shi)業(ye)務組專家告(gao)(gao)訴《國資報告(gao)(gao)》記(ji)者，科(ke)創(chuang)板取消和修改(gai)了(le)持續盈(ying)利(li)及(ji)未彌補虧損等(deng)發行(xing)(xing)條(tiao)件，重新設置(zhi)了(le)與(yu)科(ke)技創(chuang)新企(qi)業(ye)相對(dui)應(ying)的(de)五(wu)套上市(shi)標準。同時(shi)，在(zai)不影響獨(du)立(li)性的(de)條(tiao)件下(xia)，把一些剛性的(de)條(tiao)件轉化為嚴格的(de)信息(xi)披露要求，允許同股(gu)不同權(quan)、紅籌(chou)企(qi)業(ye)等(deng)發行(xing)(xing)上市(shi)，并分別設置(zhi)了(le)相應(ying)的(de)發行(xing)(xing)上市(shi)條(tiao)件。已上市(shi)的(de)企(qi)業(ye)中有(you)虧損企(qi)業(ye)、特別表(biao)決權(quan)等(deng)以前無法在(zai)A股(gu)市(shi)場(chang)上市(shi)的(de)企(qi)業(ye)，開創(chuang)了(le)A股(gu)市(shi)場(chang)的(de)諸多(duo)先(xian)河(he)。
科(ke)(ke)創(chuang)板的上述特(te)點(dian)，無疑(yi)將促進(jin)中央企業(ye)(ye)所屬科(ke)(ke)創(chuang)企業(ye)(ye)的融資渠道進(jin)一步多元化。國(guo)投(tou)高新黨委書記、董事長吳蔚蔚表示，設(she)立科(ke)(ke)創(chuang)板的意義在于，對(dui)于眾多國(guo)家級政府引導(dao)基金(jin)而(er)言，經過對(dui)科(ke)(ke)創(chuang)類早期項目一段(duan)時(shi)間的培育，完成助力(li)科(ke)(ke)創(chuang)企業(ye)(ye)階段(duan)性成長的任務后，有了(le)更好的退(tui)出渠道，從而(er)可循環(huan)利用資金(jin)去支持更多的科(ke)(ke)創(chuang)類企業(ye)(ye)發展，形成了(le)良性循環(huan)。
中國(guo)國(guo)新(xin)基金管理公司總經理黃杰也表(biao)示(shi)，科創板為私募(mu)股權投資基金所(suo)投的(de)優質科技創新(xin)項目提供了通暢的(de)退(tui)出渠道，加快了整(zheng)個行業的(de)資金運轉。“中國(guo)國(guo)新(xin)作為國(guo)有(you)資本運營公司，隨著更多(duo)投資企業通過(guo)科創板上(shang)市退(tui)出，在增強國(guo)有(you)資本流動(dong)性的(de)同時，也提升了國(guo)有(you)資本的(de)配置和運營效率(lv)，實(shi)現了國(guo)有(you)資本保值(zhi)(zhi)增值(zhi)(zhi)。”
在完善法人(ren)(ren)治理結構、強化人(ren)(ren)才激勵等方面，科創板也為央(yang)企提(ti)供了新契(qi)機。
完(wan)善(shan)法人治(zhi)理(li)結構(gou)方面(mian)，科創板對(dui)上市公(gong)司(si)治(zhi)理(li)結構(gou)要求更(geng)高，需要健(jian)全(quan)有效透明的治(zhi)理(li)體系和監督機制，同(tong)(tong)時，科創板在(zai)公(gong)司(si)治(zhi)理(li)方面(mian)對(dui)接(jie)國際規則，允許“同(tong)(tong)股不(bu)同(tong)(tong)權”，在(zai)保(bao)障(zhang)財務投資者利(li)益的同(tong)(tong)時，也使(shi)得公(gong)司(si)創始團隊可以把握(wo)決策權，確(que)保(bao)企業沿著正確(que)的方向(xiang)前進。
激勵(li)機(ji)制方面(mian)，《中(zhong)央(yang)企(qi)業(ye)混合所有(you)制改革操作指引》指出(chu)，中(zhong)小市(shi)值上(shang)市(shi)公(gong)司及科技創(chuang)新型(xing)上(shang)市(shi)公(gong)司，首次(ci)實施股(gu)權(quan)激勵(li)計劃授予的權(quan)益數量(liang)占公(gong)司股(gu)本(ben)總(zong)額的比重，最(zui)高可以由(you)1%上(shang)浮至3%。股(gu)權(quan)激勵(li)對象實際獲(huo)得的收益不再(zai)設(she)置調控上(shang)限。
相關專家指出，中央企業所屬(shu)的(de)科創類企業如果能夠通(tong)過(guo)科創板實現上(shang)(shang)市(shi)，在(zai)激勵(li)(li)(li)工具、激勵(li)(li)(li)對(dui)象和(he)激勵(li)(li)(li)額度(du)等(deng)方面，都有了更多樣(yang)(yang)的(de)選擇。特別是(shi)在(zai)激勵(li)(li)(li)總額度(du)方面兩倍于(yu)傳(chuan)統市(shi)場，且沒有收(shou)益“封頂(ding)”限制等(deng)條款，極大地增強了正(zheng)向(xiang)(xiang)激勵(li)(li)(li)的(de)力度(du)，傳(chuan)遞(di)了重視科研(yan)創新、強化正(zheng)向(xiang)(xiang)激勵(li)(li)(li)的(de)積(ji)極信號，有利(li)于(yu)相關企業結(jie)合(he)實際情(qing)況，在(zai)上(shang)(shang)市(shi)前或上(shang)(shang)市(shi)后實施更加靈活、多樣(yang)(yang)、有效的(de)正(zheng)向(xiang)(xiang)激勵(li)(li)(li)。
未來可期
科(ke)(ke)(ke)創板的(de)設(she)立，開辟了資本(ben)市(shi)場(chang)對(dui)接實(shi)體經(jing)濟的(de)新渠道(dao)，構建了支(zhi)持實(shi)體經(jing)濟轉型升級、加速(su)科(ke)(ke)(ke)技創新的(de)機制，增(zeng)強了我國資本(ben)市(shi)場(chang)推動科(ke)(ke)(ke)技創新的(de)功(gong)能和作(zuo)用。對(dui)央企而言，登陸(lu)科(ke)(ke)(ke)創板將(jiang)助力(li)(li)央企改(gai)革，并助力(li)(li)央企提升自主(zhu)創新能力(li)(li)、拓(tuo)寬融資渠道(dao)、完善治理和強化激勵。
那(nei)么，面(mian)向未來，央(yang)企如(ru)何更好地(di)把(ba)握科創板的機遇？
德勤上市業(ye)務組專家建議，央(yang)企(qi)應(ying)結合(he)業(ye)務發展(zhan)(zhan)要(yao)(yao)求，有意識梳理自身業(ye)務，對涉(she)及高端(duan)裝備、新(xin)能源、新(xin)材料、生物醫藥等符合(he)科創板行業(ye)定位的業(ye)務，通(tong)過改(gai)制重(zhong)組或分拆等方式申報科創板。同時，央(yang)企(qi)應(ying)建立和完善內部控制制度，加強(qiang)人才引進和激勵，并結合(he)央(yang)企(qi)改(gai)革(ge)要(yao)(yao)求，引導相關投資企(qi)業(ye)聚焦科技創新(xin)、轉(zhuan)型升(sheng)級，進一步深化改(gai)革(ge)，實現高質量(liang)發展(zhan)(zhan)，為登陸科創板做好(hao)準備。
國有資本投資、運(yun)營(ying)公司，也將(jiang)在(zai)把握科創板契機，助(zhu)力央(yang)企科技創新和轉型發展(zhan)方面(mian)做出更大的貢獻。
國投高(gao)新黨委書記、董事長吳(wu)蔚蔚表示，下一步，國投高(gao)新將繼續推進基金(jin)投資，發揮基金(jin)在VC、PE、FOF等各(ge)個階段的優勢，積(ji)極(ji)培育科(ke)創(chuang)項目，更好地服(fu)務(wu)實體經濟(ji)發展。
控股(gu)直投方面(mian)，國(guo)投高(gao)新(xin)(xin)(xin)(xin)將(jiang)進(jin)一步(bu)放大基(ji)金投資和產(chan)業投資的協(xie)同效(xiao)應。國(guo)投高(gao)新(xin)(xin)(xin)(xin)在“十四五”階(jie)段會持續加大在戰略(lve)(lve)性(xing)新(xin)(xin)(xin)(xin)興(xing)產(chan)業板塊(kuai)投資力度，圍繞先進(jin)制(zhi)造、醫藥(yao)醫療、新(xin)(xin)(xin)(xin)材料三個重點方向打造戰略(lve)(lve)性(xing)新(xin)(xin)(xin)(xin)興(xing)產(chan)業控股(gu)集群。
中國(guo)(guo)國(guo)(guo)新(xin)基(ji)金管(guan)理公(gong)司總經理黃杰表示，國(guo)(guo)新(xin)系基(ji)金將(jiang)始終堅(jian)守國(guo)(guo)有資本(ben)運營公(gong)司定(ding)位，堅(jian)持“資本(ben)+人才+技術(shu)”的(de)輕資產運營模式，推動落實國(guo)(guo)家(jia)戰略，服務(wu)央企國(guo)(guo)企改(gai)革，支(zhi)持實體企業特別是(shi)科技創新(xin)企業快速發展。“國(guo)(guo)新(xin)系基(ji)金的(de)使(shi)命定(ding)位與(yu)科創板是(shi)高度一致的(de)。”黃杰說。
他表示(shi)，下一步，國新(xin)系(xi)基金(jin)(jin)將優化基金(jin)(jin)布局，綜合考慮項(xiang)目(mu)直投與母(mu)基金(jin)(jin)策略的(de)更好協同(tong)，適度增加早期(qi)項(xiang)目(mu)覆蓋，為不(bu)同(tong)發展階段的(de)科技創新(xin)項(xiang)目(mu)提供支(zhi)持(chi)。（策劃(hua) 閆永(yong) 郭大鵬 文·《國資報告(gao)》記(ji)者 原詩萌）
