文章來源：《國資報告》雜志 發布時間(jian)：2021-12-28
科(ke)創(chuang)板(ban)開板(ban)一(yi)年多來(lai)，央企積極參與和布(bu)局(ju)，并(bing)交出(chu)了一(yi)份(fen)亮麗的成績單(dan)，充分展示了央企近年來(lai)在科(ke)技(ji)創(chuang)新、國有經(jing)濟(ji)布(bu)局(ju)優化(hua)和結(jie)構調(diao)整方面(mian)的成果。
2019年6月13日，科(ke)創板正式(shi)開板，拉(la)開了(le)中國資本市(shi)場改(gai)革的大幕。與(yu)滬深交(jiao)易所主板、中小板、創業板不同，科(ke)創板實行了(le)注(zhu)冊制、上市(shi)標準多元化、交(jiao)易漲跌幅限制放寬到20%等(deng)制度(du)創新，為(wei)高(gao)成長型和創新型科(ke)技企業提供了(le)新的發展機遇。
開板(ban)(ban)(ban)一(yi)年(nian)多來，科(ke)創(chuang)板(ban)(ban)(ban)吸引(yin)了眾(zhong)多企(qi)業的(de)參(can)與。數據顯示，2019年(nian)7月(yue)22日(ri)，首批25家(jia)企(qi)業在(zai)科(ke)創(chuang)板(ban)(ban)(ban)上市(shi)(shi)，而(er)截至2020年(nian)7月(yue)21日(ri)，即(ji)科(ke)創(chuang)板(ban)(ban)(ban)正式開市(shi)(shi)交易一(yi)周年(nian)之際，已有133家(jia)企(qi)業在(zai)科(ke)創(chuang)板(ban)(ban)(ban)上市(shi)(shi)，總(zong)(zong)市(shi)(shi)值(zhi)(zhi)達2.62萬億元。截至2020年(nian)10月(yue)28日(ri)，科(ke)創(chuang)板(ban)(ban)(ban)已上市(shi)(shi)公(gong)司進一(yi)步增加到189家(jia)，總(zong)(zong)市(shi)(shi)值(zhi)(zhi)超過2.9萬億元。
國(guo)資委(wei)黨委(wei)委(wei)員、副主(zhu)任袁野在11月召(zhao)開的中央(yang)企業控股科創(chuang)板上市公司激(ji)勵(li)工作(zuo)座(zuo)談會上表示，中央(yang)企業是(shi)中國(guo)特色社會主(zhu)義(yi)經濟的“頂(ding)梁(liang)柱(zhu)”，是(shi)科技創(chuang)新的主(zhu)體，鼓勵(li)中央(yang)企業借助資本市場各(ge)方面優勢，強(qiang)化自主(zhu)創(chuang)新能(neng)力(li)和價值創(chuang)造能(neng)力(li)，實現企業高質量發展，推動國(guo)有資本和國(guo)有企業做強(qiang)做優做大。
在國(guo)(guo)(guo)(guo)資(zi)委的倡導和支(zhi)持下，央(yang)企(qi)(qi)積(ji)極參與科創(chuang)(chuang)板(ban)改革(ge)。據公開資(zi)料(liao)初步(bu)統(tong)計，截至2020年(nian)10月(yue)底，繼2019年(nian)7月(yue)22日中國(guo)(guo)(guo)(guo)通號在科創(chuang)(chuang)板(ban)上(shang)(shang)(shang)市之后，一(yi)年(nian)多來(lai)，又有(you)國(guo)(guo)(guo)(guo)機集團所(suo)屬的中國(guo)(guo)(guo)(guo)電(dian)器院、華潤集團所(suo)屬的華潤微電(dian)子、航(hang)空(kong)工業所(suo)屬的江(jiang)航(hang)裝(zhuang)備等3家央(yang)企(qi)(qi)所(suo)屬公司在科創(chuang)(chuang)板(ban)上(shang)(shang)(shang)市。央(yang)企(qi)(qi)投資(zi)參股的公司中，則至少有(you)60家在科創(chuang)(chuang)板(ban)上(shang)(shang)(shang)市，占科創(chuang)(chuang)板(ban)已(yi)上(shang)(shang)(shang)市公司近(jin)(jin)三分(fen)之一(yi)，充分(fen)展(zhan)示了央(yang)企(qi)(qi)近(jin)(jin)年(nian)來(lai)在科技創(chuang)(chuang)新、國(guo)(guo)(guo)(guo)有(you)經(jing)濟(ji)布(bu)局優化和結構調整方面的成果，也為央(yang)企(qi)(qi)下一(yi)步(bu)更深入推進轉型發展(zhan)創(chuang)(chuang)造了有(you)利條件，積(ji)蓄了勢能。
央企紛紛登陸科創板
科(ke)(ke)創(chuang)板的設(she)立，進一步增強了(le)資本(ben)市(shi)場(chang)服務高(gao)科(ke)(ke)技企業(ye)的功能和作用，對于構(gou)建中國(guo)多層次資本(ben)市(shi)場(chang)，推動中國(guo)科(ke)(ke)技創(chuang)新具有重要(yao)意義。
國資委(wei)(wei)(wei)積極倡導和(he)支持央(yang)企參與科創(chuang)板改(gai)革。2019年7月(yue)16日，國資委(wei)(wei)(wei)在(zai)國新(xin)辦(ban)舉行新(xin)聞發(fa)布會。國資委(wei)(wei)(wei)黨委(wei)(wei)(wei)委(wei)(wei)(wei)員、秘(mi)書長、新(xin)聞發(fa)言人彭華崗在(zai)回答(da)媒體有關科創(chuang)板的提問時表示(shi)，國資委(wei)(wei)(wei)將與中央(yang)企業一(yi)起努力，成熟一(yi)家，推進一(yi)家，爭取(qu)有更多(duo)科研(yan)力量強(qiang)、發(fa)展基礎好、發(fa)展潛力大的企業加入到科創(chuang)板。
2019年(nian)11月國(guo)資委印發的《中(zhong)央企(qi)業混合所有(you)(you)制(zhi)改(gai)革操作指引(yin)》提(ti)出，符合國(guo)家戰(zhan)略、擁(yong)有(you)(you)關鍵核心技(ji)術(shu)、科技(ji)創新能力(li)突出、主要依靠核心技(ji)術(shu)開(kai)展生產經營(ying)、具(ju)有(you)(you)穩(wen)定商業模式、市場認可度高(gao)、社會形象良好(hao)、具(ju)有(you)(you)較強(qiang)成長(chang)性(xing)的企(qi)業，可積極申請在科創板上市。
在國資委(wei)的倡(chang)導和(he)支持(chi)下，央(yang)企(qi)紛(fen)紛(fen)參與科創(chuang)(chuang)板改(gai)革，并取得了(le)諸多成效。已登(deng)陸(lu)科創(chuang)(chuang)板的央(yang)企(qi)和(he)央(yang)企(qi)所(suo)屬(shu)(shu)(shu)公(gong)司(si)，有(you)中國通號、國機集團所(suo)屬(shu)(shu)(shu)的中國電(dian)器院(yuan)、華(hua)潤集團所(suo)屬(shu)(shu)(shu)的華(hua)潤微(wei)電(dian)子、航空工(gong)業所(suo)屬(shu)(shu)(shu)的江航裝(zhuang)備等。還有(you)一(yi)些央(yang)企(qi)所(suo)屬(shu)(shu)(shu)公(gong)司(si)登(deng)陸(lu)科創(chuang)(chuang)板的工(gong)作正在進行(xing)中，如航天科工(gong)所(suo)屬(shu)(shu)(shu)的火(huo)箭技術公(gong)司(si)，中國五礦所(suo)屬(shu)(shu)(shu)的長遠鋰科等。
央企(qi)參股企(qi)業在(zai)布局科創(chuang)板方(fang)面也成效顯(xian)著。記者從國投(tou)(tou)了解到，截至2020年(nian)10月底，國投(tou)(tou)高新(xin)及國投(tou)(tou)系基金投(tou)(tou)資的(de)(de)企(qi)業，登(deng)陸科創(chuang)板的(de)(de)為(wei)39家。其中不乏市場關注的(de)(de)明(ming)星企(qi)業，如市值(zhi)700多(duo)億(yi)元的(de)(de)奇(qi)安信，憑借持續的(de)(de)研發(fa)創(chuang)新(xin)和以(yi)實戰攻防為(wei)核心(xin)的(de)(de)安全(quan)能力，已(yi)發(fa)展成為(wei)國內領先的(de)(de)基于大數據(ju)、人工智能和安全(quan)運營技術的(de)(de)網絡安全(quan)提(ti)供商。市值(zhi)200多(duo)億(yi)元的(de)(de)天(tian)智航，已(yi)成為(wei)我國手術機器人的(de)(de)領軍企(qi)業。
中國(guo)國(guo)新向《國(guo)資(zi)報告》記者(zhe)提供的資(zi)料顯示，國(guo)新系(xi)基(ji)金投資(zi)項(xiang)目(mu)(mu)中已有(you)(you)11家(jia)登陸科創板，包括孚能科技、中芯國(guo)際、瀾起科技、華峰測(ce)控、容(rong)百(bai)科技、國(guo)盾量子、江航裝(zhuang)備等一批具有(you)(you)較高科技含量和(he)發展潛力的優質項(xiang)目(mu)(mu)。以上投資(zi)項(xiang)目(mu)(mu)合計投資(zi)金額76億(yi)元，目(mu)(mu)前浮盈100多億(yi)元。
也有一些項目為央企(qi)共同投(tou)資。如國(guo)投(tou)和國(guo)新系基金，均投(tou)資了中科寒(han)武紀。寒(han)武紀目前(qian)市(shi)值(zhi)約800億元，是我國(guo)人工智能(neng)領域(yu)具(ju)有戰略性、前(qian)瞻(zhan)性和技術(shu)領先性的創新企(qi)業。
此外，五礦股份投資的南新制藥、國藥資本(ben)投資的安必平、中(zhong)石化資本(ben)投資的中(zhong)控技術(shu)等也均在科創板上市。
德勤(qin)上(shang)市業務組專(zhuan)家在接受《國資報告》記者采訪(fang)時(shi)表示，目前(qian)，央(yang)企(qi)在科創板發(fa)行上(shang)市所取得的(de)成績只是剛(gang)(gang)剛(gang)(gang)開始，隨著時(shi)間推(tui)移，以及央(yang)企(qi)改革和(he)技術創新步(bu)伐的(de)推(tui)進，預計未來會有更多的(de)央(yang)企(qi)所屬公司(si)或參股公司(si)利用科創板發(fa)行上(shang)市。
成績背后
科創板開板僅一年有余，央(yang)企(qi)和央(yang)企(qi)參(can)股企(qi)業已紛(fen)紛(fen)登陸科創板，并成(cheng)為不容忽視的存在，為何央(yang)企(qi)會(hui)取得(de)這(zhe)樣的成(cheng)績(ji)？
一方面是央企近年來改革發展的(de)(de)方向與科創(chuang)板定位的(de)(de)契合。科技(ji)創(chuang)新是科創(chuang)板的(de)(de)重要特征。中央廣播電視總臺上海總站和申(shen)萬(wan)宏源證券(quan)研究所共同發布的(de)(de)《科創(chuang)板白(bai)皮(pi)書2020》顯(xian)示(shi)，從科創(chuang)板已上市企業公告的(de)(de)技(ji)術(shu)水平來看，處于(yu)國內領先水平的(de)(de)占64%，處于(yu)國際(ji)領先水平的(de)(de)占20%，其中不(bu)乏各領域的(de)(de)細分(fen)龍頭。
在研發投入(ru)(ru)力(li)度方(fang)面，科創板企業近(jin)三年(nian)(nian)(nian)（2017-2019）研發投入(ru)(ru)與營業收入(ru)(ru)的(de)比(bi)例為11.48%。而根據A股公司(si)(si)2018年(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)報，3088家A股公司(si)(si)研發投入(ru)(ru)占營收的(de)比(bi)重為2%，且是近(jin)3年(nian)(nian)(nian)來(lai)最高(gao)水平。
科(ke)(ke)技(ji)創新也是央企近年來重點發(fa)力(li)(li)的方向。黨的十八大以來，央企認真落(luo)實(shi)創新驅(qu)動發(fa)展戰(zhan)略，把握世界科(ke)(ke)技(ji)革命(ming)和產業變(bian)革機遇，加大了(le)原始創新、自主創新、協同創新的力(li)(li)度，取得了(le)豐碩成果。數據顯示(shi)，2018年，央企研發(fa)經費為(wei)4900億元，相當于(yu)全國(guo)研發(fa)經費的四分之一。同時，央企還通過深化(hua)改革，不斷(duan)完善市場化(hua)運行機制(zhi)，企業運行的質量(liang)和效率、活力(li)(li)和動力(li)(li)不斷(duan)提升(sheng)，這(zhe)也為(wei)央企登陸科(ke)(ke)創板創造(zao)了(le)有利條件(jian)。
考察已登陸(lu)科創(chuang)板的央企和(he)央企子公(gong)司不(bu)難發現，這些企業大(da)都是(shi)科技(ji)創(chuang)新(xin)和(he)改革的“尖兵。”
江航(hang)裝(zhuang)備于(yu)(yu)2007年(nian)(nian)由(you)兩(liang)家中央駐(zhu)皖專業化航(hang)空(kong)企業重(zhong)組(zu)而成(cheng)，是(shi)隸屬于(yu)(yu)航(hang)空(kong)工業機(ji)載系統(tong)的國有大型高新技術企業。2017年(nian)(nian)初，江航(hang)裝(zhuang)備被國家發展改革(ge)委列為國有混合所有制改革(ge)首批試點(dian)單(dan)位之一，此后，又隨航(hang)空(kong)工業機(ji)載系統(tong)被納(na)入國企改革(ge)“雙百行動”計(ji)劃實施范圍，成(cheng)為航(hang)空(kong)工業“雙百行動”綜合性(xing)改革(ge)推(tui)進的突破(po)口和切入點(dian)。
國(guo)機集團所屬的(de)(de)中國(guo)電器(qi)院(yuan)(yuan)(yuan)，是(shi)集科(ke)研開發(fa)、國(guo)家檢測和科(ke)技(ji)產(chan)業(ye)為一體(ti)(ti)的(de)(de)國(guo)家級創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)型企業(ye)。中國(guo)電器(qi)院(yuan)(yuan)(yuan)還是(shi)中央企業(ye)首(shou)批10戶(hu)員工持股(gu)試點之一。通過體(ti)(ti)制、機制、科(ke)技(ji)和管理創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)，中國(guo)電器(qi)院(yuan)(yuan)(yuan)打(da)造了“共(gong)創(chuang)(chuang)、共(gong)享、共(gong)擔(dan)”事業(ye)平(ping)臺，激發(fa)出(chu)了創(chuang)(chuang)新(xin)(xin)創(chuang)(chuang)業(ye)的(de)(de)活力(li)，實現(xian)了快速成長。
華(hua)潤集(ji)團所屬的(de)華(hua)潤微(wei)電(dian)子，是(shi)中國(guo)領先(xian)的(de)擁有芯片設(she)計(ji)、晶圓(yuan)制造、封(feng)裝測試等全產業鏈一(yi)體(ti)化經營能(neng)力的(de)半(ban)導體(ti)企業，也是(shi)國(guo)企改革“雙百企業”。華(hua)潤集(ji)團原董事長傅育寧(ning)表示(shi)，華(hua)潤微(wei)此次登陸科創(chuang)板，創(chuang)下了(le)(le)國(guo)內資本市(shi)場的(de)多項第一(yi)，充分體(ti)現了(le)(le)科創(chuang)板的(de)包容性和創(chuang)新性，相信未來有更多的(de)優質企業通過科創(chuang)板實現產業與資本的(de)完美(mei)融合(he)。
另一方(fang)面(mian)，得(de)益于在(zai)全面(mian)深化(hua)改革的背景下(xia)，國有(you)資本投資、運(yun)營公司(si)的設立，及其在(zai)國有(you)經濟布局(ju)優化(hua)和結構調整方(fang)面(mian)作出的貢獻(xian)。
2018年印發的(de)《國務院關于(yu)推進國有(you)資(zi)本(ben)(ben)投(tou)資(zi)、運營公(gong)司(si)改(gai)革(ge)試點的(de)實(shi)施(shi)意見》提出，通過授權國有(you)資(zi)本(ben)(ben)投(tou)資(zi)、運營公(gong)司(si)履行出資(zi)人職責，促進國有(you)資(zi)本(ben)(ben)合理流(liu)動，優化(hua)國有(you)資(zi)本(ben)(ben)布(bu)局，使國有(you)資(zi)本(ben)(ben)投(tou)資(zi)、運營更(geng)好地服務于(yu)國家戰略(lve)目標(biao)。
央企(qi)中(zhong)的(de)國(guo)(guo)(guo)有資(zi)本(ben)(ben)投(tou)資(zi)、運營公司試點(dian)單(dan)位，以(yi)積極的(de)實(shi)踐(jian)回應(ying)了(le)(le)上(shang)述實(shi)施意見中(zhong)的(de)要求。國(guo)(guo)(guo)投(tou)發(fa)揮國(guo)(guo)(guo)家(jia)級政府引(yin)導(dao)(dao)基金(jin)帶(dai)動(dong)面廣、導(dao)(dao)向(xiang)性強的(de)特點(dian)，引(yin)導(dao)(dao)社會(hui)資(zi)本(ben)(ben)服務國(guo)(guo)(guo)家(jia)戰(zhan)略(lve)，重點(dian)支持(chi)了(le)(le)一大批科技創新(xin)(xin)團隊與創新(xin)(xin)驅動(dong)發(fa)展(zhan)的(de)行業(ye)骨干(gan)企(qi)業(ye)，充(chong)分發(fa)揮了(le)(le)國(guo)(guo)(guo)有資(zi)本(ben)(ben)的(de)戰(zhan)略(lve)導(dao)(dao)向(xiang)作用。國(guo)(guo)(guo)投(tou)高新(xin)(xin)作為國(guo)(guo)(guo)投(tou)戰(zhan)略(lve)性新(xin)(xin)興產(chan)業(ye)投(tou)資(zi)平臺，2018年(nian)被納入(ru)國(guo)(guo)(guo)企(qi)改(gai)革“雙百(bai)行動(dong)”企(qi)業(ye)名(ming)單(dan)以(yi)來，以(yi)股(gu)權多元化為契(qi)機，推動(dong)體制機制改(gai)革，并(bing)堅持(chi)市場化運營國(guo)(guo)(guo)家(jia)級產(chan)業(ye)引(yin)導(dao)(dao)基金(jin)，為科技型企(qi)業(ye)的(de)培育和登陸科創板創造了(le)(le)有利(li)條件。
中(zhong)國國新(xin)(xin)作為國有(you)資本運營公(gong)司試點單(dan)位(wei)，通過“資本+人(ren)才+技術”的輕資產運營模式(shi)，圍繞(rao)戰略(lve)性新(xin)(xin)興產業，聚(ju)焦關鍵技術的“卡(ka)脖子”環節，進行了(le)系(xi)(xi)列化(hua)、前(qian)瞻性布局，實現(xian)了(le)國新(xin)(xin)系(xi)(xi)基(ji)金(jin)在(zai)科創板的“厚積(ji)薄發”。同(tong)時(shi)，國新(xin)(xin)系(xi)(xi)基(ji)金(jin)始(shi)終重視市(shi)場化(hua)專(zhuan)業能力(li)建(jian)設，聚(ju)焦基(ji)金(jin)“募投管退”，打(da)造核心競爭(zheng)力(li)、構筑發展護城河，圍繞(rao)央企(qi)資源稟賦培育差異化(hua)競爭(zheng)優勢，為高(gao)質(zhi)量參與科創板奠定了(le)良好基(ji)礎。
助力科技創新和轉型發展
在(zai)紛紛登陸科(ke)(ke)創板(ban)的同時，央企以參與科(ke)(ke)創板(ban)改革為契機，助力自(zi)身科(ke)(ke)技創新和轉型發展的效果(guo)正在(zai)顯現。
央企(qi)是科技(ji)(ji)創新的(de)(de)主力(li)軍，肩負著核心技(ji)(ji)術攻關、產(chan)業升級等(deng)方(fang)面(mian)的(de)(de)重要(yao)任務。不(bu)過，科創類項目從投入到產(chan)出的(de)(de)周(zhou)期長、風險(xian)高(gao)，而(er)央企(qi)傳統(tong)的(de)(de)債券融資、信貸(dai)支持、資本(ben)金注入等(deng)方(fang)式(shi)，難以適(shi)應科創類項目快速(su)發展的(de)(de)需要(yao)。
科創板則(ze)從制度(du)建設、市(shi)場機(ji)制、審核安(an)排、企(qi)業(ye)引導上都為科創類企(qi)業(ye)量身打造，上市(shi)條(tiao)件相對更(geng)為包容，覆(fu)蓋范圍更(geng)廣。
德勤上(shang)市業務組(zu)專家告訴《國(guo)資(zi)報告》記者，科創(chuang)板取消和修改了(le)持續盈利及未彌補虧(kui)損等(deng)(deng)發行(xing)條(tiao)件(jian)，重新(xin)設置(zhi)了(le)與科技創(chuang)新(xin)企業相對應(ying)(ying)的(de)(de)(de)五(wu)套上(shang)市標準。同時(shi)，在不影響獨立性的(de)(de)(de)條(tiao)件(jian)下(xia)，把一些剛性的(de)(de)(de)條(tiao)件(jian)轉化為嚴格的(de)(de)(de)信息(xi)披露要求，允許同股不同權(quan)、紅籌企業等(deng)(deng)發行(xing)上(shang)市，并分別設置(zhi)了(le)相應(ying)(ying)的(de)(de)(de)發行(xing)上(shang)市條(tiao)件(jian)。已上(shang)市的(de)(de)(de)企業中(zhong)有(you)虧(kui)損企業、特別表決權(quan)等(deng)(deng)以前(qian)無(wu)法在A股市場上(shang)市的(de)(de)(de)企業，開創(chuang)了(le)A股市場的(de)(de)(de)諸多先河。
科(ke)創(chuang)板(ban)的上述特點，無疑將促(cu)進(jin)(jin)中央企業所屬科(ke)創(chuang)企業的融資渠道(dao)(dao)進(jin)(jin)一步多元化。國(guo)投高新黨委書(shu)記(ji)、董事長(chang)吳蔚(yu)蔚(yu)表(biao)示(shi)，設立科(ke)創(chuang)板(ban)的意義在于，對(dui)于眾(zhong)多國(guo)家級政府引導基(ji)金而(er)言，經過(guo)對(dui)科(ke)創(chuang)類(lei)早期項(xiang)目一段時間(jian)的培(pei)育(yu)，完成(cheng)助(zhu)力科(ke)創(chuang)企業階(jie)段性成(cheng)長(chang)的任務后，有了更好的退(tui)出渠道(dao)(dao)，從而(er)可循環(huan)利(li)用資金去支持更多的科(ke)創(chuang)類(lei)企業發展，形成(cheng)了良性循環(huan)。
中(zhong)國(guo)(guo)國(guo)(guo)新(xin)基金管(guan)理公司總經理黃杰(jie)也表示，科(ke)創板(ban)為(wei)私募股權投(tou)(tou)(tou)資基金所投(tou)(tou)(tou)的(de)(de)優(you)質科(ke)技創新(xin)項目提(ti)供了(le)(le)(le)通(tong)(tong)暢的(de)(de)退(tui)出渠道，加快了(le)(le)(le)整個行業的(de)(de)資金運轉。“中(zhong)國(guo)(guo)國(guo)(guo)新(xin)作為(wei)國(guo)(guo)有(you)(you)資本運營公司，隨(sui)著更多投(tou)(tou)(tou)資企業通(tong)(tong)過科(ke)創板(ban)上市退(tui)出，在增強國(guo)(guo)有(you)(you)資本流動性的(de)(de)同(tong)時(shi)，也提(ti)升(sheng)了(le)(le)(le)國(guo)(guo)有(you)(you)資本的(de)(de)配置和運營效率，實現(xian)了(le)(le)(le)國(guo)(guo)有(you)(you)資本保值增值。”
在(zai)完善(shan)法人治(zhi)理(li)結構、強化人才激勵等(deng)方面，科(ke)創板(ban)也為央企提供了新(xin)契機(ji)。
完善法人(ren)治理(li)(li)結(jie)構方(fang)面，科(ke)創(chuang)板對上市公(gong)司治理(li)(li)結(jie)構要求更(geng)高，需要健全有(you)效透(tou)明的治理(li)(li)體系和(he)監督機制(zhi)，同(tong)時，科(ke)創(chuang)板在(zai)(zai)公(gong)司治理(li)(li)方(fang)面對接(jie)國際規則，允許“同(tong)股不同(tong)權”，在(zai)(zai)保障(zhang)財務投資者利益的同(tong)時，也使得(de)公(gong)司創(chuang)始團隊可以把(ba)握決策權，確保企業沿著正確的方(fang)向前進。
激(ji)勵(li)機制方面，《中央企業混合所(suo)有(you)制改革操作指引》指出，中小(xiao)市(shi)值(zhi)上市(shi)公(gong)(gong)司及科技創新型上市(shi)公(gong)(gong)司，首次實施股權激(ji)勵(li)計劃授予的權益數量占公(gong)(gong)司股本(ben)總額的比(bi)重，最高(gao)可以由1%上浮至3%。股權激(ji)勵(li)對象實際獲得的收益不再設置調控上限。
相關專家指(zhi)出，中央企業(ye)所(suo)屬的科(ke)創(chuang)類企業(ye)如果能(neng)夠通過科(ke)創(chuang)板實現上市，在(zai)激(ji)(ji)勵(li)(li)工(gong)具、激(ji)(ji)勵(li)(li)對象和激(ji)(ji)勵(li)(li)額度(du)(du)(du)等方面(mian)，都有了更多(duo)樣(yang)(yang)的選擇(ze)。特別(bie)是在(zai)激(ji)(ji)勵(li)(li)總(zong)額度(du)(du)(du)方面(mian)兩倍(bei)于(yu)(yu)傳(chuan)統市場(chang)，且沒有收(shou)益“封(feng)頂(ding)”限制等條款，極大地增強了正向(xiang)(xiang)激(ji)(ji)勵(li)(li)的力度(du)(du)(du)，傳(chuan)遞了重視科(ke)研創(chuang)新(xin)、強化正向(xiang)(xiang)激(ji)(ji)勵(li)(li)的積極信號，有利于(yu)(yu)相關企業(ye)結合實際情況，在(zai)上市前或上市后實施更加靈(ling)活、多(duo)樣(yang)(yang)、有效的正向(xiang)(xiang)激(ji)(ji)勵(li)(li)。
未來可期
科(ke)創(chuang)板的(de)設立，開(kai)辟了(le)資本市(shi)場(chang)對(dui)接實體經濟(ji)的(de)新(xin)渠道(dao)，構建了(le)支(zhi)持實體經濟(ji)轉型升級(ji)、加速科(ke)技(ji)創(chuang)新(xin)的(de)機制，增強了(le)我國資本市(shi)場(chang)推動科(ke)技(ji)創(chuang)新(xin)的(de)功能(neng)和作用。對(dui)央(yang)企(qi)而言，登陸科(ke)創(chuang)板將助力(li)央(yang)企(qi)改革，并助力(li)央(yang)企(qi)提升自主創(chuang)新(xin)能(neng)力(li)、拓寬融資渠道(dao)、完善治理和強化(hua)激勵(li)。
那么，面(mian)向(xiang)未來，央企如何(he)更好地(di)把(ba)握(wo)科(ke)創(chuang)板(ban)的機遇？
德勤上市(shi)業(ye)務組(zu)專家建議，央企(qi)應結合業(ye)務發展要(yao)求，有(you)意識(shi)梳理自身業(ye)務，對涉及高端裝備(bei)、新能源、新材料、生物(wu)醫藥等(deng)符合科創(chuang)(chuang)板(ban)行業(ye)定位(wei)的業(ye)務，通過(guo)改制(zhi)重組(zu)或分拆等(deng)方式申報科創(chuang)(chuang)板(ban)。同時，央企(qi)應建立和(he)完善內部(bu)控制(zhi)制(zhi)度，加強人(ren)才引進和(he)激(ji)勵，并結合央企(qi)改革要(yao)求，引導相(xiang)關投(tou)資企(qi)業(ye)聚(ju)焦(jiao)科技(ji)創(chuang)(chuang)新、轉型(xing)升(sheng)級，進一步(bu)深化改革，實(shi)現高質量發展，為登陸科創(chuang)(chuang)板(ban)做好準備(bei)。
國(guo)有資本投資、運營公司，也將在把握(wo)科創(chuang)板契機，助力央企科技創(chuang)新和轉(zhuan)型發(fa)展方面做(zuo)出更大的貢(gong)獻(xian)。
國投高(gao)(gao)新(xin)黨委書(shu)記、董事長吳蔚蔚表(biao)示，下(xia)一(yi)步，國投高(gao)(gao)新(xin)將繼續推進(jin)基金投資，發(fa)揮基金在VC、PE、FOF等各個階段的優勢，積極培育(yu)科創(chuang)項目(mu)，更好地服務實體經濟(ji)發(fa)展。
控(kong)股直投(tou)方面，國投(tou)高新(xin)(xin)將進一步放大(da)基金(jin)投(tou)資和產業(ye)(ye)投(tou)資的(de)協同效(xiao)應。國投(tou)高新(xin)(xin)在“十四五(wu)”階(jie)段會持續(xu)加(jia)大(da)在戰(zhan)略性新(xin)(xin)興(xing)產業(ye)(ye)板塊投(tou)資力(li)度，圍繞(rao)先進制造、醫藥醫療、新(xin)(xin)材料三個重點方向打造戰(zhan)略性新(xin)(xin)興(xing)產業(ye)(ye)控(kong)股集群。
中國國新(xin)基金(jin)管理公司總經理黃杰表(biao)示，國新(xin)系基金(jin)將(jiang)始終堅守(shou)國有資本(ben)運營公司定位，堅持(chi)“資本(ben)+人才+技(ji)術”的輕資產運營模(mo)式(shi)，推(tui)動落實國家戰略，服務(wu)央企國企改革，支持(chi)實體(ti)企業特別(bie)是科技(ji)創新(xin)企業快(kuai)速發展。“國新(xin)系基金(jin)的使命(ming)定位與科創板是高度一致的。”黃杰說。
他表示(shi)，下(xia)一步，國新系基金(jin)將優化基金(jin)布局，綜合考慮項(xiang)(xiang)目(mu)直投(tou)與母基金(jin)策略的(de)(de)更好協同，適(shi)度增加早期項(xiang)(xiang)目(mu)覆(fu)蓋(gai)，為(wei)不(bu)同發(fa)展階段的(de)(de)科(ke)技創新項(xiang)(xiang)目(mu)提供支持。（策劃(hua) 閆(yan)永 郭大鵬 文·《國資(zi)報告》記者 原詩萌）
