文章來(lai)源：《國資(zi)報告》雜志 發(fa)布時間(jian)：2022-01-14
今(jin)(jin)年(nian)(nian)是上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)發(fa)(fa)展的(de)(de)而(er)立之年(nian)(nian)。30年(nian)(nian)來春(chun)華秋實，上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)工作(zuo)(zuo)取得了(le)(le)巨大的(de)(de)成就(jiu)，但同時也(ye)存(cun)在著不少(shao)質(zhi)(zhi)量(liang)(liang)的(de)(de)問(wen)題。習近(jin)平(ping)總書記指(zhi)出，資本市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場在金融(rong)運(yun)行中具(ju)有牽一(yi)(yi)發(fa)(fa)而(er)動(dong)全身的(de)(de)作(zuo)(zuo)用，要(yao)通過深化改革，打造(zao)一(yi)(yi)個(ge)(ge)規(gui)范、透明、開放、有活力(li)、有韌性的(de)(de)資本市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場，提(ti)(ti)高上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)質(zhi)(zhi)量(liang)(liang)。提(ti)(ti)高上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)質(zhi)(zhi)量(liang)(liang)已成為一(yi)(yi)個(ge)(ge)迫(po)切需要(yao)解決的(de)(de)問(wen)題。證(zheng)監會在去年(nian)(nian)11月(yue)(yue)印(yin)(yin)發(fa)(fa)了(le)(le)《推動(dong)提(ti)(ti)高上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)質(zhi)(zhi)量(liang)(liang)行動(dong)方案(an)》,今(jin)(jin)年(nian)(nian)3月(yue)(yue)出臺了(le)(le)新修(xiu)訂的(de)(de)《證(zheng)券(quan)法》。10月(yue)(yue)9日，國(guo)(guo)務(wu)院印(yin)(yin)發(fa)(fa)了(le)(le)《關于進一(yi)(yi)步(bu)提(ti)(ti)高上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)質(zhi)(zhi)量(liang)(liang)的(de)(de)意見(jian)(jian)》(下簡稱(cheng)“意見(jian)(jian)”)，把提(ti)(ti)高上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)質(zhi)(zhi)量(liang)(liang)作(zuo)(zuo)為目前上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)的(de)(de)重中之重的(de)(de)工作(zuo)(zuo)來抓。這個(ge)(ge)意見(jian)(jian)里，也(ye)專門講(jiang)到上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)協(xie)會要(yao)在提(ti)(ti)高上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)質(zhi)(zhi)量(liang)(liang)方面(mian)充分(fen)發(fa)(fa)揮自律管理作(zuo)(zuo)用。作(zuo)(zuo)為中國(guo)(guo)上(shang)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)協(xie)會會長，我(wo)深感(gan)責任重大。
深刻認識提高上市公司質量的重要意義
上(shang)市公(gong)司(si)(si)質量是(shi)(shi)資本市場可持續發(fa)展的基(ji)石(shi)。高(gao)質量的上(shang)市公(gong)司(si)(si)是(shi)(shi)貫(guan)徹新發(fa)展理念、推進高(gao)質量發(fa)展、構建(jian)新發(fa)展格(ge)局(ju)的重要主體。高(gao)質量的上(shang)市公(gong)司(si)(si)也是(shi)(shi)我國從(cong)容(rong)應對國內國際疫情變(bian)化、恢復經濟的生力(li)軍。
經(jing)過30年(nian)(nian)(nian)(nian)發展(zhan)，我(wo)國(guo)上市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)(si)數量(liang)迅速增加，質量(liang)穩步(bu)提(ti)高(gao)，已成為全球(qiu)市(shi)(shi)(shi)值規模第(di)二的(de)股票市(shi)(shi)(shi)場。截至2020年(nian)(nian)(nian)(nian)11月8日，境(jing)內上市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)(si)已達(da)(da)4087家，總市(shi)(shi)(shi)值為76萬億元(yuan)，相(xiang)當于2019年(nian)(nian)(nian)(nian)國(guo)內生產總值（GDP）的(de)76.85%。這三十年(nian)(nian)(nian)(nian)來，上市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)(si)從資本市(shi)(shi)(shi)場累(lei)計募集基金13.6萬億元(yuan)，累(lei)計現(xian)金分(fen)(fen)紅(hong)8.36萬億元(yuan)，分(fen)(fen)紅(hong)率達(da)(da)60%。僅2019年(nian)(nian)(nian)(nian)，我(wo)國(guo)上市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)(si)分(fen)(fen)紅(hong)就達(da)(da)1.36萬億元(yuan)。我(wo)們(men)也涌現(xian)出一大批非常優秀(xiu)的(de)上市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)(si)，積極參與全球(qiu)資源(yuan)配置和國(guo)際競爭(zheng)，在業績、市(shi)(shi)(shi)值、分(fen)(fen)紅(hong)等方面都做得很好。應該說，上市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)(si)發展(zhan)的(de)30年(nian)(nian)(nian)(nian)創造(zao)出了(le)全球(qiu)矚(zhu)目的(de)成績。上市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)(si)是我(wo)國(guo)企業的(de)“優等生”，是我(wo)國(guo)經(jing)濟的(de)“壓艙石”和“定盤星(xing)”。提(ti)高(gao)上市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)(si)質量(liang)，做優做強上市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)(si)對我(wo)們(men)國(guo)家經(jing)濟發展(zhan)具有重(zhong)大意義。
但(dan)從另一(yi)(yi)方(fang)面(mian)看(kan)(kan)，的(de)(de)確還存在(zai)著很多不(bu)盡如(ru)人意的(de)(de)地方(fang)，如(ru)公(gong)司(si)(si)治理(li)有待進(jin)一(yi)(yi)步(bu)(bu)規范、信息披(pi)露(lu)質(zhi)(zhi)量(liang)(liang)(liang)、運營質(zhi)(zhi)量(liang)(liang)(liang)有待進(jin)一(yi)(yi)步(bu)(bu)提(ti)(ti)(ti)(ti)(ti)高(gao)(gao)(gao)等。這些問題和(he)我國經濟(ji)高(gao)(gao)(gao)質(zhi)(zhi)量(liang)(liang)(liang)發展(zhan)(zhan)以及(ji)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)健康穩(wen)定發展(zhan)(zhan)不(bu)相適應(ying)，亟待改善和(he)解決。2005年(nian)(nian)(nian),國務院(yuan)批轉(zhuan)證監會(hui)《關于提(ti)(ti)(ti)(ti)(ti)高(gao)(gao)(gao)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)(si)質(zhi)(zhi)量(liang)(liang)(liang)意見的(de)(de)通(tong)知》，到(dao)(dao)今(jin)年(nian)(nian)(nian)已經有15年(nian)(nian)(nian)了。這15年(nian)(nian)(nian)里面(mian)，我們國家圍繞提(ti)(ti)(ti)(ti)(ti)高(gao)(gao)(gao)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)(si)質(zhi)(zhi)量(liang)(liang)(liang)做了大量(liang)(liang)(liang)的(de)(de)工(gong)(gong)(gong)作(zuo)。習(xi)近平總(zong)書(shu)記也(ye)非常(chang)重視資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)的(de)(de)健康發展(zhan)(zhan)和(he)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)(si)的(de)(de)高(gao)(gao)(gao)質(zhi)(zhi)量(liang)(liang)(liang)發展(zhan)(zhan)，多次(ci)指(zhi)示要提(ti)(ti)(ti)(ti)(ti)高(gao)(gao)(gao)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)(si)的(de)(de)質(zhi)(zhi)量(liang)(liang)(liang)。黨(dang)中央(yang)國務院(yuan)最近幾年(nian)(nian)(nian)也(ye)有過多次(ci)部(bu)署，證監會(hui)也(ye)把(ba)(ba)提(ti)(ti)(ti)(ti)(ti)高(gao)(gao)(gao)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)(si)質(zhi)(zhi)量(liang)(liang)(liang)作(zuo)為(wei)核心(xin)工(gong)(gong)(gong)作(zuo)。在(zai)中國上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)(si)協會(hui)2019年(nian)(nian)(nian)年(nian)(nian)(nian)會(hui)上(shang)(shang)，易會(hui)滿主席(xi)專門(men)講到(dao)(dao)要把(ba)(ba)提(ti)(ti)(ti)(ti)(ti)高(gao)(gao)(gao)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)(si)質(zhi)(zhi)量(liang)(liang)(liang)作(zuo)為(wei)我們的(de)(de)中心(xin)工(gong)(gong)(gong)作(zuo)，同時對(dui)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)(si)董監高(gao)(gao)(gao)關鍵少數(shu)提(ti)(ti)(ti)(ti)(ti)出(chu)了“四個敬畏、四條底線”等原則性(xing)要求。可以看(kan)(kan)到(dao)(dao)，國務院(yuan)《意見》是(shi)在(zai)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)三十而立的(de)(de)關鍵時刻出(chu)臺的(de)(de)，對(dui)于如(ru)何(he)進(jin)一(yi)(yi)步(bu)(bu)規范市(shi)場(chang)、如(ru)何(he)提(ti)(ti)(ti)(ti)(ti)高(gao)(gao)(gao)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)(si)質(zhi)(zhi)量(liang)(liang)(liang)、如(ru)何(he)讓我們的(de)(de)資(zi)本(ben)市(shi)場(chang)發揮(hui)活力，具有重要意義。
要抓好提高上市公司質量的重點工作
《意見》提(ti)(ti)出要(yao)加強(qiang)資本市(shi)(shi)(shi)場基礎制(zhi)(zhi)度建(jian)設，大力提(ti)(ti)高上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)質量，并(bing)從(cong)提(ti)(ti)高上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)治理水平(ping)、推(tui)動上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)做優做強(qiang)、健全退出機制(zhi)(zhi)、解(jie)決上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)突出問(wen)題、提(ti)(ti)高違(wei)法違(wei)規成本、形成工作合力等六(liu)個方面，提(ti)(ti)出了(le)(le)17條(tiao)具體(ti)舉措，既為上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)整體(ti)質量的(de)提(ti)(ti)升提(ti)(ti)供(gong)了(le)(le)方向性(xing)、引領性(xing)的(de)制(zhi)(zhi)度安排(pai)，也提(ti)(ti)供(gong)了(le)(le)很有針(zhen)對(dui)(dui)性(xing)的(de)具體(ti)安排(pai)，找準了(le)(le)影響上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)高質量發(fa)展的(de)關鍵問(wen)題，回應了(le)(le)市(shi)(shi)(shi)場各(ge)方的(de)關切，同時也對(dui)(dui)上(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)司(si)提(ti)(ti)出了(le)(le)更高的(de)要(yao)求(qiu)。這些舉措和(he)建(jian)議正在穩步落實。
11月2日，中(zhong)央全(quan)(quan)面(mian)(mian)(mian)深化(hua)改革委員會(hui)第十六次會(hui)議(yi)審議(yi)通過了《健全(quan)(quan)上市(shi)(shi)公(gong)司(si)退市(shi)(shi)機制實施方案》、《關(guan)于依法從嚴(yan)打擊證(zheng)券違(wei)法活動(dong)的若干意見》。這是我國資本市(shi)(shi)場(chang)歷史上，第一(yi)次由中(zhong)央層(ceng)面(mian)(mian)(mian)制定(ding)出(chu)(chu)臺關(guan)于資本市(shi)(shi)場(chang)基礎制度(du)建(jian)設的專門(men)文(wen)件(jian)。注冊制的全(quan)(quan)面(mian)(mian)(mian)推行(xing)和退市(shi)(shi)制度(du)的完善將更好地把好上市(shi)(shi)公(gong)司(si)的“入(ru)口”和“出(chu)(chu)口”，“零容(rong)忍”地從嚴(yan)打擊證(zheng)券違(wei)法活動(dong)、提(ti)高違(wei)法成本，共(gong)同推動(dong)上市(shi)(shi)公(gong)司(si)質量的全(quan)(quan)面(mian)(mian)(mian)提(ti)高。
上市公(gong)(gong)司(si)要(yao)主動(dong)擔起高(gao)質(zhi)量(liang)發(fa)(fa)展(zhan)的(de)(de)主體責(ze)任，認真貫徹落實《意見》的(de)(de)各項(xiang)要(yao)求(qiu)(qiu)，做到“知敬(jing)(jing)畏(wei)、守底線、盡責(ze)任”。作為一家上市公(gong)(gong)司(si)，要(yao)尊重資(zi)本市場規則(ze)，要(yao)保持為市場投(tou)資(zi)者創造價(jia)(jia)值的(de)(de)初心，謹記“四(si)個敬(jing)(jing)畏(wei)”和守住(zhu)“四(si)條(tiao)底線”的(de)(de)要(yao)求(qiu)(qiu)，即敬(jing)(jing)畏(wei)市場、敬(jing)(jing)畏(wei)法治(zhi)、敬(jing)(jing)畏(wei)專業(ye)、敬(jing)(jing)畏(wei)投(tou)資(zi)者；不(bu)披露虛假信息、不(bu)從事內(nei)幕交易(yi)、不(bu)操縱股票價(jia)(jia)格(ge)、不(bu)損害上市公(gong)(gong)司(si)利(li)益。企業(ye)要(yao)穩健經(jing)營、回報股東、創新(xin)發(fa)(fa)展(zhan)，盡到應有的(de)(de)經(jing)濟責(ze)任和社會責(ze)任，切實提高(gao)自身質(zhi)量(liang)，用質(zhi)量(liang)夯(hang)實資(zi)本市場改革發(fa)(fa)展(zhan)的(de)(de)基礎。
提高(gao)上市(shi)公(gong)(gong)司質(zhi)(zhi)量(liang)要注(zhu)重(zhong)治(zhi)理質(zhi)(zhi)量(liang)、運(yun)營質(zhi)(zhi)量(liang)、創(chuang)新(xin)質(zhi)(zhi)量(liang)三個(ge)維(wei)度，運(yun)營質(zhi)(zhi)量(liang)是做(zuo)強(qiang)，創(chuang)新(xin)質(zhi)(zhi)量(liang)是做(zuo)優(you)(you)，治(zhi)理質(zhi)(zhi)量(liang)是上市(shi)公(gong)(gong)司做(zuo)優(you)(you)做(zuo)強(qiang)的重(zhong)要保障。三者(zhe)要共(gong)同推(tui)進(jin)，形成上市(shi)公(gong)(gong)司提質(zhi)(zhi)增效的內生動力和市(shi)場(chang)文化。
治(zhi)理(li)質(zhi)量(liang)是上(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)高質(zhi)量(liang)發(fa)展的(de)前提(ti)和保障，《意(yi)見》17項舉(ju)措的(de)前兩條專(zhuan)門提(ti)出(chu)提(ti)高上(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)治(zhi)理(li)水平。上(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)(si)規范(fan)的(de)治(zhi)理(li)結構和良好的(de)內部控(kong)制，公(gong)(gong)司(si)(si)信息真實、準確、完整、及(ji)時、公(gong)(gong)平的(de)披露，獨立董事、監事會(hui)(hui)作用以及(ji)各(ge)專(zhuan)門委員(yuan)會(hui)(hui)職能的(de)充分發(fa)揮，這些(xie)都是公(gong)(gong)司(si)(si)治(zhi)理(li)質(zhi)量(liang)的(de)范(fan)疇。大家要高度重(zhong)視，不斷優化完善公(gong)(gong)司(si)(si)治(zhi)理(li)結構，提(ti)高治(zhi)理(li)水平。
在運營(ying)質(zhi)量(liang)方面，《意見》特別提出要(yao)推動上市(shi)公司做優(you)做強，多方合力助(zhu)推上市(shi)公司突出主業(ye)、做精專業(ye)、扎實(shi)經營(ying)、做優(you)業(ye)績(ji)，真(zhen)正成為實(shi)體經濟的“優(you)等(deng)生”。公司的戰(zhan)略能(neng)(neng)力、管控能(neng)(neng)力、財務能(neng)(neng)力、市(shi)場能(neng)(neng)力、盈(ying)利能(neng)(neng)力等(deng)均是(shi)構成公司運營(ying)質(zhi)量(liang)的基礎。只有(you)運營(ying)質(zhi)量(liang)不斷提高才能(neng)(neng)為股民、股東創造良(liang)好(hao)回報，才能(neng)(neng)為市(shi)場穩健發展打下牢固的基礎。
在創(chuang)(chuang)新(xin)質量方面，十九屆五中全(quan)會報告提出，要堅持(chi)創(chuang)(chuang)新(xin)在現代化建設全(quan)局中的核心地位(wei)，把科技(ji)自立自強作為(wei)國家發展戰略支撐。創(chuang)(chuang)新(xin)是(shi)(shi)一個國家發展的核心動(dong)力(li)，也是(shi)(shi)上市公(gong)司高質量發展的重要特質和(he)必(bi)然要求。我們目前正(zheng)面臨著大(da)數據產業、5G等硬(ying)科技(ji)領域創(chuang)(chuang)新(xin)發展的風口，企(qi)業要積極有效地創(chuang)(chuang)新(xin)，不能以(yi)創(chuang)(chuang)新(xin)的名義進行重復投資(zi)、低效投資(zi)。
國企上市公司要在上市公司質量提高中發揮引領和帶頭作用
這些年，我國(guo)國(guo)有(you)企(qi)業(ye)之所以有(you)這么大的進步，是因(yin)為(wei)我們(men)的國(guo)有(you)企(qi)業(ye)通過市(shi)場(chang)化改(gai)革，成為(wei)了有(you)活力、有(you)力量的國(guo)有(you)企(qi)業(ye)。在市(shi)場(chang)化改(gai)革中(zhong)，上市(shi)改(gai)制起到了關鍵的作用,應(ying)該(gai)說，國(guo)有(you)企(qi)業(ye)上市(shi)推動了國(guo)企(qi)改(gai)革，同(tong)時國(guo)企(qi)改(gai)革又有(you)利地支持了資本市(shi)場(chang)。
上市推動了國企改革，改革又推動了資本市場發展
截至(zhi)11月(yue)8日(ri)，我國共有國有上(shang)(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)1151家(jia)，其中央企上(shang)(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)394家(jia)，地方國企上(shang)(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)757家(jia)，國有上(shang)(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)數量(liang)占整個上(shang)(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)總數的28%，但是(shi)市(shi)(shi)(shi)值占到全市(shi)(shi)(shi)場總市(shi)(shi)(shi)值的44%。所以，國有上(shang)(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)應該做(zuo)提高上(shang)(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)質量(liang)的排頭兵。那如(ru)何提高國有上(shang)(shang)(shang)(shang)(shang)市(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)質量(liang)呢(ni)？我認為可(ke)以做(zuo)好以下幾方面：
加強國有(you)(you)(you)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)治(zhi)理(li)(li)。國務院《意(yi)見》中(zhong)提到，科學界(jie)定國有(you)(you)(you)控(kong)股(gu)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)治(zhi)理(li)(li)相關(guan)(guan)方的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)權(quan)責，健(jian)全具有(you)(you)(you)中(zhong)國特(te)色的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)國有(you)(you)(you)控(kong)股(gu)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)治(zhi)理(li)(li)機制。這為我(wo)們(men)提高國有(you)(you)(you)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)治(zhi)理(li)(li)水(shui)平(ping)提供了指(zhi)導(dao)方向。一(yi)是(shi)(shi)(shi)進一(yi)步做(zuo)好(hao)集(ji)團公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)和上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)三(san)分開，讓上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)獨(du)(du)立(li)運(yun)作(zuo)。中(zhong)國特(te)色社會(hui)主義市(shi)場經濟下，以(yi)國企(qi)為主體的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)和大量的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)民(min)(min)企(qi)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)共存，這是(shi)(shi)(shi)我(wo)們(men)國家的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)基本(ben)特(te)色。不(bu)管(guan)過去是(shi)(shi)(shi)家族(zu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)私(si)有(you)(you)(you)企(qi)業或是(shi)(shi)(shi)民(min)(min)營(ying)企(qi)業，還(huan)是(shi)(shi)(shi)國有(you)(you)(you)企(qi)業，上(shang)(shang)市(shi)后殊途同(tong)歸，都(dou)成為了多(duo)元化的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)股(gu)份制公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)，都(dou)應該(gai)按照上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)規(gui)范和要求來做(zuo)。上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)是(shi)(shi)(shi)公(gong)(gong)(gong)眾公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)，要特(te)別注意(yi)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)獨(du)(du)立(li)性(xing)，遵從上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)有(you)(you)(you)關(guan)(guan)規(gui)定；要引入(ru)獨(du)(du)立(li)董事(shi)，保護(hu)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)董事(shi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)獨(du)(du)立(li)性(xing)身份；控(kong)股(gu)股(gu)東(dong)要增強對(dui)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)公(gong)(gong)(gong)眾化和獨(du)(du)立(li)性(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)意(yi)識。二是(shi)(shi)(shi)引入(ru)積極負責股(gu)東(dong)，解決一(yi)股(gu)獨(du)(du)大的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)問題(ti)，減少大股(gu)東(dong)對(dui)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)行(xing)政性(xing)干預以(yi)及對(dui)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)利(li)益的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)侵(qin)害。三(san)是(shi)(shi)(shi)按公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)(si)法(fa)規(gui)范運(yun)作(zuo)，處理(li)(li)好(hao)股(gu)東(dong)會(hui)、董事(shi)會(hui)和經理(li)(li)層三(san)者(zhe)關(guan)(guan)系，明晰三(san)者(zhe)界(jie)限。確保董事(shi)會(hui)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)獨(du)(du)立(li)性(xing)，保護(hu)董事(shi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)合法(fa)權(quan)益。
改革國有(you)(you)上(shang)市(shi)公(gong)司的機制。一是全(quan)面普及管(guan)(guan)理(li)層持(chi)股，大(da)力開(kai)展(zhan)股票(piao)增值(zhi)權，確(que)保(bao)管(guan)(guan)理(li)層利(li)益和(he)(he)投(tou)資者利(li)益同(tong)向性；二是加大(da)內部激勵，推(tui)進員工(gong)持(chi)股，科(ke)技分紅(hong)、超額利(li)潤分紅(hong)，調動骨干(gan)員工(gong)積極(ji)性；三是弘揚和(he)(he)保(bao)護企業家積極(ji)性，給(gei)予(yu)應有(you)(you)的待遇(yu)和(he)(he)尊重(zhong)。
提高國(guo)有(you)上(shang)市(shi)(shi)公司的(de)(de)市(shi)(shi)值。一是(shi)突出主業，瘦(shou)身健體(ti)，二是(shi)加(jia)大技術創(chuang)新(xin)(xin)(xin)，業務(wu)轉型(xing)；三是(shi)強化激勵(li)機制，吸引投資者投入(ru)。同時(shi)(shi)，國(guo)務(wu)院(yuan)《意見(jian)》也(ye)提到，鼓勵(li)和(he)支(zhi)持(chi)混合(he)所有(you)制改(gai)革試點(dian)企(qi)業上(shang)市(shi)(shi)，支(zhi)持(chi)國(guo)有(you)企(qi)業依托資本市(shi)(shi)場開展混合(he)所有(you)制改(gai)革。截至(zhi)11月(yue)8日，科(ke)創(chuang)板(ban)共有(you)191家(jia)上(shang)市(shi)(shi)公司，其中國(guo)企(qi)僅有(you)11家(jia)。創(chuang)新(xin)(xin)(xin)板(ban)塊的(de)(de)國(guo)企(qi)有(you)大量的(de)(de)創(chuang)新(xin)(xin)(xin)企(qi)業，這些創(chuang)新(xin)(xin)(xin)企(qi)業也(ye)應該要(yao)引入(ru)股權基金(jin)，加(jia)大和(he)民營資本的(de)(de)混改(gai)力度(du)，同時(shi)(shi)也(ye)要(yao)加(jia)大在科(ke)創(chuang)板(ban)上(shang)市(shi)(shi)的(de)(de)力度(du)，培養新(xin)(xin)(xin)的(de)(de)增長點(dian)，為企(qi)業的(de)(de)整個轉型(xing)升級奠(dian)定基礎(chu)。
資本(ben)市(shi)(shi)(shi)場(chang)經歷了(le)30年的(de)變化，今天來(lai)看，國(guo)企(qi)在(zai)(zai)推動中國(guo)資本(ben)市(shi)(shi)(shi)場(chang)的(de)前進(jin)(jin)，同時資本(ben)市(shi)(shi)(shi)場(chang)也(ye)在(zai)(zai)促進(jin)(jin)國(guo)企(qi)的(de)改(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)，無(wu)論是在(zai)(zai)機制上，還是市(shi)(shi)(shi)場(chang)化上，在(zai)(zai)充分競爭領域(yu)里，都(dou)對(dui)國(guo)有企(qi)業有很(hen)大的(de)促進(jin)(jin)。國(guo)企(qi)改(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)制定了(le)三年行動方(fang)案，資本(ben)市(shi)(shi)(shi)場(chang)發布了(le)進(jin)(jin)一(yi)步(bu)提(ti)高上市(shi)(shi)(shi)公司質量的(de)意見(jian)，時間也(ye)是3-5年，兩(liang)個文件，兩(liang)項行動關系密切，相(xiang)互支持，相(xiang)互促進(jin)(jin)，用改(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)促進(jin)(jin)上市(shi)(shi)(shi)公司質量的(de)提(ti)高，用上市(shi)(shi)(shi)公司質量的(de)提(ti)高來(lai)助力(li)三年改(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)，為三年改(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)添磚加瓦。
資本(ben)(ben)市(shi)(shi)場與(yu)國(guo)企改革(ge)的(de)(de)良性(xing)互(hu)動，對市(shi)(shi)場的(de)(de)影(ying)響是(shi)積極而長(chang)遠的(de)(de)。一方(fang)面國(guo)企是(shi)我(wo)國(guo)資本(ben)(ben)市(shi)(shi)場的(de)(de)定盤星(xing)，國(guo)有控(kong)股上市(shi)(shi)公(gong)司的(de)(de)質量直接影(ying)響著上市(shi)(shi)公(gong)司的(de)(de)整體質量水(shui)平。當(dang)前(qian)中國(guo)經濟正處于由投資驅動向(xiang)創新(xin)驅動轉變的(de)(de)關鍵階段，國(guo)企是(shi)我(wo)們引(yin)領科技創新(xin)和(he)經濟轉型的(de)(de)主要力量和(he)引(yin)擎，資本(ben)(ben)市(shi)(shi)場積極支持國(guo)有企業向(xiang)創新(xin)轉型的(de)(de)過程，本(ben)(ben)身也意味著資本(ben)(ben)市(shi)(shi)場服務實(shi)體經濟的(de)(de)能力進一步提(ti)升。這對于資本(ben)(ben)市(shi)(shi)場長(chang)期健康發展(zhan)是(shi)大有裨益的(de)(de)。
另一方(fang)(fang)面(mian)，國有(you)企(qi)(qi)業(ye)依(yi)托資(zi)本市場開展混(hun)改(gai)，優化機制，是激(ji)發國企(qi)(qi)活力(li)的(de)(de)重(zhong)要(yao)(yao)方(fang)(fang)式。同時，資(zi)本市場的(de)(de)融資(zi)功(gong)能、資(zi)本配置功(gong)能也是進一步(bu)推動(dong)國有(you)企(qi)(qi)業(ye)快速發展的(de)(de)重(zhong)要(yao)(yao)依(yi)托。資(zi)本市場需要(yao)(yao)更(geng)多優質國有(you)企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)上市來夯實基礎，而國有(you)企(qi)(qi)業(ye)更(geng)需要(yao)(yao)資(zi)本市場這(zhe)個廣闊(kuo)的(de)(de)舞臺成就(jiu)優秀的(de)(de)自己(ji)。所(suo)以說(shuo)國企(qi)(qi)改(gai)革和提高上市公司質量，兩者可以相(xiang)互成就(jiu)，相(xiang)得益(yi)彰。
今天我們經(jing)濟的(de)(de)發展(zhan)，資(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)場在(zai)其中發揮(hui)重要(yao)(yao)的(de)(de)作用(yong)，也是我們的(de)(de)底(di)氣和(he)潛力所(suo)在(zai)。對于資(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)場，政府、監管者(zhe)、上市(shi)(shi)公司、投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)等都希(xi)望它(ta)做好，要(yao)(yao)做好資(zi)(zi)本(ben)市(shi)(shi)場至少(shao)有四點。
第一(yi)，經(jing)(jing)濟的(de)(de)基(ji)本(ben)面(mian)。應該說，跟全世(shi)界主要的(de)(de)經(jing)(jing)濟體相比較，我(wo)國(guo)的(de)(de)經(jing)(jing)濟基(ji)本(ben)面(mian)是很好的(de)(de)，穩中有進，可以用“一(yi)枝獨秀”來形容(rong)。我(wo)國(guo)經(jing)(jing)濟經(jing)(jing)歷了新冠疫(yi)情的(de)(de)沖擊，又處在中美貿易摩(mo)擦(ca)的(de)(de)情況下(xia)，走到今天(tian)是非常不(bu)容(rong)易的(de)(de)。
第二，監管(guan)水平。劉鶴副總(zong)理(li)在陸家嘴金融論(lun)壇上的講(jiang)話專門提到了(le)(le)如何發展資本市(shi)場，他講(jiang)到九個(ge)字“建制度、不(bu)干(gan)預、零容忍”，這個(ge)非(fei)常重要(yao)，這次國(guo)(guo)務院(yuan)出臺的指導(dao)意見也體現了(le)(le)這九個(ge)字。要(yao)把規(gui)則建好，不(bu)干(gan)預市(shi)場，按照市(shi)場中的規(gui)則執(zhi)行。近(jin)兩年(nian)來(lai)，我國(guo)(guo)監管(guan)部門是有作為的，而且思路明確，比較穩妥，在市(shi)場化、法(fa)治化、國(guo)(guo)際(ji)化方面邁開(kai)了(le)(le)實質(zhi)性的步伐(fa)。
第三(san)，上(shang)市(shi)公(gong)司(si)的(de)質量(liang)。資本市(shi)場(chang)的(de)核心還是上(shang)市(shi)公(gong)司(si)。作為(wei)資本市(shi)場(chang)的(de)主體，上(shang)市(shi)公(gong)司(si)好不好是根上(shang)的(de)事，這(zhe)4000多家上(shang)市(shi)公(gong)司(si)運作得怎么樣(yang)，關系到(dao)資本市(shi)場(chang)的(de)長遠(yuan)發展。
第四，投資(zi)者(zhe)生態。我們現在(zai)(zai)有(you)1.7億個(ge)投資(zi)者(zhe)，其(qi)中(zhong)99%是個(ge)人賬戶，機構投資(zi)者(zhe)僅有(you)30萬到(dao)40萬。現在(zai)(zai)要大力(li)發(fa)展機構投資(zi)，由(you)機構投資(zi)者(zhe)來發(fa)揮主導(dao)(dao)作用，正確(que)引導(dao)(dao)小股民(min)，讓(rang)他們在(zai)(zai)投資(zi)中(zhong)獲(huo)益(yi)。
我們堅持(chi)做(zuo)好這四件事情，就能夠形成推(tui)動上(shang)市公司(si)高質(zhi)量發(fa)展(zhan)的(de)合力(li)，最終(zhong)把資本市場做(zuo)好，用資本市場來支持(chi)國(guo)家經濟的(de)發(fa)展(zhan)。（中國(guo)上(shang)市公司(si)協會會長 宋志平(ping)）
