文章來(lai)源：《國資(zi)報告》雜志 發布時間：2019-07-23
面對獨角獸及其(qi)代表的新一(yi)輪技術和商業(ye)浪(lang)潮，央企正以自己(ji)的獨特方式來探索(suo)、參與和發揮作用(yong)。
藥明康德IPO，小米遞交招股(gu)書，寧德時代24天(tian)閃電過(guo)會……2018年上半年，在一批明星(xing)級(ji)“獨角(jiao)獸”公司的(de)頻頻動作之下，獨角(jiao)獸概念成為中國經濟領域的(de)熱詞。
獨角獸(shou)概念由(you)種子輪基金Cowboy Ventures創(chuang)始人Aileen Lee于2013年提出(chu)，指的(de)是那(nei)些具有發展速度快、稀少，是投資(zi)者(zhe)追求的(de)目標等屬(shu)性的(de)創(chuang)業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)。標準是創(chuang)業(ye)(ye)10年左右，企(qi)業(ye)(ye)估(gu)值(zhi)超(chao)過10億(yi)美(mei)元(yuan)。估(gu)值(zhi)超(chao)過100億(yi)美(mei)元(yuan)的(de)企(qi)業(ye)(ye)，則被稱為超(chao)級獨角獸(shou)。
獨(du)角(jiao)獸(shou)概念之(zhi)所以被追捧，除了投資(zi)價值(zhi)，還(huan)在(zai)于它代表著(zhu)經濟和產業的未來。“從經濟方面看，這些獨(du)角(jiao)獸(shou)大多影響行業經濟運(yun)行，甚至改變運(yun)轉方式。”恒大研究院發布的《中國獨(du)角(jiao)獸(shou)報告》指出(chu)。
不(bu)過，從(cong)各機構發布的(de)(de)獨(du)角獸(shou)榜單(dan)(dan)來看(kan)，與央(yang)企有(you)關的(de)(de)獨(du)角獸(shou)只占(zhan)少數。記者調研發現，一方面，許多獨(du)角獸(shou)來自消費互(hu)聯網(wang)領域(yu)，并(bing)非央(yang)企產(chan)業布局重點。另一方面，獨(du)角獸(shou)大都是(shi)在數輪資本驅動之下(xia)，歷經多次市場競爭的(de)(de)產(chan)物，其成(cheng)長(chang)過程中有(you)較(jiao)高的(de)(de)不(bu)確定性，與央(yang)企較(jiao)低(di)的(de)(de)風險(xian)偏好并(bing)不(bu)符合。因(yin)此，從(cong)目前發布的(de)(de)獨(du)角獸(shou)榜單(dan)(dan)來看(kan)，央(yang)企“捕獲”的(de)(de)獨(du)角獸(shou)較(jiao)為有(you)限。
不(bu)(bu)過，這并不(bu)(bu)意味著，央(yang)企的(de)(de)土壤就(jiu)不(bu)(bu)能培育(yu)獨角獸(shou)。記者在(zai)調研中發現，一(yi)(yi)(yi)些央(yang)企將互聯網(wang)、大(da)數據、云計算等技術(shu)與自(zi)身優(you)勢產業(ye)相(xiang)結合，探索(suo)出(chu)了(le)新(xin)(xin)的(de)(de)商業(ye)模(mo)式(shi)，培育(yu)出(chu)了(le)獨角獸(shou)。還有一(yi)(yi)(yi)些央(yang)企通過產業(ye)基金的(de)(de)模(mo)式(shi)，在(zai)服(fu)務(wu)國家(jia)戰略的(de)(de)同(tong)時，也(ye)捕(bu)獲了(le)若干獨角獸(shou)。可以說，面對獨角獸(shou)及其代表的(de)(de)新(xin)(xin)一(yi)(yi)(yi)輪(lun)技術(shu)和商業(ye)浪潮，央(yang)企正以自(zi)己的(de)(de)獨特方式(shi)來探索(suo)、參與和發揮作用。
獨角獸元年
如果在(zai)若(ruo)干年(nian)(nian)后(hou)回望歷史，對于中國(guo)的獨(du)角獸而言(yan)，2018年(nian)(nian)是(shi)一個有著(zhu)標志性意(yi)義的年(nian)(nian)份。
獨(du)(du)角獸(shou)這一概(gai)念，由(you)于其對初創(chuang)(chuang)企業(ye)(ye)成長性的凝練(lian)而準確的描述，一經提(ti)出(chu)，就(jiu)在科技界和投資界得到(dao)了認可(ke)，并(bing)從美(mei)國迅速傳播到(dao)全球。就(jiu)中(zhong)國而言，此前，獨(du)(du)角獸(shou)概(gai)念就(jiu)已經在創(chuang)(chuang)投圈(quan)流(liu)行，不過，2018年發生的一系列(lie)標志性事件，如《政(zheng)府工作(zuo)報告》提(ti)出(chu)支持(chi)優(you)質創(chuang)(chuang)新型企業(ye)(ye)上市融資，一批明星級獨(du)(du)角獸(shou)企業(ye)(ye)IPO或遞(di)交招股書，使得獨(du)(du)角獸(shou)概(gai)念迅速躥紅，成為經濟領域的熱(re)詞(ci)。
從估(gu)值(zhi)上看，一些超級獨角獸企業估(gu)值(zhi)已達(da)數百億美元，如螞蟻金服估(gu)值(zhi)750億美元，滴(di)(di)滴(di)(di)出行(xing)估(gu)值(zhi)560億美元，小米估(gu)值(zhi)460億美元，已經遠高于許(xu)多A股上市(shi)(shi)公司的(de)市(shi)(shi)值(zhi)。另(ling)外，據《中國(guo)獨角獸報告》統計，截至2018年(nian)3月，中國(guo)地(di)區獨角獸企業共126家，分布在10個城市(shi)(shi)15個行(xing)業，總估(gu)值(zhi)6253億美元，約4萬億人民幣。而2017年(nian)，A股市(shi)(shi)值(zhi)總規(gui)模為(wei)(wei)56.62萬億，以此(ci)為(wei)(wei)衡量標(biao)準的(de)話，獨角獸估(gu)值(zhi)約占A股市(shi)(shi)值(zhi)總規(gui)模的(de)7%。如果再考慮到獨角獸上市(shi)(shi)之后的(de)溢價和增發，其(qi)影響力更是不容小視。
從趨勢上看(kan)，獨(du)角獸在一定程度上代表著經濟(ji)(ji)和產業(ye)的未來。《中(zhong)國獨(du)角獸報告(gao)》指(zhi)出，從經濟(ji)(ji)方(fang)面看(kan)，這些獨(du)角獸大多(duo)影(ying)響行業(ye)經濟(ji)(ji)運行，甚至改變(bian)(bian)運轉(zhuan)方(fang)式。例(li)如，阿里巴(ba)巴(ba)支付(fu)寶的推出，對支付(fu)方(fang)式進行了變(bian)(bian)革，經過歷年消(xiao)費者培(pei)養，形成上通下達改變(bian)(bian)各個行業(ye)的支付(fu)習慣(guan)。
從行(xing)業分布(bu)上(shang)看，世紀之(zhi)交的(de)互聯網(wang)(wang)浪潮，催生了一批面(mian)向(xiang)消費者（2C）的(de)獨(du)角(jiao)獸(shou)(shou)，如三大(da)(da)門(men)戶網(wang)(wang)站，及百度(du)、騰訊(xun)、阿里巴巴。今天(tian)的(de)獨(du)角(jiao)獸(shou)(shou)企業，則領域(yu)更(geng)廣，“技術含量”也更(geng)高。據(ju)(ju)科技部火炬(ju)中(zhong)心和長城戰略(lve)咨詢發布(bu)的(de)《2017中(zhong)國獨(du)角(jiao)獸(shou)(shou)企業發展報告》統(tong)計，中(zhong)國獨(du)角(jiao)獸(shou)(shou)分布(bu)于18個領域(yu)，其中(zhong)，“技術驅動型”企業增多，人工(gong)智(zhi)能、大(da)(da)數據(ju)(ju)、云服務(wu)、基因組學(xue)、精準醫學(xue)、新能源、智(zhi)能網(wang)(wang)聯等技術驅動型企業成為獨(du)角(jiao)獸(shou)(shou)的(de)重要構(gou)成。
從(cong)全球視角(jiao)衡量(liang)獨角(jiao)獸價值(zhi)的話，還(huan)能發現(xian)更(geng)深遠的意義(yi)。據CB Insight統計，從(cong)2013年至2018年3月，全球共有237家獨角(jiao)獸企業，其中來自美(mei)國(guo)(guo)的為(wei)118家，占(zhan)48.78%，中國(guo)(guo)緊隨其后，為(wei)62家，占(zhan)26.16%，排名第三和(he)第四的為(wei)英(ying)國(guo)(guo)和(he)印度，分別為(wei)13家和(he)9家。而就2017年而言，阿里巴(ba)巴(ba)研究(jiu)院的統計顯示(shi)，中國(guo)(guo)獨角(jiao)獸企業數量(liang)占(zhan)全球29%，美(mei)國(guo)(guo)占(zhan)50%，從(cong)市值(zhi)角(jiao)度看，中國(guo)(guo)獨角(jiao)獸占(zhan)41%，美(mei)國(guo)(guo)占(zhan)46%。
“獨角(jiao)獸(shou)企業(ye)的爆(bao)發(fa)顯示(shi)了中國(guo)整體(ti)創新實(shi)力的提升，而這些企業(ye)往往成為(wei)引領產(chan)業(ye)新形態發(fa)展的牽(qian)頭者，在發(fa)展自身的同(tong)時，促進(jin)了上下游產(chan)業(ye)更甚(shen)跨界產(chan)業(ye)的發(fa)展，拉動(dong)區域經(jing)濟(ji)，成為(wei)新經(jing)濟(ji)強大支(zhi)撐力一份(fen)子(zi)。”《中國(guo)獨角(jiao)獸(shou)報告》指(zhi)出。
阿(a)里巴(ba)巴(ba)研究院(yuan)院(yuan)長高紅(hong)冰則形(xing)象地(di)描(miao)述說，過去100多年是“大西洋(yang)”時(shi)代(dai)(dai)，大西洋(yang)兩(liang)岸的北美和(he)歐洲(zhou)(zhou)帶領全球(qiu)走進工業化(hua)時(shi)代(dai)(dai)。自2013年以(yi)后，世界(jie)逐漸進入“太平洋(yang)時(shi)代(dai)(dai)”，太平洋(yang)兩(liang)岸的亞洲(zhou)(zhou)和(he)北美引領全球(qiu)數字(zi)經(jing)濟發展。
正是在(zai)這(zhe)樣的背景下，大部分(fen)獨角獸被(bei)美國和(he)(he)中國“承包(bao)”。“技術和(he)(he)創新(xin)的應用高頻次地(di)進行(xing)，已(yi)經(jing)不(bu)是工業經(jing)濟(ji)時(shi)代，靠規模比較緩慢發展起來(lai)的狀態，而是不(bu)斷出現新(xin)經(jing)濟(ji)公(gong)司，又(you)不(bu)斷推倒原來(lai)的大企業，這(zhe)就是市場當中發生的一輪(lun)又(you)一輪(lun)的變化。”高紅冰說(shuo)。
央企獨角獸畫像
從各機構發布的(de)獨(du)(du)(du)角(jiao)獸(shou)榜單來看，央(yang)企(qi)所占(zhan)并不多(duo)。比如，《2017胡潤大中華(hua)區獨(du)(du)(du)角(jiao)獸(shou)指數(shu)》共(gong)統計了120家獨(du)(du)(du)角(jiao)獸(shou)企(qi)業，與(yu)央(yang)企(qi)有(you)關的(de)不足10家。這一(yi)方面與(yu)央(yang)企(qi)的(de)產業布局有(you)關，另一(yi)方面，與(yu)央(yang)企(qi)的(de)風險偏好和發展(zhan)模式有(you)關。
從(cong)產(chan)業(ye)(ye)布局來看(kan)(kan)，獨角獸和互聯(lian)網(wang)有著千絲萬縷的聯(lian)系。《2017中國獨角獸企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)發展報(bao)告(gao)》顯示(shi)，在上榜(bang)的164家(jia)獨角獸企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)中，電子商(shang)務(wu)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)最(zui)多，共(gong)有33家(jia)，占(zhan)比(bi)(bi)20%，互聯(lian)網(wang)金融領域有21家(jia)，占(zhan)比(bi)(bi)12.8%。此外，從(cong)各機構(gou)(gou)發布的獨角獸榜(bang)單來看(kan)(kan)，大(da)于(yu)50%的企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)或(huo)多或(huo)少與BAT有關聯(lian)。其中，與阿里(li)巴巴有關聯(lian)的有27家(jia)，與騰訊有關聯(lian)的有37家(jia)，與百度(du)有關聯(lian)的有16家(jia)。從(cong)估值(zhi)方面(mian)看(kan)(kan)，共(gong)11家(jia)估值(zhi)超過100億美金的超級獨角獸企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)，除了(le)大(da)疆創新，其他全部都與BAT有關聯(lian)。《中國獨角獸企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)發展報(bao)告(gao)》指出，這是由于(yu)目前企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)生態化(hua)的發展趨勢明顯，平臺型企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)通(tong)過戰略(lve)投資或(huo)自有業(ye)(ye)務(wu)拆分的方式，投資、孵化(hua)獨角獸企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)，構(gou)(gou)建生產(chan)生態系統。
而長期以來，互(hu)聯網并非央企布局的重點。上世紀90年(nian)代(dai)末到2000年(nian)初(chu)，在美國互(hu)聯網浪(lang)潮影響下，中(zhong)國的互(hu)聯網企業紛紛成立(li)，其中(zhong)就包括今天所謂的“BAT”——騰(teng)訊成立(li)于1998年(nian)，阿里巴(ba)巴(ba)成立(li)于1999年(nian)，百度成立(li)于2000年(nian)。
彼(bi)時央企(qi)(qi)(qi)的重(zhong)點(dian)工作，則是改革脫困。1997年(nian)黨的十五屆(jie)一中全會提(ti)出，從1998年(nian)起，用三年(nian)左右的時間，通過改革、改組、改造和加強管理，使大(da)多數(shu)(shu)國(guo)(guo)有大(da)中型(xing)虧(kui)損企(qi)(qi)(qi)業(ye)擺脫困境，力爭到本世(shi)紀(ji)末大(da)多數(shu)(shu)國(guo)(guo)有大(da)中型(xing)骨干企(qi)(qi)(qi)業(ye)初(chu)步建立(li)現代企(qi)(qi)(qi)業(ye)制(zhi)度。
產(chan)(chan)業(ye)(ye)布局方面，當時央企正在(zai)積極進行“二次重(zhong)工化”。經(jing)濟學(xue)家厲(li)以寧曾指出，從產(chan)(chan)業(ye)(ye)發展(zhan)角(jiao)度來看，自20世紀90年代(dai)中期以來，在(zai)經(jing)歷了輕工業(ye)(ye)高速發展(zhan)之后，中國(guo)的“二次重(zhong)工化”初露(lu)端倪。這里面既有“由輕到重(zhong)”的客觀規律起作用，又體(ti)現了產(chan)(chan)業(ye)(ye)發展(zhan)本身對設備更新改造的巨(ju)大需(xu)求。
統計數據也顯示，2003年，在(zai)190戶(hu)中(zhong)央(yang)(yang)(yang)企(qi)(qi)(qi)業(ye)中(zhong)，涉(she)及國防軍工(gong)、自然壟(long)斷、提供重要公共(gong)產品、戰略資(zi)源等直接關系(xi)國家安全和(he)國民經濟(ji)命脈的重要行業(ye)和(he)關鍵領域的企(qi)(qi)(qi)業(ye)38戶(hu)，占(zhan)央(yang)(yang)(yang)企(qi)(qi)(qi)總(zong)(zong)(zong)數20%，資(zi)產總(zong)(zong)(zong)額則占(zhan)央(yang)(yang)(yang)企(qi)(qi)(qi)總(zong)(zong)(zong)資(zi)產的72%。涉(she)及冶金、機(ji)械(xie)、電子、化(hua)工(gong)、建筑(zhu)等國民經濟(ji)支柱產業(ye)中(zhong)的骨干(gan)企(qi)(qi)(qi)業(ye)和(he)科技型(xing)企(qi)(qi)(qi)業(ye)84戶(hu)，占(zhan)央(yang)(yang)(yang)企(qi)(qi)(qi)總(zong)(zong)(zong)數44%，資(zi)產總(zong)(zong)(zong)額占(zhan)央(yang)(yang)(yang)企(qi)(qi)(qi)總(zong)(zong)(zong)資(zi)產的16%。
另外，無論是(shi)當年(nian)的(de)互聯(lian)網企(qi)業(ye)，還是(shi)今天的(de)獨(du)角獸(shou)，最后成功的(de)企(qi)業(ye)，大(da)都是(shi)在數輪資(zi)本驅動之(zhi)下，歷(li)經多(duo)次市場競爭(zheng)的(de)產物，其成長(chang)過程充滿了不確定(ding)性，與(yu)央(yang)(yang)(yang)企(qi)保(bao)值增值的(de)要(yao)求，和較低(di)的(de)風險偏好也并不符合。雖(sui)然一些央(yang)(yang)(yang)企(qi)也有(you)過嘗試，如中移動推出了互聯(lian)網應用產品(pin)飛(fei)信，但從(cong)最終的(de)結果來看，在這種(zhong)競爭(zheng)者眾多(duo)、節奏(zou)快(kuai)且多(duo)變的(de)市場上，央(yang)(yang)(yang)企(qi)并沒有(you)太(tai)多(duo)比(bi)較優勢。
不過，情況正在(zai)發(fa)生(sheng)新(xin)的(de)(de)(de)(de)(de)變化。隨著(zhu)互(hu)聯(lian)網(wang)、云計算、大數(shu)據等技術(shu)(shu)向傳統(tong)(tong)(tong)行業的(de)(de)(de)(de)(de)滲透(tou)，一些(xie)(xie)央企(qi)紛(fen)紛(fen)求變，將這些(xie)(xie)技術(shu)(shu)和(he)自(zi)己(ji)的(de)(de)(de)(de)(de)優勢(shi)產(chan)業相(xiang)結(jie)合(he)，主動(dong)進行數(shu)字化轉型(xing)(xing)(xing)。由此，央企(qi)系(xi)統(tong)(tong)(tong)誕生(sheng)了一批創(chuang)新(xin)型(xing)(xing)(xing)企(qi)業。比較早(zao)的(de)(de)(de)(de)(de)有中糧(liang)集(ji)團(tuan)2009年(nian)投資(zi)(zi)創(chuang)辦(ban)的(de)(de)(de)(de)(de)食品(pin)類B2C電子(zi)商(shang)(shang)務網(wang)站——中糧(liang)我買網(wang)，和(he)中航信在(zai)2012年(nian)推(tui)出的(de)(de)(de)(de)(de)移動(dong)服務產(chan)品(pin)航旅(lv)縱橫。此后，更多的(de)(de)(de)(de)(de)央企(qi)系(xi)創(chuang)新(xin)型(xing)(xing)(xing)公司開(kai)始涌現。2015年(nian)2月，寶(bao)鋼(gang)集(ji)團(tuan)整合(he)原有鋼(gang)鐵電子(zi)商(shang)(shang)務交易相(xiang)關資(zi)(zi)源(yuan)建立歐冶云商(shang)(shang)，開(kai)啟寶(bao)鋼(gang)互(hu)聯(lian)網(wang)+新(xin)時代；5月，由中國(guo)(guo)中車牽(qian)頭組建，中國(guo)(guo)鐵建、國(guo)(guo)機集(ji)團(tuan)等央企(qi)聯(lian)合(he)成立、基(ji)于互(hu)聯(lian)網(wang)的(de)(de)(de)(de)(de)供應鏈(lian)金融服務平(ping)臺(tai)(tai)——中企(qi)云鏈(lian)正式上線(xian)；6月，航天(tian)科工正式對外推(tui)出中國(guo)(guo)首個工業互(hu)聯(lian)網(wang)平(ping)臺(tai)(tai)——航天(tian)云網(wang)，旨在(zai)推(tui)動(dong)“中國(guo)(guo)制(zhi)造(zao)2025”和(he)“互(hu)聯(lian)網(wang)+”深(shen)度融合(he)發(fa)展，實現企(qi)業有組織、資(zi)(zi)源(yuan)無邊(bian)界的(de)(de)(de)(de)(de)生(sheng)產(chan)資(zi)(zi)源(yuan)配置，助力(li)傳統(tong)(tong)(tong)制(zhi)造(zao)業轉型(xing)(xing)(xing)升級。
記者(zhe)梳(shu)理這些央企(qi)系互聯網公(gong)司(si)發現，有的公(gong)司(si)已經(jing)位(wei)列獨(du)(du)角(jiao)(jiao)獸(shou)榜單(dan)，如(ru)中糧(liang)我買(mai)網估(gu)值10億(yi)美(mei)金，也有的公(gong)司(si)由(you)于(yu)股權結構、估(gu)值等(deng)不(bu)符合獨(du)(du)角(jiao)(jiao)獸(shou)榜單(dan)評選標準(zhun)，暫未上(shang)榜，但(dan)其(qi)潛在價值和成長性(xing)不(bu)容(rong)忽視，而且，往往與(yu)其(qi)他(ta)獨(du)(du)角(jiao)(jiao)獸(shou)企(qi)業處于(yu)同一“戰場”，如(ru)歐冶云(yun)商(shang)與(yu)估(gu)值10億(yi)美(mei)元的獨(du)(du)角(jiao)(jiao)獸(shou)企(qi)業找鋼網，所從(cong)事的均為鋼鐵電商(shang)。
“不確定性”之戰
與(yu)(yu)互(hu)聯(lian)網(wang)時代(dai)(dai)相(xiang)比，在獨(du)角獸時代(dai)(dai)，央(yang)企通(tong)過將(jiang)新技術與(yu)(yu)自己優(you)勢(shi)產業(ye)相(xiang)結合，發揮(hui)出(chu)了(le)比較(jiao)優(you)勢(shi)。不(bu)(bu)過，面對新興(xing)產業(ye)的不(bu)(bu)確定性和高風險(xian)性，央(yang)企還需進一步推動變革。
在就獨角(jiao)獸話(hua)題(ti)走訪企業(ye)和(he)專家(jia)過程中，記者發現，受(shou)訪者普遍關心一(yi)個話(hua)題(ti)，即以央企為代表的(de)(de)傳統企業(ye)，其管理(li)模式和(he)考核方(fang)式，如何適應以獨角(jiao)獸為代表的(de)(de)新技術和(he)商業(ye)時(shi)代。
航旅縱橫創始人、中航信移動科(ke)技有(you)限公司總(zong)經理薄滿(man)輝(hui)指出(chu)，傳統企業(ye)(ye)經歷長期發展(zhan)，大多已形成較為穩定、線性(xing)增長的(de)發展(zhan)態勢，而互聯網等(deng)戰(zhan)略(lve)性(xing)新興產業(ye)(ye)不同，作為全新的(de)增量市場，所有(you)企業(ye)(ye)都要經歷從無到(dao)有(you)、發展(zhan)壯大的(de)創業(ye)(ye)式(shi)發展(zhan)路徑，只有(you)發展(zhan)速度足夠(gou)快，保持(chi)指數級增長，才(cai)可(ke)能在激烈(lie)的(de)市場競爭中脫穎而出(chu)。“因此其發展(zhan)理念和管理模(mo)式(shi)與傳統企業(ye)(ye)有(you)較大不同，不能簡單復制(zhi)或平移。”
薄滿輝還指出(chu)，互(hu)聯網等戰略(lve)新興(xing)產業(ye)(ye)(ye)(ye)面(mian)臨(lin)的(de)(de)風險，與(yu)傳統企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)也(ye)存在較(jiao)大差異。前者(zhe)的(de)(de)一個顯(xian)著(zhu)特(te)征是馬太效應明顯(xian)，勝則贏者(zhe)通(tong)吃(chi)，敗則一無所有。騰(teng)訊研究院發布的(de)(de)《2017中國(guo)創(chuang)新創(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)報(bao)告》提(ti)供了這方面(mian)的(de)(de)佐證。該(gai)報(bao)告顯(xian)示，2017年“死(si)亡”的(de)(de)創(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)樣本數為(wei)(wei)150家(jia)，從死(si)亡樣本的(de)(de)生存時(shi)間來(lai)看(kan)，46.7%的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)會(hui)在存續(xu)期為(wei)(wei)4年的(de)(de)時(shi)候倒閉，主要由于市(shi)(shi)場占有率比(bi)較(jiao)低(di)，沒有亮眼(yan)凈(jing)利潤而面(mian)臨(lin)資金鏈斷裂的(de)(de)困境。該(gai)報(bao)告還指出(chu)，偽(wei)市(shi)(shi)場需求項目逐(zhu)步出(chu)局的(de)(de)同(tong)時(shi)，也(ye)將更(geng)多資本推(tui)向優(you)質項目，“行業(ye)(ye)(ye)(ye)巨(ju)頭與(yu)死(si)亡企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)并行發展。”
因此(ci)，與(yu)傳(chuan)統(tong)企(qi)(qi)業(ye)(ye)相比，身處(chu)在戰略新興(xing)產業(ye)(ye)的(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)所(suo)面臨的(de)風險更(geng)大(da)，對(dui)決策風險的(de)容(rong)忍偏好(hao)程(cheng)度明顯(xian)不同。“獨角獸是未知領域的(de)創新，需要市場的(de)拓展和客戶(hu)的(de)認知，因此(ci)，股東(dong)更(geng)關注(zhu)長遠利(li)(li)益(yi)(yi)，管(guan)理層往往更(geng)關注(zhu)近期利(li)(li)益(yi)(yi)。傳(chuan)統(tong)企(qi)(qi)業(ye)(ye)則(ze)與(yu)此(ci)相反(fan)。”中(zhong)企(qi)(qi)云(yun)鏈董事長劉江(jiang)說。薄(bo)滿輝也(ye)表示(shi)，由于(yu)大(da)多數(shu)新興(xing)企(qi)(qi)業(ye)(ye)在發展初期，即使處(chu)于(yu)虧損的(de)情況下也(ye)需要大(da)量(liang)投入，與(yu)傳(chuan)統(tong)企(qi)(qi)業(ye)(ye)追求中(zhong)短期確定(ding)性收益(yi)(yi)的(de)模式存在較(jiao)大(da)矛(mao)盾。
此外(wai)，受(shou)訪者們指出，比較傳統企業(ye)和(he)創新型企業(ye)，還有(you)一(yi)個(ge)很大(da)不(bu)同，即傳統企業(ye)是(shi)先確定邊(bian)界，再(zai)確定業(ye)務(wu)。而創新型企業(ye)往往是(shi)業(ye)務(wu)先行，邊(bian)界后(hou)置。如滴滴出行和(he)共享(xiang)單車，一(yi)開始(shi)并沒有(you)針對性的政策和(he)法律法規，而是(shi)隨著企業(ye)業(ye)務(wu)的發展逐步完善(shan)的。這一(yi)方面(mian)固然使(shi)得(de)創新型企業(ye)面(mian)臨更多風險(xian)，同時，也是(shi)其(qi)在市(shi)場上博得(de)了(le)更多的先機。
因此，專家們指出，對于(yu)以獨角獸為代表的(de)(de)創新(xin)(xin)(xin)型企業，要用新(xin)(xin)(xin)的(de)(de)方(fang)法。“用傳統(tong)方(fang)式(shi)治(zhi)理新(xin)(xin)(xin)興企業，不(bu)就治(zhi)死(si)了嗎？這些問題后面，隱藏著很(hen)多比較深刻(ke)的(de)(de)東西，要從立法層面，理念層面進(jin)行改(gai)進(jin)，新(xin)(xin)(xin)的(de)(de)業態，需要新(xin)(xin)(xin)的(de)(de)方(fang)法，新(xin)(xin)(xin)的(de)(de)政策。”中美嘉倫咨(zi)詢公司(si)總(zong)裁潘朝金(jin)說。
清華大學技術(shu)創新研(yan)究中心研(yan)究院高旭東也(ye)表示，傳統企(qi)業(ye)需要調整(zheng)內部的(de)管理制度(du)、考(kao)核方(fang)法和人才激勵政策。比如(ru)，傳統企(qi)業(ye)考(kao)察現有業(ye)務(wu)時(shi)(shi)，常常關注兩點，即(ji)銷(xiao)售(shou)額和利(li)潤增(zeng)長。但是對(dui)新業(ye)務(wu)則不能做如(ru)此要求，而應該考(kao)察是否找(zhao)到了重要客(ke)戶，是否把相(xiang)應的(de)產品做出(chu)來了，核心技術(shu)是否掌握在自己手里(li)，等等。“這(zhe)樣(yang)等到市場真正爆(bao)發的(de)時(shi)(shi)候，這(zhe)個業(ye)務(wu)一(yi)下就起來了。”
事實上(shang)，對于新(xin)(xin)技(ji)術和(he)(he)商業時代(dai)下的管理(li)理(li)念和(he)(he)模(mo)式(shi)的變(bian)革，國(guo)(guo)資委正在(zai)積極倡導和(he)(he)推進。國(guo)(guo)資委主任肖亞慶指出，當前大數(shu)據、云(yun)計算、物聯(lian)網、智能(neng)制(zhi)造(zao)蓬(peng)勃興起，生(sheng)產(chan)制(zhi)造(zao)方式(shi)發生(sheng)顛(dian)覆性改變(bian)，各種新(xin)(xin)產(chan)業、新(xin)(xin)業態、新(xin)(xin)模(mo)式(shi)快速(su)興起，正在(zai)深刻改變(bian)全(quan)球產(chan)業版(ban)圖(tu)和(he)(he)競爭格局。在(zai)此(ci)背景(jing)下，肖亞慶建議央企“積極適應新(xin)(xin)技(ji)術對企業價值創造(zao)模(mo)式(shi)帶來的新(xin)(xin)挑戰(zhan)，必須求(qiu)新(xin)(xin)求(qiu)變(bian)，促(cu)進商業模(mo)式(shi)與互聯(lian)網時代(dai)相(xiang)適應”，和(he)(he)“加大內部管理(li)提(ti)升(sheng)，優化(hua)管理(li)流程，壓縮(suo)管理(li)鏈條，提(ti)升(sheng)企業管理(li)水平(ping)，從而在(zai)市場競爭中贏得先機。”
用好基金
當前，在“捕(bu)獲(huo)”獨角獸，應對戰(zhan)略性(xing)新興產(chan)業(ye)的(de)“不(bu)確定性(xing)”挑戰(zhan)方面，除了管(guan)理模式變革，發(fa)揮好基金的(de)作(zuo)用(yong)，是(shi)央企(qi)的(de)另一重要選(xuan)擇(ze)。
2015年6月，國務院(yuan)發(fa)布的(de)(de)《關(guan)于大力推進大眾創(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)萬眾創(chuang)新若干政策措施(shi)的(de)(de)意見》提出(chu)，引(yin)導和(he)(he)(he)鼓勵中央企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)和(he)(he)(he)其他國有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)參(can)與(yu)新興(xing)產業(ye)(ye)(ye)(ye)創(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)投(tou)資(zi)基(ji)金。2016年，國務院(yuan)發(fa)布的(de)(de)《關(guan)于促(cu)進創(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)投(tou)資(zi)持續健(jian)康發(fa)展的(de)(de)若干意見》進一(yi)步指出(chu)，支持中央企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)、地(di)方(fang)(fang)國有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)、保(bao)險(xian)公司、大學(xue)基(ji)金等各(ge)類機(ji)構投(tou)資(zi)者(zhe)投(tou)資(zi)創(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)投(tou)資(zi)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)和(he)(he)(he)創(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)投(tou)資(zi)母(mu)基(ji)金。《意見》還強調，“健(jian)全符合創(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)投(tou)資(zi)行業(ye)(ye)(ye)(ye)特點和(he)(he)(he)發(fa)展規(gui)律的(de)(de)國有(you)(you)(you)(you)創(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)投(tou)資(zi)管(guan)理體制，完(wan)善國有(you)(you)(you)(you)創(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)投(tou)資(zi)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)監督考核、激(ji)勵約束機(ji)制和(he)(he)(he)股權(quan)轉(zhuan)讓方(fang)(fang)式，形成鼓勵創(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)、寬容失敗(bai)的(de)(de)國有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)創(chuang)業(ye)(ye)(ye)(ye)投(tou)資(zi)生態環境。”
在此方面，國(guo)資(zi)委也(ye)向央企發出了(le)號召。國(guo)資(zi)委主任(ren)肖亞慶(qing)指出，研究探(tan)索(suo)大(da)中小企業融通發展(zhan)新(xin)模式，完(wan)善多(duo)層級(ji)創新(xin)發展(zhan)基金系(xi)，探(tan)索(suo)資(zi)源(yuan)共享、資(zi)本(ben)扶持(chi)、團隊合作等多(duo)種方式，孵(fu)化培(pei)育“特尖專精”的(de)創新(xin)型小微企業。
事實上(shang)，一(yi)些被作為國(guo)有資本(ben)投資、運營(ying)公(gong)司試點的央企，如國(guo)投、國(guo)新(xin)，和(he)一(yi)些央企旗下的投資公(gong)司，如航天投資、招(zhao)商局(ju)資本(ben)，在通過(guo)基金參與創業投資，促進(jin)央企產業布(bu)局(ju)和(he)結構調整方面，已經做出積極探索。
比(bi)如，國(guo)(guo)投(tou)(tou)旗下(xia)專門從事創業(ye)(ye)投(tou)(tou)資(zi)業(ye)(ye)務的國(guo)(guo)投(tou)(tou)高新(xin)(xin)，管理著國(guo)(guo)投(tou)(tou)創業(ye)(ye)、國(guo)(guo)投(tou)(tou)創新(xin)(xin)、國(guo)(guo)投(tou)(tou)創合、國(guo)(guo)投(tou)(tou)創益(yi)、海(hai)峽匯(hui)富等5家基金(jin)管理公(gong)司，形成了覆蓋VC、PE、FOF、民生公(gong)益(yi)類基金(jin)、區域性基金(jin)、并購基金(jin)的全產業(ye)(ye)鏈格局(ju)，基金(jin)管理規模(mo)達(da)到1568億元(yuan)。近年來，國(guo)(guo)投(tou)(tou)高新(xin)(xin)把市(shi)場化基金(jin)運(yun)作(zuo)模(mo)式與貫徹國(guo)(guo)家戰略緊密(mi)結合，投(tou)(tou)資(zi)了寧德時代、信(xin)達(da)生物(wu)、中集來福士、寒武紀、奇安信(xin)等一批(pi)聚焦高端(duan)前沿、突破(po)產業(ye)(ye)瓶頸(jing)、引領產業(ye)(ye)發展的項目，得到了政府(fu)部門和(he)社會出資(zi)人的肯(ken)定(ding)，也充分(fen)凸顯了國(guo)(guo)投(tou)(tou)股權(quan)基金(jin)業(ye)(ye)務的獨特價值和(he)導向引領作(zuo)用。
記者梳理發現(xian)，在各機構發布(bu)的(de)獨角獸榜單(dan)上，國(guo)(guo)投(tou)(tou)高(gao)新(xin)(xin)參與投(tou)(tou)資的(de)有7家(jia)(jia)之(zhi)多，包括寒武紀(ji)、寧德時代、聯影醫(yi)療等(deng)。國(guo)(guo)投(tou)(tou)高(gao)新(xin)(xin)副總經(jing)理杜仁堂告訴記者，成績的(de)取得(de)，首先(xian)得(de)益于行(xing)業(ye)方(fang)面(mian)(mian)的(de)匹(pi)配。國(guo)(guo)投(tou)(tou)高(gao)新(xin)(xin)重點關注的(de)是(shi)先(xian)進制(zhi)造(zao)、醫(yi)療健康、環保(bao)、新(xin)(xin)能源和(he)網絡信息領域(yu)，都(dou)是(shi)獨角獸分布(bu)較多的(de)領域(yu)。同時，國(guo)(guo)投(tou)(tou)高(gao)新(xin)(xin)的(de)央企(qi)背(bei)景，和(he)國(guo)(guo)家(jia)(jia)級產業(ye)基金的(de)定位，也(ye)使其(qi)在市(shi)(shi)場競爭中更具優勢。此外，在管理和(he)決策方(fang)面(mian)(mian)的(de)市(shi)(shi)場化，也(ye)保(bao)證了基金的(de)運作(zuo)效(xiao)果(guo)。
對(dui)于(yu)獨(du)角(jiao)獸的(de)(de)(de)崛起，及其背(bei)后新的(de)(de)(de)技術(shu)和商(shang)業時代(dai)(dai)的(de)(de)(de)到來(lai)，人(ren)們總是喜歡用(yong)美國(guo)科幻(huan)作家威廉·吉布森的(de)(de)(de)那句話(hua)來(lai)加(jia)以描述(shu)：未來(lai)已來(lai)，只是不均(jun)勻地(di)分(fen)布于(yu)現在(zai)。我們通過觀察(cha)和研究(jiu)發現，面對(dui)獨(du)角(jiao)獸時代(dai)(dai)，央企可以通過管理模式(shi)的(de)(de)(de)變革，及靈活使用(yong)基(ji)金工具(ju)，以更好地(di)把握(wo)現在(zai)，和贏取(qu)未來(lai)。（策劃·郭大(da)鵬 原(yuan)詩萌 文·原(yuan)詩萌）
