文章來源：中國有色金屬工業協會 發布時間：2020-04-18
2018年5月(yue)(yue)(yue)，中色(se)銅(tong)產(chan)業(ye)(ye)月(yue)(yue)(yue)度(du)景氣指數(shu)(shu)為33.1，較上(shang)(shang)月(yue)(yue)(yue)下降0.6個點(dian)(dian)，位于“正常”區間運行(xing)(xing)；先行(xing)(xing)合成(cheng)指數(shu)(shu)為85.6，較上(shang)(shang)月(yue)(yue)(yue)下降2.7個點(dian)(dian)；一致合成(cheng)指數(shu)(shu)為56.5，較上(shang)(shang)月(yue)(yue)(yue)下降2個點(dian)(dian)（近13個月(yue)(yue)(yue)銅(tong)產(chan)業(ye)(ye)月(yue)(yue)(yue)度(du)景氣指數(shu)(shu)如表1所(suo)示）。中色(se)銅(tong)產(chan)業(ye)(ye)月(yue)(yue)(yue)度(du)景氣指數(shu)(shu)監測結果顯示，銅(tong)產(chan)業(ye)(ye)景氣指數(shu)(shu)有所(suo)回落，目前位于“正常”區間運行(xing)(xing)。
表1 2017年5月至2018年5月中色銅(tong)產(chan)業月度景氣指(zhi)數
1、景氣指數位于“正常”區間運行
中(zhong)色銅(tong)產(chan)業月(yue)度(du)景(jing)(jing)氣(qi)指(zhi)數(shu)(shu)顯(xian)示(shi)，2018年(nian)5月(yue)銅(tong)產(chan)業月(yue)度(du)景(jing)(jing)氣(qi)指(zhi)數(shu)(shu)為33.1，較上月(yue)回落0.6個點，位于“正常”區間運行。中(zhong)色銅(tong)產(chan)業月(yue)度(du)景(jing)(jing)氣(qi)指(zhi)數(shu)(shu)變化(hua)趨勢如圖1所示(shi)。
注：
<過熱>
<偏熱>
<正常>
<偏冷>
<過冷>
圖(tu)1 中色銅產業月(yue)度景氣指數趨勢(shi)圖(tu)
由中(zhong)(zhong)色銅(tong)產業月度景(jing)氣(qi)信號燈(deng)可(ke)見(jian)(jian)（見(jian)(jian)圖2），2018年5月，在構成中(zhong)(zhong)色銅(tong)產業月度景(jing)氣(qi)指數(shu)的9個指標中(zhong)(zhong)， LME銅(tong)結算價、M2、進口量指數(shu)、房(fang)屋銷售面積(ji)、銅(tong)生產指數(shu)、主(zhu)營業務收入(ru)均位(wei)于“正常”區(qu)間；投資總額(e)、電力電纜、利潤總額(e)位(wei)于“偏冷”區(qu)間。
注：
<過熱>
<偏熱>
<正常>
<偏冷>
<過冷(leng)>
圖(tu)(tu)2 中(zhong)色銅產(chan)業景氣(qi)燈圖(tu)(tu)
2、先行合成指數微幅回落
2018年5月，中(zhong)(zhong)色(se)銅產業先(xian)行(xing)合(he)成(cheng)指(zhi)數(shu)為85.6，較上月下(xia)降(jiang)2.7個(ge)點（見圖3）。在構成(cheng)中(zhong)(zhong)色(se)銅產業先(xian)行(xing)合(he)成(cheng)指(zhi)數(shu)的(de)(de)6個(ge)指(zhi)標中(zhong)(zhong)，4漲2降(jiang)。其(qi)中(zhong)(zhong)同(tong)(tong)(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長的(de)(de)4個(ge)指(zhi)標中(zhong)(zhong)，LME銅結(jie)算價同(tong)(tong)(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長18.8%、M2同(tong)(tong)(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長8.9%、進口量指(zhi)數(shu)同(tong)(tong)(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長2.2%、商(shang)品(pin)房銷售(shou)面積同(tong)(tong)(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長0.4%。同(tong)(tong)(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)下(xia)降(jiang)的(de)(de)2個(ge)指(zhi)標中(zhong)(zhong)，銅產業投(tou)資總額(e)同(tong)(tong)(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)下(xia)降(jiang)59.7%、電力電纜同(tong)(tong)(tong)(tong)(tong)比(bi)(bi)下(xia)降(jiang)11.9%。
圖3 中色銅產業合成指數曲線圖
3、產業運行態勢分析
生產(chan)方面：2018年1-5月，中國精(jing)煉銅(tong)(tong)產(chan)量(liang)326.3萬噸(dun)，同(tong)比增(zeng)(zeng)(zeng)長11.1%；其中礦產(chan)精(jing)煉銅(tong)(tong)產(chan)量(liang)254.6萬噸(dun)，同(tong)比增(zeng)(zeng)(zeng)長12.6%。1-5月銅(tong)(tong)精(jing)礦累計產(chan)量(liang)59.3萬噸(dun)，同(tong)比增(zeng)(zeng)(zeng)長2.9%。1-5月銅(tong)(tong)材累計產(chan)量(liang)645.7萬噸(dun)，同(tong)比增(zeng)(zeng)(zeng)長9.7%。
消(xiao)費(fei)方面：2018年1-5月中國電力電纜產量(liang)1973.3萬千米(mi)，同(tong)比下降14.0%；2018年1-5月汽車累(lei)計產量(liang)1199.3萬輛，同(tong)比增(zeng)長2.0%；空(kong)調產量(liang)9025.4萬臺(tai)，同(tong)比增(zeng)長16.1%；
價格方面：2018年5月(yue)(yue)LME當月(yue)(yue)和(he)三個(ge)(ge)月(yue)(yue)銅均價分(fen)別(bie)為6821美元/噸和(he)6851美元/噸，同(tong)比均上漲(zhang)22%，環比分(fen)別(bie)下跌0.3%和(he)0.4%。SHEF當月(yue)(yue)和(he)三個(ge)(ge)月(yue)(yue)銅均價分(fen)別(bie)為51090元/噸和(he)51344元/噸，同(tong)比分(fen)別(bie)上漲(zhang)12.4%和(he)13.4%，環比分(fen)別(bie)上漲(zhang)0.1%和(he)0. 7%。
經營(ying)(ying)方(fang)面：2018年(nian)1-4月(yue)份銅(tong)礦采選實(shi)現主(zhu)營(ying)(ying)業(ye)(ye)(ye)務收入(ru)150.2億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)下(xia)降0.2%；主(zhu)營(ying)(ying)業(ye)(ye)(ye)務成本106.6億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)下(xia)降3.1%；實(shi)現利潤總額23.7億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)增長(chang)11.2%。銅(tong)冶煉實(shi)現主(zhu)營(ying)(ying)業(ye)(ye)(ye)務收入(ru)2840.9億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)增長(chang)13.1%；主(zhu)營(ying)(ying)業(ye)(ye)(ye)務成本2744.9億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)增長(chang)13.3%；實(shi)現利潤總額39.7億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)下(xia)降0.5%。銅(tong)壓延(yan)加工實(shi)現主(zhu)營(ying)(ying)業(ye)(ye)(ye)務收入(ru)2692.6億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)增長(chang)14.4%；主(zhu)營(ying)(ying)業(ye)(ye)(ye)務成本2598.6億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)增長(chang)15.0%；實(shi)現利潤總額48.5億(yi)(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同比(bi)下(xia)降2.3%。
總體而(er)言，銅(tong)(tong)產(chan)業(ye)整(zheng)體生產(chan)運(yun)行相(xiang)對平穩：產(chan)量(liang)(liang)同(tong)比(bi)有(you)所增長(chang)；消費(fei)(fei)(fei)方(fang)面(mian)，電(dian)力電(dian)纜產(chan)量(liang)(liang)維持同(tong)比(bi)下降格局，汽(qi)車產(chan)量(liang)(liang)基(ji)本(ben)持平，空調產(chan)量(liang)(liang)雖然同(tong)比(bi)仍有(you)較(jiao)大幅度增長(chang)，但消費(fei)(fei)(fei)需求弱(ruo)于(yu)(yu)去(qu)年同(tong)期(qi)，整(zheng)體看(kan)銅(tong)(tong)產(chan)業(ye)消費(fei)(fei)(fei)相(xiang)對平穩。價(jia)格方(fang)面(mian)，雖然內(nei)外盤銅(tong)(tong)金(jin)屬價(jia)格同(tong)比(bi)均高于(yu)(yu)去(qu)年同(tong)期(qi)水平，但年內(nei)表現為低位盤整(zheng)態勢。受價(jia)格處于(yu)(yu)近(jin)年相(xiang)對高位影響，銅(tong)(tong)礦采選環節營(ying)收及利潤(run)表現較(jiao)好，冶煉環節受制(zhi)于(yu)(yu)較(jiao)低的加(jia)工費(fei)(fei)(fei)，利潤(run)基(ji)本(ben)維持平衡。加(jia)工環節受制(zhi)于(yu)(yu)消費(fei)(fei)(fei)弱(ruo)于(yu)(yu)去(qu)年同(tong)期(qi)，盈利能(neng)力有(you)所下降。
綜合判斷，未來銅產業景氣(qi)指數仍(reng)將位于(yu)“正(zheng)常”區間運行。（馬駿執筆）
附注：
1、銅產業景氣先行合成指數（簡稱：先行指數）用于判斷銅產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下6項指標構成：LME銅結算價、M2、銅產品進口量指數、銅項目固定資產投資總額、商品房銷售面積、電力電纜產量。
2、銅產業一致合成指標（簡稱：一致指數）反映當前銅產業經濟的運行狀況。該指數由以下3項指標構成：國內銅產量、銅企業主營業務收入、銅企業利潤總額。
3、銅產業滯后合成指標（簡稱：滯后指數）與一致指標一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。該指數由以下3項指標構成：銅企業流動資本余額、銅企業應收賬款余額、銅企業產成品資金余額。
4、綜合景氣指數反映當前銅產業發展景氣程度。景氣燈號圖把銅產業經濟運行狀態分為5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。
綜合景氣指數由9項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。
5、編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。
6、每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據后，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。
7、生產指數，包括國內生產銅精礦金屬含量、精煉銅產量和銅材產量。進口量指數，包括進口銅精礦含銅量、進口精煉銅和進口銅廢碎料含銅量。
【責任編輯：李瑛】
