文章(zhang)來源：中(zhong)國有色金屬工(gong)業協會 發布時間：2020-04-18
2018年11月，中(zhong)色鉛(qian)鋅(xin)產業月度景(jing)(jing)氣(qi)指數(shu)為35.7，較上月回(hui)(hui)落(luo)0.8個(ge)點(dian)；先行(xing)合成指數(shu)為61.5，較上月回(hui)(hui)落(luo)0.4個(ge)點(dian)；一致合成指數(shu)為72.2，較上月上升1.6個(ge)點(dian)（近(jin)13個(ge)月鉛(qian)鋅(xin)產業月度景(jing)(jing)氣(qi)指數(shu)如表(biao)1所示）。中(zhong)色鉛(qian)鋅(xin)產業月度景(jing)(jing)氣(qi)指數(shu)監測結果(guo)顯示，鉛(qian)鋅(xin)產業景(jing)(jing)氣(qi)指數(shu)持續位于“正常”區(qu)間運行(xing)。
表1 2017年(nian)11月至2018年(nian)11月中(zhong)色(se)鉛鋅(xin)產業(ye)月度景氣指數
1、景氣指數位于“正常”區間并有所下降
中色鉛鋅產(chan)業月度(du)景(jing)氣指(zhi)數(shu)顯(xian)示(shi)，2018年(nian)11月景(jing)氣指(zhi)數(shu)為35.7，較上月下降0.8個點，目前景(jing)氣指(zhi)數(shu)持續位于(yu)“正常(chang)”區(qu)間運行。中色鉛鋅產(chan)業月度(du)景(jing)氣指(zhi)數(shu)趨勢(shi)如圖1所示(shi)。
注：
<過熱>
<偏熱>
<正常>
<偏冷>
<過冷>
圖1 中色鉛鋅(xin)產業景氣指數趨(qu)勢(shi)圖
從中(zhong)色鉛(qian)(qian)鋅產業月度(du)(du)景(jing)(jing)氣信號(hao)燈可見(jian)（見(jian)圖2），2018年11月，在(zai)構成中(zhong)色鉛(qian)(qian)鋅產業月度(du)(du)景(jing)(jing)氣指數的9個指標(biao)(biao)中(zhong):鉛(qian)(qian)鋅價格指數、M2、鉛(qian)(qian)鋅礦(kuang)進口量、生(sheng)產指數、主(zhu)營(ying)業務收入(ru)、利潤總(zong)額6個指標(biao)(biao)位(wei)于(yu)“正常”區(qu)間；鉛(qian)(qian)酸蓄電池、鍍(du)鋅板、固定資產投資3個指標(biao)(biao)位(wei)于(yu)“偏冷”區(qu)間。
注：
<過熱>
<偏熱>
<正常>
<偏冷>
<過(guo)冷>
圖2 中(zhong)色鉛(qian)鋅產業景氣信號燈圖
2、先行合成指有所回落
2018年11月，中色鉛鋅產業先(xian)行合成指數(shu)為61.5，較上月回(hui)落(luo)0.4個點（見(jian)圖3）。
在構(gou)成中色鉛(qian)鋅產業先行合成指數的6個指標中2漲4落。其中M2、鉛(qian)鋅礦進口量指數分(fen)(fen)別增長8.5%和51.0%； LME鉛(qian)鋅價(jia)格指數、鉛(qian)酸蓄(xu)電池（千伏安時）、鍍鋅板和固定資(zi)產投(tou)資(zi)分(fen)(fen)別同比回落19.0%、21.3%、2.5%和13.5%。
圖3 中色(se)鉛(qian)鋅產業(ye)合成(cheng)指數曲線圖
3、產業運行特點
2018年11月(yue)(yue)(yue)，LME三(san)月(yue)(yue)(yue)期(qi)鉛(qian)月(yue)(yue)(yue)均價(jia)1963美元/噸，環(huan)比(bi)(bi)下跌1.9%；SHFE三(san)月(yue)(yue)(yue)期(qi)鉛(qian)月(yue)(yue)(yue)均價(jia)18356元/噸，環(huan)比(bi)(bi)下跌0.4%。2018年11月(yue)(yue)(yue)，LME三(san)月(yue)(yue)(yue)期(qi)鋅月(yue)(yue)(yue)均價(jia)2519美元/噸，環(huan)比(bi)(bi)下跌4.3%；滬鋅主力合約月(yue)(yue)(yue)均價(jia)20960元/噸，環(huan)比(bi)(bi)下跌5.9%。鉛(qian)、鋅金屬(shu)價(jia)格(ge)整體(ti)呈現(xian)震蕩格(ge)局。
生產(chan)(chan)(chan)上鉛(qian)、鋅(xin)產(chan)(chan)(chan)業(ye)均受(shou)到(dao)環保因(yin)素影(ying)響，其(qi)中河南受(shou)重污染天氣(qi)影(ying)響，有所限產(chan)(chan)(chan)。從金屬產(chan)(chan)(chan)量上看，10月精(jing)鉛(qian)累計產(chan)(chan)(chan)量同(tong)比增(zeng)長，其(qi)中再生鉛(qian)產(chan)(chan)(chan)量同(tong)比增(zeng)長明(ming)顯，多數(shu)原生鉛(qian)生產(chan)(chan)(chan)企(qi)業(ye)也增(zeng)加了原料中鉛(qian)膏的比例；精(jing)煉(lian)鋅(xin)累計產(chan)(chan)(chan)量同(tong)比下(xia)降(jiang)，雖然(ran)進入四季度(du)，精(jing)礦供需形勢反轉，精(jing)鋅(xin)冶煉(lian)加工費(fei)開(kai)始上漲，冶煉(lian)企(qi)業(ye)盈(ying)利能力(li)(li)增(zeng)強，但受(shou)前(qian)期(qi)精(jing)鋅(xin)產(chan)(chan)(chan)量下(xia)降(jiang)影(ying)響，累計產(chan)(chan)(chan)量同(tong)比下(xia)降(jiang)。鉛(qian)、鋅(xin)精(jing)礦產(chan)(chan)(chan)量方(fang)面(mian)，仍(reng)保持同(tong)比下(xia)降(jiang)格局(ju)(ju)，但受(shou)海外(wai)精(jing)礦供應相對寬松，再生鉛(qian)產(chan)(chan)(chan)量同(tong)比增(zeng)長影(ying)響，國(guo)內(nei)鉛(qian)、鋅(xin)產(chan)(chan)(chan)業(ye)原料供應緊張(zhang)局(ju)(ju)面(mian)得到(dao)有效緩解(jie)。產(chan)(chan)(chan)業(ye)盈(ying)利方(fang)面(mian)，采選企(qi)業(ye)盈(ying)利能力(li)(li)與去(qu)年同(tong)比基本持平，冶煉(lian)企(qi)業(ye)近期(qi)盈(ying)利能力(li)(li)好轉，但全年實現利潤(run)同(tong)比下(xia)降(jiang)。
消費上看(kan)(kan)，鉛消費進入冬(dong)季(ji)或將(jiang)有所好轉；鋅(xin)消費旺季(ji)已(yi)過，整(zheng)體(ti)消費表現不足。從數據上看(kan)(kan)，鉛酸蓄電池(chi)、鍍鋅(xin)板產(chan)量(liang)同(tong)比下降(jiang)；汽(qi)車產(chan)量(liang)同(tong)比下降(jiang)；冰箱、洗衣(yi)機等產(chan)品產(chan)量(liang)小幅增長，鉛鋅(xin)產(chan)業(ye)整(zheng)體(ti)消費動力(li)不足。
未來發展趨勢(shi)上，鉛鋅(xin)產業環(huan)(huan)保(bao)、運行等成本剛(gang)性(xing)上漲，消費空間(jian)難有(you)較大拓(tuo)展，產業雖能保(bao)平穩運行，但需(xu)嚴守環(huan)(huan)保(bao)底(di)線，通過提質增(zeng)效，提升(sheng)自身競爭力。初步(bu)判斷(duan)，短期內鉛鋅(xin)產業仍將處于“正常”區間(jian)運行。
（馬駿 執筆）
附注：
1、鉛鋅產業景氣先行合成指數（簡稱：先行指數）用于判斷鉛鋅產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下6項指標構成：LME鉛鋅價格指數、M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板、鉛鋅礦進口量指數、固定資產投資指數。
2、鉛鋅產業一致合成指標（簡稱：一致指數）反映當前鉛鋅產業經濟的運行狀況。該指數由以下3項指標構成：生產指數、主營業務收入指數、利潤總額指數。
3、鉛鋅產業滯后合成指標（簡稱：滯后指數）與一致指數一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。該指數由以下3項指標構成：流動資本余額、應收賬款總額、產成品余額。
4、綜合景氣指數反映當前鉛鋅產業發展景氣程度。景氣燈號圖把鉛鋅產業經濟運行狀態分為5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。
綜合景氣指數由9項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。
5、編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。
6、每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據后，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。
7、生產指數，包括國內生產鉛、鋅精礦金屬含量、精煉鉛、鋅產量。進口量指數，包括進口鉛、鋅精礦含鉛、鋅量、進口精煉鉛、鋅金屬量。
【責任編輯：李瑛】
