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2018年9月，中色鉛(qian)鋅(xin)(xin)產(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)月度(du)景(jing)氣(qi)指數為39.6，較上月上升(sheng)0.5個(ge)點(dian)；先行合(he)成(cheng)(cheng)指數為65.3，較上月上升(sheng)1.6個(ge)點(dian)；一致合(he)成(cheng)(cheng)指數為69.0，較上月上升(sheng)1.3個(ge)點(dian)（近13個(ge)月鉛(qian)鋅(xin)(xin)產(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)月度(du)景(jing)氣(qi)指數如(ru)表1所示(shi)）。中色鉛(qian)鋅(xin)(xin)產(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)月度(du)景(jing)氣(qi)指數監測結果顯示(shi)，鉛(qian)鋅(xin)(xin)產(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)景(jing)氣(qi)指數持續位于(yu)“正常”區(qu)間運行。

表1  2017年9月(yue)至(zhi)2018年9月(yue)中色鉛鋅產業(ye)月(yue)度景氣指(zhi)數

1、景氣指數位于“正常”區間并有所回升

中色鉛(qian)鋅產業(ye)月度(du)景氣(qi)指(zhi)數(shu)(shu)顯(xian)示，2018年9月景氣(qi)指(zhi)數(shu)(shu)為39.6，較上月上升(sheng)0.5個點，目(mu)前景氣(qi)指(zhi)數(shu)(shu)持(chi)續位于“正常”區間運(yun)行。中色鉛(qian)鋅產業(ye)月度(du)景氣(qi)指(zhi)數(shu)(shu)趨勢如圖1所示。

注：<過熱><偏熱><正常><偏冷><過冷(leng)>

圖1  中色鉛鋅產業景(jing)氣指數趨勢圖

從中色(se)鉛(qian)鋅產業月(yue)度景(jing)氣信(xin)號燈可見(jian)（見(jian)圖(tu)2），2018年9月(yue)，在構成(cheng)中色(se)鉛(qian)鋅產業月(yue)度景(jing)氣指(zhi)(zhi)(zhi)數的9個指(zhi)(zhi)(zhi)標中:鉛(qian)鋅價(jia)格指(zhi)(zhi)(zhi)數、M2、鉛(qian)鋅礦進(jin)口(kou)量、固(gu)定資(zi)產投資(zi)、生產指(zhi)(zhi)(zhi)數、主營業務收入、利潤總(zong)額(e)位于“正常(chang)”區間(jian)；鉛(qian)酸蓄電池、鍍鋅板位于“偏冷”區間(jian)。

注：<過熱><偏熱><正常><偏冷><過冷(leng)>

圖2  中色鉛鋅(xin)產業景氣信(xin)號(hao)燈(deng)圖

2、先行合成指有所回升

2018年9月(yue)，中(zhong)色鉛鋅產(chan)業先行合成(cheng)指數為65.3，較上月(yue)上升1.6個點（見(jian)圖3）。

在構(gou)成中(zhong)色鉛鋅產業先行合成指(zhi)數的(de)6個指(zhi)標中(zhong)4漲2降(jiang)。其中(zhong)同比增(zeng)(zeng)長(chang)的(de)4個指(zhi)標中(zhong)，LME鉛鋅價格指(zhi)數同比增(zeng)(zeng)長(chang)1.0%、M2同比增(zeng)(zeng)長(chang)8.6%、鉛鋅礦進口量指(zhi)數同比增(zeng)(zeng)長(chang)59.1%、固定資產投資同比增(zeng)(zeng)長(chang)16.5%。同比下降(jiang)的(de)2個指(zhi)標中(zhong)，鉛酸蓄電(dian)池（千伏安時）同比下降(jiang)21.8%、鍍鋅板(ban)同比下降(jiang)11.5%。

圖(tu)(tu)3  中色(se)鉛(qian)鋅產業(ye)合成指數曲線(xian)圖(tu)(tu)

3、產業運行特點

2018年前(qian)三(san)季度，鉛鋅產(chan)業除冶煉環節生(sheng)產(chan)經(jing)營壓力偏大(da)外，整體能(neng)夠保(bao)持平(ping)穩運行。產(chan)業運行狀(zhuang)況呈(cheng)現(xian)如下四方面特(te)點：

一是環(huan)(huan)保(bao)(bao)(bao)(bao)壓(ya)力持續(xu)增(zeng)(zeng)大(da)，企業(ye)(ye)環(huan)(huan)保(bao)(bao)(bao)(bao)成(cheng)本(ben)剛(gang)性上(shang)漲。2018年藍天(tian)保(bao)(bao)(bao)(bao)衛戰重點(dian)區域在原有2+26城市基(ji)礎上(shang)，新增(zeng)(zeng)汾渭平(ping)原11城市。清廢行動(dong)2018，涉(she)及長江經濟(ji)帶(dai)11省市。在環(huan)(huan)保(bao)(bao)(bao)(bao)標準、執法(fa)力度不(bu)斷增(zeng)(zeng)強的大(da)背景下(xia)，環(huan)(huan)保(bao)(bao)(bao)(bao)重點(dian)省市不(bu)斷增(zeng)(zeng)多，涉(she)及鉛(qian)鋅(xin)產(chan)(chan)(chan)能(neng)不(bu)斷擴大(da)。從長江經濟(ji)帶(dai)內(nei)鉛(qian)鋅(xin)產(chan)(chan)(chan)能(neng)占(zhan)比看(kan)，該流(liu)域涉(she)及鉛(qian)冶(ye)煉(lian)產(chan)(chan)(chan)能(neng)占(zhan)全國總產(chan)(chan)(chan)能(neng)比例60%，再生(sheng)鉛(qian)產(chan)(chan)(chan)能(neng)占(zhan)比80%，鋅(xin)冶(ye)煉(lian)產(chan)(chan)(chan)能(neng)占(zhan)比50%。大(da)氣污染重點(dian)區域內(nei)，河(he)南省為(wei)鉛(qian)冶(ye)煉(lian)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)大(da)省，河(he)北省為(wei)鍍鋅(xin)產(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)大(da)省。因而上(shang)述區域內(nei)鉛(qian)鋅(xin)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)企業(ye)(ye)能(neng)否(fou)達標穩定(ding)運行，將(jiang)直接影(ying)響(xiang)鉛(qian)鋅(xin)產(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)平(ping)穩健康(kang)發展(zhan)。從環(huan)(huan)保(bao)(bao)(bao)(bao)政策影(ying)響(xiang)上(shang)看(kan)，行業(ye)(ye)企業(ye)(ye)紛紛加大(da)環(huan)(huan)保(bao)(bao)(bao)(bao)投資，加強環(huan)(huan)保(bao)(bao)(bao)(bao)設施建設，企業(ye)(ye)環(huan)(huan)保(bao)(bao)(bao)(bao)成(cheng)本(ben)剛(gang)性上(shang)漲。

二是鉛(qian)(qian)(qian)(qian)鋅(xin)(xin)產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)產(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)建設(she)(she)有(you)(you)所(suo)分化，鋅(xin)(xin)產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)產(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)利(li)用率(lv)相(xiang)(xiang)對(dui)較高。鉛(qian)(qian)(qian)(qian)產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)原(yuan)生(sheng)鉛(qian)(qian)(qian)(qian)冶(ye)煉(lian)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)產(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)利(li)用率(lv)普遍高于再生(sheng)鉛(qian)(qian)(qian)(qian)冶(ye)煉(lian)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)。但受(shou)再生(sheng)鉛(qian)(qian)(qian)(qian)盈(ying)利(li)能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)力增強及未(wei)來再生(sheng)鉛(qian)(qian)(qian)(qian)產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)占(zhan)比(bi)將不斷增大影響，原(yuan)生(sheng)鉛(qian)(qian)(qian)(qian)冶(ye)煉(lian)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)紛紛擴大原(yuan)有(you)(you)再生(sheng)鉛(qian)(qian)(qian)(qian)產(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)，鉛(qian)(qian)(qian)(qian)酸蓄(xu)電(dian)池(chi)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)(chan)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)受(shou)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)(chan)者責任延伸(shen)制度影響，紛紛通(tong)過并購再生(sheng)鉛(qian)(qian)(qian)(qian)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)(chan)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)、新(xin)建再生(sheng)鉛(qian)(qian)(qian)(qian)產(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)的方式延伸(shen)產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)布(bu)局，再生(sheng)鉛(qian)(qian)(qian)(qian)產(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)建設(she)(she)投資(zi)偏熱。從初步統計數據看，中國(guo)年產(chan)(chan)(chan)(chan)廢(fei)舊(jiu)鉛(qian)(qian)(qian)(qian)酸蓄(xu)電(dian)池(chi)500萬(wan)(wan)噸，現有(you)(you)廢(fei)舊(jiu)鉛(qian)(qian)(qian)(qian)酸蓄(xu)電(dian)池(chi)拆解能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)力700萬(wan)(wan)噸，未(wei)來仍有(you)(you)200-300萬(wan)(wan)噸產(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)在建，再生(sheng)鉛(qian)(qian)(qian)(qian)產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)面(mian)臨產(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)過剩風險。鋅(xin)(xin)產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)產(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)建設(she)(she)方面(mian)，再生(sheng)鋅(xin)(xin)產(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)占(zhan)比(bi)相(xiang)(xiang)對(dui)較低(di)，原(yuan)生(sheng)鋅(xin)(xin)冶(ye)煉(lian)新(xin)增產(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)以原(yuan)有(you)(you)冶(ye)煉(lian)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)擴建及礦山配套冶(ye)煉(lian)項目為(wei)主(zhu)，總(zong)體新(xin)增產(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)有(you)(you)限，實際投產(chan)(chan)(chan)(chan)規模受(shou)環保(bao)政策影響有(you)(you)待(dai)觀察。鋅(xin)(xin)產(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)產(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)(neng)利(li)用率(lv)位于合理(li)區間。

三是精(jing)(jing)(jing)礦(kuang)(kuang)供(gong)(gong)應(ying)依(yi)(yi)然偏(pian)(pian)緊，冶(ye)煉(lian)經營壓力偏(pian)(pian)大(da)(da)。受(shou)環保行(xing)動(dong)導致不合(he)(he)規小(xiao)型(xing)礦(kuang)(kuang)山關停及新投(tou)產(chan)(chan)礦(kuang)(kuang)山產(chan)(chan)能有(you)(you)(you)限影響，鉛鋅精(jing)(jing)(jing)礦(kuang)(kuang)產(chan)(chan)量(liang)(liang)同(tong)比(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)。2018年(nian)8月(yue)(yue)，中(zhong)國(guo)鉛精(jing)(jing)(jing)礦(kuang)(kuang)產(chan)(chan)量(liang)(liang)10.0萬噸(dun)；1-8月(yue)(yue)份，中(zhong)國(guo)累(lei)計鉛精(jing)(jing)(jing)礦(kuang)(kuang)產(chan)(chan)量(liang)(liang)79.1萬噸(dun)，同(tong)比(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)9.6%；2018年(nian)8月(yue)(yue)，中(zhong)國(guo)鋅精(jing)(jing)(jing)礦(kuang)(kuang)產(chan)(chan)量(liang)(liang)23.5萬噸(dun)；1-8月(yue)(yue)鋅精(jing)(jing)(jing)礦(kuang)(kuang)累(lei)計產(chan)(chan)量(liang)(liang)178.0萬噸(dun)，同(tong)比(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)8.1%，鉛鋅精(jing)(jing)(jing)礦(kuang)(kuang)供(gong)(gong)應(ying)依(yi)(yi)然偏(pian)(pian)緊。鉛鋅金(jin)屬(shu)產(chan)(chan)量(liang)(liang)方(fang)面(mian)(mian)，精(jing)(jing)(jing)鉛產(chan)(chan)量(liang)(liang)同(tong)比(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)有(you)(you)(you)所(suo)增(zeng)(zeng)長(chang)，其中(zhong)再生鉛產(chan)(chan)量(liang)(liang)同(tong)比(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)10.6%，高(gao)(gao)于原(yuan)生鉛產(chan)(chan)量(liang)(liang)同(tong)比(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)7.2個百分點，再生鉛生產(chan)(chan)對(dui)精(jing)(jing)(jing)鉛產(chan)(chan)量(liang)(liang)增(zeng)(zeng)長(chang)貢獻較大(da)(da)。精(jing)(jing)(jing)鋅產(chan)(chan)量(liang)(liang)方(fang)面(mian)(mian)，2018年(nian)8月(yue)(yue)，中(zhong)國(guo)精(jing)(jing)(jing)鋅產(chan)(chan)量(liang)(liang)43.1萬噸(dun)；1-8月(yue)(yue)份精(jing)(jing)(jing)鋅累(lei)計產(chan)(chan)量(liang)(liang)369.5萬噸(dun)，同(tong)比(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)1.4%。精(jing)(jing)(jing)鋅產(chan)(chan)量(liang)(liang)同(tong)比(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)除受(shou)鋅精(jing)(jing)(jing)礦(kuang)(kuang)供(gong)(gong)應(ying)緊張影響外，也受(shou)到冶(ye)煉(lian)加(jia)工費位于歷史(shi)低位，冶(ye)煉(lian)企業盈利(li)能力下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)，企業生產(chan)(chan)積極(ji)性不高(gao)(gao)影響。從產(chan)(chan)業實(shi)現(xian)利(li)潤數據上(shang)(shang)看(kan)，2018年(nian)1-8月(yue)(yue)中(zhong)國(guo)冶(ye)煉(lian)企業實(shi)現(xian)利(li)潤16.6億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)62%。鉛鋅采選實(shi)現(xian)利(li)潤受(shou)價格仍位于相對(dui)高(gao)(gao)位運行(xing)影響，實(shi)現(xian)利(li)潤同(tong)比(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)仍有(you)(you)(you)增(zeng)(zeng)長(chang)，但增(zeng)(zeng)幅有(you)(you)(you)所(suo)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)。2018年(nian)1-8月(yue)(yue)實(shi)現(xian)利(li)潤122.0億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)11.5%。價格方(fang)面(mian)(mian)，2018年(nian)鉛鋅金(jin)屬(shu)價格重(zhong)心有(you)(you)(you)所(suo)下(xia)(xia)移，但仍位于相對(dui)高(gao)(gao)位運行(xing)。9月(yue)(yue)鉛國(guo)內(nei)現(xian)貨均價18966元(yuan)/噸(dun)，環比(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)上(shang)(shang)漲(zhang)4.2%，同(tong)比(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)下(xia)(xia)跌6.8%。滬鋅主力合(he)(he)約月(yue)(yue)均價21090元(yuan)/噸(dun)，環比(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)上(shang)(shang)漲(zhang)0.4%，同(tong)比(bi)(bi)(bi)(bi)(bi)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)15.8%。

四是產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)消費(fei)整體(ti)(ti)動力(li)不足。中(zhong)國(guo)鉛產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)消費(fei)受(shou)鉛酸(suan)蓄電(dian)池產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)量影(ying)響。2018年(nian)8月，中(zhong)國(guo)鉛酸(suan)蓄電(dian)池產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)量1330千伏安(an)時；1-8月中(zhong)國(guo)累(lei)計鉛酸(suan)蓄電(dian)池產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)量14630.8千伏安(an)時，同(tong)比(bi)下降(jiang)(jiang)27.2%。鋅(xin)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)消費(fei)受(shou)鍍(du)鋅(xin)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)發展影(ying)響，2018年(nian)鍍(du)鋅(xin)板(ban)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)量受(shou)鋼鐵(tie)去產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能行動影(ying)響，同(tong)比(bi)有(you)所下降(jiang)(jiang)，2018年(nian)8月，中(zhong)國(guo)鍍(du)鋅(xin)板(ban)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)量460萬(wan)噸；1-8月中(zhong)國(guo)鍍(du)鋅(xin)板(ban)累(lei)計產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)量3298.7萬(wan)噸，同(tong)比(bi)下降(jiang)(jiang)26.2%。終端消費(fei)領域，汽(qi)車、冰箱、洗衣機等產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)品產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)量雖然同(tong)比(bi)仍有(you)增長，但(dan)增速(su)有(you)所下降(jiang)(jiang)。鉛鋅(xin)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)消費(fei)動力(li)整體(ti)(ti)不足。

從2018年四季(ji)度鉛鋅產業發展趨(qu)勢上看，鉛鋅精礦供應緊(jin)張(zhang)局面難以發生根本性好轉，再生金屬產量依(yi)然能夠保持穩步增長，終端消(xiao)(xiao)費(fei)進入傳統消(xiao)(xiao)費(fei)旺季(ji)或將有所提(ti)振，因而初步預計未來鉛鋅產業景(jing)氣指數仍將位于“正(zheng)常”區間運(yun)行。（馬駿 執(zhi)筆）

附注：

1、鉛鋅產業景氣先行合成指數（簡稱：先行指數）用于判斷鉛鋅產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下6項指標構成：LME鉛鋅價格指數、M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板、鉛鋅礦進口量指數、固定資產投資指數。

2、鉛鋅產業一致合成指標（簡稱：一致指數）反映當前鉛鋅產業經濟的運行狀況。該指數由以下3項指標構成：生產指數、主營業務收入指數、利潤總額指數。

3、鉛鋅產業滯后合成指標（簡稱：滯后指數）與一致指數一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。該指數由以下3項指標構成：流動資本余額、應收賬款總額、產成品余額。

4、綜合景氣指數反映當前鉛鋅產業發展景氣程度。景氣燈號圖把鉛鋅產業經濟運行狀態分為5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。

綜合景氣指數由9項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。

5、編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。

6、每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據后，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。

7、生產指數，包括國內生產鉛、鋅精礦金屬含量、精煉鉛、鋅產量。進口量指數，包括進口鉛、鋅精礦含鉛、鋅量、進口精煉鉛、鋅金屬量。

【責任編輯：李瑛】