文章(zhang)來源：中國有色(se)金屬工業協會 發布時間：2020-04-18
2018年3月(yue)(yue)，中色鉛鋅(xin)產(chan)業(ye)月(yue)(yue)度(du)(du)景氣指(zhi)數(shu)(shu)為(wei)32.90，較(jiao)上(shang)月(yue)(yue)上(shang)升0.74個(ge)點(dian)；先行(xing)合成指(zhi)數(shu)(shu)為(wei)59.42，較(jiao)上(shang)月(yue)(yue)上(shang)升0.24個(ge)點(dian)；一致合成指(zhi)數(shu)(shu)為(wei)77.84，較(jiao)上(shang)月(yue)(yue)上(shang)升0.16個(ge)點(dian)（近13個(ge)月(yue)(yue)鉛鋅(xin)產(chan)業(ye)月(yue)(yue)度(du)(du)景氣指(zhi)數(shu)(shu)如表1所示）。中色鉛鋅(xin)產(chan)業(ye)月(yue)(yue)度(du)(du)景氣指(zhi)數(shu)(shu)監測結果(guo)顯示，鉛鋅(xin)產(chan)業(ye)景氣指(zhi)數(shu)(shu)處于“正常”區間(jian)運(yun)行(xing)。
表1 2017年3月(yue)至2018年3月(yue)中色鉛(qian)鋅(xin)產(chan)業月(yue)度景(jing)氣指數
1、景氣指數持續回落但仍處“正常”區間運行
中色(se)鉛(qian)鋅產業(ye)月(yue)度景氣(qi)指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)顯示(shi)，2018年3月(yue)鉛(qian)鋅產業(ye)景氣(qi)指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)32.90，較(jiao)2月(yue)上升0.74個點，目前景氣(qi)指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)位于“正(zheng)常”區(qu)間(jian)運(yun)行。中色(se)鉛(qian)鋅產業(ye)月(yue)度景氣(qi)指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)趨勢如圖1所示(shi)。
注：
<過熱>
<偏熱>
<正常>
<偏冷>
<過冷>
圖1 中(zhong)色鉛鋅產業景氣(qi)指數趨勢圖
從中(zhong)色(se)鉛(qian)(qian)鋅(xin)產(chan)業月度景氣信(xin)號燈可見（見圖2），2018年3月，在構成中(zhong)色(se)鉛(qian)(qian)鋅(xin)產(chan)業月度景氣指(zhi)(zhi)數的9個指(zhi)(zhi)標中(zhong):鉛(qian)(qian)鋅(xin)價格指(zhi)(zhi)數、M2、鉛(qian)(qian)鋅(xin)礦進口量(liang)、生產(chan)指(zhi)(zhi)數、主營業務收入、利潤(run)總額(e)位于“正(zheng)常”區(qu)間；鉛(qian)(qian)酸蓄電(dian)池、鍍(du)鋅(xin)板、固定資產(chan)投(tou)資位于“偏冷”區(qu)間。
注：
<過熱>
<偏熱>
<正常>
<偏冷>
<過冷>
圖(tu)2 中色鉛鋅產業景氣信(xin)號燈(deng)圖(tu)
2、先行合成指數微幅上升
2018年3月(yue)，中色鉛鋅產業先行(xing)合成(cheng)指數為59.42，較上月(yue)上升0.24個點（見圖3）。
在構成中(zhong)色鉛(qian)鋅(xin)產業先行(xing)合成指(zhi)(zhi)(zhi)數的(de)6個(ge)指(zhi)(zhi)(zhi)標中(zhong)2漲4降(jiang)(jiang)(jiang)。其中(zhong)同(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)長(chang)的(de)2個(ge)指(zhi)(zhi)(zhi)標中(zhong)，LME鉛(qian)鋅(xin)價格指(zhi)(zhi)(zhi)數同(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)長(chang)22.28%、M2同(tong)比(bi)(bi)(bi)增(zeng)長(chang)9.01%。同(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)的(de)4個(ge)指(zhi)(zhi)(zhi)標中(zhong)，鉛(qian)酸蓄電池（千伏安時）同(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)5.66%、鍍鋅(xin)板同(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)22.28%、鉛(qian)鋅(xin)礦進(jin)口量指(zhi)(zhi)(zhi)數同(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)9.92%、固定資產投資同(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)10.35%。
圖3 中色鉛鋅產業合成(cheng)指數(shu)曲線圖
3、產業運行特點
2018年3月(yue)(yue)(yue)，鉛(qian)鋅(xin)金屬價(jia)格(ge)均(jun)(jun)呈現下(xia)挫格(ge)局，LME三月(yue)(yue)(yue)期鉛(qian)月(yue)(yue)(yue)均(jun)(jun)價(jia)2396美元(yuan)/噸，環(huan)比下(xia)跌(die)6.95%，同比上漲(zhang)4.87%。滬鉛(qian)主力(li)合約月(yue)(yue)(yue)均(jun)(jun)價(jia)18578元(yuan)/噸，環(huan)比下(xia)跌(die)3.84%，同比上漲(zhang)3.34%。LME三月(yue)(yue)(yue)期鋅(xin)月(yue)(yue)(yue)均(jun)(jun)價(jia)8274美元(yuan)/噸，環(huan)比下(xia)跌(die)6.43%，同比上漲(zhang)17.14%。滬鋅(xin)主力(li)合約月(yue)(yue)(yue)均(jun)(jun)價(jia)25079元(yuan)/噸，環(huan)比下(xia)跌(die)5.10%，同比上漲(zhang)9.49%。
經季節(jie)調整，2018年(nian)2月(yue)鉛鋅產(chan)業(ye)生產(chan)指數(shu)為32.17萬噸，同(tong)比增長2.03%。經季節(jie)調整，2月(yue)鉛鋅產(chan)業(ye)總進口(kou)量15.43萬噸，同(tong)比下降9.92%。分品(pin)種看(kan)：
2018年(nian)1-2月(yue)(yue)(yue)精鉛(qian)產量(liang)(liang)84.5萬噸(dun)(dun)(dun)，同比增(zeng)長15.99%；1-2月(yue)(yue)(yue)鉛(qian)精礦產量(liang)(liang)20.7萬噸(dun)(dun)(dun)，同比增(zeng)長24.76%。進(jin)口情(qing)況，1-2月(yue)(yue)(yue)累計進(jin)口鉛(qian)精礦17.3萬噸(dun)(dun)(dun)，同比下降18.86%。庫(ku)存方(fang)面，2018年(nian)3月(yue)(yue)(yue)末(mo)(mo)(mo)LME鉛(qian)庫(ku)存較2月(yue)(yue)(yue)末(mo)(mo)(mo)增(zeng)長3475噸(dun)(dun)(dun)，SHFE鉛(qian)庫(ku)存較2月(yue)(yue)(yue)末(mo)(mo)(mo)減少7526噸(dun)(dun)(dun)。
2018年(nian)(nian)1-2月精鋅(xin)(xin)(xin)產量(liang)95.7萬(wan)噸(dun)(dun)，同(tong)比增長(chang)2.48%；1-2月鋅(xin)(xin)(xin)精礦產量(liang)47.9萬(wan)噸(dun)(dun)，同(tong)比增長(chang)12.53%。進口情況，1-2月累計進口鋅(xin)(xin)(xin)精礦55.4萬(wan)噸(dun)(dun)，同(tong)比增長(chang)33.47%。庫(ku)存(cun)方面，2018年(nian)(nian)3月末LME庫(ku)存(cun)較2月末增長(chang)78350噸(dun)(dun)，SHFE鋅(xin)(xin)(xin)庫(ku)存(cun)較2月末增長(chang)376噸(dun)(dun)。
消(xiao)費(fei)方面，宏觀消(xiao)費(fei)領(ling)域1-2月(yue)(yue)全國商品房銷(xiao)售面積14632.64萬(wan)平方米，同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)增長(chang)(chang)4.1%，增速較去年下(xia)(xia)降21個百分點。初級消(xiao)費(fei)領(ling)域，1-2月(yue)(yue)鉛酸(suan)蓄電(dian)池(chi)產(chan)(chan)(chan)量20466.2千伏安時，同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)(xia)降3.74%；1-2月(yue)(yue)鍍鋅板產(chan)(chan)(chan)量673萬(wan)噸(dun)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)(xia)降22.1%。終(zhong)端消(xiao)費(fei)領(ling)域，1-2月(yue)(yue)中國汽(qi)車累計產(chan)(chan)(chan)量441.8萬(wan)輛，同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)(xia)降5%。1-2月(yue)(yue)家(jia)(jia)(jia)用洗(xi)衣機(ji)累計產(chan)(chan)(chan)量1100.6萬(wan)臺，同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)(xia)降1.1%；1-2月(yue)(yue)家(jia)(jia)(jia)用電(dian)冰箱產(chan)(chan)(chan)量1182.9萬(wan)臺，同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)增長(chang)(chang)4.5%；1-2月(yue)(yue)家(jia)(jia)(jia)用冷凍箱產(chan)(chan)(chan)量254.5萬(wan)臺，同(tong)(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)(xia)降4.9%。
鉛(qian)(qian)鋅產業經濟(ji)效益(yi)情況，經季節調整(zheng)，2018年2月(yue)(yue)份鉛(qian)(qian)鋅行業主(zhu)營業務收(shou)入205.13億元(yuan)，1-2月(yue)(yue)鉛(qian)(qian)鋅礦采選(xuan)實現主(zhu)營業務收(shou)入105.9億元(yuan)，同比(bi)增長(chang)1.55%；經季節調整(zheng)，2018年2月(yue)(yue)份鉛(qian)(qian)鋅行業實現利(li)潤(run)11.13億元(yuan)，1-2月(yue)(yue)鉛(qian)(qian)鋅礦采選(xuan)實現利(li)潤(run)27.5億元(yuan)，同比(bi)增長(chang)20.56%。1-2月(yue)(yue)鉛(qian)(qian)鋅冶煉實現主(zhu)營業務收(shou)入485.8億元(yuan)，同比(bi)增長(chang)9.58%；實現利(li)潤(run)96.0億元(yuan)，同比(bi)下降17.86%。
綜(zong)合來(lai)看，鉛(qian)(qian)方(fang)(fang)(fang)面(mian)(mian)精(jing)煉鉛(qian)(qian)產量(liang)同(tong)比增(zeng)長，鉛(qian)(qian)精(jing)礦(kuang)供(gong)應(ying)方(fang)(fang)(fang)面(mian)(mian)雖(sui)然鉛(qian)(qian)精(jing)礦(kuang)產量(liang)同(tong)比增(zeng)長，但(dan)鉛(qian)(qian)精(jing)礦(kuang)進口實物量(liang)同(tong)比下降(jiang)，鉛(qian)(qian)產業(ye)原料供(gong)應(ying)仍顯(xian)緊張(zhang)。鉛(qian)(qian)消(xiao)(xiao)(xiao)費方(fang)(fang)(fang)面(mian)(mian)，精(jing)鉛(qian)(qian)初級消(xiao)(xiao)(xiao)費領域鉛(qian)(qian)酸(suan)蓄電池產量(liang)同(tong)比下降(jiang)，鉛(qian)(qian)酸(suan)蓄電池出口量(liang)同(tong)比增(zeng)長，終(zhong)端消(xiao)(xiao)(xiao)費領域汽車(che)產量(liang)同(tong)比下降(jiang)。未來(lai)鉛(qian)(qian)消(xiao)(xiao)(xiao)費將逐步轉入(ru)淡季，鉛(qian)(qian)產業(ye)消(xiao)(xiao)(xiao)費不容樂觀。
鋅(xin)(xin)方面，精(jing)煉鋅(xin)(xin)、鋅(xin)(xin)精(jing)礦(kuang)(kuang)(kuang)產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)雖然(ran)同(tong)(tong)(tong)比(bi)均呈現增長(chang)格局，但增速(su)明顯低于鉛；鋅(xin)(xin)精(jing)礦(kuang)(kuang)(kuang)產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)、鋅(xin)(xin)精(jing)礦(kuang)(kuang)(kuang)進口量(liang)(liang)同(tong)(tong)(tong)比(bi)均有2位數的增長(chang)，而精(jing)煉鋅(xin)(xin)產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)增長(chang)僅有2.5%,表明鋅(xin)(xin)產(chan)(chan)(chan)業原料供(gong)應(ying)緊張的局面雖然(ran)有所緩解，但仍未得到(dao)根本(ben)改變(bian)。鋅(xin)(xin)消(xiao)費(fei)(fei)方面，初(chu)級消(xiao)費(fei)(fei)領(ling)域(yu)鍍鋅(xin)(xin)板產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)同(tong)(tong)(tong)比(bi)下(xia)降；終端消(xiao)費(fei)(fei)領(ling)域(yu)汽車(che)產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)同(tong)(tong)(tong)比(bi)下(xia)降、冰(bing)箱(xiang)產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)同(tong)(tong)(tong)比(bi)增長(chang)、洗衣(yi)機產(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)同(tong)(tong)(tong)比(bi)小(xiao)幅(fu)增長(chang)，整體看鋅(xin)(xin)產(chan)(chan)(chan)業消(xiao)費(fei)(fei)表現平(ping)淡(dan)。
此(ci)(ci)外，雖然當(dang)前鉛(qian)(qian)鋅產(chan)業原料(liao)供給壓力(li)正趨于(yu)緩(huan)解，未來冶(ye)煉加工費有企穩上行趨勢，但由(you)于(yu)短期(qi)內原料(liao)供給形勢不會(hui)出現根(gen)本(ben)反(fan)轉，因而冶(ye)煉加工費仍(reng)將處于(yu)低位運行。受(shou)此(ci)(ci)影響(xiang)，鉛(qian)(qian)鋅冶(ye)煉企業生產(chan)經(jing)營(ying)壓力(li)不減，鉛(qian)(qian)鋅采選(xuan)企業在當(dang)前價格(ge)仍(reng)有支撐的情況下，營(ying)收能力(li)仍(reng)將處于(yu)較好水(shui)平。
短期來看，中美(mei)貿易戰及敘利亞戰爭走(zou)勢(shi)或(huo)將對(dui)包括鉛(qian)鋅(xin)產(chan)(chan)(chan)業在(zai)(zai)內的大宗商品價格走(zou)勢(shi)產(chan)(chan)(chan)生一定影響；鉛(qian)鋅(xin)產(chan)(chan)(chan)業生產(chan)(chan)(chan)情況平(ping)穩(wen)，產(chan)(chan)(chan)業消(xiao)費表現有待(dai)進一步觀察，但總體(ti)看鉛(qian)鋅(xin)產(chan)(chan)(chan)業仍將在(zai)(zai)“正常”區(qu)間運行。（馬(ma)駿執筆）
附注：
1、鉛鋅產業景氣先行合成指數（簡稱：先行指數）用于判斷鉛鋅產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下6項指標構成：LME鉛鋅價格指數、M2、鉛酸蓄電池、鍍鋅板、鉛鋅礦進口量指數、固定資產投資指數。
2、鉛鋅產業一致合成指標（簡稱：一致指數）反映當前鉛鋅產業經濟的運行狀況。該指數由以下3項指標構成：生產指數、主營業務收入指數、利潤總額指數。
3、鉛鋅產業滯后合成指標（簡稱：滯后指數）與一致指數一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。該指數由以下3項指標構成：流動資本余額、應收賬款總額、產成品余額。
4、綜合景氣指數反映當前鉛鋅產業發展景氣程度。景氣燈號圖把鉛鋅產業經濟運行狀態分為5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。
綜合景氣指數由9項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。
5、編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。
6、每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據后，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。
7、生產指數，包括國內生產鉛、鋅精礦金屬含量、精煉鉛、鋅產量。進口量指數，包括進口鉛、鋅精礦含鉛、鋅量、進口精煉鉛、鋅金屬量。
【責任編輯：李瑛】
