文章來(lai)源：中國有色(se)金屬工業協會 發(fa)布時間：2020-04-18
中(zhong)色(se)鋁(lv)(lv)冶煉(lian)產(chan)業景(jing)氣指數(shu)(shu)監測結果顯示(shi)，2018年11月(yue)份，景(jing)氣指數(shu)(shu)為(wei)28.9，已降至(zhi)(zhi)“偏(pian)冷”區(qu)間，鋁(lv)(lv)冶煉(lian)行(xing)(xing)業呈現(xian)出產(chan)品產(chan)量環(huan)比下(xia)降，主要鋁(lv)(lv)消費領域表(biao)現(xian)低迷(mi)，鋁(lv)(lv)價震蕩下(xia)行(xing)(xing)，行(xing)(xing)業大面積虧(kui)損，減產(chan)能力進一步(bu)增加(jia)，外貿(mao)環(huan)境(jing)不確定(ding)性(xing)突顯等(deng)特點，行(xing)(xing)業整體(ti)經營(ying)艱難。自2018年7月(yue)以來(lai)，先行(xing)(xing)合成指數(shu)(shu)已連(lian)續(xu)5個月(yue)呈現(xian)回落(luo)，11月(yue)份降至(zhi)(zhi)65.6，表(biao)明行(xing)(xing)業還(huan)存在繼(ji)續(xu)下(xia)行(xing)(xing)的壓力和風險。近13個月(yue)中(zhong)色(se)鋁(lv)(lv)冶煉(lian)產(chan)業景(jing)氣指數(shu)(shu)見表(biao)1。
表1 近13個(ge)月中色(se)鋁冶煉產業景氣指數
1．景氣指數降至偏冷區間上沿
中色鋁冶煉(lian)產(chan)業月度(du)景(jing)氣(qi)指數顯(xian)示，2018年以來景(jing)氣(qi)指數逐月回落，11月份降(jiang)至(zhi)28.9，較(jiao)年初下降(jiang)了8.2點，降(jiang)至(zhi)“偏(pian)冷(leng)”區間。中色鋁冶煉(lian)產(chan)業月度(du)景(jing)氣(qi)指數走(zou)勢見圖1。
注：
<過熱>
<偏熱>
<正常>
<偏冷>
<過冷(leng)>
圖1中色鋁(lv)冶煉產業景氣指數趨(qu)勢(shi)圖
由中(zhong)色鋁(lv)(lv)冶(ye)(ye)煉(lian)產業景氣信(xin)號燈（見(jian)表2）可(ke)見(jian)，2018年11月份，在構(gou)成(cheng)鋁(lv)(lv)冶(ye)(ye)煉(lian)產業景氣指數的10個指標中(zhong)，氧化鋁(lv)(lv)產量(liang)、主營(ying)業務收(shou)入、利潤總(zong)額(e)(e)等3個指標處于“偏冷”區(qu)間；LME鋁(lv)(lv)結算價、M2、鋁(lv)(lv)冶(ye)(ye)煉(lian)投資總(zong)額(e)(e)、商(shang)品房銷售(shou)面積、發電量(liang)、電解鋁(lv)(lv)產量(liang)、鋁(lv)(lv)材出(chu)口總(zong)量(liang)等7個指標處于“正(zheng)常(chang)”區(qu)間。
表2 中色(se)鋁冶煉(lian)產(chan)業景(jing)氣信(xin)號(hao)燈(deng)
注：
<過熱>
<偏熱>
<正常>
<偏冷>
<過冷(leng)>
2．先行合成指數連續回落
2018年二季度以來，中(zhong)色鋁(lv)冶(ye)(ye)煉產(chan)業先行合成指數逐月回落(luo)，11月份降至(zhi)65.6，環比回落(luo)2.5點(dian)，降幅較(jiao)上月進一(yi)步擴大至(zhi)0.3點(dian)。中(zhong)色鋁(lv)冶(ye)(ye)煉產(chan)業合成指數曲線見圖(tu)2。
在構成先行(xing)(xing)合成指數(shu)的(de)5個指標中，同比變化2降(jiang)(jiang)3升(sheng)，LME鋁(lv)(lv)(lv)結(jie)算價(jia)和商(shang)品(pin)(pin)房(fang)銷(xiao)售(shou)(shou)面積(ji)分(fen)別同比下(xia)降(jiang)(jiang)了5.7%和0.6%。環比變化呈4降(jiang)(jiang)1升(sheng)。LME鋁(lv)(lv)(lv)結(jie)算價(jia)、鋁(lv)(lv)(lv)冶煉投(tou)資總額(e)、商(shang)品(pin)(pin)房(fang)銷(xiao)售(shou)(shou)面積(ji)、發電量分(fen)別下(xia)降(jiang)(jiang)2.0%、2.1%、2.0%和0.1%。鋁(lv)(lv)(lv)價(jia)下(xia)行(xing)(xing)及商(shang)品(pin)(pin)房(fang)銷(xiao)售(shou)(shou)面積(ji)增速回落是(shi)導致先行(xing)(xing)合成指數(shu)連續5個月回落的(de)主要原因。
圖2中色(se)鋁冶煉(lian)產業合成指數(shu)曲線
3．行業運行特點分析及形勢預判
2018年(nian)11月(yue)份，鋁冶煉(lian)行(xing)業景氣度(du)呈現(xian)“偏(pian)冷”，主要表現(xian)在(zai)：
一是國(guo)內傳統鋁(lv)消費行(xing)業低位運行(xing)，國(guo)內需求表(biao)現低迷(mi)。2018年前(qian)10個月(yue)(yue)，全(quan)國(guo)鋁(lv)材產量為(wei)(wei)3687萬噸，同(tong)比(bi)下(xia)降(jiang)(jiang)1.9%。其(qi)中，10月(yue)(yue)份(fen)日(ri)產量為(wei)(wei)12.7萬噸，環比(bi)下(xia)降(jiang)(jiang)4.7%，為(wei)(wei)2016年以來新低，反映出(chu)國(guo)內傳統鋁(lv)消費行(xing)業弱勢運行(xing)。其(qi)中，汽車產銷量繼2018年7至10月(yue)(yue)四連降(jiang)(jiang)后，11月(yue)(yue)份(fen)繼續延續回落態(tai)勢，日(ri)產量同(tong)比(bi)降(jiang)(jiang)幅(fu)達到30%。
二是(shi)鋁(lv)冶煉產(chan)品(pin)日產(chan)量(liang)和庫(ku)存雙降(jiang)，但受需(xu)求回落影(ying)(ying)響，鋁(lv)價持續(xu)下(xia)滑(hua)，行業利(li)潤大(da)幅回落。2018年10月，氧化(hua)鋁(lv)和電解鋁(lv)日產(chan)量(liang)分別(bie)為18.2萬噸(dun)和8.8萬噸(dun)，環比(bi)分別(bie)下(xia)降(jiang)5.9%和5.6%。截(jie)至12月上旬，國(guo)(guo)內(nei)八(ba)個城(cheng)市鋁(lv)消費(fei)地庫(ku)存量(liang)已從3月底(di)高位227萬噸(dun)降(jiang)至125萬噸(dun)，下(xia)降(jiang)超(chao)過100萬噸(dun)。但受消費(fei)低迷、市場信(xin)心不足等因素(su)影(ying)(ying)響，鋁(lv)價跌(die)至近23個月以來新低，最低為13465元(yuan)/噸(dun)，較年內(nei)高點15565元(yuan)/噸(dun)回落13.5%。2018年前10個月，全(quan)國(guo)(guo)鋁(lv)冶煉行業利(li)潤同(tong)比(bi)大(da)幅下(xia)降(jiang)了66.7%，至82億元(yuan)，銷(xiao)售利(li)潤率僅為1.8%，較去年同(tong)期下(xia)降(jiang)4.1個百分點。
三是鋁(lv)材出口(kou)(kou)保持增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)，但(dan)高(gao)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)速(su)難以(yi)長(chang)(chang)久支撐。2018年(nian)前10個月(yue)，鋁(lv)材出口(kou)(kou)430萬噸(dun)(dun)，同比增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)22.2%。其中，10月(yue)份出口(kou)(kou)44萬噸(dun)(dun)，環比下降3萬噸(dun)(dun)。鋁(lv)材出口(kou)(kou)仍(reng)維持較高(gao)速(su)度增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)主要收(shou)益于人民幣貶(bian)值、國(guo)內外(wai)價差、國(guo)外(wai)市場臨時性(xing)需(xu)求(qiu)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)、出口(kou)(kou)市場戰略性(xing)調整(zheng)等方面因(yin)素。但(dan)考慮到當前貿易摩擦連鎖反應(ying)以(yi)及諸多不確定(ding)性(xing)，加之(zhi)涉鋁(lv)制品出口(kou)(kou)亦受阻(zu)等間接(jie)影響，鋁(lv)材出口(kou)(kou)形勢并不樂觀。美國(guo)國(guo)際貿易委員會(hui)于2018年(nian)12月(yue)7日認定(ding)原產(chan)自中國(guo)部分鋁(lv)板帶(dai)產(chan)品對美鋁(lv)板帶(dai)產(chan)業存(cun)在損害，將征收(shou)高(gao)達(da)49.85%至59.72%的(de)傾銷(xiao)稅及46.48%至116.49%的(de)補(bu)貼稅。
考慮到國(guo)(guo)內多重壓力以及國(guo)(guo)外諸(zhu)多不確定(ding)因素(su)，預(yu)判2018年12月份中(zhong)色鋁(lv)冶煉產業景氣(qi)指數將繼續處(chu)于“偏冷”區間上(shang)沿弱勢徘徊。（莫欣達 執筆(bi)）
附注：
1、鋁冶煉產業景氣先行合成指數（簡稱：先行指數）用于判斷鋁冶煉產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下5項指標構成：LME鋁結算價、M2、鋁冶煉項目固定資產投資總額、商品房銷售面積、發電量。
2、鋁冶煉產業一致合成指標（簡稱：一致指數）反映當前鋁冶煉產業經濟的運行狀況。該指數由以下5項指標構成：電解鋁產量、氧化鋁產量、鋁冶煉企業主營業務收入、鋁冶煉企業利潤總額、鋁材出口總量。
3、鋁冶煉產業滯后合成指標（簡稱：滯后指數）與一致指標一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。該指數由以下3項指標構成：鋁冶煉企業流動資本余額、鋁冶煉企業應收賬款余額、鋁冶煉企業產成品資金余額。
4、綜合景氣指數反映當前鋁冶煉產業發展景氣程度。景氣燈號圖把鋁冶煉產業經濟運行狀態分為5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。
綜合景氣指數由10項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。
5、編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。
6、每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據后，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。
【責任編輯：李瑛】
