文章(zhang)來源：中(zhong)國有色金屬工業協會 發布時間：2020-04-18
中(zhong)(zhong)色(se)鋁冶煉產業(ye)景(jing)(jing)氣指數監測結(jie)果(guo)顯示，2018年(nian)4月，中(zhong)(zhong)色(se)鋁冶煉產業(ye)景(jing)(jing)氣指數為30.7，位于(yu)“正常”區間下(xia)沿，降幅持續收窄(zhai)；先行合成指數為70.9，呈(cheng)現出(chu)趨穩跡象。近13個月中(zhong)(zhong)色(se)鋁冶煉產業(ye)景(jing)(jing)氣指數見表(biao)1。
表1 近(jin)13個月中色鋁冶(ye)煉(lian)產業(ye)景氣指(zhi)數
1．景氣指數逐月回落，降幅持續收窄
中色鋁冶煉(lian)產業月度(du)景氣(qi)指數(shu)顯(xian)示，2018年以來(lai)景氣(qi)指數(shu)逐月回(hui)落，4月份(fen)降(jiang)至30.7，環比下(xia)降(jiang)1.8點，接近“正常”區(qu)間下(xia)沿，但降(jiang)幅持續(xu)收窄。表明行業處(chu)于(yu)低位調整(zheng)。中色鋁冶煉(lian)產業月度(du)景氣(qi)指數(shu)走(zou)勢見圖1。
注： 
<過熱> 
<偏熱> 
<正常> 
<偏冷> 
<過(guo)冷(leng)>
圖1中色鋁冶煉產業(ye)景(jing)氣指數趨(qu)勢圖
由中色(se)鋁(lv)(lv)(lv)冶煉產(chan)業景(jing)氣信號燈（見圖2）可見，2018年3月(yue)，在(zai)(zai)構成鋁(lv)(lv)(lv)冶煉產(chan)業景(jing)氣指數(shu)的10個指標(biao)中，LME鋁(lv)(lv)(lv)結算價、M2、鋁(lv)(lv)(lv)冶煉投(tou)資總額、商品房銷售面積、發(fa)電量、電解鋁(lv)(lv)(lv)產(chan)量、主營(ying)業務收入和鋁(lv)(lv)(lv)材出口總量等8個指標(biao)處于“正常”區(qu)間(jian)(jian)；氧化(hua)鋁(lv)(lv)(lv)產(chan)量和利潤總額處于“偏冷(leng)”區(qu)間(jian)(jian)。其中，電解鋁(lv)(lv)(lv)產(chan)量在(zai)(zai)連續7個月(yue)維持在(zai)(zai)“偏冷(leng)”后首(shou)次進(jin)入“正常”區(qu)間(jian)(jian)，說(shuo)明供暖季錯峰生產(chan)復產(chan)及(ji)新項目投(tou)產(chan)效果(guo)正逐步(bu)顯現，生產(chan)有(you)所回(hui)升(sheng)。
注： 
<過熱> 
<偏熱> 
<正常> 
<偏冷> 
<過冷>
圖2中(zhong)色鋁冶煉產業景氣信號燈
2．先行合成指數小幅回升，有回升跡象。
2018年以來，中色(se)鋁冶(ye)煉產業先(xian)行合成(cheng)指數先(xian)抑后揚，處(chu)于窄幅區間內(nei)調整，4月份為70.9，環比(bi)上升0.2點。中色(se)鋁冶(ye)煉產業合成(cheng)指數曲(qu)線(xian)見圖3。
圖3中色鋁(lv)冶(ye)煉(lian)產業(ye)合成指數曲線
2018年(nian)4月份，構(gou)成(cheng)先(xian)行合(he)成(cheng)指(zhi)數(shu)的5個指(zhi)標“四升一降”，其中LME鋁結算價同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)12.7%、M2同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)9.0%、發電量同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)9.3%、商(shang)(shang)品房銷(xiao)售面積同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)1.6%、鋁冶煉投資總(zong)額同(tong)(tong)比(bi)下降2.7%。其中，鋁冶煉投資總(zong)額始終(zhong)呈同(tong)(tong)比(bi)負(fu)增(zeng)(zeng)長(chang)，是(shi)導致先(xian)行合(he)成(cheng)指(zhi)數(shu)處于低位(wei)主要原(yuan)因；商(shang)(shang)品房銷(xiao)售面積同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)速(su)由負(fu)轉(zhuan)正，且增(zeng)(zeng)速(su)有所(suo)提升，是(shi)推動先(xian)行合(he)成(cheng)指(zhi)數(shu)低位(wei)回升的主要原(yuan)因。
3．行業運行特點及形勢分析
2018年4月，國內(nei)經濟運(yun)(yun)行(xing)良好，產業政策穩定(ding)，鋁(lv)(lv)冶煉行(xing)業總(zong)體呈現(xian)(xian)穩中(zhong)向好的運(yun)(yun)行(xing)態勢，具體表現(xian)(xian)為：產量(liang)穩中(zhong)有(you)降(jiang)。3月份，電(dian)解鋁(lv)(lv)和(he)(he)氧化鋁(lv)(lv)季調(diao)產量(liang)分別(bie)為276萬(wan)噸、536萬(wan)噸，同(tong)比分別(bie)下(xia)降(jiang)了1.8%和(he)(he)13.5%。投資額延(yan)續(xu)下(xia)降(jiang)態勢。3月份，鋁(lv)(lv)冶煉完成固定(ding)資產投資季調(diao)額同(tong)比下(xia)降(jiang)2.7%。主要消(xiao)費領域呈現(xian)(xian)回暖。3月份，全國商品房銷(xiao)售(shou)面積季調(diao)值同(tong)比增長(chang)1.6%。4月份，汽車產量(liang)同(tong)比增長(chang)12.3%。鋁(lv)(lv)庫存(cun)出(chu)現(xian)(xian)回落。截止(zhi)4月底，鋁(lv)(lv)社會庫存(cun)量(liang)降(jiang)至220萬(wan)噸以(yi)下(xia)，月降(jiang)幅接近7萬(wan)噸。鋁(lv)(lv)材出(chu)口表現(xian)(xian)好于預(yu)期。前4個月，鋁(lv)(lv)材累計出(chu)口114萬(wan)噸，同(tong)比增長(chang)20.4%。
然而與國內運(yun)行環境相(xiang)比，國際突發事件對鋁(lv)(lv)冶煉行業運(yun)行產生波動(dong)較(jiao)大，主要體現(xian)在：美(mei)國對電(dian)解(jie)鋁(lv)(lv)主要出(chu)口商俄鋁(lv)(lv)實(shi)施全面制(zhi)裁(cai)，引發國際鋁(lv)(lv)市振動(dong)，使國內鋁(lv)(lv)價(jia)(jia)也呈現(xian)出(chu)顯著(zhu)變化；海(hai)德魯巴西氧化鋁(lv)(lv)廠因環保原因減產，加(jia)之俄鋁(lv)(lv)受制(zhi)裁(cai)影響氧化鋁(lv)(lv)異貨受阻(zu)，引發國際氧化鋁(lv)(lv)價(jia)(jia)格(ge)(ge)暴漲(zhang)，帶動(dong)國內氧化鋁(lv)(lv)價(jia)(jia)格(ge)(ge)快速上(shang)漲(zhang)，甚至出(chu)現(xian)少量出(chu)口；中美(mei)貿(mao)(mao)易摩擦談判撲(pu)朔(shuo)迷離(li)，美(mei)貿(mao)(mao)易代表赴(fu)華仍未現(xian)實(shi)質性(xing)轉機。
綜(zong)上，預(yu)計2018年二季度中(zhong)旬鋁冶(ye)煉行(xing)業(ye)仍(reng)將繼續(xu)處于(yu)“正常區間”下(xia)部運行(xing)。（莫欣達執(zhi)筆）
附注：
1、鋁冶煉產業景氣先行合成指數（簡稱：先行指數）用于判斷鋁冶煉產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下5項指標構成：LME鋁結算價、M2、鋁冶煉項目固定資產投資總額、商品房銷售面積、發電量。
2、鋁冶煉產業一致合成指標（簡稱：一致指數）反映當前鋁冶煉產業經濟的運行狀況。該指數由以下5項指標構成：電解鋁產量、氧化鋁產量、鋁冶煉企業主營業務收入、鋁冶煉企業利潤總額、鋁材出口總量。
3、鋁冶煉產業滯后合成指標（簡稱：滯后指數）與一致指標一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。該指數由以下3項指標構成：鋁冶煉企業流動資本余額、鋁冶煉企業應收賬款余額、鋁冶煉企業產成品資金余額。
4、綜合景氣指數反映當前鋁冶煉產業發展景氣程度。景氣燈號圖把鋁冶煉產業經濟運行狀態分為5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。
綜合景氣指數由10項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。
5、編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。
6、每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據后，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。
【責任編輯：李瑛】
