文章來源：中國(guo)有色金屬工業協會 發布(bu)時間(jian)：2020-04-18
中色(se)(se)鋁(lv)冶(ye)煉產業景氣(qi)(qi)指(zhi)數(shu)(shu)監(jian)測結果顯示，2018年4月，中色(se)(se)鋁(lv)冶(ye)煉產業景氣(qi)(qi)指(zhi)數(shu)(shu)為30.7，位于“正常”區間下沿，降幅(fu)持續收窄；先行合成指(zhi)數(shu)(shu)為70.9，呈現出趨穩(wen)跡象。近(jin)13個月中色(se)(se)鋁(lv)冶(ye)煉產業景氣(qi)(qi)指(zhi)數(shu)(shu)見表1。
表1 近13個月中(zhong)色鋁冶煉產(chan)業景(jing)氣(qi)指數(shu)
1．景氣指數逐月回落，降幅持續收窄
中色鋁冶(ye)煉產業月度景氣(qi)指(zhi)數顯示，2018年以來景氣(qi)指(zhi)數逐(zhu)月回(hui)落，4月份降(jiang)(jiang)至30.7，環比下降(jiang)(jiang)1.8點(dian)，接近(jin)“正常(chang)”區間下沿(yan)，但降(jiang)(jiang)幅持續收(shou)窄。表明行業處于低(di)位調整(zheng)。中色鋁冶(ye)煉產業月度景氣(qi)指(zhi)數走勢見圖1。
注： 
<過熱> 
<偏熱> 
<正常> 
<偏冷> 
<過冷>
圖(tu)1中色鋁冶煉產業景氣指數趨勢圖(tu)
由中色鋁(lv)冶(ye)煉(lian)產(chan)(chan)(chan)(chan)業景(jing)(jing)氣(qi)信號(hao)燈(deng)（見圖2）可見，2018年3月，在(zai)(zai)構成鋁(lv)冶(ye)煉(lian)產(chan)(chan)(chan)(chan)業景(jing)(jing)氣(qi)指數(shu)的10個指標(biao)中，LME鋁(lv)結算(suan)價、M2、鋁(lv)冶(ye)煉(lian)投資總(zong)額、商品房銷售面積、發電量(liang)、電解(jie)鋁(lv)產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)、主營業務(wu)收入和鋁(lv)材出口總(zong)量(liang)等8個指標(biao)處于“正常”區(qu)(qu)間(jian)(jian)；氧化鋁(lv)產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)和利潤(run)總(zong)額處于“偏冷”區(qu)(qu)間(jian)(jian)。其(qi)中，電解(jie)鋁(lv)產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)在(zai)(zai)連續(xu)7個月維持在(zai)(zai)“偏冷”后首(shou)次進入“正常”區(qu)(qu)間(jian)(jian)，說明(ming)供暖季錯峰(feng)生產(chan)(chan)(chan)(chan)復(fu)產(chan)(chan)(chan)(chan)及新項目投產(chan)(chan)(chan)(chan)效(xiao)果正逐步顯現，生產(chan)(chan)(chan)(chan)有所回升。
注： 
<過熱> 
<偏熱> 
<正常> 
<偏冷> 
<過冷>
圖2中色鋁冶煉(lian)產業景氣(qi)信號燈(deng)
2．先行合成指數小幅回升，有回升跡象。
2018年以來，中色(se)鋁(lv)冶煉產(chan)業(ye)先行合成指數先抑后揚，處(chu)于窄幅區間內調整，4月(yue)份為(wei)70.9，環(huan)比上(shang)升(sheng)0.2點。中色(se)鋁(lv)冶煉產(chan)業(ye)合成指數曲線(xian)見圖3。
圖3中色鋁(lv)冶煉(lian)產(chan)業合成指數曲線
2018年4月份，構成先行(xing)合成指(zhi)(zhi)數(shu)的(de)5個指(zhi)(zhi)標“四(si)升一降(jiang)”，其中(zhong)LME鋁(lv)(lv)結算(suan)價同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長12.7%、M2同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長9.0%、發(fa)電量(liang)同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長9.3%、商品房(fang)銷售(shou)面積同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長1.6%、鋁(lv)(lv)冶煉投(tou)資(zi)總額同(tong)比(bi)下降(jiang)2.7%。其中(zhong)，鋁(lv)(lv)冶煉投(tou)資(zi)總額始(shi)終呈同(tong)比(bi)負(fu)增(zeng)(zeng)長，是導(dao)致先行(xing)合成指(zhi)(zhi)數(shu)處(chu)于低位(wei)主要原因(yin)；商品房(fang)銷售(shou)面積同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)速由負(fu)轉正(zheng)，且增(zeng)(zeng)速有所提升，是推動先行(xing)合成指(zhi)(zhi)數(shu)低位(wei)回升的(de)主要原因(yin)。
3．行業運行特點及形勢分析
2018年4月(yue)，國內經濟運行良好，產(chan)業政策穩(wen)定，鋁(lv)(lv)冶煉(lian)行業總體呈現(xian)(xian)穩(wen)中向好的(de)運行態勢，具體表(biao)現(xian)(xian)為：產(chan)量穩(wen)中有降(jiang)。3月(yue)份(fen)，電解(jie)鋁(lv)(lv)和(he)氧(yang)化鋁(lv)(lv)季(ji)調產(chan)量分別為276萬(wan)(wan)噸(dun)、536萬(wan)(wan)噸(dun)，同(tong)(tong)比分別下降(jiang)了1.8%和(he)13.5%。投(tou)資額(e)延續下降(jiang)態勢。3月(yue)份(fen)，鋁(lv)(lv)冶煉(lian)完成(cheng)固(gu)定資產(chan)投(tou)資季(ji)調額(e)同(tong)(tong)比下降(jiang)2.7%。主要消(xiao)費領域呈現(xian)(xian)回暖。3月(yue)份(fen)，全國商(shang)品房銷(xiao)售面積季(ji)調值同(tong)(tong)比增(zeng)長1.6%。4月(yue)份(fen)，汽車(che)產(chan)量同(tong)(tong)比增(zeng)長12.3%。鋁(lv)(lv)庫存(cun)出(chu)(chu)現(xian)(xian)回落。截止(zhi)4月(yue)底(di)，鋁(lv)(lv)社會(hui)庫存(cun)量降(jiang)至220萬(wan)(wan)噸(dun)以下，月(yue)降(jiang)幅接近7萬(wan)(wan)噸(dun)。鋁(lv)(lv)材(cai)出(chu)(chu)口表(biao)現(xian)(xian)好于預期。前4個(ge)月(yue)，鋁(lv)(lv)材(cai)累計出(chu)(chu)口114萬(wan)(wan)噸(dun)，同(tong)(tong)比增(zeng)長20.4%。
然而與國內(nei)(nei)(nei)運行(xing)環境(jing)相(xiang)比，國際(ji)突發(fa)事(shi)件對鋁(lv)(lv)冶煉行(xing)業運行(xing)產(chan)生波動較大，主要體現(xian)在：美(mei)國對電(dian)解(jie)鋁(lv)(lv)主要出口商俄鋁(lv)(lv)實施全(quan)面制裁，引(yin)發(fa)國際(ji)鋁(lv)(lv)市振動，使國內(nei)(nei)(nei)鋁(lv)(lv)價也呈現(xian)出顯著變化；海(hai)德魯巴西(xi)氧(yang)(yang)化鋁(lv)(lv)廠因環保原因減產(chan)，加(jia)之俄鋁(lv)(lv)受制裁影響(xiang)氧(yang)(yang)化鋁(lv)(lv)異貨受阻，引(yin)發(fa)國際(ji)氧(yang)(yang)化鋁(lv)(lv)價格暴漲(zhang)，帶動國內(nei)(nei)(nei)氧(yang)(yang)化鋁(lv)(lv)價格快速上漲(zhang)，甚至出現(xian)少(shao)量出口；中美(mei)貿(mao)易(yi)摩擦談(tan)判撲朔迷(mi)離，美(mei)貿(mao)易(yi)代表赴華(hua)仍未現(xian)實質性轉機。
綜(zong)上，預(yu)計2018年二季度中(zhong)旬鋁冶煉(lian)行業仍將繼(ji)續處于“正常(chang)區(qu)間”下部運行。（莫(mo)欣(xin)達執筆）
附注：
1、鋁冶煉產業景氣先行合成指數（簡稱：先行指數）用于判斷鋁冶煉產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下5項指標構成：LME鋁結算價、M2、鋁冶煉項目固定資產投資總額、商品房銷售面積、發電量。
2、鋁冶煉產業一致合成指標（簡稱：一致指數）反映當前鋁冶煉產業經濟的運行狀況。該指數由以下5項指標構成：電解鋁產量、氧化鋁產量、鋁冶煉企業主營業務收入、鋁冶煉企業利潤總額、鋁材出口總量。
3、鋁冶煉產業滯后合成指標（簡稱：滯后指數）與一致指標一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。該指數由以下3項指標構成：鋁冶煉企業流動資本余額、鋁冶煉企業應收賬款余額、鋁冶煉企業產成品資金余額。
4、綜合景氣指數反映當前鋁冶煉產業發展景氣程度。景氣燈號圖把鋁冶煉產業經濟運行狀態分為5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。
綜合景氣指數由10項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。
5、編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。
6、每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據后，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。
【責任編輯：李瑛】
