文章來源：中國有色金(jin)屬工(gong)業協(xie)會(hui) 發布時間：2020-04-18
遵照專家的意見建議，根據“新常(chang)態”下各項(xiang)景氣(qi)指標的增速變動情況，中國有色(se)金屬工業(ye)協(xie)會對中色(se)鋁冶煉產(chan)業(ye)月度景氣(qi)指數模型的閾值及區(qu)間(jian)進行了部分修(xiu)訂。從本期起，本景氣(qi)指數報告采用修(xiu)正后的數據。
中色鋁冶(ye)煉產(chan)業景氣指數監測結果(guo)顯示，2018年(nian)(nian)1月(yue)，中色鋁冶(ye)煉產(chan)業景氣指數為37.6，處于“正(zheng)常”區(qu)間，繼(ji)續回落(luo)；先行(xing)合成指數為69.2，連續第12個月(yue)回落(luo)。近13個月(yue)中色鋁冶(ye)煉產(chan)業景氣指數見表1。2018年(nian)(nian)初，電(dian)解(jie)鋁行(xing)業投資建設(she)秩序明顯好轉，供過于求(qiu)狀(zhuang)況得到緩解(jie)；國內消費(fei)增速有所(suo)回落(luo)，鋁應用新動能(neng)不(bu)斷增強(qiang)；美國貿易(yi)保護主(zhu)義抬(tai)頭，對華鋁產(chan)品頻繁發難。
表(biao)1 近(jin)13個(ge)月中色鋁冶煉產業(ye)景氣指數
1．景氣指數位于正常區間
中(zhong)色鋁(lv)冶煉產業月(yue)度(du)景氣指數(shu)(shu)(shu)顯示(shi)，2018年(nian)初，景氣指數(shu)(shu)(shu)位于“正(zheng)常”區(qu)間，且繼續呈逐月(yue)下降態勢，1月(yue)份(fen)景氣指數(shu)(shu)(shu)降至37.6，環比降幅為2.8點，表明行(xing)業運行(xing)動(dong)力仍(reng)顯不足。中(zhong)色鋁(lv)冶煉產業月(yue)度(du)景氣指數(shu)(shu)(shu)走勢見(jian)圖1。
注： 
<過熱> 
<偏熱> 
<正常> 
<偏冷> 
<過冷>
圖1中(zhong)色鋁冶煉產業景氣(qi)指數趨勢圖
由中(zhong)色(se)鋁(lv)(lv)(lv)冶煉(lian)產業景(jing)(jing)氣信號燈（見圖2）可見，2018年1月(yue)，在構成鋁(lv)(lv)(lv)冶煉(lian)產業景(jing)(jing)氣指數的10個指標中(zhong)，LME鋁(lv)(lv)(lv)結算價(jia)、M2、鋁(lv)(lv)(lv)冶煉(lian)投資總額(e)、發電(dian)量、主營(ying)業務收入、商品房銷售(shou)面積(ji)和(he)鋁(lv)(lv)(lv)材出口總量等(deng)7個指標繼(ji)續處(chu)于(yu)“正常(chang)”區(qu)間；電(dian)解鋁(lv)(lv)(lv)產量、氧化鋁(lv)(lv)(lv)產量和(he)利(li)潤(run)總額(e)等(deng)3個指標處(chu)于(yu)“偏冷”區(qu)間。
注： 
<過熱> 
<偏熱> 
<正常> 
<偏冷> 
<過冷>
圖2中色(se)鋁冶煉產(chan)業景氣信(xin)號燈
2．先行合成指數持續回落，且降幅擴大
2018年(nian)初，中色(se)鋁冶煉產業先(xian)行(xing)合成指數繼續維(wei)持2017年(nian)末回(hui)落的態勢，1月份先(xian)行(xing)合成指數為69.2，環比下降1.5點，降幅環比擴(kuo)大0.7點。中色(se)鋁冶煉產業合成指數曲線見圖(tu)3。
圖(tu)3中色鋁冶煉(lian)產(chan)業合成指數曲線
2017年(nian)12月份，構(gou)成(cheng)先行合成(cheng)指(zhi)數的5個指(zhi)標(biao)(biao)呈(cheng)“三升兩降(jiang)(jiang)”，具體為(wei)：LME鋁結(jie)算價同比增(zeng)長20.2%、M2同比增(zeng)長8.3%、發電(dian)量(liang)同比增(zeng)長6.5%、商(shang)品房(fang)銷售面積同比下降(jiang)(jiang)3.3%、鋁冶(ye)煉(lian)投資(zi)總額(e)同比下降(jiang)(jiang)3.1%。其中，鋁冶(ye)煉(lian)投資(zi)總額(e)指(zhi)標(biao)(biao)的下降(jiang)(jiang)有利于(yu)推進行業供給側結(jie)構(gou)性改革，而商(shang)品房(fang)銷售面積指(zhi)標(biao)(biao)自2017年(nian)四季度以(yi)來持續下降(jiang)(jiang)則將會(hui)對鋁消費產(chan)生不利影響(xiang)。
3．行業運行特點及形勢分析
鋁(lv)(lv)冶(ye)煉行業(ye)繼續受到違法違規(gui)產(chan)(chan)(chan)能(neng)清理整(zheng)頓(dun)行動成果及供(gong)暖季錯峰生產(chan)(chan)(chan)的影響，電(dian)解鋁(lv)(lv)行業(ye)盲目投(tou)資得(de)(de)到遏制，產(chan)(chan)(chan)能(neng)等量(liang)減(jian)量(liang)置換穩步推進，投(tou)資建設(she)秩序明顯好轉。2017年(nian)鋁(lv)(lv)冶(ye)煉行業(ye)完(wan)成固(gu)定資產(chan)(chan)(chan)投(tou)資472億(yi)元(yuan)，為2010年(nian)以來最低，同(tong)比下降(jiang)17.6%。生產(chan)(chan)(chan)增速也在(zai)放緩，特(te)別是2017年(nian)下半年(nian)以來，電(dian)解鋁(lv)(lv)和(he)氧化(hua)鋁(lv)(lv)產(chan)(chan)(chan)量(liang)持續下滑，供(gong)過于求狀(zhuang)況(kuang)得(de)(de)到緩解。2017年(nian)電(dian)解鋁(lv)(lv)產(chan)(chan)(chan)量(liang)3227萬(wan)噸(dun)，同(tong)比增長1.6%；氧化(hua)鋁(lv)(lv)產(chan)(chan)(chan)量(liang)6902萬(wan)噸(dun)，同(tong)比增長7.9%。行業(ye)效益得(de)(de)到了明顯改(gai)善。2017年(nian)，鋁(lv)(lv)冶(ye)煉行業(ye)實現利潤338億(yi)元(yuan)，同(tong)比增長29.3%。
然(ran)而(er)，伴隨著國(guo)(guo)內經濟(ji)從高速增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)轉向高質量增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)，鋁(lv)傳統消(xiao)費(fei)增(zeng)(zeng)速相應(ying)出(chu)現回落(luo)。2017 年，全國(guo)(guo)房地(di)產(chan)開發投資(zi)同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)7.0%，房屋(wu)施工(gong)面積(ji)同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)3.0%；房屋(wu)新開工(gong)面積(ji)同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)7.0%；電網基(ji)本建設完成投資(zi)同(tong)比(bi)下降(jiang)2.2%；汽車產(chan)量同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)3.2%。但同(tong)時，鋁(lv)制商用車、電動(dong)(dong)客車、建筑(zhu)模板、過街天橋、鋁(lv)空電池等新應(ying)用也在(zai)不斷擴大，新消(xiao)費(fei)動(dong)(dong)能(neng)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)逐漸(jian)承(cheng)接部分舊(jiu)動(dong)(dong)能(neng)增(zeng)(zeng)速下降(jiang)。
在國內鋁(lv)消費新(xin)舊動能換擋期間(jian)，對(dui)外貿易也面臨(lin)著(zhu)日益復(fu)雜的(de)(de)嚴(yan)峻形勢(shi)，近期，美國先后(hou)對(dui)鋁(lv)箔、鋁(lv)板帶發起(qi)了(le)反傾(qing)銷反補貼調查(cha)，同時美國商務部還(huan)公布(bu)了(le)進口(kou)鋁(lv)產品(pin)的(de)(de)國家(jia)安全232調查(cha)報(bao)告，據此向特朗普總統提出了(le)限(xian)制進口(kou)的(de)(de)建議，并將于4月(yue)份公布(bu)結果。以上調查(cha)已對(dui)中國鋁(lv)材出口(kou)產生(sheng)影響(xiang)，加之(zhi)傳(chuan)統消費增速回落，又逢春(chun)節消費淡季，導(dao)致鋁(lv)社(she)會庫存量持續處于高位，2018年(nian)1月(yue)底(di)超過(guo)170萬噸，春(chun)節過(guo)后(hou)增至(zhi)200多萬噸。2018年(nian)以來鋁(lv)價(jia)震蕩下行，滬鋁(lv)三月(yue)期貨價(jia)格從1月(yue)初最高的(de)(de)15450元/噸，跌至(zhi)1月(yue)底(di)的(de)(de)14440元/噸，下降了(le)6.5%，行業(ye)盈(ying)利水平顯著(zhu)回落。
綜上所述，預計2018年(nian)2月鋁冶煉行(xing)業(ye)將會繼續處于(yu)“正(zheng)常區間”下(xia)部(bu)運(yun)行(xing)。（莫欣達執筆）
附注：
1、鋁冶煉產業景氣先行合成指數（簡稱：先行指數）用于判斷鋁冶煉產業經濟運行的近期變化趨勢。該指數由以下5項指標構成：LME鋁結算價、M2、鋁冶煉項目固定資產投資總額、商品房銷售面積、發電量。
2、鋁冶煉產業一致合成指標（簡稱：一致指數）反映當前鋁冶煉產業經濟的運行狀況。該指數由以下5項指標構成：電解鋁產量、氧化鋁產量、鋁冶煉企業主營業務收入、鋁冶煉企業利潤總額、鋁材出口總量。
3、鋁冶煉產業滯后合成指標（簡稱：滯后指數）與一致指標一起主要用來監測經濟變動的趨勢，起到事后驗證的作用。該指數由以下3項指標構成：鋁冶煉企業流動資本余額、鋁冶煉企業應收賬款余額、鋁冶煉企業產成品資金余額。
4、綜合景氣指數反映當前鋁冶煉產業發展景氣程度。景氣燈號圖把鋁冶煉產業經濟運行狀態分為5個級別，“紅燈”表示經濟過熱，“黃燈”表示經濟偏熱，“綠燈”表示經濟運行正常，“淺藍燈”表示經濟偏冷，“藍燈”表示經濟過冷。對單項指標燈號賦予不同的權重，將其匯總而成的綜合景氣指數也同樣由5個燈區顯示。
綜合景氣指數由10項指標構成，即先行指數和一致指數的構成指標。
5、編制指數所用各項指標均經過季節調整，已剔除季節因素。
6、每月都將對以前的月度景氣指數進行修訂。當時間序列加入最新的一個月的數據后，以往月度景氣指數會或多或少地發生變化，這是模型自動修正的結果。
【責任編輯：李瑛】
