免费菠萝视频app下载

由中國物流(liu)與(yu)采購(gou)聯合(he)會調查、發(fa)布的2020年6月份中國大宗商(shang)品(pin)指數(shu)(shu)（CBMI）為105.2%，較上(shang)月回落(luo)0.7個百分點(dian)。各(ge)分項指數(shu)(shu)中，供(gong)應指數(shu)(shu)繼續上(shang)升，銷(xiao)售指數(shu)(shu)有所回落(luo)，庫(ku)存指數(shu)(shu)止跌回升。從本(ben)月的指數(shu)(shu)情況來(lai)看，供(gong)應指數(shu)(shu)明顯高于銷(xiao)售指數(shu)(shu)，商(shang)品(pin)庫(ku)存開始累積，市(shi)場供(gong)需再(zai)顯失(shi)衡跡(ji)象，短期內隨著(zhu)需求淡季的到(dao)來(lai)，我們認為市(shi)場供(gong)強(qiang)需弱的格局基本(ben)確(que)立，調整壓(ya)力明顯加大。

一、商品供應仍在增加

2020年6月(yue)份，大(da)宗商(shang)品(pin)供(gong)(gong)應(ying)指數(shu)為108.3%，較上月(yue)上升(sheng)1.3個百分點。供(gong)(gong)應(ying)指數(shu)連續兩個月(yue)呈現上升(sheng)走勢(shi)，顯示(shi)商(shang)品(pin)供(gong)(gong)應(ying)壓力繼續加(jia)(jia)大(da)。近期，由(you)于(yu)商(shang)品(pin)生產(chan)利(li)潤持續高(gao)位，生產(chan)企業生產(chan)熱情高(gao)漲，商(shang)品(pin)產(chan)量(liang)不斷增(zeng)加(jia)(jia)，導致(zhi)國內大(da)宗商(shang)品(pin)市場供(gong)(gong)應(ying)壓力持續加(jia)(jia)大(da)。從(cong)各(ge)主要商(shang)品(pin)來看，本月(yue)除化工類商(shang)品(pin)供(gong)(gong)應(ying)增(zeng)速(su)有所減(jian)緩外，其余品(pin)種均呈現加(jia)(jia)快態勢(shi)。

1、鋼鐵供應壓力進一步加大

2020年6月(yue)份(fen)，鋼(gang)鐵(tie)供應(ying)量(liang)較上(shang)月(yue)增(zeng)(zeng)加(jia)10.1%，增(zeng)(zeng)速(su)加(jia)快1.5個(ge)百分(fen)點(dian)，連續(xu)(xu)兩個(ge)月(yue)呈(cheng)現增(zeng)(zeng)速(su)加(jia)快的態勢，顯示隨著鋼(gang)鐵(tie)產(chan)量(liang)的持續(xu)(xu)增(zeng)(zeng)長(chang)，市(shi)場供應(ying)壓(ya)力進一(yi)步加(jia)大。雖然6月(yue)中(zhong)旬(xun)以(yi)來需求(qiu)受天(tian)氣影響減(jian)弱，但煉鋼(gang)盈利(li)尚可，鋼(gang)廠(chang)生產(chan)不降反升，鋼(gang)鐵(tie)行業PMI生產(chan)指數為57.5%，較上(shang)月(yue)上(shang)升1.1個(ge)百分(fen)點(dian)，連續(xu)(xu)4個(ge)月(yue)環(huan)(huan)比上(shang)升。據(ju)中(zhong)鋼(gang)協統(tong)計(ji)(ji)，6月(yue)中(zhong)旬(xun)重點(dian)統(tong)計(ji)(ji)鋼(gang)鐵(tie)企業累計(ji)(ji)平均日產(chan)粗鋼(gang)212.57萬噸，環(huan)(huan)比增(zeng)(zeng)長(chang)2.89%，同比增(zeng)(zeng)長(chang)3.05%。6月(yue)份(fen)國內粗鋼(gang)產(chan)量(liang)屬于恢復(fu)釋放階段，供給壓(ya)力較為明(ming)顯。進入7月(yue)份(fen)以(yi)后，國內鋼(gang)廠(chang)減(jian)產(chan)檢修等情況增(zeng)(zeng)多(duo)，電爐鋼(gang)產(chan)量(liang)或有下降，屆時鋼(gang)廠(chang)產(chan)能或將受到(dao)一(yi)定抑制(zhi)。盡管部(bu)分(fen)地區出現環(huan)(huan)保限產(chan)信號，但短期內鋼(gang)材(cai)供給仍會維持高位，預計(ji)(ji)7月(yue)份(fen)供應(ying)量(liang)會高位波(bo)動。

2、鐵礦石供應持續增加

2020年6月(yue)(yue)份(fen)(fen)，鐵(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)供(gong)(gong)應量(liang)(liang)較(jiao)上(shang)月(yue)(yue)增加(jia)(jia)(jia)7.4%，增速加(jia)(jia)(jia)快(kuai)1.8個百分(fen)點，連(lian)續(xu)兩個月(yue)(yue)呈現(xian)增速加(jia)(jia)(jia)快(kuai)的(de)格局(ju)，顯(xian)(xian)(xian)示國(guo)(guo)內(nei)鐵(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)市(shi)場供(gong)(gong)應持續(xu)增加(jia)(jia)(jia)。從市(shi)場情(qing)(qing)況(kuang)來看，由于(yu)(yu)(yu)鋼(gang)廠(chang)(chang)生產(chan)利潤良好，鋼(gang)廠(chang)(chang)生產(chan)熱(re)情(qing)(qing)高(gao)漲，國(guo)(guo)內(nei)鐵(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)產(chan)量(liang)(liang)不(bu)斷提升。與此同時，6月(yue)(yue)份(fen)(fen)主(zhu)(zhu)流(liu)礦(kuang)山(shan)(shan)發(fa)運(yun)(yun)明(ming)顯(xian)(xian)(xian)回升，綜合導(dao)致(zhi)國(guo)(guo)內(nei)鐵(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)供(gong)(gong)應量(liang)(liang)持續(xu)增加(jia)(jia)(jia)。進入6月(yue)(yue)后，澳大(da)利亞(ya)及巴(ba)(ba)(ba)西(xi)主(zhu)(zhu)流(liu)礦(kuang)山(shan)(shan)發(fa)運(yun)(yun)均(jun)出(chu)現(xian)了(le)較(jiao)為明(ming)顯(xian)(xian)(xian)的(de)回升，6月(yue)(yue)至今澳巴(ba)(ba)(ba)發(fa)運(yun)(yun)均(jun)值分(fen)別為1807萬(wan)噸(dun)和677萬(wan)噸(dun)，而(er)1-5月(yue)(yue)份(fen)(fen)兩者發(fa)運(yun)(yun)均(jun)值分(fen)別為1546萬(wan)噸(dun)和474萬(wan)噸(dun)，增幅分(fen)別達到了(le)17%和43%。對于(yu)(yu)(yu)澳大(da)利亞(ya)三大(da)礦(kuang)山(shan)(shan)而(er)言，6月(yue)(yue)份(fen)(fen)是(shi)財年月(yue)(yue)，沖量(liang)(liang)壓(ya)力導(dao)致(zhi)其發(fa)運(yun)(yun)力度(du)明(ming)顯(xian)(xian)(xian)加(jia)(jia)(jia)大(da)，單周發(fa)運(yun)(yun)量(liang)(liang)處于(yu)(yu)(yu)歷史同期(qi)的(de)高(gao)水(shui)平區間(jian)。巴(ba)(ba)(ba)西(xi)方面，前5個月(yue)(yue)VALE發(fa)運(yun)(yun)持續(xu)低迷(mi)，從6月(yue)(yue)份(fen)(fen)開始巴(ba)(ba)(ba)西(xi)新冠肺炎(yan)疫情(qing)(qing)蔓延(yan)，市(shi)場一度(du)對于(yu)(yu)(yu)6月(yue)(yue)份(fen)(fen)VALE的(de)發(fa)運(yun)(yun)產(chan)生擔憂情(qing)(qing)緒(xu)，但實際上(shang)疫情(qing)(qing)對VALE整體的(de)生產(chan)發(fa)運(yun)(yun)影響有(you)所減弱，6月(yue)(yue)份(fen)(fen)巴(ba)(ba)(ba)西(xi)發(fa)運(yun)(yun)持續(xu)從低位(wei)回升，不(bu)斷刷新本年度(du)周發(fa)運(yun)(yun)新高(gao)。綜合來看，預(yu)計7月(yue)(yue)份(fen)(fen)，國(guo)(guo)內(nei)鐵(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)供(gong)(gong)應壓(ya)力依然較(jiao)大(da)。

3、煤炭供應小幅增長

2020年6月(yue)(yue)份，煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)供(gong)(gong)(gong)(gong)應(ying)(ying)量(liang)較(jiao)(jiao)(jiao)上(shang)月(yue)(yue)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)6.3%，增(zeng)(zeng)速較(jiao)(jiao)(jiao)上(shang)月(yue)(yue)加(jia)快2.1個百分(fen)(fen)點。從(cong)供(gong)(gong)(gong)(gong)應(ying)(ying)情(qing)(qing)況(kuang)來看，“兩會(hui)”結束(shu)后(hou)，市場(chang)(chang)普(pu)遍預計各(ge)礦(kuang)(kuang)(kuang)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)將逐步(bu)釋放，上(shang)游保(bao)(bao)持高發運趨勢，但(dan)從(cong)市場(chang)(chang)反(fan)應(ying)(ying)情(qing)(qing)況(kuang)來看，主產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)區煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)復產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)情(qing)(qing)況(kuang)不及預期。一是主產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)地(di)開展“煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)礦(kuang)(kuang)(kuang)安全生(sheng)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)月(yue)(yue)”活動，部(bu)分(fen)(fen)主產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)區進(jin)一步(bu)加(jia)強煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)票(piao)據審(shen)查(cha)工(gong)作，煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)增(zeng)(zeng)量(liang)有(you)限；二是部(bu)分(fen)(fen)前(qian)(qian)期停產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)礦(kuang)(kuang)(kuang)仍(reng)需經(jing)(jing)驗收合格(ge)后(hou)，方(fang)能(neng)恢復生(sheng)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)；三是內蒙古地(di)區“倒查(cha)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)腐敗20年”，當地(di)許多審(shen)批不合規的(de)(de)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)礦(kuang)(kuang)(kuang)處于長(chang)(chang)期停產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)的(de)(de)狀態；另外，鄂(e)爾多斯(si)地(di)區煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)管(guan)票(piao)管(guan)控依然嚴格(ge)，各(ge)礦(kuang)(kuang)(kuang)嚴格(ge)按照(zhao)核定產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)領票(piao)，煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)供(gong)(gong)(gong)(gong)應(ying)(ying)增(zeng)(zeng)幅有(you)限。進(jin)口煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)方(fang)面(mian)，受制于國(guo)(guo)內進(jin)口煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)嚴控政(zheng)(zheng)策(ce)，當前(qian)(qian)南方(fang)各(ge)港口進(jin)口煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)受限問題較(jiao)(jiao)(jiao)為突出(chu)，金陵、蘇龍、常熟等(deng)地(di)均面(mian)臨(lin)沒有(you)額(e)度(du)(du)不能(neng)進(jin)口的(de)(de)情(qing)(qing)況(kuang)，受此影響，煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)進(jin)口量(liang)也出(chu)現下(xia)(xia)(xia)降(jiang)。5月(yue)(yue)份原煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)由增(zeng)(zeng)轉降(jiang)，全國(guo)(guo)共(gong)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)原煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)3.2億噸(dun)(dun)(dun)(dun)，同比下(xia)(xia)(xia)降(jiang)0.1%；日均產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)1029萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，環(huan)比減(jian)少45萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)。同時，煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)進(jin)口大(da)(da)幅下(xia)(xia)(xia)降(jiang)，5月(yue)(yue)份共(gong)進(jin)口煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)2206萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，環(huan)比減(jian)少889萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，同比下(xia)(xia)(xia)降(jiang)19.7%。進(jin)入6月(yue)(yue)份以(yi)來，為保(bao)(bao)障“迎峰度(du)(du)夏”供(gong)(gong)(gong)(gong)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)穩定，中國(guo)(guo)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)工(gong)業(ye)協會(hui)倡議煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)企業(ye)要從(cong)國(guo)(guo)民經(jing)(jing)濟(ji)持續(xu)健康(kang)發展的(de)(de)大(da)(da)局出(chu)發，保(bao)(bao)障電煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)供(gong)(gong)(gong)(gong)應(ying)(ying)穩定。根據中國(guo)(guo)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)市場(chang)(chang)網監測的(de)(de)晉(jin)陜蒙地(di)區442家重點煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)礦(kuang)(kuang)(kuang)的(de)(de)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)數據顯示(shi)，進(jin)入6月(yue)(yue)份，煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)主產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)區和大(da)(da)型(xing)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)企業(ye)的(de)(de)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)也繼續(xu)出(chu)現恢復性(xing)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)，6月(yue)(yue)份日均煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)360萬(wan)(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)，環(huan)比5月(yue)(yue)增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)2.3%。從(cong)后(hou)期供(gong)(gong)(gong)(gong)應(ying)(ying)情(qing)(qing)況(kuang)來看，當前(qian)(qian)國(guo)(guo)內煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)(tan)(tan)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)較(jiao)(jiao)(jiao)為充(chong)足，但(dan)政(zheng)(zheng)策(ce)監管(guan)或(huo)導致局部(bu)地(di)區動力(li)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)供(gong)(gong)(gong)(gong)應(ying)(ying)收縮(suo)，市場(chang)(chang)供(gong)(gong)(gong)(gong)應(ying)(ying)增(zeng)(zeng)幅有(you)望(wang)整體縮(suo)小。與此同時，目(mu)前(qian)(qian)進(jin)口煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)價格(ge)優(you)勢非常明顯，但(dan)是進(jin)口量(liang)的(de)(de)多少主要取決(jue)于政(zheng)(zheng)策(ce)管(guan)控的(de)(de)松緊，如(ru)果(guo)政(zheng)(zheng)策(ce)偏緊，那后(hou)期進(jin)口量(liang)整體將會(hui)大(da)(da)幅下(xia)(xia)(xia)降(jiang)。

4、成品油供應繼續增加

2020年(nian)(nian)6月(yue)(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)，成品(pin)油(you)(you)供(gong)應量(liang)(liang)較上月(yue)(yue)(yue)(yue)增(zeng)加(jia)(jia)5.9%，增(zeng)速加(jia)(jia)快(kuai)1.7個(ge)百分點。從市場(chang)(chang)情(qing)況(kuang)來(lai)看，隨(sui)著(zhu)產能逐步恢(hui)復以及進(jin)口增(zeng)加(jia)(jia)，成品(pin)油(you)(you)供(gong)應呈現持續(xu)增(zeng)長的(de)態(tai)勢。5月(yue)(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)國內汽油(you)(you)產量(liang)(liang)為(wei)1019.4萬噸(dun)(dun)(dun)，環比增(zeng)加(jia)(jia)1.5%；柴油(you)(you)產量(liang)(liang)為(wei)1321.3萬噸(dun)(dun)(dun)，環比減少1.3%，同比增(zeng)加(jia)(jia)0.2%。5月(yue)(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)汽油(you)(you)進(jin)口量(liang)(liang)17.09萬噸(dun)(dun)(dun)；5月(yue)(yue)(yue)(yue)柴油(you)(you)進(jin)口量(liang)(liang)為(wei)27.06萬噸(dun)(dun)(dun)，較上月(yue)(yue)(yue)(yue)增(zeng)加(jia)(jia)了(le)9.71萬噸(dun)(dun)(dun)，同比增(zeng)加(jia)(jia)了(le)55.97%。進(jin)入7月(yue)(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)，從市場(chang)(chang)反饋情(qing)況(kuang)來(lai)看，撫順(shun)石(shi)化1150萬噸(dun)(dun)(dun)/年(nian)(nian)常(chang)減壓裝(zhuang)置依舊檢(jian)修中，寧夏和(he)金陵石(shi)化共(gong)(gong)計800萬噸(dun)(dun)(dun)/年(nian)(nian)常(chang)減壓裝(zhuang)置也會(hui)停(ting)工(gong)檢(jian)修。不(bu)過，天(tian)津石(shi)化、大港石(shi)化共(gong)(gong)計1750萬噸(dun)(dun)(dun)/年(nian)(nian)常(chang)減壓裝(zhuang)置以及玉門(men)石(shi)化和(he)武漢(han)石(shi)化共(gong)(gong)計750萬噸(dun)(dun)(dun)/年(nian)(nian)常(chang)減壓裝(zhuang)置將開啟運行(xing)。整體來(lai)看，和(he)6月(yue)(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)相(xiang)比，國內煉(lian)廠原油(you)(you)加(jia)(jia)工(gong)量(liang)(liang)將會(hui)增(zeng)加(jia)(jia)，這(zhe)將利(li)好汽、柴油(you)(you)產量(liang)(liang)的(de)增(zeng)加(jia)(jia)，進(jin)而推動成品(pin)油(you)(you)供(gong)應量(liang)(liang)繼(ji)續(xu)增(zeng)長。

二、需求增速出現回落

2020年6月(yue)(yue)份(fen)，大(da)宗商品(pin)銷(xiao)售(shou)(shou)指數(shu)為104.1%，較上(shang)(shang)月(yue)(yue)回(hui)落4.5個百分點，顯(xian)示國內大(da)宗商品(pin)市場銷(xiao)售(shou)(shou)增(zeng)(zeng)速(su)出現(xian)減(jian)緩(huan)(huan)。從各主要商品(pin)來(lai)(lai)看，本(ben)月(yue)(yue)鋼鐵銷(xiao)售(shou)(shou)量(liang)和上(shang)(shang)月(yue)(yue)相比有所減(jian)少，成(cheng)品(pin)油、有色(se)金(jin)屬(shu)、化(hua)工和汽車銷(xiao)售(shou)(shou)量(liang)增(zeng)(zeng)速(su)出現(xian)減(jian)緩(huan)(huan)，但鐵礦石和煤炭銷(xiao)售(shou)(shou)量(liang)分別(bie)受鋼鐵生產增(zeng)(zeng)加和高(gao)溫提升備貨需求的(de)影響，繼續(xu)呈(cheng)現(xian)增(zeng)(zeng)速(su)加快的(de)態勢。本(ben)月(yue)(yue)銷(xiao)售(shou)(shou)指數(shu)增(zeng)(zeng)速(su)減(jian)緩(huan)(huan)，我們認為一方面是(shi)因為前(qian)期(qi)基(ji)數(shu)較高(gao)，特(te)(te)別(bie)是(shi)本(ben)月(yue)(yue)鋼鐵銷(xiao)售(shou)(shou)量(liang)出現(xian)減(jian)少；另(ling)一方面也是(shi)因為6月(yue)(yue)份(fen)國內大(da)宗商品(pin)需求整體轉(zhuan)入(ru)淡季，特(te)(te)別(bie)是(shi)6月(yue)(yue)下半月(yue)(yue)以來(lai)(lai)，隨著全國多地出現(xian)高(gao)溫，而(er)南方出現(xian)洪澇(lao)災害，明顯(xian)抑制(zhi)需求。

1、鋼市需求開始下降

2020年6月(yue)(yue)份(fen)，鋼(gang)鐵市場銷售量較上月(yue)(yue)減少1.3%，時隔三個月(yue)(yue)后再現下降趨勢，顯(xian)示隨著高溫(wen)(wen)多雨季(ji)節(jie)來臨(lin)，鋼(gang)市需(xu)求(qiu)(qiu)開始放緩，特(te)別是南方多地(di)(di)(di)持續(xu)強降雨，部分地(di)(di)(di)區甚(shen)至出(chu)現洪(hong)澇災害，對終端(duan)需(xu)求(qiu)(qiu)影響明顯(xian)。6月(yue)(yue)份(fen)，鋼(gang)鐵行業PMI新訂單指(zhi)數為(wei)46.4%，較上月(yue)(yue)下降6.5個百分點，再度降至收(shou)縮區間(jian)，結(jie)束(shu)連續(xu)3個月(yue)(yue)的(de)回升勢頭。據上海(hai)卓鋼(gang)鏈(lian)了解(jie)，當前國(guo)內終端(duan)需(xu)求(qiu)(qiu)承壓回落，尤其華東、華南地(di)(di)(di)區受天(tian)(tian)氣影響施工(gong)進展不(bu)暢，但北方尤其雄(xiong)安(an)地(di)(di)(di)區的(de)建設進程，為(wei)整體國(guo)內需(xu)求(qiu)(qiu)提供了一定韌性。從(cong)監測(ce)的(de)滬(hu)市終端(duan)線螺采購數據來看，6月(yue)(yue)份(fen)終端(duan)日(ri)均(jun)采購量環比回落6.64%。進入7月(yue)(yue)份(fen)，考慮到雨季(ji)過后，前期積壓的(de)需(xu)求(qiu)(qiu)或有一定程度的(de)恢復，7月(yue)(yue)上旬成交不(bu)會(hui)太差(cha)，但隨著高溫(wen)(wen)天(tian)(tian)氣的(de)來臨(lin)，需(xu)求(qiu)(qiu)很(hen)難(nan)持續(xu)放量，因(yin)此7月(yue)(yue)中下旬全(quan)國(guo)銷量又面臨(lin)挑戰，

2、煤炭市場需求旺盛

2020年6月份，煤(mei)(mei)(mei)(mei)炭市(shi)場(chang)銷售量(liang)較(jiao)上(shang)月增(zeng)(zeng)長7.8%，增(zeng)(zeng)速(su)較(jiao)上(shang)月加(jia)快2.7個(ge)百分點(dian)，連續(xu)(xu)兩個(ge)月呈現增(zeng)(zeng)速(su)加(jia)快的(de)態勢(shi)。從市(shi)場(chang)需(xu)求情況來看(kan)，6月份，隨著疫情穩(wen)定(ding)，復工復產推進工業(ye)用(yong)(yong)電(dian)繼續(xu)(xu)增(zeng)(zeng)加(jia)，生產、投資、消(xiao)費(fei)等(deng)主要(yao)宏觀經(jing)濟指標(biao)繼續(xu)(xu)改善。同時，隨著高溫天氣出現，民用(yong)(yong)電(dian)負(fu)荷提高，沿(yan)海六大(da)電(dian)廠日耗再次升(sheng)至60萬(wan)噸以上(shang)水平，達到67萬(wan)噸，帶動沿(yan)海煤(mei)(mei)(mei)(mei)市(shi)趨向活(huo)躍。縱(zong)觀后市(shi)，隨著新型基(ji)礎設施、新型城鎮(zhen)化以及交通(tong)水利等(deng)重大(da)工程(cheng)建(jian)設，預計基(ji)礎設施建(jian)設將成為穩(wen)經(jing)濟的(de)重要(yao)著力點(dian)。水泥、建(jian)材等(deng)主要(yao)耗煤(mei)(mei)(mei)(mei)行業(ye)需(xu)求將逐步(bu)回升(sheng)，再加(jia)上(shang)近期氣溫升(sheng)高，下(xia)游企(qi)業(ye)逐步(bu)進入“迎峰度夏”的(de)儲(chu)備期，盡管特(te)高壓(ya)送(song)電(dian)恢復運(yun)行，但(dan)尚未達到滿負(fu)荷，水電(dian)不及預期，在一定(ding)程(cheng)度上(shang)增(zeng)(zeng)加(jia)煤(mei)(mei)(mei)(mei)炭的(de)需(xu)求。加(jia)之進口澳洲煤(mei)(mei)(mei)(mei)風(feng)險加(jia)大(da)，用(yong)(yong)戶采購數量(liang)減(jian)少，促使電(dian)廠北上(shang)拉運(yun)積極性提升(sheng)。“迎峰度夏”即(ji)將到來，存在一定(ding)的(de)補(bu)庫需(xu)求，預計煤(mei)(mei)(mei)(mei)炭市(shi)場(chang)需(xu)求將會繼續(xu)(xu)轉好。

3、成品油銷售增速減緩

2020年(nian)6月份(fen)(fen)(fen)，成品油(you)(you)(you)銷(xiao)(xiao)售量較上月增長3.5%，但(dan)增速減緩3.8個百分點。從市(shi)場(chang)消費情況(kuang)來看，6月份(fen)(fen)(fen)，國內(nei)汽柴油(you)(you)(you)需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)依舊存在分化。5月份(fen)(fen)(fen)，國內(nei)汽車(che)銷(xiao)(xiao)售量較上月增長5.9%，加之氣(qi)溫不斷上升(sheng)，汽油(you)(you)(you)市(shi)場(chang)終端(duan)需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)尚可。但(dan)是柴油(you)(you)(you)市(shi)場(chang)需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)明顯(xian)不佳，傳統需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)淡季(ji)(ji)的(de)(de)到來，以及多地遭遇強降(jiang)水對(dui)于柴油(you)(you)(you)市(shi)場(chang)需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)的(de)(de)打壓，均使得柴油(you)(you)(you)市(shi)場(chang)需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)平淡異常(chang)。進(jin)入(ru)7月份(fen)(fen)(fen)，國內(nei)成品油(you)(you)(you)市(shi)場(chang)仍(reng)處于汽油(you)(you)(you)終端(duan)需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)旺季(ji)(ji)，柴油(you)(you)(you)市(shi)場(chang)需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)淡季(ji)(ji)的(de)(de)局面，需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)表現(xian)或將不如往年(nian)。7月份(fen)(fen)(fen)，國內(nei)各地將陸續進(jin)入(ru)高溫模(mo)式，在汽車(che)用油(you)(you)(you)以及車(che)內(nei)空調用油(you)(you)(you)激(ji)增的(de)(de)情況(kuang)下，利好(hao)汽油(you)(you)(you)消費。但(dan)是柴油(you)(you)(you)市(shi)場(chang)仍(reng)將維持平淡購銷(xiao)(xiao)。

4、淡季來臨，有色金屬需求放緩

2020年(nian)6月(yue)(yue)份(fen)(fen)(fen)(fen)，有(you)色(se)金屬銷售量(liang)較上月(yue)(yue)增長4.5%，但增速(su)較上月(yue)(yue)放緩6.8個(ge)百分(fen)點(dian)，顯示(shi)隨著(zhu)淡(dan)(dan)季(ji)(ji)來(lai)(lai)臨，市場(chang)需(xu)求(qiu)(qiu)環比呈現(xian)走(zou)弱態勢。從(cong)市場(chang)需(xu)求(qiu)(qiu)情況來(lai)(lai)看，6月(yue)(yue)份(fen)(fen)(fen)(fen)，需(xu)求(qiu)(qiu)環比已(yi)有(you)所(suo)走(zou)弱，略顯淡(dan)(dan)季(ji)(ji)跡象(xiang)。4月(yue)(yue)份(fen)(fen)(fen)(fen)、5月(yue)(yue)份(fen)(fen)(fen)(fen)下游(you)消(xiao)費旺(wang)盛，一季(ji)(ji)度延后訂(ding)(ding)(ding)單加(jia)(jia)快生產。國(guo)內消(xiao)費不(bu)斷回暖(nuan)，尤其是線上訂(ding)(ding)(ding)單火爆，京東家電618空(kong)調成(cheng)交(jiao)額(e)同比翻倍，超過1-5月(yue)(yue)成(cheng)交(jiao)額(e)總和(he)。冰(bing)箱和(he)洗衣(yi)機(ji)累計成(cheng)交(jiao)額(e)同比去年(nian)增長130%。家電消(xiao)費旺(wang)盛帶動國(guo)內有(you)色(se)金屬的(de)需(xu)求(qiu)(qiu)增長。不(bu)過，進入6月(yue)(yue)份(fen)(fen)(fen)(fen)，因(yin)季(ji)(ji)節性(xing)淡(dan)(dan)季(ji)(ji)和(he)積壓訂(ding)(ding)(ding)單交(jiao)付完(wan)畢，行(xing)(xing)(xing)業訂(ding)(ding)(ding)單高峰(feng)期(qi)已(yi)經過去。5月(yue)(yue)份(fen)(fen)(fen)(fen)空(kong)調行(xing)(xing)(xing)業出(chu)口(kou)受損嚴(yan)重，導(dao)致整(zheng)體(ti)空(kong)調產量(liang)受限，水暖(nuan)衛浴行(xing)(xing)(xing)業因(yin)出(chu)口(kou)影(ying)響亦(yi)表現(xian)不(bu)佳。此(ci)外(wai)，一季(ji)(ji)度電力(li)訂(ding)(ding)(ding)單在4、5月(yue)(yue)份(fen)(fen)(fen)(fen)加(jia)(jia)速(su)趕工，6月(yue)(yue)份(fen)(fen)(fen)(fen)訂(ding)(ding)(ding)單減少，因(yin)此(ci)抑制了對(dui)銅(tong)、鋁(lv)等(deng)有(you)色(se)金屬的(de)消(xiao)費。7月(yue)(yue)份(fen)(fen)(fen)(fen)，淡(dan)(dan)季(ji)(ji)效應對(dui)下游(you)消(xiao)費影(ying)響將進一步加(jia)(jia)大，預計市場(chang)消(xiao)費量(liang)將會出(chu)現(xian)下降趨勢。

5、汽車銷售困難加大

2020年(nian)(nian)(nian)6月(yue)(yue)份(fen)，汽(qi)車銷(xiao)(xiao)售量較上月(yue)(yue)增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)4.1%，但增(zeng)(zeng)(zeng)速較上月(yue)(yue)減緩1.8個百分點(dian)，連續兩個月(yue)(yue)呈現(xian)(xian)減緩態勢，顯示汽(qi)車銷(xiao)(xiao)售增(zeng)(zeng)(zeng)速收窄(zhai)，車市(shi)銷(xiao)(xiao)售壓力開始加(jia)大。從市(shi)場情(qing)況來看，國內汽(qi)車市(shi)場近期表現(xian)(xian)遠高(gao)于此前預期，4月(yue)(yue)、5月(yue)(yue)銷(xiao)(xiao)量逐月(yue)(yue)走高(gao)，進入6月(yue)(yue)份(fen)，多(duo)地(di)(di)車展啟動、“618”年(nian)(nian)(nian)中大促(cu)等(deng)活動加(jia)碼(ma)，再(zai)加(jia)上各地(di)(di)政(zheng)(zheng)府、廠家、經銷(xiao)(xiao)商聯(lian)合推(tui)出(chu)的優(you)惠政(zheng)(zheng)策(ce)，客(ke)流和銷(xiao)(xiao)量有(you)所增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)。中國汽(qi)車工業(ye)協會(hui)最新數據(ju)顯示，6月(yue)(yue)上旬(xun)(xun)，11家重點(dian)汽(qi)車生產企(qi)業(ye)銷(xiao)(xiao)售量達到(dao)49.4萬輛，與5月(yue)(yue)上旬(xun)(xun)相(xiang)比增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)40.8%，與去年(nian)(nian)(nian)同期相(xiang)比增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)(chang)34%。不過6月(yue)(yue)份(fen)上旬(xun)(xun)的高(gao)銷(xiao)(xiao)量也透支了后續的市(shi)場需(xu)求，特別是6月(yue)(yue)下旬(xun)(xun)，浙江、福(fu)建、江西、湖南、廣(guang)東(dong)、廣(guang)西、重慶、貴州等(deng)多(duo)地(di)(di)出(chu)現(xian)(xian)持續強降雨，引發多(duo)地(di)(di)洪澇災(zai)害，消(xiao)費(fei)者出(chu)行受到(dao)影(ying)響(xiang)，客(ke)流量出(chu)現(xian)(xian)下滑，銷(xiao)(xiao)量增(zeng)(zeng)(zeng)速收窄(zhai)，整體市(shi)場表現(xian)(xian)相(xiang)對平穩。進入7月(yue)(yue)份(fen)，受到(dao)需(xu)求透支和惡劣天氣雙重影(ying)響(xiang)，加(jia)之是傳統(tong)汽(qi)車消(xiao)費(fei)淡(dan)季，同時(shi)各地(di)(di)方政(zheng)(zheng)府出(chu)臺的刺(ci)激政(zheng)(zheng)策(ce)效力在逐漸衰減，銷(xiao)(xiao)售量將會(hui)有(you)所減少。

三、商品庫存止跌回升

2020年6月份(fen)，大宗商(shang)品庫(ku)存(cun)指(zhi)數(shu)止跌反(fan)彈(dan)，至(zhi)102.3%，較(jiao)上(shang)月回(hui)(hui)升(sheng)4.6個百分點(dian)，該指(zhi)數(shu)在連續兩個月回(hui)(hui)落后，本月出現反(fan)彈(dan)，顯示商(shang)品庫(ku)存(cun)開始累積，庫(ku)存(cun)壓力加(jia)大。各主(zhu)要商(shang)品中，鋼鐵、鐵礦石、煤炭、成品油和有色金屬庫(ku)存(cun)量均出現止跌回(hui)(hui)升(sheng)的態勢，化工和汽(qi)車(che)庫(ku)存(cun)量則繼續上(shang)升(sheng)，且(qie)增速和上(shang)月相比(bi)均有所加(jia)快。

1、鋼鐵庫存量小幅回升

2020年(nian)6月(yue)份(fen)，鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)庫(ku)(ku)存(cun)量(liang)(liang)較(jiao)上(shang)(shang)(shang)月(yue)增(zeng)長1.6%，時(shi)隔兩個(ge)月(yue)后(hou)再現增(zeng)加(jia)態(tai)勢(shi)。從(cong)市(shi)場(chang)(chang)情況來看，由(you)于市(shi)場(chang)(chang)需(xu)求下(xia)(xia)滑而鋼(gang)(gang)(gang)廠(chang)(chang)生產上(shang)(shang)(shang)升(sheng)，加(jia)上(shang)(shang)(shang)多雨天氣(qi)在一(yi)定程(cheng)(cheng)度上(shang)(shang)(shang)影響(xiang)了(le)商品(pin)流(liu)通，前期(qi)快(kuai)速下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)的鋼(gang)(gang)(gang)廠(chang)(chang)產成(cheng)品(pin)庫(ku)(ku)存(cun)有所反(fan)彈，6月(yue)份(fen)，鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)行業PMI產成(cheng)品(pin)庫(ku)(ku)存(cun)指(zhi)數(shu)(shu)為44.3%，較(jiao)上(shang)(shang)(shang)月(yue)上(shang)(shang)(shang)升(sheng)15.1個(ge)百分(fen)點。據(ju)中(zhong)(zhong)鋼(gang)(gang)(gang)協統計(ji)，截(jie)止到6月(yue)中(zhong)(zhong)旬末，重(zhong)點統計(ji)鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)企業鋼(gang)(gang)(gang)材庫(ku)(ku)存(cun)量(liang)(liang)1461.94萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)，比(bi)上(shang)(shang)(shang)一(yi)旬增(zeng)加(jia)79.74萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)，增(zeng)幅5.77%。從(cong)社(she)會(hui)庫(ku)(ku)存(cun)情況來看，據(ju)西本新干線(xian)監測庫(ku)(ku)存(cun)數(shu)(shu)據(ju)顯示，截(jie)至6月(yue)25日(ri)，國(guo)(guo)內(nei)(nei)主(zhu)要鋼(gang)(gang)(gang)材品(pin)種庫(ku)(ku)存(cun)總量(liang)(liang)為1445.35萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)，較(jiao)5月(yue)末下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)116.89萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)，降(jiang)(jiang)幅7.48%，較(jiao)去年(nian)同(tong)期(qi)增(zeng)加(jia)270.82萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)，增(zeng)幅23.06%。其中(zhong)(zhong)螺(luo)紋、線(xian)材、熱軋(ya)、冷軋(ya)、中(zhong)(zhong)板(ban)庫(ku)(ku)存(cun)分(fen)別為769.35萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)、200.16萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)、256.82萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)、119.21萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)和99.81萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)。本月(yue)國(guo)(guo)內(nei)(nei)五大鋼(gang)(gang)(gang)材品(pin)種庫(ku)(ku)存(cun)皆(jie)有不同(tong)程(cheng)(cheng)度的下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)，其中(zhong)(zhong)螺(luo)紋鋼(gang)(gang)(gang)、線(xian)材降(jiang)(jiang)幅較(jiao)上(shang)(shang)(shang)月(yue)收窄。從(cong)當前的情況來看，6月(yue)份(fen)，在南方雨季以及(ji)北(bei)方需(xu)求放緩的作用下(xia)(xia)，市(shi)場(chang)(chang)成(cheng)交明顯降(jiang)(jiang)溫，需(xu)求端表現不及(ji)預期(qi)。與此同(tong)時(shi)，國(guo)(guo)內(nei)(nei)粗鋼(gang)(gang)(gang)、鋼(gang)(gang)(gang)材日(ri)均(jun)產量(liang)(liang)持(chi)續攀升(sheng)，創下(xia)(xia)歷史新高，導致供給(gei)壓力(li)增(zeng)加(jia)。綜合分(fen)析，后(hou)期(qi)鋼(gang)(gang)(gang)市(shi)“去庫(ku)(ku)存(cun)”進程(cheng)(cheng)將會(hui)放緩，庫(ku)(ku)存(cun)消化(hua)難(nan)度加(jia)大。

2、鐵礦石庫存量有所增加

2020年6月(yue)(yue)份，鐵(tie)(tie)(tie)(tie)礦(kuang)石庫(ku)存(cun)量(liang)較(jiao)上(shang)月(yue)(yue)增加1.7%，顯示隨(sui)(sui)著(zhu)市場(chang)供應持續(xu)增加，鐵(tie)(tie)(tie)(tie)礦(kuang)石庫(ku)存(cun)量(liang)開(kai)始回(hui)(hui)升，后期隨(sui)(sui)著(zhu)鋼(gang)廠利(li)(li)潤(run)收縮疊(die)加限產(chan)，預(yu)計鐵(tie)(tie)(tie)(tie)礦(kuang)石庫(ku)存(cun)量(liang)將會繼(ji)續(xu)增長。從市場(chang)情(qing)況來看，由于外礦(kuang)發運量(liang)持續(xu)回(hui)(hui)升，截至6月(yue)(yue)26日，全國45個主要港(gang)口(kou)的(de)進口(kou)鐵(tie)(tie)(tie)(tie)礦(kuang)石庫(ku)存(cun)為(wei)10781.10萬(wan)噸，結束9周(zhou)連降行情(qing)，出現163.94萬(wan)噸的(de)升勢。考慮(lv)到前期外礦(kuang)較(jiao)高的(de)發運以及港(gang)口(kou)高企(qi)的(de)壓港(gang)船(chuan)舶數量(liang)，港(gang)口(kou)庫(ku)存(cun)增勢或在未(wei)來1-2周(zhou)持續(xu)。總體而(er)言，我們認為(wei)，鐵(tie)(tie)(tie)(tie)礦(kuang)石前期供需緊平衡的(de)問(wen)題階(jie)段性緩解，隨(sui)(sui)著(zhu)鋼(gang)廠利(li)(li)潤(run)不斷收縮，且7月(yue)(yue)份開(kai)始唐山再度(du)限產(chan)，鐵(tie)(tie)(tie)(tie)礦(kuang)石需求(qiu)強度(du)或有(you)所減弱，后期鐵(tie)(tie)(tie)(tie)礦(kuang)石港(gang)口(kou)庫(ku)存(cun)有(you)繼(ji)續(xu)回(hui)(hui)升的(de)可(ke)能。

3、汽車庫存增速加快

2020年(nian)6月(yue)(yue)份，汽(qi)車(che)庫(ku)存(cun)量(liang)較(jiao)上(shang)(shang)(shang)月(yue)(yue)增(zeng)加(jia)(jia)4.6%，增(zeng)速加(jia)(jia)快1.7個(ge)(ge)百分(fen)點，顯(xian)示汽(qi)車(che)庫(ku)存(cun)壓(ya)力(li)有所加(jia)(jia)大。據中國汽(qi)車(che)流通協(xie)會(hui)數據顯(xian)示，2020年(nian)6月(yue)(yue)汽(qi)車(che)經銷商庫(ku)存(cun)預(yu)(yu)警指數為56.8%，較(jiao)上(shang)(shang)(shang)月(yue)(yue)上(shang)(shang)(shang)升2.6個(ge)(ge)百分(fen)點，較(jiao)去(qu)年(nian)同期上(shang)(shang)(shang)升6.4個(ge)(ge)百分(fen)點，庫(ku)存(cun)預(yu)(yu)警指數位于榮枯線(xian)之上(shang)(shang)(shang)。進入7月(yue)(yue)份，受到需求透支和惡劣(lie)天氣雙重影響，加(jia)(jia)之是傳(chuan)統汽(qi)車(che)消費淡季(ji)，需求明顯(xian)減少。但(dan)廠家批售(shou)量(liang)仍然持續加(jia)(jia)碼，預(yu)(yu)計經銷商庫(ku)存(cun)壓(ya)力(li)將進一步(bu)加(jia)(jia)大。

從以(yi)上情況來(lai)看，隨著消費(fei)淡季的(de)到來(lai)，特別(bie)是各地紛紛出(chu)現的(de)高溫多(duo)雨天氣對(dui)(dui)終端需求開始造成(cheng)明(ming)顯的(de)影響，市(shi)場采購需求弱勢將(jiang)進一步加(jia)(jia)劇，這使(shi)得前期有所緩解的(de)供需矛(mao)盾重(zhong)新凸顯出(chu)來(lai)。整體來(lai)看，7月份國(guo)內(nei)大宗(zong)商(shang)品市(shi)場供強(qiang)需弱的(de)格局基(ji)本(ben)確立，市(shi)場下(xia)行壓力(li)明(ming)顯加(jia)(jia)大。不過，在國(guo)內(nei)經濟持(chi)(chi)續(xu)復(fu)蘇以(yi)及國(guo)家(jia)持(chi)(chi)續(xu)“資金放水”的(de)政策紅利下(xia)，預計(ji)后(hou)期國(guo)市(shi)場需求有望不斷恢復(fu)，對(dui)(dui)國(guo)內(nei)大宗(zong)商(shang)品市(shi)場將(jiang)有明(ming)顯的(de)拉(la)動作用。

1、國內經濟將會加速復蘇

中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國物流(liu)與(yu)(yu)采購聯合會、國家(jia)(jia)統計局服務(wu)業調(diao)查中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)心(xin)發布(bu)的2020年6月份(fen)(fen)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國制造業采購經(jing)(jing)理(li)指(zhi)數（PMI）為50.9%，較上(shang)(shang)(shang)(shang)月上(shang)(shang)(shang)(shang)升0.3個(ge)百(bai)分點，連續4個(ge)月運(yun)行(xing)在50%以上(shang)(shang)(shang)(shang)，經(jing)(jing)濟恢(hui)復(fu)(fu)勢頭鞏固。專家(jia)(jia)表示，6月份(fen)(fen)PMI指(zhi)數在榮枯線上(shang)(shang)(shang)(shang)小幅提高，表明中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國經(jing)(jing)濟恢(hui)復(fu)(fu)進(jin)程有(you)提速跡象。兩會以后圍繞六(liu)穩和(he)六(liu)保的政(zheng)策(ce)密集落地(di)，與(yu)(yu)前(qian)期(qi)(qi)全面復(fu)(fu)工復(fu)(fu)產各(ge)項政(zheng)策(ce)相互呼應，宏(hong)觀政(zheng)策(ce)綜合效(xiao)果更趨明顯。近期(qi)(qi)各(ge)大機構(gou)(gou)紛(fen)紛(fen)發布(bu)下半年宏(hong)觀經(jing)(jing)濟展望，機構(gou)(gou)普遍(bian)認為，下半年中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國經(jing)(jing)濟將(jiang)加速修(xiu)復(fu)(fu)，增速有(you)望回到疫前(qian)水平。內(nei)需(xu)改(gai)善為經(jing)(jing)濟穩步上(shang)(shang)(shang)(shang)行(xing)提供動力源，預(yu)計下半年投資和(he)消費將(jiang)協同發力。

2、國家持續“資金放水”

央行于7月1日起下調(diao)再(zai)(zai)貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)、再(zai)(zai)貼(tie)現利(li)(li)率(lv)(lv)。其中(zhong)，支(zhi)農(nong)再(zai)(zai)貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)、支(zhi)小再(zai)(zai)貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)利(li)(li)率(lv)(lv)下調(diao)0.25個百分點(dian)，調(diao)整(zheng)后，3個月、6個月和1年期(qi)支(zhi)農(nong)再(zai)(zai)貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)、支(zhi)小再(zai)(zai)貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)利(li)(li)率(lv)(lv)分別為(wei)1.95%、2.15%和2.25%。再(zai)(zai)貼(tie)現利(li)(li)率(lv)(lv)下調(diao)0.25個百分點(dian)至2%。此外，央行還下調(diao)金(jin)(jin)融穩定再(zai)(zai)貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)利(li)(li)率(lv)(lv)0.5個百分點(dian)，調(diao)整(zheng)后，金(jin)(jin)融穩定再(zai)(zai)貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)利(li)(li)率(lv)(lv)為(wei)1.75%，金(jin)(jin)融穩定再(zai)(zai)貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)(kuan)(延期(qi)期(qi)間)利(li)(li)率(lv)(lv)為(wei)3.77%。這(zhe)是(shi)年內第四次降準，前三次降準已經釋放了(le)17500億元的資金(jin)(jin)，那么此次也體現了(le)國(guo)家對(dui)貨幣政策加大逆周期(qi)調(diao)節(jie)力度，把支(zhi)持(chi)實體經濟恢復發展放到更加突出的位置。國(guo)家持(chi)續(xu)“資金(jin)(jin)放水(shui)”的政策紅利(li)(li)下，現金(jin)(jin)流(liu)的穩定增長(chang)或(huo)儲備、或(huo)增投產能、以保證(zheng)市場的份額(e)鎖定。對(dui)于資金(jin)(jin)需(xu)求(qiu)比較大的大宗商品行業(ye)企業(ye)來說，又是(shi)一個大利(li)(li)好(hao)行情(qing)。

3、后市需求仍有保障

6月(yue)(yue)份以(yi)來，若(ruo)干省市(shi)因暴雨發生洪澇(lao)災(zai)害。受此影響，目前國內(nei)已有多省市(shi)發布(bu)停工(gong)通知(zhi)，給市(shi)場(chang)(chang)需(xu)求帶來影響，但(dan)我(wo)們認為，這(zhe)(zhe)部分(fen)(fen)需(xu)求不(bu)會(hui)消失，“十三五”建設(she)規劃任務年(nian)底(di)前就要完(wan)成(cheng)(cheng)，在南(nan)方惡劣天(tian)氣結束以(yi)后，工(gong)地(di)(di)(di)(di)或(huo)將加(jia)快進度趕(gan)工(gong)期，到時因暴雨影響的(de)鋼材需(xu)求也會(hui)重新恢復(fu)。房(fang)地(di)(di)(di)(di)產(chan)(chan)市(shi)場(chang)(chang)方面，1-5月(yue)(yue)份，受疫(yi)情影響，房(fang)地(di)(di)(di)(di)產(chan)(chan)開(kai)發投資(zi)同(tong)比(bi)下(xia)降(jiang)0.3%，但(dan)降(jiang)幅(fu)比(bi)1-4月(yue)(yue)份收(shou)窄3.0個百分(fen)(fen)點；1-5月(yue)(yue)份房(fang)屋(wu)新開(kai)工(gong)面積(ji)(ji)下(xia)降(jiang)12.8%，降(jiang)幅(fu)收(shou)窄5.6個百分(fen)(fen)點；房(fang)地(di)(di)(di)(di)產(chan)(chan)開(kai)發企業(ye)土地(di)(di)(di)(di)購置面積(ji)(ji)比(bi)同(tong)比(bi)下(xia)降(jiang)8.9%，降(jiang)幅(fu)比(bi)1-4月(yue)(yue)份收(shou)窄3.9個百分(fen)(fen)點；土地(di)(di)(di)(di)成(cheng)(cheng)交(jiao)價(jia)款2429億元(yuan)，增長7.1%，1-4月(yue)(yue)份為增長6.9%。從市(shi)場(chang)(chang)了解來看(kan)，房(fang)地(di)(di)(di)(di)產(chan)(chan)行業(ye)表現(xian)差異(yi)加(jia)劇，熱門一(yi)線城市(shi)成(cheng)(cheng)交(jiao)情況(kuang)(kuang)良(liang)(liang)好，三四線市(shi)場(chang)(chang)則表現(xian)一(yi)般。在當(dang)前整(zheng)體資(zi)金狀況(kuang)(kuang)良(liang)(liang)好的(de)情況(kuang)(kuang)下(xia)，短期內(nei)資(zi)金繼續(xu)向房(fang)地(di)(di)(di)(di)產(chan)(chan)行業(ye)流入的(de)概率較高，這(zhe)(zhe)對市(shi)場(chang)(chang)的(de)整(zheng)體支撐(cheng)也相對較強。綜合來看(kan)，等(deng)惡劣天(tian)氣結束以(yi)后，各地(di)(di)(di)(di)全面復(fu)工(gong)后，基(ji)建和房(fang)地(di)(di)(di)(di)產(chan)(chan)仍會(hui)給大宗商品市(shi)場(chang)(chang)需(xu)求帶來支撐(cheng)。

【責任編輯：伍全】