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據(ju)中國物流與采購聯(lian)合(he)會發布，2020年(nian)5月份全(quan)球(qiu)制造業PMI為42.4%，雖較(jiao)上月回升(sheng)2.9個百(bai)分(fen)點，但仍保持在低位，較(jiao)去年(nian)同(tong)期(qi)下降8.1個百(bai)分(fen)點，連續4個月運行在50%以下。亞(ya)洲(zhou)(zhou)、非洲(zhou)(zhou)、美(mei)洲(zhou)(zhou)和(he)歐洲(zhou)(zhou)各區域制造業PMI較(jiao)上月均有不同(tong)程度(du)回升(sheng)，但指(zhi)數均保持在45%以下的較(jiao)低水平(ping)。

綜合(he)指數(shu)變化，5月(yue)全(quan)球(qiu)制(zhi)造業延(yan)續(xu)下降趨勢(shi)，降速較上(shang)月(yue)有所放緩(huan)。新冠(guan)肺炎疫(yi)情(qing)對全(quan)球(qiu)經濟的(de)影響繼(ji)續(xu)顯現，全(quan)球(qiu)制(zhi)造業維持(chi)弱(ruo)勢(shi)格局。為了(le)緩(huan)解(jie)新冠(guan)肺炎疫(yi)情(qing)沖擊帶(dai)來的(de)影響，世(shi)界(jie)主要(yao)國家均采取分(fen)階段(duan)解(jie)封措施擴大(da)復工復產(chan)范圍。但大(da)多數(shu)國家的(de)疫(yi)情(qing)蔓(man)延(yan)并未(wei)得到有效(xiao)控(kong)制(zhi)，世(shi)界(jie)經濟整體恢復較為緩(huan)慢。未(wei)來經濟恢復力度取決于疫(yi)情(qing)的(de)實際控(kong)制(zhi)情(qing)況和各國扶持(chi)政策的(de)發揮效(xiao)果。

面(mian)對(dui)疫(yi)(yi)情(qing)的(de)沖(chong)擊，世界(jie)各(ge)國繼續加大貨(huo)幣和財政政策支持(chi)力(li)度(du)，以保障(zhang)經(jing)濟恢(hui)復和企業經(jing)營。但這些政策效(xiao)(xiao)果要伴隨著疫(yi)(yi)情(qing)的(de)逐(zhu)步控(kong)制才能更(geng)好發(fa)揮(hui)。在疫(yi)(yi)情(qing)并未有(you)效(xiao)(xiao)控(kong)制的(de)情(qing)況下，全(quan)球(qiu)制造業PMI將維(wei)持(chi)低(di)位反復波(bo)動走勢(shi)。基于當前(qian)持(chi)續較弱的(de)全(quan)球(qiu)經(jing)濟走勢(shi)，IMF再次下調其(qi)對(dui)未來經(jing)濟發(fa)展預(yu)期，認為(wei)全(quan)球(qiu)經(jing)濟需要花費(fei)比預(yu)期更(geng)長的(de)時間，才能從疫(yi)(yi)情(qing)帶來的(de)沖(chong)擊中完(wan)全(quan)復蘇。

疫(yi)情的(de)(de)影(ying)響(xiang)也在逐步改變全(quan)球供(gong)應鏈布(bu)局(ju)，為了應對(dui)突發事件對(dui)經濟的(de)(de)沖(chong)擊，供(gong)應鏈區(qu)域化逐漸成為全(quan)球供(gong)應鏈發展的(de)(de)一個主(zhu)要(yao)趨勢(shi)。東盟、非洲都在醞釀簽署自貿(mao)(mao)區(qu)協定，來促進區(qu)域內成員間的(de)(de)貿(mao)(mao)易和投資(zi)。在區(qu)域內合(he)作有所加強的(de)(de)同時，要(yao)注重區(qu)域間的(de)(de)協調，避免區(qu)域間的(de)(de)矛盾阻礙全(quan)球供(gong)應鏈的(de)(de)發展。

分區域來看，呈現如下特點：

歐洲制造業降勢趨緩，PMI低位回升

2020年(nian)5月份，歐洲制造(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)PMI結束連續兩(liang)個(ge)月下(xia)(xia)降走勢(shi)，較上月回(hui)升(sheng)(sheng)6.5個(ge)百分點至40.1%，但(dan)仍明顯低(di)(di)于3月份和去年(nian)同(tong)期水(shui)平(ping)，意味著歐洲制造(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)仍處于下(xia)(xia)跌趨勢(shi)中，但(dan)PMI有(you)所(suo)回(hui)升(sheng)(sheng)也顯示(shi)歐洲制造(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)快(kuai)速下(xia)(xia)滑趨勢(shi)有(you)所(suo)遏制。德國、法(fa)國、英國和意大利等國的制造(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)PMI均有(you)不同(tong)程度回(hui)升(sheng)(sheng)，但(dan)指數均在低(di)(di)位(wei)。

解封措施的(de)(de)實(shi)施，讓歐(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)各國制造(zao)業稍有恢復，但恢復較(jiao)為(wei)(wei)(wei)緩(huan)慢。在(zai)疫情并未完全控制的(de)(de)情況下，二季度歐(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)經濟(ji)很難出現(xian)明顯回升。為(wei)(wei)(wei)了應對疫情的(de)(de)沖擊(ji)，歐(ou)洲(zhou)(zhou)(zhou)各國在(zai)努力控制疫情的(de)(de)同(tong)時，也(ye)在(zai)醞釀(niang)更大規模的(de)(de)復工(gong)復產，并逐步出臺更多的(de)(de)刺(ci)激政策(ce)來緩(huan)解持續(xu)下滑的(de)(de)經濟(ji)形勢。市場(chang)預期歐(ou)盟將在(zai)6月份繼續(xu)增(zeng)加購(gou)債規模。為(wei)(wei)(wei)了疫情后經濟(ji)的(de)(de)復蘇，歐(ou)盟也(ye)醞釀(niang)采取(qu)措施吸納(na)更多的(de)(de)制造(zao)業回歸，降低供應鏈(lian)外部(bu)依賴。以英國為(wei)(wei)(wei)代(dai)表的(de)(de)一些國家在(zai)擬定創業就業計劃(hua)，應對可能出現(xian)的(de)(de)失(shi)業潮。

美洲制造業延續下滑趨勢,PMI低位回升

2020年(nian)5月(yue)份，美(mei)洲(zhou)(zhou)制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)PMI在上(shang)(shang)月(yue)明顯下降(jiang)(jiang)的基礎上(shang)(shang)，回(hui)(hui)升2.6個(ge)百分點至42.3%，較(jiao)去年(nian)同期下降(jiang)(jiang)9.4個(ge)百分點。各主要國(guo)家制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)PMI較(jiao)上(shang)(shang)月(yue)均(jun)有不同程度回(hui)(hui)升。綜合(he)指數(shu)變化，美(mei)洲(zhou)(zhou)制(zhi)(zhi)造(zao)業(ye)較(jiao)上(shang)(shang)月(yue)有所(suo)恢復，但恢復力(li)度同樣較(jiao)弱(ruo)，指數(shu)保持在較(jiao)低水平，美(mei)洲(zhou)(zhou)經濟繼續保持萎縮。

美國(guo)經濟的(de)(de)恢(hui)復程度仍是世(shi)界關(guan)注的(de)(de)重點。ISM報告顯示，5月份美國(guo)制(zhi)造(zao)業(ye)(ye)PMI從4月的(de)(de)41.5%回(hui)升至43.1%，顯示美國(guo)經濟下滑(hua)趨勢(shi)有(you)所(suo)遏制(zhi)，但(dan)整(zheng)體(ti)保持弱勢(shi)。分項(xiang)指(zhi)數顯示，美國(guo)制(zhi)造(zao)業(ye)(ye)的(de)(de)生(sheng)產、需求和就業(ye)(ye)活動(dong)均(jun)保持弱勢(shi)，相關(guan)指(zhi)數雖較上月回(hui)升，但(dan)均(jun)在40%以(yi)下。

市(shi)場預期(qi)(qi)美(mei)國(guo)(guo)經(jing)(jing)濟上半年陷入(ru)嚴重衰退，下半年或將(jiang)有(you)所回升。疫(yi)情(qing)的(de)(de)控制節奏(zou)將(jiang)是(shi)左(zuo)右美(mei)國(guo)(guo)經(jing)(jing)濟恢復時間(jian)和力度的(de)(de)關鍵因素(su)。對(dui)于防疫(yi)和恢復經(jing)(jing)濟的(de)(de)優(you)先程度，美(mei)國(guo)(guo)內部仍存在(zai)分歧。疫(yi)情(qing)的(de)(de)反復以(yi)及企(qi)(qi)業的(de)(de)債務違約(yue)都(dou)會(hui)成為沖擊美(mei)國(guo)(guo)經(jing)(jing)濟的(de)(de)潛在(zai)威脅。為了(le)應(ying)對(dui)疫(yi)情(qing)沖擊，美(mei)聯儲表(biao)示，將(jiang)啟動“大眾企(qi)(qi)業貸款計(ji)劃(hua)”，以(yi)支持(chi)受(shou)疫(yi)情(qing)影響的(de)(de)中小企(qi)(qi)業，并繼續使用所有(you)可用工具為經(jing)(jing)濟提(ti)供支持(chi)。美(mei)國(guo)(guo)采(cai)取的(de)(de)“無上限”量化寬松政策在(zai)短期(qi)(qi)內穩定了(le)金融市(shi)場的(de)(de)穩定，但長期(qi)(qi)會(hui)增加美(mei)國(guo)(guo)政府和企(qi)(qi)業的(de)(de)償(chang)債風險(xian)。

非洲制造業稍有恢復，指數仍在50%以下

2020年(nian)5月(yue)(yue)(yue)份，非洲(zhou)制造(zao)業PMI較(jiao)(jiao)(jiao)上(shang)月(yue)(yue)(yue)回升(sheng)3.3個(ge)百(bai)分(fen)點(dian)至44.2%，結束連續(xu)4個(ge)月(yue)(yue)(yue)環比下(xia)降(jiang)(jiang)走勢，較(jiao)(jiao)(jiao)去年(nian)同期(qi)下(xia)降(jiang)(jiang)7.2個(ge)百(bai)分(fen)點(dian)。經濟體量占比較(jiao)(jiao)(jiao)大的尼日利亞制造(zao)業PMI較(jiao)(jiao)(jiao)上(shang)月(yue)(yue)(yue)回落，其余國(guo)家制造(zao)業PMI較(jiao)(jiao)(jiao)上(shang)月(yue)(yue)(yue)均有(you)(you)不同程度回升(sheng)。數(shu)據(ju)變化顯示，在疫(yi)情(qing)持續(xu)影響下(xia)，非洲(zhou)制造(zao)業雖較(jiao)(jiao)(jiao)上(shang)月(yue)(yue)(yue)有(you)(you)所恢(hui)復，但(dan)繼續(xu)保持弱勢運(yun)(yun)行(xing)。新冠肺炎(yan)疫(yi)情(qing)對非洲(zhou)本(ben)來(lai)較(jiao)(jiao)(jiao)好的發展勢頭產生了重大影響，使得(de)本(ben)來(lai)依靠礦(kuang)產資源和外部投資發展的非洲(zhou)經濟受到較(jiao)(jiao)(jiao)大沖擊，制造(zao)業PMI較(jiao)(jiao)(jiao)去年(nian)同期(qi)明顯回落，連續(xu)3個(ge)月(yue)(yue)(yue)運(yun)(yun)行(xing)在50%以下(xia)。非洲(zhou)各國(guo)盡早簽訂非洲(zhou)自(zi)由貿(mao)易(yi)區的意愿有(you)(you)所加強，希望通過自(zi)貿(mao)區的建立，消除應(ying)急物資以及生活必需品在區域內(nei)自(zi)由流動的限制。

亞洲制造業相對較好，但指數仍保持在低位

2020年5月(yue)份，亞洲制造(zao)業(ye)(ye)PMI較(jiao)上月(yue)回升(sheng)0.5個(ge)百分(fen)點(dian)至44.3%，指數水平(ping)略高于(yu)其(qi)他(ta)區(qu)域。從主要國(guo)(guo)(guo)家看(kan)，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)制造(zao)業(ye)(ye)PMI連(lian)續(xu)兩個(ge)月(yue)穩(wen)定在(zai)(zai)50%以(yi)上；日本(ben)和韓國(guo)(guo)(guo)制造(zao)業(ye)(ye)受疫情(qing)(qing)影響(xiang)，有所反復(fu)，制造(zao)業(ye)(ye)PMI較(jiao)上月(yue)有所回落，且(qie)保持(chi)在(zai)(zai)較(jiao)低水平(ping)；其(qi)余(yu)大部分(fen)國(guo)(guo)(guo)家制造(zao)業(ye)(ye)PMI較(jiao)上月(yue)有不(bu)(bu)同(tong)程度回升(sheng)，但指數均(jun)保持(chi)在(zai)(zai)50%以(yi)下的較(jiao)低水平(ping)。綜合指數變(bian)化，除中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)在(zai)(zai)疫情(qing)(qing)得(de)到有效控制情(qing)(qing)況下，經(jing)濟保持(chi)恢(hui)復(fu)性(xing)回升(sheng)勢頭外，其(qi)他(ta)國(guo)(guo)(guo)家受疫情(qing)(qing)影響(xiang)，經(jing)濟仍保持(chi)弱勢，恢(hui)復(fu)力(li)度不(bu)(bu)大。相比較(jiao)而(er)言，亞洲經(jing)濟的增長預期(qi)要好于(yu)其(qi)他(ta)區(qu)域。特別是在(zai)(zai)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)保持(chi)恢(hui)復(fu)性(xing)增長的帶動(dong)下，通過國(guo)(guo)(guo)際合作，有望帶動(dong)亞洲經(jing)濟加快(kuai)恢(hui)復(fu)。疫情(qing)(qing)期(qi)間，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)“一(yi)帶一(yi)路”倡議成為國(guo)(guo)(guo)際經(jing)貿恢(hui)復(fu)的重(zhong)要推動(dong)力(li)。

【責任編輯：伍全】