免费菠萝视频app下载

由中國物流與采購聯(lian)合會調(diao)查、發布(bu)的(de)(de)(de)2020年6月(yue)份中國大宗商(shang)(shang)品(pin)(pin)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)（CBMI）為(wei)105.2%，較上(shang)月(yue)回落0.7個百分點。各分項指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)中，供(gong)應指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)繼續上(shang)升(sheng)(sheng)，銷(xiao)售(shou)(shou)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)有(you)所(suo)回落，庫存指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)止跌回升(sheng)(sheng)。從(cong)本(ben)月(yue)的(de)(de)(de)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)情況來看，供(gong)應指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)明顯(xian)高于(yu)銷(xiao)售(shou)(shou)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)，商(shang)(shang)品(pin)(pin)庫存開(kai)始累積，市(shi)(shi)場(chang)供(gong)需(xu)再顯(xian)失衡跡象，短(duan)期內(nei)隨著(zhu)需(xu)求淡季的(de)(de)(de)到(dao)來，我們認為(wei)市(shi)(shi)場(chang)供(gong)強需(xu)弱的(de)(de)(de)格局基(ji)本(ben)確立，調(diao)整壓力明顯(xian)加(jia)大。

一、商品供應仍在增加

2020年6月(yue)份，大宗(zong)商(shang)(shang)(shang)品(pin)供(gong)(gong)(gong)應(ying)指數為108.3%，較上(shang)月(yue)上(shang)升1.3個(ge)百分點。供(gong)(gong)(gong)應(ying)指數連續(xu)(xu)兩個(ge)月(yue)呈現上(shang)升走勢，顯示商(shang)(shang)(shang)品(pin)供(gong)(gong)(gong)應(ying)壓力繼續(xu)(xu)加大。近期(qi)，由(you)于商(shang)(shang)(shang)品(pin)生產利潤(run)持續(xu)(xu)高位(wei)，生產企業(ye)生產熱情(qing)高漲(zhang)，商(shang)(shang)(shang)品(pin)產量不斷增加，導致(zhi)國內大宗(zong)商(shang)(shang)(shang)品(pin)市場(chang)供(gong)(gong)(gong)應(ying)壓力持續(xu)(xu)加大。從各主要(yao)商(shang)(shang)(shang)品(pin)來看(kan)，本(ben)月(yue)除化工類商(shang)(shang)(shang)品(pin)供(gong)(gong)(gong)應(ying)增速有所減(jian)緩外，其余(yu)品(pin)種均呈現加快態勢。

1、鋼鐵供應壓力進一步加大

2020年6月(yue)(yue)份，鋼(gang)鐵供應(ying)量(liang)(liang)(liang)較上(shang)月(yue)(yue)增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)(jia)10.1%，增(zeng)(zeng)(zeng)速加(jia)(jia)快1.5個(ge)(ge)百分點，連續(xu)兩個(ge)(ge)月(yue)(yue)呈現增(zeng)(zeng)(zeng)速加(jia)(jia)快的(de)態勢，顯示隨著鋼(gang)鐵產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)(liang)的(de)持續(xu)增(zeng)(zeng)(zeng)長，市場供應(ying)壓力進一(yi)步加(jia)(jia)大。雖然(ran)6月(yue)(yue)中旬以來需求受天氣影響減弱，但煉(lian)鋼(gang)盈(ying)利尚(shang)可，鋼(gang)廠生產(chan)(chan)(chan)(chan)不降反(fan)升，鋼(gang)鐵行業PMI生產(chan)(chan)(chan)(chan)指數(shu)為(wei)57.5%，較上(shang)月(yue)(yue)上(shang)升1.1個(ge)(ge)百分點，連續(xu)4個(ge)(ge)月(yue)(yue)環(huan)比上(shang)升。據中鋼(gang)協統計(ji)，6月(yue)(yue)中旬重點統計(ji)鋼(gang)鐵企業累計(ji)平均日(ri)產(chan)(chan)(chan)(chan)粗鋼(gang)212.57萬噸(dun)，環(huan)比增(zeng)(zeng)(zeng)長2.89%，同比增(zeng)(zeng)(zeng)長3.05%。6月(yue)(yue)份國(guo)內(nei)粗鋼(gang)產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)(liang)屬(shu)于恢復(fu)釋放階(jie)段，供給(gei)壓力較為(wei)明顯。進入7月(yue)(yue)份以后，國(guo)內(nei)鋼(gang)廠減產(chan)(chan)(chan)(chan)檢修等情況增(zeng)(zeng)(zeng)多(duo)，電爐鋼(gang)產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)(liang)或(huo)有下降，屆時(shi)鋼(gang)廠產(chan)(chan)(chan)(chan)能或(huo)將(jiang)受到一(yi)定抑制。盡管(guan)部分地(di)區出現環(huan)保限(xian)產(chan)(chan)(chan)(chan)信號，但短期(qi)內(nei)鋼(gang)材供給(gei)仍會(hui)維持高(gao)位，預計(ji)7月(yue)(yue)份供應(ying)量(liang)(liang)(liang)會(hui)高(gao)位波動。

2、鐵礦石供應持續增加

2020年6月(yue)(yue)(yue)(yue)份，鐵礦(kuang)石(shi)(shi)供(gong)應量(liang)較上月(yue)(yue)(yue)(yue)增(zeng)(zeng)加7.4%，增(zeng)(zeng)速加快1.8個百分點，連續兩(liang)個月(yue)(yue)(yue)(yue)呈現增(zeng)(zeng)速加快的(de)(de)(de)格局，顯(xian)(xian)示國(guo)內(nei)鐵礦(kuang)石(shi)(shi)市場(chang)供(gong)應持(chi)(chi)續增(zeng)(zeng)加。從(cong)(cong)(cong)市場(chang)情(qing)(qing)(qing)(qing)況來看，由于鋼(gang)廠生(sheng)產(chan)利潤良(liang)好(hao)，鋼(gang)廠生(sheng)產(chan)熱情(qing)(qing)(qing)(qing)高漲，國(guo)內(nei)鐵礦(kuang)石(shi)(shi)產(chan)量(liang)不(bu)斷(duan)(duan)提升(sheng)。與此同時，6月(yue)(yue)(yue)(yue)份主流礦(kuang)山(shan)發(fa)(fa)(fa)運(yun)(yun)明顯(xian)(xian)回升(sheng)，綜合導(dao)致國(guo)內(nei)鐵礦(kuang)石(shi)(shi)供(gong)應量(liang)持(chi)(chi)續增(zeng)(zeng)加。進(jin)入6月(yue)(yue)(yue)(yue)后，澳大(da)利亞及(ji)巴(ba)(ba)西(xi)主流礦(kuang)山(shan)發(fa)(fa)(fa)運(yun)(yun)均出(chu)現了(le)較為明顯(xian)(xian)的(de)(de)(de)回升(sheng)，6月(yue)(yue)(yue)(yue)至(zhi)今澳巴(ba)(ba)發(fa)(fa)(fa)運(yun)(yun)均值(zhi)分別(bie)為1807萬(wan)噸和677萬(wan)噸，而1-5月(yue)(yue)(yue)(yue)份兩(liang)者發(fa)(fa)(fa)運(yun)(yun)均值(zhi)分別(bie)為1546萬(wan)噸和474萬(wan)噸，增(zeng)(zeng)幅分別(bie)達到了(le)17%和43%。對(dui)于澳大(da)利亞三(san)大(da)礦(kuang)山(shan)而言，6月(yue)(yue)(yue)(yue)份是財年月(yue)(yue)(yue)(yue)，沖量(liang)壓(ya)力導(dao)致其發(fa)(fa)(fa)運(yun)(yun)力度明顯(xian)(xian)加大(da)，單周發(fa)(fa)(fa)運(yun)(yun)量(liang)處(chu)于歷(li)史同期的(de)(de)(de)高水平區間。巴(ba)(ba)西(xi)方面，前5個月(yue)(yue)(yue)(yue)VALE發(fa)(fa)(fa)運(yun)(yun)持(chi)(chi)續低(di)(di)迷，從(cong)(cong)(cong)6月(yue)(yue)(yue)(yue)份開始巴(ba)(ba)西(xi)新冠(guan)肺炎疫(yi)(yi)情(qing)(qing)(qing)(qing)蔓延，市場(chang)一度對(dui)于6月(yue)(yue)(yue)(yue)份VALE的(de)(de)(de)發(fa)(fa)(fa)運(yun)(yun)產(chan)生(sheng)擔憂情(qing)(qing)(qing)(qing)緒，但實際上疫(yi)(yi)情(qing)(qing)(qing)(qing)對(dui)VALE整體的(de)(de)(de)生(sheng)產(chan)發(fa)(fa)(fa)運(yun)(yun)影響有所減(jian)弱，6月(yue)(yue)(yue)(yue)份巴(ba)(ba)西(xi)發(fa)(fa)(fa)運(yun)(yun)持(chi)(chi)續從(cong)(cong)(cong)低(di)(di)位回升(sheng)，不(bu)斷(duan)(duan)刷新本年度周發(fa)(fa)(fa)運(yun)(yun)新高。綜合來看，預計7月(yue)(yue)(yue)(yue)份，國(guo)內(nei)鐵礦(kuang)石(shi)(shi)供(gong)應壓(ya)力依然(ran)較大(da)。

3、煤炭供應小幅增長

2020年(nian)6月(yue)(yue)份(fen)，煤(mei)(mei)炭(tan)(tan)供(gong)應(ying)(ying)量(liang)較(jiao)上月(yue)(yue)增(zeng)(zeng)長(chang)6.3%，增(zeng)(zeng)速較(jiao)上月(yue)(yue)加快2.1個百分點(dian)。從(cong)(cong)供(gong)應(ying)(ying)情(qing)(qing)況來看(kan)(kan)，“兩會(hui)”結(jie)束后(hou)，市場(chang)普遍預(yu)計各(ge)礦(kuang)產能(neng)將逐步釋放，上游保(bao)持高發運趨勢，但(dan)從(cong)(cong)市場(chang)反(fan)應(ying)(ying)情(qing)(qing)況來看(kan)(kan)，主(zhu)(zhu)產區(qu)煤(mei)(mei)炭(tan)(tan)復產情(qing)(qing)況不(bu)(bu)及預(yu)期(qi)。一是(shi)主(zhu)(zhu)產地(di)開展“煤(mei)(mei)礦(kuang)安全生產月(yue)(yue)”活動，部(bu)分主(zhu)(zhu)產區(qu)進(jin)一步加強煤(mei)(mei)票(piao)據審(shen)(shen)查(cha)工(gong)作(zuo)，煤(mei)(mei)炭(tan)(tan)產量(liang)增(zeng)(zeng)量(liang)有(you)限；二是(shi)部(bu)分前(qian)期(qi)停產煤(mei)(mei)礦(kuang)仍需經驗收合格(ge)后(hou)，方(fang)能(neng)恢復生產；三是(shi)內蒙(meng)古地(di)區(qu)“倒(dao)查(cha)煤(mei)(mei)炭(tan)(tan)腐敗(bai)20年(nian)”，當(dang)地(di)許多(duo)審(shen)(shen)批(pi)不(bu)(bu)合規的(de)(de)煤(mei)(mei)礦(kuang)處于長(chang)期(qi)停產的(de)(de)狀(zhuang)態(tai)；另(ling)外，鄂爾多(duo)斯地(di)區(qu)煤(mei)(mei)管票(piao)管控(kong)依然(ran)嚴(yan)格(ge)，各(ge)礦(kuang)嚴(yan)格(ge)按(an)照核定產能(neng)領票(piao)，煤(mei)(mei)炭(tan)(tan)供(gong)應(ying)(ying)增(zeng)(zeng)幅有(you)限。進(jin)口(kou)(kou)(kou)煤(mei)(mei)方(fang)面(mian)，受制(zhi)于國(guo)內進(jin)口(kou)(kou)(kou)煤(mei)(mei)嚴(yan)控(kong)政(zheng)(zheng)策，當(dang)前(qian)南(nan)方(fang)各(ge)港口(kou)(kou)(kou)進(jin)口(kou)(kou)(kou)煤(mei)(mei)受限問題較(jiao)為(wei)(wei)突(tu)出，金陵、蘇龍、常熟等地(di)均(jun)(jun)面(mian)臨沒有(you)額度不(bu)(bu)能(neng)進(jin)口(kou)(kou)(kou)的(de)(de)情(qing)(qing)況，受此影響(xiang)，煤(mei)(mei)炭(tan)(tan)進(jin)口(kou)(kou)(kou)量(liang)也出現(xian)下降(jiang)(jiang)。5月(yue)(yue)份(fen)原煤(mei)(mei)生產由增(zeng)(zeng)轉降(jiang)(jiang)，全國(guo)共(gong)生產原煤(mei)(mei)3.2億噸(dun)，同比(bi)下降(jiang)(jiang)0.1%；日均(jun)(jun)產量(liang)1029萬噸(dun)，環比(bi)減少(shao)(shao)45萬噸(dun)。同時，煤(mei)(mei)炭(tan)(tan)進(jin)口(kou)(kou)(kou)大幅下降(jiang)(jiang)，5月(yue)(yue)份(fen)共(gong)進(jin)口(kou)(kou)(kou)煤(mei)(mei)炭(tan)(tan)2206萬噸(dun)，環比(bi)減少(shao)(shao)889萬噸(dun)，同比(bi)下降(jiang)(jiang)19.7%。進(jin)入6月(yue)(yue)份(fen)以來，為(wei)(wei)保(bao)障“迎峰度夏”供(gong)煤(mei)(mei)穩定，中(zhong)國(guo)煤(mei)(mei)炭(tan)(tan)工(gong)業協會(hui)倡(chang)議(yi)煤(mei)(mei)炭(tan)(tan)企(qi)業要(yao)從(cong)(cong)國(guo)民(min)經濟持續(xu)健(jian)康發展的(de)(de)大局出發，保(bao)障電煤(mei)(mei)供(gong)應(ying)(ying)穩定。根據中(zhong)國(guo)煤(mei)(mei)炭(tan)(tan)市場(chang)網(wang)監(jian)測的(de)(de)晉陜蒙(meng)地(di)區(qu)442家重點(dian)煤(mei)(mei)礦(kuang)的(de)(de)產量(liang)數(shu)據顯(xian)示(shi)，進(jin)入6月(yue)(yue)份(fen)，煤(mei)(mei)炭(tan)(tan)主(zhu)(zhu)產區(qu)和大型煤(mei)(mei)炭(tan)(tan)企(qi)業的(de)(de)產能(neng)也繼續(xu)出現(xian)恢復性增(zeng)(zeng)長(chang)，6月(yue)(yue)份(fen)日均(jun)(jun)煤(mei)(mei)炭(tan)(tan)產量(liang)360萬噸(dun)，環比(bi)5月(yue)(yue)增(zeng)(zeng)長(chang)2.3%。從(cong)(cong)后(hou)期(qi)供(gong)應(ying)(ying)情(qing)(qing)況來看(kan)(kan)，當(dang)前(qian)國(guo)內煤(mei)(mei)炭(tan)(tan)產能(neng)較(jiao)為(wei)(wei)充足，但(dan)政(zheng)(zheng)策監(jian)管或導致局部(bu)地(di)區(qu)動力煤(mei)(mei)供(gong)應(ying)(ying)收縮，市場(chang)供(gong)應(ying)(ying)增(zeng)(zeng)幅有(you)望(wang)整體縮小。與此同時，目前(qian)進(jin)口(kou)(kou)(kou)煤(mei)(mei)價格(ge)優勢非常明(ming)顯(xian)，但(dan)是(shi)進(jin)口(kou)(kou)(kou)量(liang)的(de)(de)多(duo)少(shao)(shao)主(zhu)(zhu)要(yao)取(qu)決于政(zheng)(zheng)策管控(kong)的(de)(de)松(song)緊(jin)，如果(guo)政(zheng)(zheng)策偏緊(jin)，那后(hou)期(qi)進(jin)口(kou)(kou)(kou)量(liang)整體將會(hui)大幅下降(jiang)(jiang)。

4、成品油供應繼續增加

2020年(nian)6月(yue)(yue)(yue)份，成品(pin)油供(gong)(gong)(gong)應量(liang)較上月(yue)(yue)(yue)增(zeng)(zeng)加(jia)5.9%，增(zeng)(zeng)速加(jia)快(kuai)1.7個(ge)百分點。從市場情況來(lai)看，隨著(zhu)產能逐步恢復以及進口(kou)增(zeng)(zeng)加(jia)，成品(pin)油供(gong)(gong)(gong)應呈現持續增(zeng)(zeng)長(chang)的(de)態(tai)勢。5月(yue)(yue)(yue)份國內(nei)汽(qi)油產量(liang)為(wei)(wei)1019.4萬噸(dun)，環比增(zeng)(zeng)加(jia)1.5%；柴(chai)油產量(liang)為(wei)(wei)1321.3萬噸(dun)，環比減少1.3%，同比增(zeng)(zeng)加(jia)0.2%。5月(yue)(yue)(yue)份汽(qi)油進口(kou)量(liang)17.09萬噸(dun)；5月(yue)(yue)(yue)柴(chai)油進口(kou)量(liang)為(wei)(wei)27.06萬噸(dun)，較上月(yue)(yue)(yue)增(zeng)(zeng)加(jia)了(le)9.71萬噸(dun)，同比增(zeng)(zeng)加(jia)了(le)55.97%。進入(ru)7月(yue)(yue)(yue)份，從市場反饋情況來(lai)看，撫順石化(hua)(hua)1150萬噸(dun)/年(nian)常減壓裝置依(yi)舊檢修中，寧夏和金陵(ling)石化(hua)(hua)共(gong)計(ji)800萬噸(dun)/年(nian)常減壓裝置也會(hui)停工檢修。不(bu)過，天津石化(hua)(hua)、大港石化(hua)(hua)共(gong)計(ji)1750萬噸(dun)/年(nian)常減壓裝置以及玉門(men)石化(hua)(hua)和武漢(han)石化(hua)(hua)共(gong)計(ji)750萬噸(dun)/年(nian)常減壓裝置將(jiang)開啟運(yun)行。整(zheng)體來(lai)看，和6月(yue)(yue)(yue)份相比，國內(nei)煉廠原油加(jia)工量(liang)將(jiang)會(hui)增(zeng)(zeng)加(jia)，這(zhe)將(jiang)利好(hao)汽(qi)、柴(chai)油產量(liang)的(de)增(zeng)(zeng)加(jia)，進而推動成品(pin)油供(gong)(gong)(gong)應量(liang)繼續增(zeng)(zeng)長(chang)。

二、需求增速出現回落

2020年6月(yue)份(fen)，大宗商(shang)品(pin)銷(xiao)售(shou)指數為(wei)104.1%，較上月(yue)回落4.5個百分(fen)點，顯示國(guo)內大宗商(shang)品(pin)市場銷(xiao)售(shou)增(zeng)(zeng)速(su)出(chu)現減緩。從各主(zhu)要商(shang)品(pin)來看，本(ben)月(yue)鋼(gang)(gang)鐵銷(xiao)售(shou)量(liang)和(he)上月(yue)相比有所減少，成品(pin)油、有色金屬、化工和(he)汽車銷(xiao)售(shou)量(liang)增(zeng)(zeng)速(su)出(chu)現減緩，但(dan)鐵礦石和(he)煤炭(tan)銷(xiao)售(shou)量(liang)分(fen)別受鋼(gang)(gang)鐵生產增(zeng)(zeng)加和(he)高溫(wen)提升備貨需求(qiu)的影響，繼續呈現增(zeng)(zeng)速(su)加快的態勢。本(ben)月(yue)銷(xiao)售(shou)指數增(zeng)(zeng)速(su)減緩，我們認(ren)為(wei)一方面是因為(wei)前期基(ji)數較高，特別是本(ben)月(yue)鋼(gang)(gang)鐵銷(xiao)售(shou)量(liang)出(chu)現減少；另(ling)一方面也(ye)是因為(wei)6月(yue)份(fen)國(guo)內大宗商(shang)品(pin)需求(qiu)整(zheng)體轉(zhuan)入淡季，特別是6月(yue)下半(ban)月(yue)以來，隨著全國(guo)多地出(chu)現高溫(wen)，而南方出(chu)現洪澇災害(hai)，明顯抑制(zhi)需求(qiu)。

1、鋼市需求開始下降

2020年6月(yue)(yue)份(fen)(fen)，鋼(gang)(gang)鐵市(shi)場銷售量較(jiao)上(shang)(shang)月(yue)(yue)減少1.3%，時隔三個月(yue)(yue)后再現(xian)下降(jiang)趨(qu)勢，顯示隨著高溫多雨(yu)季(ji)節來(lai)臨(lin)(lin)，鋼(gang)(gang)市(shi)需求開始放緩，特別是南方多地(di)持續強降(jiang)雨(yu)，部(bu)分(fen)地(di)區(qu)甚(shen)至出現(xian)洪澇災害，對(dui)終端需求影(ying)響明顯。6月(yue)(yue)份(fen)(fen)，鋼(gang)(gang)鐵行業PMI新訂(ding)單指數(shu)為(wei)46.4%，較(jiao)上(shang)(shang)月(yue)(yue)下降(jiang)6.5個百分(fen)點，再度(du)降(jiang)至收縮區(qu)間，結束連續3個月(yue)(yue)的(de)(de)(de)回升勢頭。據(ju)上(shang)(shang)海卓鋼(gang)(gang)鏈了(le)解，當前國(guo)內終端需求承(cheng)壓回落，尤其華東、華南地(di)區(qu)受(shou)天(tian)(tian)氣(qi)影(ying)響施(shi)工進展不暢，但北方尤其雄(xiong)安地(di)區(qu)的(de)(de)(de)建設(she)進程，為(wei)整(zheng)體國(guo)內需求提供了(le)一定韌性。從監測(ce)的(de)(de)(de)滬市(shi)終端線螺采(cai)購數(shu)據(ju)來(lai)看(kan)，6月(yue)(yue)份(fen)(fen)終端日均(jun)采(cai)購量環比回落6.64%。進入(ru)7月(yue)(yue)份(fen)(fen)，考慮到雨(yu)季(ji)過后，前期積壓的(de)(de)(de)需求或有一定程度(du)的(de)(de)(de)恢復，7月(yue)(yue)上(shang)(shang)旬成交(jiao)不會太(tai)差，但隨著高溫天(tian)(tian)氣(qi)的(de)(de)(de)來(lai)臨(lin)(lin)，需求很難持續放量，因此(ci)7月(yue)(yue)中下旬全國(guo)銷量又面臨(lin)(lin)挑戰，

2、煤炭市場需求旺盛

2020年6月(yue)份(fen)，煤(mei)炭(tan)市(shi)(shi)場銷售量較上月(yue)增長7.8%，增速(su)較上月(yue)加快2.7個百分點(dian)，連續兩個月(yue)呈現(xian)(xian)增速(su)加快的(de)(de)(de)態勢。從(cong)市(shi)(shi)場需(xu)求情(qing)況來看(kan)，6月(yue)份(fen)，隨(sui)著疫情(qing)穩定，復工(gong)(gong)復產(chan)推進工(gong)(gong)業用電(dian)繼續增加，生(sheng)產(chan)、投(tou)資、消費等(deng)(deng)主要宏觀經濟(ji)指(zhi)標繼續改善(shan)。同時，隨(sui)著高(gao)溫天氣出現(xian)(xian)，民用電(dian)負(fu)荷提高(gao)，沿(yan)海(hai)六(liu)大(da)電(dian)廠(chang)日耗再次升至60萬噸以上水平，達到(dao)67萬噸，帶動沿(yan)海(hai)煤(mei)市(shi)(shi)趨向活躍。縱觀后市(shi)(shi)，隨(sui)著新(xin)(xin)型基(ji)礎設(she)施(shi)、新(xin)(xin)型城鎮(zhen)化以及交(jiao)通水利等(deng)(deng)重大(da)工(gong)(gong)程(cheng)建(jian)設(she)，預計基(ji)礎設(she)施(shi)建(jian)設(she)將(jiang)(jiang)成為穩經濟(ji)的(de)(de)(de)重要著力點(dian)。水泥(ni)、建(jian)材等(deng)(deng)主要耗煤(mei)行業需(xu)求將(jiang)(jiang)逐步回升，再加上近(jin)期氣溫升高(gao)，下游(you)企業逐步進入“迎峰度夏(xia)”的(de)(de)(de)儲備(bei)期，盡管特高(gao)壓送電(dian)恢復運(yun)行，但尚未達到(dao)滿負(fu)荷，水電(dian)不及預期，在一定程(cheng)度上增加煤(mei)炭(tan)的(de)(de)(de)需(xu)求。加之進口澳洲煤(mei)風險(xian)加大(da)，用戶采購數量減(jian)少，促使電(dian)廠(chang)北上拉運(yun)積極性(xing)提升。“迎峰度夏(xia)”即將(jiang)(jiang)到(dao)來，存(cun)在一定的(de)(de)(de)補庫(ku)需(xu)求，預計煤(mei)炭(tan)市(shi)(shi)場需(xu)求將(jiang)(jiang)會繼續轉好(hao)。

3、成品油銷售增速減緩

2020年(nian)6月份(fen)，成品(pin)油(you)(you)(you)(you)(you)(you)銷售(shou)量較上月增長(chang)3.5%，但(dan)(dan)增速減緩3.8個百分點(dian)。從(cong)市(shi)(shi)場(chang)消費情況來看，6月份(fen)，國(guo)(guo)內(nei)汽柴(chai)油(you)(you)(you)(you)(you)(you)需(xu)(xu)(xu)求依舊存在分化。5月份(fen)，國(guo)(guo)內(nei)汽車(che)銷售(shou)量較上月增長(chang)5.9%，加之(zhi)氣溫不(bu)斷(duan)上升，汽油(you)(you)(you)(you)(you)(you)市(shi)(shi)場(chang)終端需(xu)(xu)(xu)求尚可。但(dan)(dan)是柴(chai)油(you)(you)(you)(you)(you)(you)市(shi)(shi)場(chang)需(xu)(xu)(xu)求明(ming)顯不(bu)佳，傳統需(xu)(xu)(xu)求淡季的(de)(de)到來，以及(ji)多(duo)地遭(zao)遇(yu)強降水(shui)對(dui)于柴(chai)油(you)(you)(you)(you)(you)(you)市(shi)(shi)場(chang)需(xu)(xu)(xu)求的(de)(de)打壓，均使得(de)柴(chai)油(you)(you)(you)(you)(you)(you)市(shi)(shi)場(chang)需(xu)(xu)(xu)求平(ping)淡異常。進入7月份(fen)，國(guo)(guo)內(nei)成品(pin)油(you)(you)(you)(you)(you)(you)市(shi)(shi)場(chang)仍處(chu)于汽油(you)(you)(you)(you)(you)(you)終端需(xu)(xu)(xu)求旺季，柴(chai)油(you)(you)(you)(you)(you)(you)市(shi)(shi)場(chang)需(xu)(xu)(xu)求淡季的(de)(de)局面，需(xu)(xu)(xu)求表(biao)現或將(jiang)不(bu)如(ru)往年(nian)。7月份(fen)，國(guo)(guo)內(nei)各地將(jiang)陸續進入高溫模式(shi)，在汽車(che)用油(you)(you)(you)(you)(you)(you)以及(ji)車(che)內(nei)空調用油(you)(you)(you)(you)(you)(you)激(ji)增的(de)(de)情況下(xia)，利好汽油(you)(you)(you)(you)(you)(you)消費。但(dan)(dan)是柴(chai)油(you)(you)(you)(you)(you)(you)市(shi)(shi)場(chang)仍將(jiang)維持平(ping)淡購(gou)銷。

4、淡季來臨，有色金屬需求放緩

2020年6月(yue)(yue)份(fen)，有色(se)金屬(shu)(shu)(shu)銷售量(liang)(liang)較上月(yue)(yue)增(zeng)長4.5%，但增(zeng)速(su)較上月(yue)(yue)放(fang)緩6.8個百分點，顯示隨著淡季(ji)來臨，市(shi)場需(xu)求環比(bi)呈現(xian)走弱(ruo)(ruo)態勢。從(cong)市(shi)場需(xu)求情況來看，6月(yue)(yue)份(fen)，需(xu)求環比(bi)已有所走弱(ruo)(ruo)，略(lve)顯淡季(ji)跡象(xiang)。4月(yue)(yue)份(fen)、5月(yue)(yue)份(fen)下(xia)游消(xiao)(xiao)費旺(wang)盛(sheng)(sheng)，一季(ji)度(du)延(yan)后(hou)訂單(dan)(dan)加快(kuai)生產。國(guo)內(nei)消(xiao)(xiao)費不斷回暖，尤其(qi)是線上訂單(dan)(dan)火爆，京東家電(dian)(dian)618空(kong)(kong)調(diao)成交(jiao)額(e)同比(bi)翻倍，超(chao)過(guo)1-5月(yue)(yue)成交(jiao)額(e)總和(he)。冰(bing)箱(xiang)和(he)洗(xi)衣機(ji)累計成交(jiao)額(e)同比(bi)去(qu)年增(zeng)長130%。家電(dian)(dian)消(xiao)(xiao)費旺(wang)盛(sheng)(sheng)帶動(dong)國(guo)內(nei)有色(se)金屬(shu)(shu)(shu)的需(xu)求增(zeng)長。不過(guo)，進入6月(yue)(yue)份(fen)，因(yin)季(ji)節性淡季(ji)和(he)積壓訂單(dan)(dan)交(jiao)付完(wan)畢(bi)，行業(ye)訂單(dan)(dan)高峰期(qi)已經過(guo)去(qu)。5月(yue)(yue)份(fen)空(kong)(kong)調(diao)行業(ye)出(chu)口受(shou)損嚴重，導致(zhi)整體空(kong)(kong)調(diao)產量(liang)(liang)受(shou)限(xian)，水(shui)暖衛浴行業(ye)因(yin)出(chu)口影響亦表現(xian)不佳(jia)。此外(wai)，一季(ji)度(du)電(dian)(dian)力訂單(dan)(dan)在(zai)4、5月(yue)(yue)份(fen)加速(su)趕工，6月(yue)(yue)份(fen)訂單(dan)(dan)減(jian)少，因(yin)此抑制(zhi)了對銅(tong)、鋁等(deng)有色(se)金屬(shu)(shu)(shu)的消(xiao)(xiao)費。7月(yue)(yue)份(fen)，淡季(ji)效應對下(xia)游消(xiao)(xiao)費影響將進一步加大，預計市(shi)場消(xiao)(xiao)費量(liang)(liang)將會出(chu)現(xian)下(xia)降趨(qu)勢。

5、汽車銷售困難加大

2020年(nian)6月(yue)份，汽(qi)車(che)銷(xiao)(xiao)售(shou)量(liang)(liang)(liang)(liang)較上月(yue)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)(jia)4.1%，但增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)速較上月(yue)減(jian)緩(huan)1.8個(ge)(ge)百(bai)分點，連續兩個(ge)(ge)月(yue)呈現(xian)減(jian)緩(huan)態(tai)勢，顯示(shi)汽(qi)車(che)銷(xiao)(xiao)售(shou)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)速收窄，車(che)市(shi)(shi)銷(xiao)(xiao)售(shou)壓力開始加(jia)(jia)大(da)。從(cong)市(shi)(shi)場情況來看(kan)，國內汽(qi)車(che)市(shi)(shi)場近期表(biao)(biao)現(xian)遠高(gao)于(yu)此前預期，4月(yue)、5月(yue)銷(xiao)(xiao)量(liang)(liang)(liang)(liang)逐月(yue)走(zou)高(gao)，進入(ru)6月(yue)份，多地(di)(di)(di)(di)車(che)展啟動、“618”年(nian)中大(da)促等活動加(jia)(jia)碼(ma)，再加(jia)(jia)上各地(di)(di)(di)(di)政府(fu)、廠家、經銷(xiao)(xiao)商(shang)聯合推出(chu)(chu)的(de)(de)(de)優惠政策，客(ke)(ke)流和銷(xiao)(xiao)量(liang)(liang)(liang)(liang)有所增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長。中國汽(qi)車(che)工業協會(hui)最(zui)新數據顯示(shi)，6月(yue)上旬，11家重(zhong)(zhong)點汽(qi)車(che)生產企業銷(xiao)(xiao)售(shou)量(liang)(liang)(liang)(liang)達到(dao)(dao)49.4萬輛，與(yu)5月(yue)上旬相比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長40.8%，與(yu)去年(nian)同(tong)(tong)期相比(bi)(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長34%。不(bu)過6月(yue)份上旬的(de)(de)(de)高(gao)銷(xiao)(xiao)量(liang)(liang)(liang)(liang)也透(tou)支(zhi)了后續的(de)(de)(de)市(shi)(shi)場需求，特別是6月(yue)下旬，浙江、福建、江西(xi)、湖(hu)南(nan)、廣東、廣西(xi)、重(zhong)(zhong)慶、貴州(zhou)等多地(di)(di)(di)(di)出(chu)(chu)現(xian)持(chi)續強降雨，引發多地(di)(di)(di)(di)洪澇災害，消(xiao)費(fei)者出(chu)(chu)行受到(dao)(dao)影(ying)響，客(ke)(ke)流量(liang)(liang)(liang)(liang)出(chu)(chu)現(xian)下滑，銷(xiao)(xiao)量(liang)(liang)(liang)(liang)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)速收窄，整體市(shi)(shi)場表(biao)(biao)現(xian)相對平穩。進入(ru)7月(yue)份，受到(dao)(dao)需求透(tou)支(zhi)和惡(e)劣天氣雙重(zhong)(zhong)影(ying)響，加(jia)(jia)之是傳統(tong)汽(qi)車(che)消(xiao)費(fei)淡季，同(tong)(tong)時各地(di)(di)(di)(di)方政府(fu)出(chu)(chu)臺的(de)(de)(de)刺激(ji)政策效力在逐漸衰減(jian)，銷(xiao)(xiao)售(shou)量(liang)(liang)(liang)(liang)將會(hui)有所減(jian)少(shao)。

三、商品庫存止跌回升

2020年6月(yue)(yue)份，大(da)宗(zong)商(shang)品(pin)庫(ku)存指數(shu)止跌反(fan)彈(dan)，至102.3%，較(jiao)上月(yue)(yue)回(hui)(hui)升4.6個百分(fen)點，該指數(shu)在(zai)連續(xu)兩個月(yue)(yue)回(hui)(hui)落后，本(ben)月(yue)(yue)出(chu)現(xian)反(fan)彈(dan)，顯示商(shang)品(pin)庫(ku)存開始累積，庫(ku)存壓力(li)加(jia)大(da)。各主要商(shang)品(pin)中，鋼鐵、鐵礦石、煤炭(tan)、成品(pin)油和有色金屬(shu)庫(ku)存量均出(chu)現(xian)止跌回(hui)(hui)升的態(tai)勢(shi)，化工和汽(qi)車(che)庫(ku)存量則繼續(xu)上升，且(qie)增速(su)和上月(yue)(yue)相比均有所加(jia)快。

1、鋼鐵庫存量小幅回升

2020年(nian)6月(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)，鋼(gang)(gang)(gang)(gang)鐵庫(ku)(ku)存(cun)(cun)量較(jiao)上(shang)(shang)月(yue)(yue)(yue)增(zeng)(zeng)長1.6%，時隔兩(liang)個月(yue)(yue)(yue)后再(zai)現增(zeng)(zeng)加(jia)態勢。從(cong)市場情(qing)(qing)(qing)況(kuang)來(lai)看，由于市場需求(qiu)下(xia)(xia)滑而鋼(gang)(gang)(gang)(gang)廠(chang)生產(chan)上(shang)(shang)升，加(jia)上(shang)(shang)多雨天氣(qi)在(zai)一定(ding)程度(du)上(shang)(shang)影響了商品(pin)流通，前期(qi)(qi)快速(su)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)的(de)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)廠(chang)產(chan)成品(pin)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)有(you)所反彈，6月(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)，鋼(gang)(gang)(gang)(gang)鐵行業PMI產(chan)成品(pin)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)指數為44.3%，較(jiao)上(shang)(shang)月(yue)(yue)(yue)上(shang)(shang)升15.1個百分(fen)點。據中(zhong)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)協(xie)統計，截止(zhi)到6月(yue)(yue)(yue)中(zhong)旬(xun)末(mo)(mo)，重點統計鋼(gang)(gang)(gang)(gang)鐵企業鋼(gang)(gang)(gang)(gang)材庫(ku)(ku)存(cun)(cun)量1461.94萬(wan)噸(dun)，比上(shang)(shang)一旬(xun)增(zeng)(zeng)加(jia)79.74萬(wan)噸(dun)，增(zeng)(zeng)幅5.77%。從(cong)社會庫(ku)(ku)存(cun)(cun)情(qing)(qing)(qing)況(kuang)來(lai)看，據西(xi)本(ben)新(xin)干線(xian)監測庫(ku)(ku)存(cun)(cun)數據顯(xian)示，截至(zhi)6月(yue)(yue)(yue)25日，國(guo)(guo)內(nei)(nei)主(zhu)要鋼(gang)(gang)(gang)(gang)材品(pin)種(zhong)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)總量為1445.35萬(wan)噸(dun)，較(jiao)5月(yue)(yue)(yue)末(mo)(mo)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)116.89萬(wan)噸(dun)，降(jiang)(jiang)(jiang)幅7.48%，較(jiao)去年(nian)同期(qi)(qi)增(zeng)(zeng)加(jia)270.82萬(wan)噸(dun)，增(zeng)(zeng)幅23.06%。其中(zhong)螺(luo)紋、線(xian)材、熱(re)軋(ya)、冷(leng)軋(ya)、中(zhong)板庫(ku)(ku)存(cun)(cun)分(fen)別為769.35萬(wan)噸(dun)、200.16萬(wan)噸(dun)、256.82萬(wan)噸(dun)、119.21萬(wan)噸(dun)和99.81萬(wan)噸(dun)。本(ben)月(yue)(yue)(yue)國(guo)(guo)內(nei)(nei)五大(da)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)材品(pin)種(zhong)庫(ku)(ku)存(cun)(cun)皆有(you)不(bu)同程度(du)的(de)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)，其中(zhong)螺(luo)紋鋼(gang)(gang)(gang)(gang)、線(xian)材降(jiang)(jiang)(jiang)幅較(jiao)上(shang)(shang)月(yue)(yue)(yue)收窄(zhai)。從(cong)當前的(de)情(qing)(qing)(qing)況(kuang)來(lai)看，6月(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)，在(zai)南方雨季以及北方需求(qiu)放(fang)緩(huan)的(de)作用(yong)下(xia)(xia)，市場成交明顯(xian)降(jiang)(jiang)(jiang)溫(wen)，需求(qiu)端表現不(bu)及預(yu)期(qi)(qi)。與此同時，國(guo)(guo)內(nei)(nei)粗鋼(gang)(gang)(gang)(gang)、鋼(gang)(gang)(gang)(gang)材日均產(chan)量持續(xu)攀(pan)升，創下(xia)(xia)歷(li)史新(xin)高，導致(zhi)供給壓力增(zeng)(zeng)加(jia)。綜合分(fen)析，后期(qi)(qi)鋼(gang)(gang)(gang)(gang)市“去庫(ku)(ku)存(cun)(cun)”進程將會放(fang)緩(huan)，庫(ku)(ku)存(cun)(cun)消化難(nan)度(du)加(jia)大(da)。

2、鐵礦石庫存量有所增加

2020年6月份，鐵(tie)(tie)礦石(shi)(shi)(shi)庫(ku)(ku)(ku)存量(liang)較上月增(zeng)加(jia)1.7%，顯示隨著(zhu)(zhu)市(shi)場供應持續(xu)增(zeng)加(jia)，鐵(tie)(tie)礦石(shi)(shi)(shi)庫(ku)(ku)(ku)存量(liang)開始(shi)回升(sheng)，后期(qi)隨著(zhu)(zhu)鋼(gang)廠(chang)利潤(run)收(shou)縮疊加(jia)限產(chan)，預(yu)計鐵(tie)(tie)礦石(shi)(shi)(shi)庫(ku)(ku)(ku)存量(liang)將會(hui)繼(ji)續(xu)增(zeng)長。從(cong)市(shi)場情(qing)況來(lai)看，由于外(wai)礦發(fa)運(yun)量(liang)持續(xu)回升(sheng)，截至6月26日，全國45個主要(yao)港(gang)(gang)口(kou)(kou)的(de)(de)進口(kou)(kou)鐵(tie)(tie)礦石(shi)(shi)(shi)庫(ku)(ku)(ku)存為10781.10萬噸(dun)，結束9周連降行情(qing)，出(chu)現163.94萬噸(dun)的(de)(de)升(sheng)勢(shi)。考慮到前期(qi)外(wai)礦較高的(de)(de)發(fa)運(yun)以及港(gang)(gang)口(kou)(kou)高企的(de)(de)壓港(gang)(gang)船舶數量(liang)，港(gang)(gang)口(kou)(kou)庫(ku)(ku)(ku)存增(zeng)勢(shi)或(huo)在未來(lai)1-2周持續(xu)。總(zong)體(ti)而言，我們認為，鐵(tie)(tie)礦石(shi)(shi)(shi)前期(qi)供需緊(jin)平衡的(de)(de)問題階段性緩解(jie)，隨著(zhu)(zhu)鋼(gang)廠(chang)利潤(run)不斷收(shou)縮，且(qie)7月份開始(shi)唐山再度限產(chan)，鐵(tie)(tie)礦石(shi)(shi)(shi)需求強(qiang)度或(huo)有所(suo)減弱，后期(qi)鐵(tie)(tie)礦石(shi)(shi)(shi)港(gang)(gang)口(kou)(kou)庫(ku)(ku)(ku)存有繼(ji)續(xu)回升(sheng)的(de)(de)可能(neng)。

3、汽車庫存增速加快

2020年6月(yue)份，汽車(che)庫(ku)(ku)存(cun)量較(jiao)上(shang)月(yue)增加(jia)(jia)(jia)4.6%，增速(su)加(jia)(jia)(jia)快(kuai)1.7個(ge)百(bai)分(fen)(fen)點，顯示汽車(che)庫(ku)(ku)存(cun)壓力有所加(jia)(jia)(jia)大。據(ju)中國汽車(che)流通協會數(shu)據(ju)顯示，2020年6月(yue)汽車(che)經銷商庫(ku)(ku)存(cun)預(yu)警指數(shu)為56.8%，較(jiao)上(shang)月(yue)上(shang)升2.6個(ge)百(bai)分(fen)(fen)點，較(jiao)去(qu)年同(tong)期上(shang)升6.4個(ge)百(bai)分(fen)(fen)點，庫(ku)(ku)存(cun)預(yu)警指數(shu)位于榮(rong)枯線之(zhi)(zhi)上(shang)。進入7月(yue)份，受(shou)到需求(qiu)(qiu)透(tou)支(zhi)和惡劣天氣雙重影響，加(jia)(jia)(jia)之(zhi)(zhi)是傳統汽車(che)消費淡季(ji)，需求(qiu)(qiu)明(ming)顯減少。但廠家批售量仍然持續加(jia)(jia)(jia)碼，預(yu)計經銷商庫(ku)(ku)存(cun)壓力將進一步(bu)加(jia)(jia)(jia)大。

從(cong)以(yi)上情況(kuang)來(lai)看(kan)，隨著消(xiao)費(fei)淡季的(de)到(dao)來(lai)，特別是各(ge)地紛紛出現的(de)高(gao)溫多(duo)雨天氣對終端需(xu)求(qiu)開(kai)始造成明顯(xian)的(de)影響，市(shi)場采(cai)購需(xu)求(qiu)弱(ruo)勢將進一步加劇，這使得前期有所緩(huan)解(jie)的(de)供需(xu)矛盾重新(xin)凸顯(xian)出來(lai)。整體來(lai)看(kan)，7月(yue)份國(guo)內大(da)宗(zong)(zong)商品市(shi)場供強需(xu)弱(ruo)的(de)格局基本確立，市(shi)場下行(xing)壓力明顯(xian)加大(da)。不過(guo)，在國(guo)內經濟(ji)持(chi)(chi)續復蘇以(yi)及國(guo)家持(chi)(chi)續“資(zi)金放水”的(de)政(zheng)策(ce)紅利下，預(yu)計后期國(guo)市(shi)場需(xu)求(qiu)有望不斷恢復，對國(guo)內大(da)宗(zong)(zong)商品市(shi)場將有明顯(xian)的(de)拉動(dong)作用。

1、國內經濟將會加速復蘇

中國(guo)(guo)物流與采購聯合會(hui)、國(guo)(guo)家(jia)統計局服(fu)務業(ye)調查中心發(fa)布(bu)(bu)的2020年6月(yue)份中國(guo)(guo)制(zhi)造業(ye)采購經(jing)(jing)理指數(shu)（PMI）為50.9%，較上(shang)月(yue)上(shang)升0.3個(ge)百分點，連續4個(ge)月(yue)運行在50%以(yi)上(shang)，經(jing)(jing)濟(ji)(ji)恢(hui)復(fu)勢頭鞏固。專(zhuan)家(jia)表(biao)示，6月(yue)份PMI指數(shu)在榮枯(ku)線上(shang)小幅提(ti)高(gao)，表(biao)明(ming)中國(guo)(guo)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)恢(hui)復(fu)進程(cheng)有提(ti)速跡象。兩會(hui)以(yi)后圍繞六穩和六保(bao)的政(zheng)策密集(ji)落地(di)，與前期全面復(fu)工復(fu)產各項政(zheng)策相(xiang)互呼應(ying)，宏觀政(zheng)策綜合效果更趨(qu)明(ming)顯。近期各大機(ji)構紛紛發(fa)布(bu)(bu)下(xia)半年宏觀經(jing)(jing)濟(ji)(ji)展望(wang)，機(ji)構普遍認為，下(xia)半年中國(guo)(guo)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)將加(jia)速修(xiu)復(fu)，增速有望(wang)回到(dao)疫前水平。內(nei)需(xu)改善為經(jing)(jing)濟(ji)(ji)穩步上(shang)行提(ti)供動力源，預(yu)計下(xia)半年投資和消費將協同(tong)發(fa)力。

2、國家持續“資金放水”

央行于(yu)7月(yue)1日起下調(diao)再(zai)(zai)貸(dai)款(kuan)(kuan)、再(zai)(zai)貼現利率(lv)(lv)。其(qi)中，支(zhi)農(nong)再(zai)(zai)貸(dai)款(kuan)(kuan)、支(zhi)小再(zai)(zai)貸(dai)款(kuan)(kuan)利率(lv)(lv)下調(diao)0.25個(ge)百(bai)分點(dian)(dian)，調(diao)整后，3個(ge)月(yue)、6個(ge)月(yue)和1年(nian)期(qi)支(zhi)農(nong)再(zai)(zai)貸(dai)款(kuan)(kuan)、支(zhi)小再(zai)(zai)貸(dai)款(kuan)(kuan)利率(lv)(lv)分別(bie)為(wei)1.95%、2.15%和2.25%。再(zai)(zai)貼現利率(lv)(lv)下調(diao)0.25個(ge)百(bai)分點(dian)(dian)至(zhi)2%。此(ci)外，央行還下調(diao)金融穩(wen)(wen)定(ding)(ding)再(zai)(zai)貸(dai)款(kuan)(kuan)利率(lv)(lv)0.5個(ge)百(bai)分點(dian)(dian)，調(diao)整后，金融穩(wen)(wen)定(ding)(ding)再(zai)(zai)貸(dai)款(kuan)(kuan)利率(lv)(lv)為(wei)1.75%，金融穩(wen)(wen)定(ding)(ding)再(zai)(zai)貸(dai)款(kuan)(kuan)(延期(qi)期(qi)間)利率(lv)(lv)為(wei)3.77%。這是(shi)(shi)年(nian)內第(di)四次降準，前三次降準已經釋(shi)放了(le)17500億元的資金，那么此(ci)次也體現了(le)國(guo)家對(dui)貨幣政策加大(da)逆(ni)周期(qi)調(diao)節力度，把支(zhi)持實體經濟恢(hui)復發展(zhan)放到更加突出的位置(zhi)。國(guo)家持續“資金放水(shui)”的政策紅利下，現金流的穩(wen)(wen)定(ding)(ding)增(zeng)長(chang)或(huo)儲(chu)備、或(huo)增(zeng)投(tou)產能、以保證市(shi)場(chang)的份(fen)額鎖定(ding)(ding)。對(dui)于(yu)資金需求(qiu)比較大(da)的大(da)宗(zong)商品行業(ye)企業(ye)來說，又是(shi)(shi)一個(ge)大(da)利好行情。

3、后市需求仍有保障

6月份(fen)以來，若(ruo)干省(sheng)市因(yin)暴雨發生洪(hong)澇災害(hai)。受(shou)此(ci)影(ying)(ying)響(xiang)，目前國內已有(you)多省(sheng)市發布停工(gong)通知，給(gei)市場(chang)(chang)(chang)需求帶來影(ying)(ying)響(xiang)，但(dan)(dan)我們(men)認為(wei)，這(zhe)部分(fen)需求不會(hui)消失，“十三五”建(jian)設規(gui)劃任務年底前就要完成，在南方惡(e)劣(lie)(lie)天氣(qi)結(jie)束以后(hou)，工(gong)地(di)(di)或將加快進度趕(gan)工(gong)期，到時因(yin)暴雨影(ying)(ying)響(xiang)的(de)鋼(gang)材(cai)需求也(ye)會(hui)重新恢復。房(fang)地(di)(di)產(chan)市場(chang)(chang)(chang)方面，1-5月份(fen)，受(shou)疫情影(ying)(ying)響(xiang)，房(fang)地(di)(di)產(chan)開發投資同比(bi)下降(jiang)0.3%，但(dan)(dan)降(jiang)幅(fu)(fu)比(bi)1-4月份(fen)收窄3.0個百分(fen)點(dian)；1-5月份(fen)房(fang)屋(wu)新開工(gong)面積下降(jiang)12.8%，降(jiang)幅(fu)(fu)收窄5.6個百分(fen)點(dian)；房(fang)地(di)(di)產(chan)開發企業土地(di)(di)購(gou)置(zhi)面積比(bi)同比(bi)下降(jiang)8.9%，降(jiang)幅(fu)(fu)比(bi)1-4月份(fen)收窄3.9個百分(fen)點(dian)；土地(di)(di)成交(jiao)價(jia)款2429億元，增長7.1%，1-4月份(fen)為(wei)增長6.9%。從市場(chang)(chang)(chang)了解來看(kan)，房(fang)地(di)(di)產(chan)行(xing)業表(biao)現差異加劇(ju)，熱門一(yi)(yi)線(xian)城市成交(jiao)情況良好(hao)(hao)，三四線(xian)市場(chang)(chang)(chang)則表(biao)現一(yi)(yi)般。在當前整體(ti)資金狀況良好(hao)(hao)的(de)情況下，短期內資金繼續向房(fang)地(di)(di)產(chan)行(xing)業流入的(de)概率較(jiao)高(gao)，這(zhe)對市場(chang)(chang)(chang)的(de)整體(ti)支(zhi)撐也(ye)相對較(jiao)強。綜合來看(kan)，等惡(e)劣(lie)(lie)天氣(qi)結(jie)束以后(hou)，各地(di)(di)全(quan)面復工(gong)后(hou)，基建(jian)和房(fang)地(di)(di)產(chan)仍會(hui)給(gei)大(da)宗商品市場(chang)(chang)(chang)需求帶來支(zhi)撐。

【責任編輯：伍全】