文章來(lai)源(yuan)：經濟日(ri)報(bao) 發(fa)布時(shi)間：2021-04-22
中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)最新發(fa)布的一季度(du)經(jing)濟數據引(yin)發(fa)了(le)全球(qiu)投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)對中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)經(jing)濟走勢的關注。國(guo)(guo)(guo)際投(tou)資(zi)(zi)者(zhe)(zhe)普遍認為，在(zai)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)國(guo)(guo)(guo)內強力防控(kong)疫情和(he)海外(wai)疫情沖(chong)擊外(wai)需的情況下，一季度(du)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)經(jing)濟增速符合(he)預期；展望后續發(fa)展，各方不僅對中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)經(jing)濟企穩復蘇(su)抱有(you)信(xin)心，同時認為中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)資(zi)(zi)本市(shi)場正(zheng)在(zai)獲得全球(qiu)資(zi)(zi)本青(qing)睞。
-6.8%的增速雖然引發各方關注，但并不(bu)出乎意料。星展銀(yin)行(xing)認為，考慮到中(zhong)國政府應對疫情采(cai)取了(le)強力措施，經濟活動暫停(ting)勢必帶來(lai)經濟收縮。全球資產管理(li)公司投資經理(li)羅布·芒福德表示，中(zhong)國有序推(tui)進(jin)復工復產逐步(bu)恢復供給能力，但其(qi)他國家疫情蔓延造成了(le)外部需(xu)求(qiu)不(bu)振，一季度數據下降在(zai)預(yu)料之中(zhong)。
事實上(shang)，國際投資者將更多的注(zhu)意(yi)力集中(zhong)(zhong)在中(zhong)(zhong)國經濟后續表現上(shang)。對比一季度與(yu)全年其(qi)他季度預期表明，投資者對中(zhong)(zhong)國經濟后續增(zeng)長頗(po)具信(xin)心。
芒(mang)福德表(biao)示，未來(lai)中(zhong)國(guo)(guo)經濟增速取決于(yu)(yu)國(guo)(guo)內外疫(yi)情(qing)(qing)防控進展與相關政(zheng)策支持(chi)這兩大因素。目前，這些(xie)因素都展現出有利(li)于(yu)(yu)中(zhong)國(guo)(guo)的(de)(de)跡象。在(zai)疫(yi)情(qing)(qing)防控層(ceng)面，越來(lai)越多的(de)(de)國(guo)(guo)家(jia)開始(shi)采(cai)取正確的(de)(de)防控手段(duan)與措(cuo)施，大概率將在(zai)短(duan)期(qi)內有效控制(zhi)疫(yi)情(qing)(qing)。在(zai)政(zheng)策方面，中(zhong)國(guo)(guo)政(zheng)府(fu)為穩定(ding)(ding)就(jiu)業采(cai)取了一系(xi)列財政(zheng)政(zheng)策和(he)貨(huo)幣政(zheng)策，同時在(zai)推(tui)動(dong)經濟結構調整(zheng)與維(wei)持(chi)總量穩定(ding)(ding)增長之間保(bao)持(chi)平衡。
花旗(qi)財(cai)富管理(li)公(gong)司認(ren)為(wei)(wei)，疫(yi)情對(dui)中(zhong)國經濟(ji)的(de)影響(xiang)或集(ji)中(zhong)在一(yi)季(ji)(ji)度(du)，投資、零售等雖然出現大(da)幅下滑，但最糟(zao)糕的(de)時候已經過去。澳新(xin)銀行也認(ren)為(wei)(wei)，隨著復工復產加速推(tui)(tui)進(jin)，以(yi)及此前(qian)受壓抑的(de)消費進(jin)一(yi)步(bu)釋放，預計將(jiang)推(tui)(tui)升(sheng)中(zhong)國年(nian)度(du)經濟(ji)增速由負轉正(zheng)。渣打(da)銀行有關人(ren)士(shi)認(ren)為(wei)(wei)，3月份的(de)數據已經顯示(shi)中(zhong)國經濟(ji)活動明顯改(gai)善，工業(ye)產出降(jiang)幅收窄、服(fu)務業(ye)進(jin)一(yi)步(bu)復蘇，預計隨后(hou)3個季(ji)(ji)度(du)的(de)增速將(jiang)穩(wen)步(bu)提升(sheng)。
同時(shi)，對比不同國(guo)家的(de)(de)經(jing)濟(ji)增長預期，更能(neng)體(ti)現(xian)中國(guo)宏觀經(jing)濟(ji)的(de)(de)韌性。芒福德表示(shi)，在國(guo)際貨幣(bi)基(ji)金組織（IMF）的(de)(de)預計中，主要發達經(jing)濟(ji)體(ti)在2020年(nian)將(jiang)出(chu)現(xian)6%左右的(de)(de)經(jing)濟(ji)萎縮，中國(guo)依然能(neng)夠保(bao)持(chi)一(yi)定規模的(de)(de)正增長；在IMF預計全球經(jing)濟(ji)復蘇增長的(de)(de)2021年(nian)，中國(guo)9.2%的(de)(de)預期增長率也是主要發達經(jing)濟(ji)體(ti)的(de)(de)兩倍以上。
投資者對(dui)于中(zhong)(zhong)國(guo)宏觀(guan)經濟韌(ren)性的(de)(de)(de)認(ren)可，很大(da)程度上來自于對(dui)中(zhong)(zhong)國(guo)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)工具和宏觀(guan)管(guan)理能(neng)力的(de)(de)(de)認(ren)可。西班牙外換銀(yin)行研究報告顯示，在應(ying)對(dui)全球經濟衰(shuai)退之際，中(zhong)(zhong)國(guo)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)將會(hui)采取相(xiang)應(ying)的(de)(de)(de)財(cai)(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)和貨幣政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)來維持經濟增長(chang)，并(bing)避免金融風險。值得慶幸的(de)(de)(de)是，中(zhong)(zhong)國(guo)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)府(fu)有著充足的(de)(de)(de)財(cai)(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)與(yu)貨幣政(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)(zheng)策(ce)(ce)工具。
值(zhi)得關注的是，基于中國經(jing)濟(ji)相較于其他發達經(jing)濟(ji)體(ti)的增速紅利、中國政府應對(dui)經(jing)濟(ji)周期負(fu)面沖擊的能力，芒(mang)福德認為(wei)中國資(zi)產正(zheng)在(zai)受(shou)到越來越多的全(quan)球投資(zi)者青睞(lai)。
事實上，中國股市(shi)(shi)在一季度已經成為新(xin)興市(shi)(shi)場(chang)的(de)穩(wen)定力量。標普道瓊斯指(zhi)數(shu)公司股票指(zhi)數(shu)副總監約(yue)翰·威靈日前表示，在近期市(shi)(shi)場(chang)環境(jing)中，中國股市(shi)(shi)與其他(ta)新(xin)興市(shi)(shi)場(chang)相(xiang)比波(bo)動性更低，匯(hui)率波(bo)動最(zui)小，受油(you)價(jia)下(xia)跌影(ying)響更少。荷(he)寶海外投資(zi)基金(jin)管理公司表示，與傳統服(fu)務(wu)業企(qi)(qi)業相(xiang)比，科技企(qi)(qi)業受疫情(qing)影(ying)響較小，而且中國政府將繼(ji)續投資(zi)科技驅動型行(xing)業，因而投資(zi)者尤為看好中國科技類企(qi)(qi)業。
在(zai)債券(quan)市(shi)場(chang)方面，彭博(bo)社日前刊文表示，在(zai)疫情沖(chong)擊資本市(shi)場(chang)情況下，中國(guo)(guo)(guo)債券(quan)吸引了全(quan)球資本。彭博(bo)社認(ren)為，盡管中國(guo)(guo)(guo)十年(nian)期國(guo)(guo)(guo)債收益率不(bu)斷下滑，但中美同(tong)類債券(quan)利(li)差已擴大至(zhi)15年(nian)來的(de)新高。與此(ci)同(tong)時，中國(guo)(guo)(guo)主權(quan)債務(wu)風(feng)險一直保持(chi)相對(dui)穩定，低于南亞(ya)和東南亞(ya)國(guo)(guo)(guo)家水平(ping)。這(zhe)些都(dou)將提(ti)升以人民幣計價(jia)的(de)主權(quan)債券(quan)對(dui)海外投資者(zhe)的(de)吸引力。
【責任編輯(ji)：趙藝涵(han)】