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全球制造業降勢有緩解跡象,持續性有待觀察——2020年6月份CFLP-GPMI分析

文章來(lai)源:中(zhong)國物流與采購(gou)聯合會  發布時間:2021-07-10

據(ju)中國物流(liu)與(yu)采購聯合會發布,2020年6月(yue)份全球制(zhi)(zhi)造業(ye)(ye)PMI為(wei)49.1%,較(jiao)上(shang)月(yue)上(shang)升(sheng)6.7個百(bai)分點,升(sheng)幅較(jiao)上(shang)月(yue)有所擴大,連續兩個月(yue)環比上(shang)升(sheng)。亞洲、非(fei)洲、美(mei)洲和歐洲各(ge)區域制(zhi)(zhi)造業(ye)(ye)PMI較(jiao)上(shang)月(yue)均較(jiao)為(wei)明顯(xian)的上(shang)升(sheng),除美(mei)洲制(zhi)(zhi)造業(ye)(ye)PMI回升(sheng)至50%以上(shang)外,其余各(ge)州制(zhi)(zhi)造業(ye)(ye)PMI均在50%以下。

綜合指數變(bian)(bian)化(hua),全(quan)球PMI較上月明顯(xian)上升,但指數仍在50%以下,表明全(quan)球制(zhi)(zhi)造(zao)業仍處于下降趨勢,但降勢有明顯(xian)緩解(jie)跡象,全(quan)球制(zhi)(zhi)造(zao)業在向好的(de)方向改(gai)變(bian)(bian),但這種改(gai)變(bian)(bian)的(de)持(chi)續性(xing)和力度仍有待觀(guan)察。當前多數國(guo)家(jia)經(jing)濟(ji)恢復是(shi)很(hen)多國(guo)家(jia)疫(yi)情(qing)防控(kong)措(cuo)施由局部封(feng)(feng)鎖到逐步(bu)解(jie)封(feng)(feng)的(de)轉變(bian)(bian)所(suo)帶(dai)來(lai)的(de)。但經(jing)濟(ji)活動的(de)解(jie)封(feng)(feng)并不是(shi)在疫(yi)情(qing)得到逐步(bu)控(kong)制(zhi)(zhi)情(qing)況下開展(zhan)的(de)。一些國(guo)家(jia)和地區出現了疫(yi)情(qing)快(kuai)速反彈的(de)情(qing)況,這也為全(quan)球經(jing)濟(ji)的(de)未來(lai)恢復帶(dai)來(lai)了潛在威脅。世(shi)界衛生組(zu)織預測(ce),第二波疫(yi)情(qing)的(de)沖擊仍需要警惕。

即使在(zai)疫(yi)情得到(dao)有(you)效控制的(de)情況(kuang)下(xia),世(shi)界(jie)需求的(de)恢復(fu)也不(bu)會一帆風順。從全(quan)球(qiu)投(tou)(tou)資來看,聯合(he)國貿發會議(yi)近(jin)期發布(bu)報告指出,預計(ji)全(quan)球(qiu)2020年(nian)(nian)(nian)(nian)外(wai)(wai)國直接投(tou)(tou)資流量將在(zai)2019年(nian)(nian)(nian)(nian)基礎上減少40%,全(quan)球(qiu)外(wai)(wai)國直接投(tou)(tou)資前(qian)景充滿不(bu)確定性。投(tou)(tou)資的(de)大幅放(fang)緩將意味著全(quan)球(qiu)經濟增(zeng)長動(dong)力明顯不(bu)足。IMF繼續(xu)下(xia)調全(quan)球(qiu)經濟展望(wang),預測2020年(nian)(nian)(nian)(nian)全(quan)球(qiu)增(zeng)長率(lv)預計(ji)為-4.9%,比(bi)2020年(nian)(nian)(nian)(nian)4月的(de)預測低1.9個百分點。全(quan)球(qiu)經濟的(de)發展前(qian)景依然(ran)取決(jue)于疫(yi)情持(chi)續(xu)時(shi)間和(he)各(ge)(ge)國刺(ci)激(ji)政策的(de)有(you)效性。如何在(zai)持(chi)續(xu)防疫(yi)的(de)同(tong)時(shi),更(geng)好地(di)培(pei)育有(you)效需求,是世(shi)界(jie)經濟今年(nian)(nian)(nian)(nian)下(xia)半(ban)年(nian)(nian)(nian)(nian)實(shi)現持(chi)續(xu)恢復(fu)的(de)重(zhong)要路(lu)徑。世(shi)界(jie)需求的(de)恢復(fu)不(bu)僅(jin)僅(jin)局限于各(ge)(ge)國自身(shen)的(de)穩定恢復(fu),要通過全(quan)球(qiu)產業鏈和(he)供應鏈的(de)協同(tong)發展來實(shi)現,世(shi)界(jie)各(ge)(ge)國應以更(geng)積極的(de)心態(tai)構建全(quan)球(qiu)多邊合(he)作體系(xi)。

分區域來看,呈現如下特點:

非洲制造業降速持續趨緩,指數連續小幅上升

2020年6月份,非(fei)(fei)(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)制(zhi)(zhi)造(zao)(zao)業(ye)PMI較(jiao)(jiao)上(shang)月上(shang)升(sheng)2個百分點至(zhi)46.2%。各(ge)主(zhu)要國(guo)(guo)家(jia)中,尼(ni)日(ri)利亞制(zhi)(zhi)造(zao)(zao)業(ye)PMI較(jiao)(jiao)上(shang)月小幅(fu)回(hui)落,仍(reng)在50%以下,其(qi)余(yu)國(guo)(guo)家(jia)制(zhi)(zhi)造(zao)(zao)業(ye)PMI較(jiao)(jiao)上(shang)月均有不同程度回(hui)升(sheng)。數(shu)據變化顯示,非(fei)(fei)(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)制(zhi)(zhi)造(zao)(zao)業(ye)呈降幅(fu)收窄,但指數(shu)回(hui)升(sheng)力度相對不大。從指數(shu)變化看,新冠(guan)肺炎疫情對非(fei)(fei)(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)的影響較(jiao)(jiao)為明(ming)顯,改變了非(fei)(fei)(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)制(zhi)(zhi)造(zao)(zao)業(ye)之(zhi)前的快速增長趨勢,非(fei)(fei)(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)制(zhi)(zhi)造(zao)(zao)業(ye)PMI連(lian)續(xu)4個月在50%以下。《2020年世界投資(zi)報告》指出,預計2020年非(fei)(fei)(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)外(wai)國(guo)(guo)直接投資(zi)將(jiang)減(jian)少25%至(zhi)40%。外(wai)部投資(zi)的放緩(huan)將(jiang)對非(fei)(fei)(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)制(zhi)(zhi)造(zao)(zao)業(ye)帶來較(jiao)(jiao)為明(ming)顯的影響。非(fei)(fei)(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)很多國(guo)(guo)家(jia)仍(reng)未完全放開經濟活動(dong)。已有部分國(guo)(guo)家(jia)醞釀(niang)在7月恢復經濟。

亞洲制造業降勢趨緩,指數較上月上升

2020年(nian)6月(yue)(yue)份,亞(ya)(ya)(ya)洲制(zhi)造(zao)業(ye)PMI較(jiao)(jiao)上(shang)(shang)(shang)月(yue)(yue)上(shang)(shang)(shang)升(sheng)3.1個百分點(dian)至47.4%,亞(ya)(ya)(ya)洲各國(guo)(guo)制(zhi)造(zao)業(ye)PMI較(jiao)(jiao)上(shang)(shang)(shang)月(yue)(yue)均(jun)有不同程(cheng)度上(shang)(shang)(shang)升(sheng)。中國(guo)(guo)制(zhi)造(zao)業(ye)PMI繼續保(bao)持在50%以(yi)上(shang)(shang)(shang),較(jiao)(jiao)上(shang)(shang)(shang)月(yue)(yue)小幅(fu)上(shang)(shang)(shang)升(sheng)0.3個百分點(dian);日本和韓國(guo)(guo)制(zhi)造(zao)業(ye)PMI均(jun)回升(sheng),但指數仍在45%以(yi)下(xia)(xia)的(de)(de)(de)較(jiao)(jiao)低(di)水(shui)平;其余大(da)(da)部分國(guo)(guo)家制(zhi)造(zao)業(ye)PMI較(jiao)(jiao)上(shang)(shang)(shang)月(yue)(yue)回升(sheng)幅(fu)度較(jiao)(jiao)大(da)(da)。日本和韓國(guo)(guo)受疫(yi)情影響(xiang)較(jiao)(jiao)大(da)(da),經(jing)(jing)濟(ji)活動(dong)(dong)回升(sheng)較(jiao)(jiao)為(wei)緩慢,在一(yi)定程(cheng)度上(shang)(shang)(shang)拖累了(le)亞(ya)(ya)(ya)洲制(zhi)造(zao)業(ye)的(de)(de)(de)恢(hui)復(fu)(fu)力度。受新冠肺炎疫(yi)情影響(xiang),亞(ya)(ya)(ya)洲開發(fa)銀行將亞(ya)(ya)(ya)太發(fa)展中經(jing)(jing)濟(ji)體2020年(nian)經(jing)(jing)濟(ji)增(zeng)(zeng)長(chang)預(yu)(yu)期下(xia)(xia)調至0.1%。IMF看好亞(ya)(ya)(ya)洲的(de)(de)(de)增(zeng)(zeng)長(chang)前景,預(yu)(yu)期在疫(yi)情不會再次爆發(fa)的(de)(de)(de)前提下(xia)(xia),伴隨著亞(ya)(ya)(ya)洲各國(guo)(guo)激勵政策的(de)(de)(de)實施,亞(ya)(ya)(ya)洲經(jing)(jing)濟(ji)增(zeng)(zeng)速有望在2021年(nian)強勁反彈至6.6%。市場機構預(yu)(yu)測(ce),中國(guo)(guo)的(de)(de)(de)穩(wen)定恢(hui)復(fu)(fu)將成為(wei)亞(ya)(ya)(ya)洲經(jing)(jing)濟(ji)復(fu)(fu)蘇的(de)(de)(de)主(zhu)要動(dong)(dong)力。世界(jie)銀行此前發(fa)布的(de)(de)(de)《全(quan)球經(jing)(jing)濟(ji)展望》報告顯示,中國(guo)(guo)所在的(de)(de)(de)東亞(ya)(ya)(ya)及太平洋地區(qu)將是今年(nian)全(quan)球唯(wei)一(yi)正增(zeng)(zeng)長(chang)的(de)(de)(de)區(qu)域,預(yu)(yu)計增(zeng)(zeng)長(chang)0.5%,明(ming)年(nian)有望達到6.6%。

歐洲制造業降速明顯趨緩,PMI升幅較大

2020年6月份(fen),歐洲制造業PMI較(jiao)上月上升(sheng)(sheng)8.3個百分(fen)點至(zhi)48.4%,與去年同期持(chi)平。德國、法(fa)國、英(ying)國和意大利等國的制造業PMI均(jun)有(you)較(jiao)為明顯回升(sheng)(sheng),其(qi)中英(ying)國和法(fa)國制造業PMI回升(sheng)(sheng)至(zhi)50%以上。

綜合數據變(bian)化,在(zai)逐(zhu)步(bu)復(fu)(fu)工復(fu)(fu)產(chan)和各(ge)國(guo)政(zheng)(zheng)府刺(ci)激(ji)政(zheng)(zheng)策的(de)(de)共同作(zuo)用下,歐(ou)(ou)洲制造業降幅較上(shang)月有明顯收窄。但(dan)伴隨著(zhu)復(fu)(fu)工復(fu)(fu)產(chan)的(de)(de)推進,一些防疫措(cuo)施的(de)(de)放松也帶來了疫情(qing)(qing)的(de)(de)反彈。近期世界衛(wei)生組織表(biao)示,歐(ou)(ou)洲每周新增新冠肺炎病(bing)例數量再次出現上(shang)升(sheng)趨勢(shi)。疫情(qing)(qing)無(wu)法(fa)得(de)到有效控制仍是(shi)(shi)(shi)未來歐(ou)(ou)洲經(jing)濟(ji)恢復(fu)(fu)的(de)(de)重要阻(zu)力。為了更好地(di)重啟經(jing)濟(ji),包括歐(ou)(ou)洲央行在(zai)內的(de)(de)機構紛(fen)紛(fen)采取刺(ci)激(ji)經(jing)濟(ji)復(fu)(fu)蘇的(de)(de)政(zheng)(zheng)策。但(dan)政(zheng)(zheng)策效果的(de)(de)持續發(fa)揮要取決于(yu)疫情(qing)(qing)是(shi)(shi)(shi)否能(neng)逐(zhu)步(bu)緩解。此外,歐(ou)(ou)洲相關(guan)的(de)(de)刺(ci)激(ji)政(zheng)(zheng)策如何在(zai)各(ge)成員國(guo)之(zhi)間實(shi)現平(ping)衡(heng),也是(shi)(shi)(shi)刺(ci)激(ji)政(zheng)(zheng)策效果有效發(fa)揮的(de)(de)關(guan)鍵因素。從實(shi)際情(qing)(qing)況(kuang)看,歐(ou)(ou)洲各(ge)國(guo)目前(qian)在(zai)抗疫方面(mian)能(neng)夠達到共識(shi),但(dan)對于(yu)如何實(shi)施刺(ci)激(ji)政(zheng)(zheng)策方面(mian)仍存在(zai)分歧。

美洲制造業初現恢復跡象,但持續性存疑

2020年6月份(fen),美洲制(zhi)(zhi)造業PMI在上(shang)(shang)月回(hui)(hui)升(sheng)基(ji)礎上(shang)(shang),再次回(hui)(hui)升(sheng),升(sheng)幅明顯擴大(da),較(jiao)上(shang)(shang)月上(shang)(shang)升(sheng)9.3個百分點至51.6%。各主要(yao)國家制(zhi)(zhi)造業PMI較(jiao)上(shang)(shang)月均有(you)較(jiao)為明顯的回(hui)(hui)升(sheng)。其中,美國和(he)巴(ba)西制(zhi)(zhi)造業PMI回(hui)(hui)升(sheng)至50%以上(shang)(shang)。

綜合指數(shu)變化(hua),美(mei)洲制(zhi)(zhi)造業PMI自3月份降(jiang)至(zhi)50%以下后,本月重(zhong)回(hui)50%以上,表明美(mei)洲制(zhi)(zhi)造業由(you)降(jiang)轉(zhuan)升(sheng)(sheng),初現恢(hui)復跡象(xiang)。從各(ge)國(guo)(guo)指數(shu)變化(hua)看,美(mei)國(guo)(guo)制(zhi)(zhi)造業的恢(hui)復相對更為明顯。ISM報告顯示,6月份美(mei)國(guo)(guo)制(zhi)(zhi)造業PMI從5月的43.1%上升(sheng)(sheng)至(zhi)52.6%,表明美(mei)國(guo)(guo)制(zhi)(zhi)造業較上月出現明顯恢(hui)復。分(fen)項指數(shu)顯示,美(mei)國(guo)(guo)制(zhi)(zhi)造業的生產(chan)和市場需求明顯回(hui)升(sheng)(sheng),相關指數(shu)回(hui)升(sheng)(sheng)至(zhi)56%以上的較高水(shui)平(ping)(ping)。就業也有一定程度回(hui)升(sheng)(sheng),但指數(shu)仍(reng)在(zai)42%左右的較低水(shui)平(ping)(ping)。

但美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)制(zhi)(zhi)造業初(chu)(chu)現恢(hui)復跡(ji)象的(de)(de)同時,新(xin)(xin)(xin)冠肺炎(yan)確(que)診病(bing)例卻有增(zeng)無減。在美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)各州(zhou)陸續復工復產后,全美(mei)(mei)(mei)新(xin)(xin)(xin)冠肺炎(yan)確(que)診病(bing)例屢創(chuang)新(xin)(xin)(xin)高(gao)(gao)。7月(yue)3日,美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)新(xin)(xin)(xin)冠肺炎(yan)確(que)診人數(shu)3日累計突破(po)279萬(wan)人,死亡人數(shu)超(chao)過12.9萬(wan)人,當日新(xin)(xin)(xin)增(zeng)病(bing)例達52300例,再(zai)創(chuang)自疫(yi)(yi)情(qing)暴(bao)發以來美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)日增(zeng)病(bing)例最高(gao)(gao)紀錄。美(mei)(mei)(mei)聯儲主席也認為美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)復蘇前景仍存在高(gao)(gao)度的(de)(de)不(bu)(bu)確(que)定性(xing)。最大的(de)(de)不(bu)(bu)確(que)定性(xing)就在于美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)疫(yi)(yi)情(qing)的(de)(de)控制(zhi)(zhi)情(qing)況。疫(yi)(yi)情(qing)的(de)(de)不(bu)(bu)穩定將繼續限(xian)制(zhi)(zhi)恢(hui)復的(de)(de)持續性(xing)和恢(hui)復力度。疫(yi)(yi)情(qing)的(de)(de)大幅反彈使(shi)得美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)多州(zhou)已經(jing)被迫急(ji)剎(cha)車,不(bu)(bu)再(zai)繼續推進經(jing)濟重(zhong)啟計劃,這(zhe)為下(xia)個月(yue)美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)制(zhi)(zhi)造業恢(hui)復帶來不(bu)(bu)確(que)定性(xing)。由于美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)多個州(zhou)的(de)(de)疫(yi)(yi)情(qing)形(xing)勢有再(zai)度抬頭的(de)(de)跡(ji)象,6月(yue)下(xia)旬美(mei)(mei)(mei)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)消費者信心指數(shu)較(jiao)月(yue)初(chu)(chu)出現下(xia)降。

【責任編輯:伍全】

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