免费菠萝视频app下载

由中國物(wu)流與采購聯合會調查(cha)、發布的2020年6月(yue)(yue)份(fen)中國大宗商(shang)品指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)（CBMI）為105.2%，較上月(yue)(yue)回(hui)落(luo)(luo)0.7個百分點。各分項指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)中，供(gong)應指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)繼(ji)續上升，銷售指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)有(you)所回(hui)落(luo)(luo)，庫(ku)存指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)止跌回(hui)升。從本月(yue)(yue)的指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)情況來看(kan)，供(gong)應指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)明顯高于銷售指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)(shu)，商(shang)品庫(ku)存開始累積，市場供(gong)需再顯失衡跡象，短期內隨著需求淡季的到來，我(wo)們(men)認(ren)為市場供(gong)強需弱(ruo)的格(ge)局基本確(que)立(li)，調整壓(ya)力明顯加大。

一、商品供應仍在增加

2020年6月(yue)(yue)份，大(da)宗(zong)商(shang)(shang)品(pin)供應(ying)(ying)指數(shu)為(wei)108.3%，較上(shang)月(yue)(yue)上(shang)升(sheng)(sheng)1.3個百分點。供應(ying)(ying)指數(shu)連續(xu)(xu)兩個月(yue)(yue)呈現上(shang)升(sheng)(sheng)走勢，顯示商(shang)(shang)品(pin)供應(ying)(ying)壓力繼(ji)續(xu)(xu)加大(da)。近期(qi)，由于(yu)商(shang)(shang)品(pin)生(sheng)產(chan)利潤(run)持(chi)續(xu)(xu)高(gao)位，生(sheng)產(chan)企業生(sheng)產(chan)熱情高(gao)漲，商(shang)(shang)品(pin)產(chan)量(liang)不斷(duan)增加，導致國內大(da)宗(zong)商(shang)(shang)品(pin)市場供應(ying)(ying)壓力持(chi)續(xu)(xu)加大(da)。從各主要商(shang)(shang)品(pin)來看(kan)，本月(yue)(yue)除化工類(lei)商(shang)(shang)品(pin)供應(ying)(ying)增速有(you)所減緩外，其余品(pin)種(zhong)均呈現加快態勢。

1、鋼鐵供應壓力進一步加大

2020年(nian)6月(yue)(yue)(yue)份，鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)供(gong)(gong)應(ying)量較(jiao)(jiao)上(shang)月(yue)(yue)(yue)增加(jia)10.1%，增速(su)加(jia)快(kuai)1.5個百(bai)分(fen)點(dian)(dian)，連續(xu)(xu)兩個月(yue)(yue)(yue)呈(cheng)現(xian)增速(su)加(jia)快(kuai)的態勢，顯示隨著鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)產(chan)量的持續(xu)(xu)增長(chang)，市場供(gong)(gong)應(ying)壓(ya)力(li)(li)進(jin)一步加(jia)大。雖然(ran)6月(yue)(yue)(yue)中旬(xun)以來需求(qiu)受(shou)天氣影響減(jian)弱，但煉鋼(gang)(gang)(gang)盈利尚(shang)可，鋼(gang)(gang)(gang)廠(chang)(chang)生產(chan)不降(jiang)(jiang)反(fan)升(sheng)，鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)行業PMI生產(chan)指數為(wei)57.5%，較(jiao)(jiao)上(shang)月(yue)(yue)(yue)上(shang)升(sheng)1.1個百(bai)分(fen)點(dian)(dian)，連續(xu)(xu)4個月(yue)(yue)(yue)環比上(shang)升(sheng)。據(ju)中鋼(gang)(gang)(gang)協統計(ji)，6月(yue)(yue)(yue)中旬(xun)重點(dian)(dian)統計(ji)鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)企業累計(ji)平均(jun)日產(chan)粗鋼(gang)(gang)(gang)212.57萬噸，環比增長(chang)2.89%，同(tong)比增長(chang)3.05%。6月(yue)(yue)(yue)份國內粗鋼(gang)(gang)(gang)產(chan)量屬于恢復釋放階(jie)段，供(gong)(gong)給(gei)壓(ya)力(li)(li)較(jiao)(jiao)為(wei)明顯。進(jin)入(ru)7月(yue)(yue)(yue)份以后，國內鋼(gang)(gang)(gang)廠(chang)(chang)減(jian)產(chan)檢修等情況增多，電爐鋼(gang)(gang)(gang)產(chan)量或有(you)下降(jiang)(jiang)，屆(jie)時鋼(gang)(gang)(gang)廠(chang)(chang)產(chan)能或將受(shou)到一定抑制。盡管部分(fen)地區出(chu)現(xian)環保限產(chan)信號(hao)，但短期內鋼(gang)(gang)(gang)材供(gong)(gong)給(gei)仍會維持高位，預計(ji)7月(yue)(yue)(yue)份供(gong)(gong)應(ying)量會高位波(bo)動。

2、鐵礦石供應持續增加

2020年(nian)6月(yue)(yue)份(fen)(fen)，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)供(gong)應量(liang)較上月(yue)(yue)增加(jia)(jia)7.4%，增速加(jia)(jia)快1.8個百分(fen)點，連續兩個月(yue)(yue)呈(cheng)現增速加(jia)(jia)快的(de)格局，顯(xian)示國(guo)內鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)市場供(gong)應持(chi)(chi)續增加(jia)(jia)。從市場情(qing)況來(lai)看，由于鋼廠生(sheng)(sheng)產(chan)利潤良好，鋼廠生(sheng)(sheng)產(chan)熱情(qing)高漲，國(guo)內鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)產(chan)量(liang)不(bu)斷提升(sheng)。與此同(tong)時，6月(yue)(yue)份(fen)(fen)主(zhu)流礦(kuang)山發(fa)(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)明(ming)顯(xian)回(hui)升(sheng)，綜合導致國(guo)內鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)供(gong)應量(liang)持(chi)(chi)續增加(jia)(jia)。進入6月(yue)(yue)后(hou)，澳(ao)大(da)利亞(ya)及巴西主(zhu)流礦(kuang)山發(fa)(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)均出現了(le)較為(wei)明(ming)顯(xian)的(de)回(hui)升(sheng)，6月(yue)(yue)至今澳(ao)巴發(fa)(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)均值分(fen)別為(wei)1807萬噸(dun)和(he)677萬噸(dun)，而(er)1-5月(yue)(yue)份(fen)(fen)兩者發(fa)(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)均值分(fen)別為(wei)1546萬噸(dun)和(he)474萬噸(dun)，增幅(fu)分(fen)別達到了(le)17%和(he)43%。對于澳(ao)大(da)利亞(ya)三大(da)礦(kuang)山而(er)言，6月(yue)(yue)份(fen)(fen)是(shi)財年(nian)月(yue)(yue)，沖量(liang)壓(ya)(ya)力導致其發(fa)(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)力度(du)明(ming)顯(xian)加(jia)(jia)大(da)，單周發(fa)(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)量(liang)處于歷史(shi)同(tong)期的(de)高水平區間。巴西方面，前(qian)5個月(yue)(yue)VALE發(fa)(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)持(chi)(chi)續低迷，從6月(yue)(yue)份(fen)(fen)開始巴西新冠肺炎疫(yi)情(qing)蔓延(yan)，市場一(yi)度(du)對于6月(yue)(yue)份(fen)(fen)VALE的(de)發(fa)(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)產(chan)生(sheng)(sheng)擔憂情(qing)緒(xu)，但實(shi)際上疫(yi)情(qing)對VALE整體的(de)生(sheng)(sheng)產(chan)發(fa)(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)影響有所減弱，6月(yue)(yue)份(fen)(fen)巴西發(fa)(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)持(chi)(chi)續從低位回(hui)升(sheng)，不(bu)斷刷新本(ben)年(nian)度(du)周發(fa)(fa)(fa)運(yun)(yun)(yun)新高。綜合來(lai)看，預計(ji)7月(yue)(yue)份(fen)(fen)，國(guo)內鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)供(gong)應壓(ya)(ya)力依(yi)然(ran)較大(da)。

3、煤炭供應小幅增長

2020年6月(yue)份(fen)，煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)供(gong)(gong)應(ying)(ying)量(liang)較(jiao)上月(yue)增(zeng)(zeng)長(chang)6.3%，增(zeng)(zeng)速較(jiao)上月(yue)加快2.1個(ge)百分點。從(cong)供(gong)(gong)應(ying)(ying)情(qing)況來(lai)看(kan)，“兩會”結束(shu)后(hou)，市(shi)(shi)(shi)場普(pu)遍預計各(ge)(ge)礦產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)將逐(zhu)步釋放，上游保持高發運趨勢，但從(cong)市(shi)(shi)(shi)場反(fan)應(ying)(ying)情(qing)況來(lai)看(kan)，主(zhu)(zhu)(zhu)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)區煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)復產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)情(qing)況不(bu)(bu)及預期。一是(shi)主(zhu)(zhu)(zhu)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)地(di)開展(zhan)“煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)礦安全生(sheng)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)月(yue)”活動，部分主(zhu)(zhu)(zhu)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)區進(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)一步加強煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)票據(ju)審查工(gong)作，煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)增(zeng)(zeng)量(liang)有(you)限(xian)；二是(shi)部分前(qian)期停(ting)(ting)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)礦仍需經驗收(shou)合格(ge)后(hou)，方能(neng)恢復生(sheng)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)；三(san)是(shi)內(nei)蒙古地(di)區“倒(dao)查煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)腐(fu)敗(bai)20年”，當(dang)地(di)許多審批不(bu)(bu)合規的(de)(de)(de)(de)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)礦處于長(chang)期停(ting)(ting)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)的(de)(de)(de)(de)狀(zhuang)態；另外，鄂爾多斯地(di)區煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)管票管控(kong)依然(ran)嚴(yan)格(ge)，各(ge)(ge)礦嚴(yan)格(ge)按照核定(ding)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)領票，煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)供(gong)(gong)應(ying)(ying)增(zeng)(zeng)幅(fu)有(you)限(xian)。進(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)口煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)方面，受(shou)制(zhi)于國(guo)內(nei)進(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)口煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)嚴(yan)控(kong)政(zheng)策(ce)，當(dang)前(qian)南方各(ge)(ge)港(gang)口進(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)口煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)受(shou)限(xian)問題較(jiao)為突出，金(jin)陵、蘇龍(long)、常熟等(deng)地(di)均面臨(lin)沒(mei)有(you)額度(du)不(bu)(bu)能(neng)進(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)口的(de)(de)(de)(de)情(qing)況，受(shou)此影(ying)響，煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)進(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)口量(liang)也出現(xian)下(xia)(xia)(xia)降。5月(yue)份(fen)原煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)由增(zeng)(zeng)轉降，全國(guo)共(gong)(gong)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)原煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)3.2億噸(dun)，同比下(xia)(xia)(xia)降0.1%；日均產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)1029萬(wan)(wan)噸(dun)，環(huan)比減少(shao)45萬(wan)(wan)噸(dun)。同時，煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)進(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)口大(da)幅(fu)下(xia)(xia)(xia)降，5月(yue)份(fen)共(gong)(gong)進(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)口煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)2206萬(wan)(wan)噸(dun)，環(huan)比減少(shao)889萬(wan)(wan)噸(dun)，同比下(xia)(xia)(xia)降19.7%。進(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)入6月(yue)份(fen)以(yi)來(lai)，為保障(zhang)“迎峰度(du)夏”供(gong)(gong)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)穩定(ding)，中國(guo)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)工(gong)業(ye)協會倡議煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)企業(ye)要(yao)從(cong)國(guo)民經濟持續健康發展(zhan)的(de)(de)(de)(de)大(da)局出發，保障(zhang)電煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)供(gong)(gong)應(ying)(ying)穩定(ding)。根據(ju)中國(guo)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)市(shi)(shi)(shi)場網監測的(de)(de)(de)(de)晉陜(shan)蒙地(di)區442家(jia)重(zhong)點煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)礦的(de)(de)(de)(de)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)數(shu)據(ju)顯(xian)示，進(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)入6月(yue)份(fen)，煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)主(zhu)(zhu)(zhu)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)區和(he)大(da)型(xing)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)企業(ye)的(de)(de)(de)(de)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)也繼續出現(xian)恢復性增(zeng)(zeng)長(chang)，6月(yue)份(fen)日均煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)360萬(wan)(wan)噸(dun)，環(huan)比5月(yue)增(zeng)(zeng)長(chang)2.3%。從(cong)后(hou)期供(gong)(gong)應(ying)(ying)情(qing)況來(lai)看(kan)，當(dang)前(qian)國(guo)內(nei)煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)產(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)(chan)能(neng)較(jiao)為充足，但政(zheng)策(ce)監管或導致局部地(di)區動力煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)供(gong)(gong)應(ying)(ying)收(shou)縮(suo)，市(shi)(shi)(shi)場供(gong)(gong)應(ying)(ying)增(zeng)(zeng)幅(fu)有(you)望整體縮(suo)小。與此同時，目前(qian)進(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)口煤(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)(mei)價格(ge)優勢非常明(ming)顯(xian)，但是(shi)進(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)口量(liang)的(de)(de)(de)(de)多少(shao)主(zhu)(zhu)(zhu)要(yao)取決于政(zheng)策(ce)管控(kong)的(de)(de)(de)(de)松緊，如(ru)果政(zheng)策(ce)偏緊，那后(hou)期進(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)口量(liang)整體將會大(da)幅(fu)下(xia)(xia)(xia)降。

4、成品油供應繼續增加

2020年(nian)(nian)6月(yue)(yue)份(fen)(fen)，成品(pin)油(you)(you)供(gong)應量(liang)(liang)較(jiao)上月(yue)(yue)增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)(jia)(jia)5.9%，增(zeng)(zeng)(zeng)速(su)加(jia)(jia)(jia)快1.7個(ge)百分點。從市場情況來看，隨著產(chan)能(neng)逐步恢(hui)復以及進(jin)口增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)(jia)(jia)，成品(pin)油(you)(you)供(gong)應呈現持續增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)的態勢(shi)。5月(yue)(yue)份(fen)(fen)國(guo)內汽(qi)油(you)(you)產(chan)量(liang)(liang)為1019.4萬(wan)噸(dun)，環(huan)(huan)比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)(jia)(jia)1.5%；柴(chai)(chai)油(you)(you)產(chan)量(liang)(liang)為1321.3萬(wan)噸(dun)，環(huan)(huan)比(bi)減少1.3%，同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)(jia)(jia)0.2%。5月(yue)(yue)份(fen)(fen)汽(qi)油(you)(you)進(jin)口量(liang)(liang)17.09萬(wan)噸(dun)；5月(yue)(yue)柴(chai)(chai)油(you)(you)進(jin)口量(liang)(liang)為27.06萬(wan)噸(dun)，較(jiao)上月(yue)(yue)增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)(jia)(jia)了(le)9.71萬(wan)噸(dun)，同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)(jia)(jia)了(le)55.97%。進(jin)入7月(yue)(yue)份(fen)(fen)，從市場反饋情況來看，撫順石(shi)化(hua)1150萬(wan)噸(dun)/年(nian)(nian)常減壓(ya)(ya)裝(zhuang)(zhuang)置(zhi)依舊檢(jian)修中，寧(ning)夏(xia)和(he)金陵石(shi)化(hua)共(gong)計800萬(wan)噸(dun)/年(nian)(nian)常減壓(ya)(ya)裝(zhuang)(zhuang)置(zhi)也會停工檢(jian)修。不過，天津石(shi)化(hua)、大港(gang)石(shi)化(hua)共(gong)計1750萬(wan)噸(dun)/年(nian)(nian)常減壓(ya)(ya)裝(zhuang)(zhuang)置(zhi)以及玉門石(shi)化(hua)和(he)武(wu)漢石(shi)化(hua)共(gong)計750萬(wan)噸(dun)/年(nian)(nian)常減壓(ya)(ya)裝(zhuang)(zhuang)置(zhi)將開啟(qi)運行(xing)。整體來看，和(he)6月(yue)(yue)份(fen)(fen)相比(bi)，國(guo)內煉廠(chang)原油(you)(you)加(jia)(jia)(jia)工量(liang)(liang)將會增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)(jia)(jia)，這將利好汽(qi)、柴(chai)(chai)油(you)(you)產(chan)量(liang)(liang)的增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)(jia)(jia)，進(jin)而推(tui)動成品(pin)油(you)(you)供(gong)應量(liang)(liang)繼(ji)續增(zeng)(zeng)(zeng)長(chang)。

二、需求增速出現回落

2020年(nian)6月(yue)份，大(da)(da)宗商(shang)品(pin)銷(xiao)售(shou)指數(shu)為104.1%，較上(shang)月(yue)回落4.5個百(bai)分(fen)點，顯(xian)示國內大(da)(da)宗商(shang)品(pin)市(shi)場銷(xiao)售(shou)增速(su)出(chu)(chu)現減(jian)(jian)(jian)緩(huan)。從各(ge)主要商(shang)品(pin)來看，本(ben)月(yue)鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)銷(xiao)售(shou)量(liang)和上(shang)月(yue)相比有(you)所減(jian)(jian)(jian)少，成(cheng)品(pin)油、有(you)色(se)金屬、化工和汽車(che)銷(xiao)售(shou)量(liang)增速(su)出(chu)(chu)現減(jian)(jian)(jian)緩(huan)，但鐵(tie)(tie)礦石和煤(mei)炭銷(xiao)售(shou)量(liang)分(fen)別受鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)生(sheng)產增加和高溫提升備貨需求的影響，繼續呈現增速(su)加快的態勢(shi)。本(ben)月(yue)銷(xiao)售(shou)指數(shu)增速(su)減(jian)(jian)(jian)緩(huan)，我們認(ren)為一方面(mian)(mian)是(shi)因為前(qian)期基數(shu)較高，特別是(shi)本(ben)月(yue)鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)(tie)銷(xiao)售(shou)量(liang)出(chu)(chu)現減(jian)(jian)(jian)少；另一方面(mian)(mian)也是(shi)因為6月(yue)份國內大(da)(da)宗商(shang)品(pin)需求整體(ti)轉入淡季，特別是(shi)6月(yue)下半(ban)月(yue)以來，隨著全國多地(di)出(chu)(chu)現高溫，而南方出(chu)(chu)現洪澇災害，明顯(xian)抑制需求。

1、鋼市需求開始下降

2020年6月(yue)份，鋼鐵(tie)市(shi)場銷(xiao)售量較上(shang)月(yue)減少1.3%，時隔三個月(yue)后再現(xian)下(xia)(xia)降趨(qu)勢(shi)，顯示隨著高(gao)(gao)溫(wen)多雨季(ji)節來(lai)臨，鋼市(shi)需(xu)(xu)求(qiu)開始放(fang)緩，特別是南方多地(di)持續強降雨，部分(fen)地(di)區(qu)甚至出現(xian)洪澇災害，對終端(duan)(duan)需(xu)(xu)求(qiu)影響明顯。6月(yue)份，鋼鐵(tie)行(xing)業PMI新(xin)訂單(dan)指數為(wei)(wei)46.4%，較上(shang)月(yue)下(xia)(xia)降6.5個百分(fen)點，再度(du)降至收縮(suo)區(qu)間，結束(shu)連續3個月(yue)的(de)回升(sheng)勢(shi)頭。據(ju)上(shang)海卓鋼鏈了解，當前國(guo)內(nei)終端(duan)(duan)需(xu)(xu)求(qiu)承壓回落，尤其華(hua)東、華(hua)南地(di)區(qu)受天(tian)氣影響施工進展(zhan)不(bu)暢，但(dan)北方尤其雄安(an)地(di)區(qu)的(de)建設(she)進程(cheng)(cheng)，為(wei)(wei)整(zheng)體國(guo)內(nei)需(xu)(xu)求(qiu)提(ti)供了一(yi)定(ding)韌性。從(cong)監測(ce)的(de)滬市(shi)終端(duan)(duan)線螺采購(gou)數據(ju)來(lai)看，6月(yue)份終端(duan)(duan)日(ri)均采購(gou)量環比(bi)回落6.64%。進入(ru)7月(yue)份，考慮到雨季(ji)過后，前期積壓的(de)需(xu)(xu)求(qiu)或有一(yi)定(ding)程(cheng)(cheng)度(du)的(de)恢復，7月(yue)上(shang)旬成交不(bu)會太差，但(dan)隨著高(gao)(gao)溫(wen)天(tian)氣的(de)來(lai)臨，需(xu)(xu)求(qiu)很難持續放(fang)量，因此(ci)7月(yue)中下(xia)(xia)旬全國(guo)銷(xiao)量又面臨挑戰，

2、煤炭市場需求旺盛

2020年6月(yue)份(fen)，煤(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)市(shi)場(chang)銷售量較上月(yue)增(zeng)長(chang)7.8%，增(zeng)速較上月(yue)加(jia)(jia)快(kuai)2.7個百分點，連續兩(liang)個月(yue)呈現(xian)增(zeng)速加(jia)(jia)快(kuai)的態勢。從市(shi)場(chang)需(xu)求(qiu)情況來看，6月(yue)份(fen)，隨(sui)著(zhu)疫情穩定，復工(gong)復產(chan)推進(jin)(jin)工(gong)業(ye)用(yong)(yong)電繼續增(zeng)加(jia)(jia)，生產(chan)、投(tou)資、消費(fei)等主(zhu)要宏觀經濟指標繼續改善(shan)。同時(shi)，隨(sui)著(zhu)高溫天氣出(chu)現(xian)，民用(yong)(yong)電負(fu)荷(he)提(ti)高，沿(yan)海六大電廠日耗(hao)再(zai)次升(sheng)至60萬噸以上水平，達(da)到(dao)67萬噸，帶動沿(yan)海煤(mei)(mei)(mei)(mei)市(shi)趨向活躍。縱觀后市(shi)，隨(sui)著(zhu)新型基(ji)(ji)礎(chu)設(she)施、新型城鎮化以及交通(tong)水利(li)等重大工(gong)程(cheng)建設(she)，預(yu)(yu)計(ji)基(ji)(ji)礎(chu)設(she)施建設(she)將成(cheng)為穩經濟的重要著(zhu)力點。水泥、建材(cai)等主(zhu)要耗(hao)煤(mei)(mei)(mei)(mei)行業(ye)需(xu)求(qiu)將逐步回升(sheng)，再(zai)加(jia)(jia)上近期(qi)氣溫升(sheng)高，下游企業(ye)逐步進(jin)(jin)入“迎(ying)峰(feng)度(du)夏”的儲備期(qi)，盡管特高壓送電恢(hui)復運(yun)行，但尚(shang)未達(da)到(dao)滿(man)負(fu)荷(he)，水電不及預(yu)(yu)期(qi)，在(zai)一定程(cheng)度(du)上增(zeng)加(jia)(jia)煤(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)的需(xu)求(qiu)。加(jia)(jia)之進(jin)(jin)口澳洲煤(mei)(mei)(mei)(mei)風險加(jia)(jia)大，用(yong)(yong)戶(hu)采購數量減少(shao)，促使電廠北上拉運(yun)積極性提(ti)升(sheng)。“迎(ying)峰(feng)度(du)夏”即將到(dao)來，存(cun)在(zai)一定的補(bu)庫需(xu)求(qiu)，預(yu)(yu)計(ji)煤(mei)(mei)(mei)(mei)炭(tan)市(shi)場(chang)需(xu)求(qiu)將會繼續轉(zhuan)好。

3、成品油銷售增速減緩

2020年6月(yue)(yue)份(fen)，成品油(you)(you)(you)銷售量(liang)(liang)較(jiao)上(shang)月(yue)(yue)增(zeng)長3.5%，但增(zeng)速減緩3.8個(ge)百分點(dian)。從市(shi)場消(xiao)費情(qing)況來(lai)看，6月(yue)(yue)份(fen)，國(guo)(guo)內汽柴油(you)(you)(you)需(xu)求(qiu)(qiu)依舊存在分化。5月(yue)(yue)份(fen)，國(guo)(guo)內汽車(che)(che)銷售量(liang)(liang)較(jiao)上(shang)月(yue)(yue)增(zeng)長5.9%，加(jia)之氣溫不斷上(shang)升，汽油(you)(you)(you)市(shi)場終端需(xu)求(qiu)(qiu)尚可。但是(shi)柴油(you)(you)(you)市(shi)場需(xu)求(qiu)(qiu)明(ming)顯不佳，傳統需(xu)求(qiu)(qiu)淡(dan)(dan)季的到來(lai)，以及多地遭遇強(qiang)降水(shui)對于(yu)柴油(you)(you)(you)市(shi)場需(xu)求(qiu)(qiu)的打壓，均使得柴油(you)(you)(you)市(shi)場需(xu)求(qiu)(qiu)平淡(dan)(dan)異(yi)常。進入(ru)7月(yue)(yue)份(fen)，國(guo)(guo)內成品油(you)(you)(you)市(shi)場仍處于(yu)汽油(you)(you)(you)終端需(xu)求(qiu)(qiu)旺季，柴油(you)(you)(you)市(shi)場需(xu)求(qiu)(qiu)淡(dan)(dan)季的局面，需(xu)求(qiu)(qiu)表現或將不如往年。7月(yue)(yue)份(fen)，國(guo)(guo)內各地將陸續進入(ru)高溫模(mo)式，在汽車(che)(che)用油(you)(you)(you)以及車(che)(che)內空調用油(you)(you)(you)激增(zeng)的情(qing)況下，利好汽油(you)(you)(you)消(xiao)費。但是(shi)柴油(you)(you)(you)市(shi)場仍將維持(chi)平淡(dan)(dan)購銷。

4、淡季來臨，有色金屬需求放緩

2020年6月(yue)(yue)(yue)份，有色金屬銷售量(liang)較上月(yue)(yue)(yue)增(zeng)(zeng)長4.5%，但增(zeng)(zeng)速較上月(yue)(yue)(yue)放緩6.8個(ge)百分(fen)點，顯示隨著淡(dan)(dan)季(ji)(ji)來臨，市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)需(xu)求環(huan)比(bi)呈(cheng)現走(zou)弱(ruo)態勢。從(cong)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)需(xu)求情況來看(kan)，6月(yue)(yue)(yue)份，需(xu)求環(huan)比(bi)已(yi)有所走(zou)弱(ruo)，略顯淡(dan)(dan)季(ji)(ji)跡象。4月(yue)(yue)(yue)份、5月(yue)(yue)(yue)份下游消(xiao)費旺盛(sheng)，一(yi)季(ji)(ji)度(du)延后訂(ding)(ding)(ding)單加快(kuai)生產。國內消(xiao)費不斷回暖(nuan)，尤其(qi)是線上訂(ding)(ding)(ding)單火(huo)爆，京東(dong)家電618空調成(cheng)交額同比(bi)翻倍，超過(guo)(guo)1-5月(yue)(yue)(yue)成(cheng)交額總和(he)。冰箱和(he)洗衣機累計成(cheng)交額同比(bi)去(qu)年增(zeng)(zeng)長130%。家電消(xiao)費旺盛(sheng)帶動國內有色金屬的(de)需(xu)求增(zeng)(zeng)長。不過(guo)(guo)，進(jin)入(ru)6月(yue)(yue)(yue)份，因(yin)(yin)季(ji)(ji)節性淡(dan)(dan)季(ji)(ji)和(he)積壓訂(ding)(ding)(ding)單交付完畢，行業訂(ding)(ding)(ding)單高(gao)峰期已(yi)經過(guo)(guo)去(qu)。5月(yue)(yue)(yue)份空調行業出(chu)口受(shou)損(sun)嚴重，導(dao)致整(zheng)體空調產量(liang)受(shou)限(xian)，水暖(nuan)衛浴行業因(yin)(yin)出(chu)口影響(xiang)(xiang)亦表現不佳。此外，一(yi)季(ji)(ji)度(du)電力(li)訂(ding)(ding)(ding)單在4、5月(yue)(yue)(yue)份加速趕工，6月(yue)(yue)(yue)份訂(ding)(ding)(ding)單減少，因(yin)(yin)此抑(yi)制了對(dui)銅、鋁等有色金屬的(de)消(xiao)費。7月(yue)(yue)(yue)份，淡(dan)(dan)季(ji)(ji)效應對(dui)下游消(xiao)費影響(xiang)(xiang)將(jiang)進(jin)一(yi)步加大，預計市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)消(xiao)費量(liang)將(jiang)會出(chu)現下降趨勢。

5、汽車銷售困難加大

2020年6月(yue)(yue)(yue)(yue)份，汽(qi)車(che)銷(xiao)售量(liang)(liang)(liang)較上月(yue)(yue)(yue)(yue)增加(jia)(jia)(jia)4.1%，但增速較上月(yue)(yue)(yue)(yue)減緩1.8個(ge)百分點，連續兩個(ge)月(yue)(yue)(yue)(yue)呈現(xian)減緩態勢，顯示汽(qi)車(che)銷(xiao)售增速收(shou)窄，車(che)市銷(xiao)售壓力開始加(jia)(jia)(jia)大。從市場(chang)情況來(lai)看，國內汽(qi)車(che)市場(chang)近期表現(xian)遠高于此前(qian)預期，4月(yue)(yue)(yue)(yue)、5月(yue)(yue)(yue)(yue)銷(xiao)量(liang)(liang)(liang)逐月(yue)(yue)(yue)(yue)走(zou)高，進入6月(yue)(yue)(yue)(yue)份，多(duo)地車(che)展啟(qi)動(dong)、“618”年中大促等活動(dong)加(jia)(jia)(jia)碼，再加(jia)(jia)(jia)上各地政(zheng)府、廠家、經銷(xiao)商聯合推出(chu)的(de)(de)優惠政(zheng)策，客(ke)流和(he)銷(xiao)量(liang)(liang)(liang)有所增長(chang)。中國汽(qi)車(che)工業(ye)協會最新數據顯示，6月(yue)(yue)(yue)(yue)上旬(xun)，11家重點汽(qi)車(che)生產企業(ye)銷(xiao)售量(liang)(liang)(liang)達到49.4萬輛(liang)，與5月(yue)(yue)(yue)(yue)上旬(xun)相(xiang)比增長(chang)40.8%，與去年同期相(xiang)比增長(chang)34%。不過6月(yue)(yue)(yue)(yue)份上旬(xun)的(de)(de)高銷(xiao)量(liang)(liang)(liang)也透(tou)支(zhi)了(le)后續的(de)(de)市場(chang)需(xu)求，特(te)別是(shi)6月(yue)(yue)(yue)(yue)下旬(xun)，浙江(jiang)、福(fu)建、江(jiang)西、湖(hu)南、廣(guang)東、廣(guang)西、重慶、貴州(zhou)等多(duo)地出(chu)現(xian)持續強(qiang)降(jiang)雨(yu)，引發(fa)多(duo)地洪(hong)澇災害，消費者出(chu)行(xing)受(shou)到影響(xiang)，客(ke)流量(liang)(liang)(liang)出(chu)現(xian)下滑，銷(xiao)量(liang)(liang)(liang)增速收(shou)窄，整體(ti)市場(chang)表現(xian)相(xiang)對(dui)平(ping)穩(wen)。進入7月(yue)(yue)(yue)(yue)份，受(shou)到需(xu)求透(tou)支(zhi)和(he)惡劣天氣雙(shuang)重影響(xiang)，加(jia)(jia)(jia)之是(shi)傳統汽(qi)車(che)消費淡季，同時(shi)各地方政(zheng)府出(chu)臺的(de)(de)刺激政(zheng)策效力在逐漸衰(shuai)減，銷(xiao)售量(liang)(liang)(liang)將會有所減少(shao)。

三、商品庫存止跌回升

2020年(nian)6月(yue)份，大(da)宗商品(pin)庫存(cun)指數止跌反(fan)彈，至102.3%，較上月(yue)回(hui)升4.6個(ge)百分點，該指數在(zai)連續兩個(ge)月(yue)回(hui)落后，本月(yue)出(chu)現反(fan)彈，顯示商品(pin)庫存(cun)開(kai)始累積(ji)，庫存(cun)壓(ya)力加(jia)大(da)。各主要商品(pin)中(zhong)，鋼鐵、鐵礦(kuang)石、煤炭、成品(pin)油和(he)(he)有色金屬(shu)庫存(cun)量(liang)均出(chu)現止跌回(hui)升的態勢，化工和(he)(he)汽車庫存(cun)量(liang)則(ze)繼續上升，且增速和(he)(he)上月(yue)相比(bi)均有所(suo)加(jia)快(kuai)。

1、鋼鐵庫存量小幅回升

2020年6月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)份，鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)庫(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun)量(liang)較(jiao)(jiao)上(shang)(shang)月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)增(zeng)長1.6%，時隔兩(liang)個月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)后再現(xian)增(zeng)加(jia)(jia)(jia)態(tai)勢(shi)。從(cong)市(shi)(shi)場(chang)情況來(lai)看(kan)，由于市(shi)(shi)場(chang)需求下(xia)(xia)滑(hua)而鋼(gang)(gang)(gang)廠(chang)生產上(shang)(shang)升(sheng)(sheng)，加(jia)(jia)(jia)上(shang)(shang)多雨天氣在一定程(cheng)度(du)(du)上(shang)(shang)影(ying)響了商品流通(tong)，前期快速下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)的(de)(de)鋼(gang)(gang)(gang)廠(chang)產成品庫(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun)有(you)所反(fan)彈，6月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)份，鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)行(xing)業PMI產成品庫(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun)指數為44.3%，較(jiao)(jiao)上(shang)(shang)月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)上(shang)(shang)升(sheng)(sheng)15.1個百分點。據中鋼(gang)(gang)(gang)協統計，截止(zhi)到6月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)中旬末，重點統計鋼(gang)(gang)(gang)鐵(tie)企業鋼(gang)(gang)(gang)材(cai)庫(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun)量(liang)1461.94萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)，比上(shang)(shang)一旬增(zeng)加(jia)(jia)(jia)79.74萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)，增(zeng)幅5.77%。從(cong)社(she)會庫(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun)情況來(lai)看(kan)，據西本新(xin)干線監(jian)測庫(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun)數據顯示，截至(zhi)6月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)25日，國內(nei)主要鋼(gang)(gang)(gang)材(cai)品種庫(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun)總量(liang)為1445.35萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)，較(jiao)(jiao)5月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)末下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)116.89萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)，降(jiang)(jiang)(jiang)幅7.48%，較(jiao)(jiao)去年同期增(zeng)加(jia)(jia)(jia)270.82萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)，增(zeng)幅23.06%。其中螺紋、線材(cai)、熱軋(ya)、冷軋(ya)、中板庫(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun)分別為769.35萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)、200.16萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)、256.82萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)、119.21萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)和(he)99.81萬(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)。本月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)國內(nei)五(wu)大(da)鋼(gang)(gang)(gang)材(cai)品種庫(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun)皆有(you)不同程(cheng)度(du)(du)的(de)(de)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)，其中螺紋鋼(gang)(gang)(gang)、線材(cai)降(jiang)(jiang)(jiang)幅較(jiao)(jiao)上(shang)(shang)月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)收窄。從(cong)當前的(de)(de)情況來(lai)看(kan)，6月(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)(yue)份，在南方雨季以及北(bei)方需求放(fang)緩的(de)(de)作用(yong)下(xia)(xia)，市(shi)(shi)場(chang)成交明顯降(jiang)(jiang)(jiang)溫，需求端(duan)表現(xian)不及預(yu)期。與此同時，國內(nei)粗鋼(gang)(gang)(gang)、鋼(gang)(gang)(gang)材(cai)日均(jun)產量(liang)持續攀升(sheng)(sheng)，創下(xia)(xia)歷史新(xin)高，導(dao)致供給壓力(li)增(zeng)加(jia)(jia)(jia)。綜合分析，后期鋼(gang)(gang)(gang)市(shi)(shi)“去庫(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun)”進程(cheng)將會放(fang)緩，庫(ku)(ku)(ku)存(cun)(cun)(cun)(cun)消(xiao)化難度(du)(du)加(jia)(jia)(jia)大(da)。

2、鐵礦石庫存量有所增加

2020年(nian)6月(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)庫存量較上月(yue)(yue)(yue)增(zeng)加1.7%，顯(xian)示隨著市(shi)場(chang)供(gong)應持(chi)(chi)續(xu)增(zeng)加，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)庫存量開始回升，后(hou)(hou)期(qi)隨著鋼廠(chang)利(li)潤(run)收(shou)縮疊加限產，預計(ji)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)庫存量將(jiang)會(hui)繼續(xu)增(zeng)長。從市(shi)場(chang)情況來看，由于外礦(kuang)發運(yun)量持(chi)(chi)續(xu)回升，截至6月(yue)(yue)(yue)26日，全國45個主要港(gang)(gang)口(kou)的進(jin)口(kou)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)庫存為(wei)10781.10萬(wan)噸，結束9周連降行情，出現(xian)163.94萬(wan)噸的升勢(shi)。考慮到前期(qi)外礦(kuang)較高(gao)的發運(yun)以及港(gang)(gang)口(kou)高(gao)企的壓港(gang)(gang)船(chuan)舶(bo)數量，港(gang)(gang)口(kou)庫存增(zeng)勢(shi)或在未(wei)來1-2周持(chi)(chi)續(xu)。總體而言，我們認為(wei)，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)前期(qi)供(gong)需緊(jin)平(ping)衡的問題階段性(xing)緩(huan)解，隨著鋼廠(chang)利(li)潤(run)不斷收(shou)縮，且7月(yue)(yue)(yue)份(fen)(fen)開始唐山再度限產，鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)需求強(qiang)度或有(you)所減弱，后(hou)(hou)期(qi)鐵(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)港(gang)(gang)口(kou)庫存有(you)繼續(xu)回升的可能。

3、汽車庫存增速加快

2020年(nian)6月(yue)份(fen)，汽車(che)(che)庫存(cun)量較上(shang)月(yue)增加(jia)4.6%，增速(su)加(jia)快1.7個(ge)(ge)百分點，顯(xian)(xian)示(shi)汽車(che)(che)庫存(cun)壓力(li)有所(suo)加(jia)大(da)(da)。據(ju)(ju)中國汽車(che)(che)流通協會數據(ju)(ju)顯(xian)(xian)示(shi)，2020年(nian)6月(yue)汽車(che)(che)經銷商(shang)庫存(cun)預(yu)警(jing)指數為(wei)56.8%，較上(shang)月(yue)上(shang)升(sheng)(sheng)2.6個(ge)(ge)百分點，較去年(nian)同期(qi)上(shang)升(sheng)(sheng)6.4個(ge)(ge)百分點，庫存(cun)預(yu)警(jing)指數位于榮枯線之(zhi)上(shang)。進(jin)入7月(yue)份(fen)，受(shou)到需求透支和惡(e)劣(lie)天氣雙重影響，加(jia)之(zhi)是傳統汽車(che)(che)消費淡(dan)季，需求明(ming)顯(xian)(xian)減少。但廠家(jia)批售量仍然持(chi)續加(jia)碼，預(yu)計經銷商(shang)庫存(cun)壓力(li)將進(jin)一(yi)步加(jia)大(da)(da)。

從(cong)以上情(qing)況來看(kan)，隨著(zhu)消費淡季的(de)到來，特別是各地紛紛出現(xian)的(de)高溫多雨天氣對終端需(xu)求開始造成明(ming)顯(xian)的(de)影響，市(shi)(shi)場(chang)采購需(xu)求弱勢將(jiang)進(jin)一步(bu)加劇，這使得(de)前期有所緩解的(de)供(gong)(gong)需(xu)矛盾重新凸(tu)顯(xian)出來。整體來看(kan)，7月(yue)份國內(nei)大(da)宗(zong)商品市(shi)(shi)場(chang)供(gong)(gong)強需(xu)弱的(de)格(ge)局基本(ben)確立，市(shi)(shi)場(chang)下(xia)行(xing)壓力明(ming)顯(xian)加大(da)。不過，在國內(nei)經濟持(chi)續復(fu)蘇以及國家持(chi)續“資(zi)金放(fang)水”的(de)政策紅利下(xia)，預計后期國市(shi)(shi)場(chang)需(xu)求有望不斷恢復(fu)，對國內(nei)大(da)宗(zong)商品市(shi)(shi)場(chang)將(jiang)有明(ming)顯(xian)的(de)拉動作用。

1、國內經濟將會加速復蘇

中(zhong)國(guo)物流(liu)與采購(gou)聯合會、國(guo)家統計(ji)局(ju)服務業(ye)調查中(zhong)心發布(bu)的(de)2020年(nian)6月(yue)(yue)份(fen)(fen)中(zhong)國(guo)制(zhi)造(zao)業(ye)采購(gou)經理指(zhi)數（PMI）為50.9%，較上(shang)月(yue)(yue)上(shang)升0.3個(ge)百分點，連(lian)續4個(ge)月(yue)(yue)運行(xing)在(zai)50%以(yi)上(shang)，經濟恢(hui)復(fu)勢(shi)頭鞏(gong)固。專(zhuan)家表示，6月(yue)(yue)份(fen)(fen)PMI指(zhi)數在(zai)榮(rong)枯線上(shang)小幅提高，表明中(zhong)國(guo)經濟恢(hui)復(fu)進程有提速跡象。兩會以(yi)后圍繞六(liu)穩和六(liu)保的(de)政策(ce)密集落地，與前期全(quan)面復(fu)工復(fu)產各(ge)項政策(ce)相(xiang)互呼應，宏觀(guan)政策(ce)綜合效果(guo)更趨明顯。近期各(ge)大機構紛紛發布(bu)下半年(nian)宏觀(guan)經濟展望，機構普遍認為，下半年(nian)中(zhong)國(guo)經濟將(jiang)加(jia)速修(xiu)復(fu)，增速有望回到(dao)疫前水平。內需改善為經濟穩步(bu)上(shang)行(xing)提供(gong)動(dong)力(li)源(yuan)，預計(ji)下半年(nian)投資(zi)和消費將(jiang)協同發力(li)。

2、國家持續“資金放水”

央行(xing)于7月1日起(qi)下(xia)調(diao)再(zai)(zai)貸(dai)(dai)款(kuan)、再(zai)(zai)貼現利(li)(li)率(lv)。其中，支農再(zai)(zai)貸(dai)(dai)款(kuan)、支小(xiao)再(zai)(zai)貸(dai)(dai)款(kuan)利(li)(li)率(lv)下(xia)調(diao)0.25個(ge)百分(fen)點，調(diao)整后，3個(ge)月、6個(ge)月和1年(nian)期支農再(zai)(zai)貸(dai)(dai)款(kuan)、支小(xiao)再(zai)(zai)貸(dai)(dai)款(kuan)利(li)(li)率(lv)分(fen)別為1.95%、2.15%和2.25%。再(zai)(zai)貼現利(li)(li)率(lv)下(xia)調(diao)0.25個(ge)百分(fen)點至2%。此(ci)外，央行(xing)還下(xia)調(diao)金(jin)(jin)融穩(wen)(wen)定(ding)再(zai)(zai)貸(dai)(dai)款(kuan)利(li)(li)率(lv)0.5個(ge)百分(fen)點，調(diao)整后，金(jin)(jin)融穩(wen)(wen)定(ding)再(zai)(zai)貸(dai)(dai)款(kuan)利(li)(li)率(lv)為1.75%，金(jin)(jin)融穩(wen)(wen)定(ding)再(zai)(zai)貸(dai)(dai)款(kuan)(延期期間)利(li)(li)率(lv)為3.77%。這是(shi)年(nian)內第四次(ci)降(jiang)準，前(qian)三次(ci)降(jiang)準已經釋放(fang)了17500億元的(de)(de)資金(jin)(jin)，那么此(ci)次(ci)也體現了國(guo)家對(dui)貨幣政策(ce)加(jia)(jia)大逆周(zhou)期調(diao)節力度，把(ba)支持實體經濟(ji)恢(hui)復發展放(fang)到更加(jia)(jia)突(tu)出的(de)(de)位置。國(guo)家持續“資金(jin)(jin)放(fang)水”的(de)(de)政策(ce)紅(hong)利(li)(li)下(xia)，現金(jin)(jin)流(liu)的(de)(de)穩(wen)(wen)定(ding)增長或(huo)儲(chu)備、或(huo)增投產能、以保(bao)證市(shi)場的(de)(de)份(fen)額鎖定(ding)。對(dui)于資金(jin)(jin)需求(qiu)比較大的(de)(de)大宗商品行(xing)業企業來說，又(you)是(shi)一個(ge)大利(li)(li)好行(xing)情。

3、后市需求仍有保障

6月(yue)(yue)(yue)份(fen)以來(lai)，若干省市(shi)(shi)(shi)因(yin)暴雨發生洪澇災(zai)害。受此影響(xiang)，目(mu)前國內已有(you)多省市(shi)(shi)(shi)發布停工(gong)通知(zhi)，給市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)需(xu)(xu)求(qiu)帶來(lai)影響(xiang)，但我們認為，這部分(fen)需(xu)(xu)求(qiu)不會消失，“十(shi)三五”建設(she)規劃任務年底前就(jiu)要完成(cheng)，在(zai)南方惡劣天(tian)氣結(jie)束以后，工(gong)地(di)(di)或(huo)將加快(kuai)進(jin)度趕工(gong)期，到時因(yin)暴雨影響(xiang)的鋼材需(xu)(xu)求(qiu)也會重新恢復。房(fang)地(di)(di)產(chan)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)方面(mian)，1-5月(yue)(yue)(yue)份(fen)，受疫情影響(xiang)，房(fang)地(di)(di)產(chan)開(kai)發投資(zi)同比下(xia)降(jiang)0.3%，但降(jiang)幅(fu)比1-4月(yue)(yue)(yue)份(fen)收(shou)(shou)窄3.0個百(bai)分(fen)點(dian)；1-5月(yue)(yue)(yue)份(fen)房(fang)屋新開(kai)工(gong)面(mian)積下(xia)降(jiang)12.8%，降(jiang)幅(fu)收(shou)(shou)窄5.6個百(bai)分(fen)點(dian)；房(fang)地(di)(di)產(chan)開(kai)發企(qi)業(ye)土地(di)(di)購置面(mian)積比同比下(xia)降(jiang)8.9%，降(jiang)幅(fu)比1-4月(yue)(yue)(yue)份(fen)收(shou)(shou)窄3.9個百(bai)分(fen)點(dian)；土地(di)(di)成(cheng)交價款2429億(yi)元，增長7.1%，1-4月(yue)(yue)(yue)份(fen)為增長6.9%。從市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)了解來(lai)看(kan)，房(fang)地(di)(di)產(chan)行(xing)業(ye)表現差異加劇，熱門一(yi)線城市(shi)(shi)(shi)成(cheng)交情況(kuang)良好，三四線市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)則表現一(yi)般。在(zai)當(dang)前整(zheng)體資(zi)金狀況(kuang)良好的情況(kuang)下(xia)，短(duan)期內資(zi)金繼續向(xiang)房(fang)地(di)(di)產(chan)行(xing)業(ye)流入(ru)的概(gai)率較高，這對(dui)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)的整(zheng)體支(zhi)撐也相對(dui)較強(qiang)。綜(zong)合來(lai)看(kan)，等(deng)惡劣天(tian)氣結(jie)束以后，各地(di)(di)全面(mian)復工(gong)后，基(ji)建和房(fang)地(di)(di)產(chan)仍會給大宗商品市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)需(xu)(xu)求(qiu)帶來(lai)支(zhi)撐。

【責任編輯：伍全】