文章來源：經濟參考報(bao) 發布(bu)時(shi)間：2019-08-21
隨著2018年(nian)降(jiang)(jiang)低(di)企業杠(gang)桿(gan)率(lv)工作要點等(deng)文件的(de)出(chu)(chu)臺，各(ge)地各(ge)部門加速落實降(jiang)(jiang)杠(gang)桿(gan)工作。記(ji)者從發改委(wei)等(deng)部門了解到，未來降(jiang)(jiang)杠(gang)桿(gan)工作的(de)時間(jian)表已經明確，充(chong)(chong)分(fen)發揮市(shi)場(chang)機制成(cheng)為未來降(jiang)(jiang)杠(gang)桿(gan)的(de)重點。同(tong)時，下半(ban)年(nian)有關降(jiang)(jiang)杠(gang)桿(gan)的(de)配套政策也將加速出(chu)(chu)臺，進一步加強對資本市(shi)場(chang)監管支持，充(chong)(chong)分(fen)發揮資本市(shi)場(chang)在降(jiang)(jiang)杠(gang)桿(gan)中(zhong)的(de)作用。
據了解，到今年(nian)年(nian)底前(qian)，完(wan)善轉股資產交易(yi)機制、加強(qiang)轉股股東權(quan)益保障、完(wan)善“僵(jiang)尸(shi)企業”債務(wu)處置(zhi)(zhi)政(zheng)(zheng)策體(ti)(ti)系三項任務(wu)將完(wan)成。將進一步研究(jiu)依(yi)托多層次資本市場集(ji)中開展轉股資產交易(yi)，提高(gao)轉股資產流動(dong)性，并進一步加強(qiang)轉股股東權(quan)利保護(hu)的(de)政(zheng)(zheng)策措施。而處置(zhi)(zhi)“僵(jiang)尸(shi)企業”及去產能相(xiang)關企業債務(wu)的(de)綜合(he)政(zheng)(zheng)策以及金(jin)融等相(xiang)關領域的(de)具體(ti)(ti)政(zheng)(zheng)策也將研究(jiu)出(chu)臺(tai)，加快“僵(jiang)尸(shi)企業”出(chu)清。
除此之外，包括健全企業債務風險監測預(yu)警機制(zhi)、積(ji)極發展(zhan)股(gu)權(quan)融資等24項工作也將持續推(tui)進(jin)。
發(fa)改委財政金融司司長陳洪宛表示(shi)，在推進去杠(gang)(gang)桿工作中(zhong)(zhong)，將著重發(fa)揮市場(chang)在資(zi)(zi)源(yuan)配(pei)置中(zhong)(zhong)的決(jue)定性作用。通過(guo)市場(chang)化債(zhai)(zhai)轉(zhuan)股(gu)等措(cuo)施推進具有(you)發(fa)展前景的高負(fu)債(zhai)(zhai)優質企(qi)業(ye)降杠(gang)(gang)桿、減負(fu)債(zhai)(zhai)。相關市場(chang)主體通過(guo)市場(chang)機制(zhi)選擇轉(zhuan)股(gu)對象(xiang)企(qi)業(ye)，實現市場(chang)化轉(zhuan)讓債(zhai)(zhai)權(quan)、市場(chang)化確定價(jia)格(ge)、市場(chang)化籌集資(zi)(zi)金和市場(chang)化股(gu)權(quan)退(tui)出，并且支持(chi)各類(lei)所(suo)有(you)制(zhi)的企(qi)業(ye)開展市場(chang)化債(zhai)(zhai)轉(zhuan)股(gu)工作。
陳洪宛介(jie)紹，為(wei)進一步(bu)調動(dong)實施機(ji)構的積極性(xing)，目(mu)前已(yi)經就(jiu)股債結(jie)合的綜合性(xing)方(fang)案、發股還債模式(shi)等10個方(fang)面(mian)的相關政(zheng)策(ce)進行了進一步(bu)明確。
專家表(biao)示(shi)，通過(guo)依法破產等市(shi)場化方式出清這些低效(xiao)無效(xiao)企業，可以實現盡快去除壞杠桿，盤活存量(liang)資(zi)金(jin)資(zi)源，優(you)化資(zi)金(jin)配置效(xiao)率。
一些分析機構(gou)認為(wei)(wei)，債轉(zhuan)股和(he)股權融資(zi)等(deng)市(shi)(shi)場化方式成為(wei)(wei)了(le)降(jiang)杠桿的(de)重要(yao)舉措，而債轉(zhuan)股、股權融資(zi)核心在(zai)資(zi)本(ben)市(shi)(shi)場。未來，資(zi)本(ben)市(shi)(shi)場在(zai)降(jiang)杠桿的(de)過程中將發(fa)揮更大作用，多層(ceng)次的(de)資(zi)本(ben)市(shi)(shi)場的(de)發(fa)展將進一步提速(su)。如深化新三板市(shi)(shi)場改革等(deng)都將成為(wei)(wei)推進多層(ceng)次資(zi)本(ben)市(shi)(shi)場發(fa)展的(de)重要(yao)內容。
發改委(wei)等部門介紹，今(jin)年下半年，將進一步推進完善(shan)降杠(gang)桿的相關配套政策，對(dui)降杠(gang)桿及市場化債轉(zhuan)股所涉(she)的IPO、定向增發、可(ke)轉(zhuan)債等資(zi)本市場操作，提供適當監管政策支(zhi)持，進一步提高國(guo)有資(zi)產處置效(xiao)率。（記者 李(li)志(zhi)勇）
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