文(wen)章來源：中國林(lin)業集團有限公司(si) 發布時間：2022-01-18
初步測算(suan)，截至2020年12月末(mo)，中國林(lin)業(ye)集團有限公司(以下簡稱“中林(lin)集團”)合并口徑資產負債(zhai)(zhai)率約67%左右，已完成(cheng)國資委對于負債(zhai)(zhai)率降到70%以下的(de)(de)要求(qiu)。作為國資委管轄(xia)的(de)(de)唯一一家林(lin)業(ye)央企中林(lin)集團“瘦(shou)身”減(jian)負債(zhai)(zhai)卓(zhuo)有成(cheng)效(xiao)。
現實下，中(zhong)國(guo)全面禁止天然林商業性采伐，木材產(chan)量迅速降低，林業產(chan)業亟待轉型升(sheng)級，中(zhong)林集團背負“二次創(chuang)業”重(zhong)擔。就此，中(zhong)林集團做法是發揮(hui)領頭作(zuo)用，積(ji)極引領和平衡(heng)國(guo)內(nei)木材市場供求關系。
“護(hu)綠(lv)為本”“綠(lv)水青山(shan)(shan)(shan)就(jiu)是金山(shan)(shan)(shan)銀山(shan)(shan)(shan)”……天(tian)然林全面(mian)禁(jin)伐背景下，林業面(mian)臨木材(cai)來源何處，平衡生態，發展和(he)保護(hu)兼顧(gu)的“拷問”，在(zai)生態產業主戰場上，中(zhong)林集(ji)團如何走(zou)向林業產業高質量(liang)發展之(zhi)路？
林業長周期“慢產業”：營收、凈利雙增
林業在(zai)中國(guo)的產(chan)業地位(wei)不容置喙。橫跨一(yi)、二、三產(chan)業，產(chan)業鏈條長、涵(han)蓋范圍廣、就業容量(liang)大，涉及100多(duo)萬家企業及數億農民。
林(lin)業也(ye)是一個周期長的“慢產(chan)業”。2014年以(yi)來，我國已(yi)逐步停(ting)止天然林(lin)商(shang)業性(xing)采伐，國產(chan)商(shang)品木(mu)材供應減少(shao)，進口木(mu)材已(yi)成為我國木(mu)業生產(chan)主(zhu)要來源。據查閱資(zi)料獲悉(xi)，國內木(mu)材需求對(dui)外依存(cun)度(du)超過60%，行業門檻低(di)、效益差，發展(zhan)粗(cu)放，市場(chang)參(can)與(yu)(yu)主(zhu)體(ti)以(yi)民(min)營企(qi)業為主(zhu)，國資(zi)企(qi)業參(can)與(yu)(yu)度(du)相對(dui)較低(di)。
中(zhong)林(lin)(lin)集團(tuan)在(zai)此間屬于權(quan)重力量。數據顯(xian)示，2020年(nian)(nian)(nian)1-11月，中(zhong)林(lin)(lin)集團(tuan)實現(xian)營(ying)業(ye)總收(shou)(shou)入(ru)1776.8億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，較(jiao)上(shang)年(nian)(nian)(nian)同(tong)期1402.7億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)增長26.67%；利(li)(li)潤總額(e)10億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，較(jiao)去年(nian)(nian)(nian)同(tong)期5.8億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)增長71.42%；凈利(li)(li)潤7.9億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，較(jiao)去年(nian)(nian)(nian)同(tong)期4.2億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，增長85.75%，整體盈利(li)(li)能力較(jiao)去年(nian)(nian)(nian)同(tong)期有(you)較(jiao)大幅度(du)提升(sheng)。同(tong)時，林(lin)(lin)業(ye)板塊為自(zi)營(ying)業(ye)務，收(shou)(shou)入(ru)、毛利(li)(li)逐年(nian)(nian)(nian)上(shang)升(sheng)。2019年(nian)(nian)(nian)收(shou)(shou)入(ru)同(tong)比(bi)上(shang)升(sheng)18.5%，毛利(li)(li)率19.04%。截至目前，中(zhong)林(lin)(lin)集團(tuan)在(zai)境內外可控森林(lin)(lin)資源面(mian)積超(chao)過(guo)1500萬畝，涵蓋重慶和廣西兩大國家戰略儲備林(lin)(lin)項目。
“多運一根木材，當地就少砍伐(fa)一棵樹”。
木(mu)(mu)(mu)材(cai)貿(mao)易(yi)同樣是(shi)中林(lin)集(ji)團的(de)主責。一方面(mian)是(shi)近幾年木(mu)(mu)(mu)材(cai)進口(kou)量(liang)維持(chi)在全國進口(kou)總量(liang)的(de)20%以上，為(wei)國內最大的(de)木(mu)(mu)(mu)材(cai)供應商，承擔著(zhu)保障國家(jia)木(mu)(mu)(mu)材(cai)供給安全的(de)重大戰略任(ren)務(wu)；另一方面(mian)是(shi)國內天然林(lin)全面(mian)禁伐，貿(mao)易(yi)承接等業務(wu)需要專業“護城河(he)”。也(ye)不難理(li)解“林(lin)業”兩字既(ji)覆蓋了(le)主營業務(wu)也(ye)擔負起上下游產(chan)業的(de)資源協(xie)調配置。
據了解，該集(ji)團(tuan)木(mu)材(cai)(cai)貿易(yi)業務占比(bi)總收入(ru)逐(zhu)年(nian)提升(sheng)，該指標約(yue)(yue)為(wei)65%，貢獻毛(mao)(mao)利(li)潤(run)超過60%，整(zheng)體毛(mao)(mao)利(li)率(lv)維(wei)持在4-5%。業務板塊(kuai)中毛(mao)(mao)利(li)率(lv)較高的(de)業務為(wei)自產木(mu)材(cai)(cai)（20%以(yi)上(shang)毛(mao)(mao)利(li)率(lv)）、養殖業（30%左右(you)毛(mao)(mao)利(li)率(lv)）、港口物流木(mu)材(cai)(cai)配套板塊(kuai)（50%以(yi)上(shang)毛(mao)(mao)利(li)率(lv)），整(zheng)體收入(ru)占比(bi)約(yue)(yue)為(wei)1%，但整(zheng)體毛(mao)(mao)利(li)潤(run)貢獻占比(bi)高達(da)8%左右(you)。
圍繞著“林業”加大木(mu)材進(jin)口和(he)貿易規模，中林集團(tuan)也在縮減非林業務，其煤炭業務收(shou)入占(zhan)比從2013年的60%以上(shang)壓縮至(zhi)目前的20%左右。
雖有貿(mao)易(yi)帶來(lai)不菲收(shou)入作為“安全(quan)墊”，但(dan)中林(lin)(lin)集團也主動推(tui)動貿(mao)易(yi)向實業(ye)發展。譬(pi)如，推(tui)進(jin)“森林(lin)(lin)+”“園區+”“湖泊+”三大(da)戰(zhan)略，“林(lin)(lin)業(ye)資源+木材貿(mao)易(yi)+港(gang)口物流配(pei)套”的業(ye)務模(mo)(mo)式，借此向高毛利板塊擴大(da)規模(mo)(mo)，自身(shen)造血孵化初見成效。
“一片樹林就是(shi)一個碳庫。”
2020年(nian)12月18日閉(bi)幕的(de)中(zhong)央經濟(ji)工作(zuo)會議(yi)首次將“做(zuo)好碳(tan)(tan)(tan)達峰、碳(tan)(tan)(tan)中(zhong)和工作(zuo)”作(zuo)為2021年(nian)重點任務，要開展大規模國(guo)土(tu)綠(lv)化行動，提升生態系統碳(tan)(tan)(tan)匯(hui)能(neng)力。林(lin)木(mu)每生長1立方(fang)米蓄積量，大約可以吸收1.83噸(dun)二(er)氧化碳(tan)(tan)(tan)，釋放1.62噸(dun)氧氣。國(guo)際(ji)碳(tan)(tan)(tan)匯(hui)交易(yi)已(yi)相對成熟，近(jin)幾年(nian)中(zhong)林(lin)集(ji)團(tuan)所屬新(xin)西蘭林(lin)地每年(nian)均有穩定碳(tan)(tan)(tan)匯(hui)收入，國(guo)內碳(tan)(tan)(tan)匯(hui)交易(yi)具備條件后，林(lin)地資產也將增加(jia)經濟(ji)效益(yi)的(de)轉換路徑(jing)。
“瘦身”減負債：負債率下降至70%以內 融資成本整體下行
2020年8月，信評機構將中林(lin)(lin)集團主體長(chang)期(qi)信用(yong)等級調整為AAA，評級展望維持穩定。原因(yin)在于木(mu)材(cai)貿易業務(wu)發展快速(su)，儲備林(lin)(lin)建設提升(sheng)資源體量，在全國(guo)木(mu)材(cai)供應(ying)市場仍居重要(yao)地位。
近(jin)三年(nian)來，中林集團營業(ye)總收(shou)(shou)入(ru)分別為(wei)938.09億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、1,305.48億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)和(he)1,600.25億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，利潤(run)總額(e)分別為(wei)4.90億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、5.58億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)和(he)7.76億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，收(shou)(shou)入(ru)、利潤(run)均呈逐年(nian)增(zeng)長趨勢。業(ye)務(wu)規(gui)模的增(zeng)長提升了(le)中林集團在業(ye)內的影(ying)響(xiang)力(li)，同時也(ye)增(zeng)加了(le)對資金的需(xu)求(qiu)，因(yin)此帶(dai)息負(fu)(fu)債(zhai)規(gui)模逐步(bu)增(zeng)長。截至(zhi)2020年(nian)9月末，中林集團合并(bing)口徑(jing)帶(dai)息負(fu)(fu)債(zhai)約658億(yi)(yi)(yi)左右，短(duan)期負(fu)(fu)債(zhai)占比56%左右，該比例(li)近(jin)年(nian)來相(xiang)對穩定(ding)，非流動負(fu)(fu)債(zhai)中主要以中長期限債(zhai)務(wu)為(wei)主。
中林集團相關負(fu)責人(ren)表示，公司目(mu)前正處于快(kuai)速發展期，木材(cai)行業(ye)整體毛利(li)(li)普遍偏低，為了(le)搶占市(shi)(shi)場份額，盡可(ke)能(neng)的(de)(de)擴大國內木材(cai)的(de)(de)進口量，同時(shi)以保障國內木材(cai)供(gong)應、穩定市(shi)(shi)場價格(ge)也導致公司本身的(de)(de)毛利(li)(li)率會較低。
中(zhong)林集(ji)團(tuan)信用級別提升至AAA級后，債券(quan)融(rong)資(zi)成(cheng)本整(zheng)體下(xia)行(xing)，短(duan)期(qi)債券(quan)成(cheng)本在4.5%左右，長期(qi)限債券(quan)成(cheng)本在6%以內，且近年來綜合融(rong)資(zi)成(cheng)本也在逐步下(xia)降。最新數據(ju)顯示(shi)，初步測算，截至2020年12月末，中(zhong)林集(ji)團(tuan)合并(bing)口徑(jing)資(zi)產(chan)負債率(lv)(lv)約67%左右，已完(wan)成(cheng)國(guo)資(zi)委(wei)對于負債率(lv)(lv)降到70%以下(xia)的要求。
中(zhong)林集團(tuan)相關負責人坦言，未來，集團(tuan)公司(si)將(jiang)持續從三(san)個方(fang)面(mian)(mian)進行(xing)(xing)優化，一是成(cheng)本方(fang)面(mian)(mian)，推動(dong)用低成(cheng)本資金置換高(gao)成(cheng)本資金，降(jiang)低綜合(he)(he)融資成(cheng)本；二是期(qi)限方(fang)面(mian)(mian)，推動(dong)用長期(qi)資金置換短(duan)期(qi)資金；三(san)是資金穩(wen)定性(xing)方(fang)面(mian)(mian)，加強與政(zheng)策性(xing)銀行(xing)(xing)、國(guo)有(you)大中(zhong)型銀行(xing)(xing)合(he)(he)作，提(ti)高(gao)授信和資金的穩(wen)定性(xing)。
“綠水青山(shan)就是金(jin)山(shan)銀山(shan)”……在生態產業的主戰場上如(ru)何兼顧平衡與發展，中林集(ji)團(tuan)任(ren)重而道遠。
【責(ze)任編(bian)輯：趙藝涵】