文章(zhang)來源:中國建筑(zhu)工程總公司 發布時間:2018-08-25
8月(yue)21日(ri),中國建筑旗下中海地產(中國海外發展00688.HK)發布2017上半年(nian)業(ye)績,其后,中海地產股價(jia)連漲(zhang)三(san)天,股價(jia)累計(ji)上漲(zhang)超(chao)過12%,三(san)天市(shi)(shi)(shi)值累計(ji)上漲(zhang)328.7億(yi)(yi)港(gang)元(yuan)(yuan),總市(shi)(shi)(shi)值歷史性地突(tu)破3000億(yi)(yi)港(gang)元(yuan)(yuan)。以8月(yue)24日(ri)收(shou)盤價(jia)27.8港(gang)元(yuan)(yuan)計(ji)算,中海地產市(shi)(shi)(shi)值達3046億(yi)(yi)港(gang)元(yuan)(yuan)(約2593億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)人(ren)民幣,按2017年(nian)8月(yue)24日(ri)匯率計(ji)算,1元(yuan)(yuan)港(gang)幣兌0.851元(yuan)(yuan)人(ren)民幣),躍居行業(ye)第(di)一。

中(zhong)海地產市值大(da)幅上漲,創歷史新高,是市場(chang)對中(zhong)海地產上半年(nian)亮麗業績的反應。今年(nian)上半年(nian),中(zhong)海地產的經營業績呈現(xian)較快增長態勢(shi),各項經營指標(biao)展現(xian)了(le)行業龍頭(tou)的標(biao)桿特質。
2017年(nian)上半(ban)年(nian),中海(hai)地產的銷售(shou)規模增(zeng)長(chang)(chang)(chang)加速(su),實(shi)現(xian)銷售(shou)合約額1273.2億港(gang)元,同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)(chang)33.7%(按人民幣口徑(jing)增(zeng)長(chang)(chang)(chang)43%),對應銷售(shou)面積達780萬(wan)平方米,同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)(chang)30%;利潤(run)與盈利能(neng)力繼續保持(chi)行業領先(xian),實(shi)現(xian)凈(jing)利潤(run)216.5億港(gang)元,同(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)(chang)25.2%,凈(jing)利潤(run)率(lv)同(tong)比(bi)上升4.3個(ge)百分點至(zhi)24.8%,凈(jing)利潤(run)率(lv)在全行業一騎絕塵(chen)。
在規模和(he)利潤均衡增(zeng)長的(de)同時(shi),中海地產的(de)股東回(hui)報繼(ji)續保持行業高水準。上半年(nian)股東資金回(hui)報率(ROE)約為(wei)9.3%,每股基本盈利同比上升13.1%至1.98港元。
上半年,中(zhong)海地產的(de)分銷費用(yong)與(yu)行(xing)政費用(yong)由去(qu)年的(de)3.4%降至2.6%,融資成本進(jin)一(yi)步降低(di),從(cong)2016年底的(de)4.76%下降至4.2%,屬行(xing)業最低(di)之一(yi)。在降本增效的(de)基礎之上,中(zhong)海地產的(de)銷售(shou)均價較去(qu)年同期保持了穩健增長,毛利(li)率達30.5%,保持了30%以上的(de)行(xing)業高毛利(li)水平(ping)。
同時,中海(hai)地產繼(ji)續(xu)保持了充裕的現金與穩健(jian)的財務狀況。截至6月末(mo),中海(hai)在手(shou)現金達1195億港元,凈借(jie)貸比率(lv)為(wei)16.1%,負債(zhai)水平為(wei)行(xing)業最(zui)低(di)之一。
基于中(zhong)(zhong)海地產(chan)呈現的(de)快速增(zeng)長(chang)態勢,未(wei)來中(zhong)(zhong)長(chang)期發展(zhan)戰略清晰,可(ke)持續(xu)增(zeng)長(chang)動(dong)力強勁,眾多國(guo)際(ji)(ji)投(tou)行紛紛上調對(dui)中(zhong)(zhong)海地產(chan)的(de)股(gu)(gu)價(jia)(jia)預測,給(gei)予(yu)“買入”、“增(zeng)持”評(ping)級(ji)。其中(zhong)(zhong)花旗、摩(mo)根(gen)大通(tong)、摩(mo)根(gen)士丹利、高盛、野(ye)村(cun)、中(zhong)(zhong)金、大和(he)、里昂等(deng)國(guo)際(ji)(ji)頂級(ji)投(tou)行給(gei)予(yu)維持或調高公(gong)司(si)評(ping)級(ji)至(zhi)“行業首(shou)選(xuan)”、維持“買入”評(ping)級(ji),目標價(jia)(jia)均超30港元(yuan),高盛將公(gong)司(si)股(gu)(gu)票目標價(jia)(jia)從年初29.5上調至(zhi)35.2,摩(mo)根(gen)士丹利將公(gong)司(si)股(gu)(gu)票目標價(jia)(jia)從年初34.2上調至(zhi)36.0,看好中(zhong)(zhong)海地產(chan)未(wei)來的(de)持續(xu)增(zeng)長(chang)。