文章來源：中國經濟時報-中國經濟新聞網 發布時間：2018-09-07
進入下半年(nian)以來，央企(qi)整合重(zhong)組案例頻繁(fan)涌現。國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)務院國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)資委發布的(de)信息顯(xian)示(shi)，在8月20日至(zhi)28日共(gong)九天時(shi)間里，共(gong)有(you)(you)(you)四家央企(qi)曝出了重(zhong)組整合的(de)最新進展(zhan)。8月21日，中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)輕工集(ji)團(tuan)公司、中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)工藝(yi)（集(ji)團(tuan)）公司獲準(zhun)整體(ti)并入中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)保利集(ji)團(tuan)公司，成為其全資子企(qi)業(ye)。8月28日，中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)電集(ji)團(tuan)公司與神華集(ji)團(tuan)有(you)(you)(you)限責任公司獲準(zhun)合并重(zhong)組為國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)家能源投資集(ji)團(tuan)有(you)(you)(you)限責任公司。自此，國(guo)(guo)(guo)(guo)(guo)資委直接監管(guan)的(de)央企(qi)數量減至(zhi)98家，央企(qi)戶(hu)數縮減至(zhi)百家以內的(de)目標(biao)提前(qian)完成。
一、央企重組整合的發展(zhan)歷程
回顧央(yang)企重組整合的(de)歷程，自國資委2003年(nian)成立(li)以來，中央(yang)企業的(de)整合重組在“十一(yi)(yi)五(wu)”“十二五(wu)”“十三五(wu)”三個時(shi)期一(yi)(yi)直都在進行之(zhi)中，可以大致劃分(fen)成三個階段(duan)。
（1）2003年—2010年（從(cong)196家(jia)減到123家(jia)）：規模大，速度(du)快
國(guo)資委在成立之(zhi)初就提出，到(dao)2010年(nian)把196家央企縮(suo)減至(zhi)100家左(zuo)右(you)，并且要培(pei)育30—50家具有(you)國(guo)際競(jing)爭(zheng)力的大企業。這一(yi)階段的央企重組最大的特點是規(gui)模(mo)大，速度(du)快。截至(zhi)2010年(nian)8月，央企數量已經從196家降至(zhi)123家。國(guo)務院于2010年(nian)9月發布(bu)了(le)《關于促進企業兼(jian)并重組的意(yi)見》。該(gai)意(yi)見明確定(ding)指出，推動優(you)勢企業實施強(qiang)(qiang)強(qiang)(qiang)聯合、跨地區兼(jian)并重組、境外(wai)并購和投資合作。
（2）2010年—2014年（從123家減到112家）：速度放緩，質量提(ti)高(gao)
隨著央(yang)(yang)企整合(he)的(de)難度和風險不斷暴露(lu)和問題不斷出現，央(yang)(yang)企重(zhong)組(zu)的(de)速度明顯放緩(huan)，放棄了過于(yu)追求(qiu)速度的(de)目標，更加強(qiang)調“數量服(fu)從質量”，風格開(kai)始(shi)轉(zhuan)向“成熟一家(jia)，重(zhong)組(zu)一家(jia)”。在這(zhe)一階(jie)段(duan)將近五年的(de)時間里(li)，央(yang)(yang)企數量由(you)123家(jia)減少(shao)至112家(jia)，速度有所放緩(huan)，質量明顯提(ti)高。
（3）2014年—現(xian)在(zai)（從112家(jia)減(jian)到(dao)98家(jia)）：第一批央改(gai)試點開始實施，中央企業改(gai)革全面(mian)部(bu)署
十八(ba)大以(yi)來(lai)，國資(zi)(zi)(zi)委按(an)照新常態下我國經濟(ji)結構調(diao)整(zheng)(zheng)優化(hua)的(de)(de)(de)要(yao)求，繼續推(tui)動(dong)央(yang)(yang)(yang)(yang)企(qi)重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)整(zheng)(zheng)合。從政策(ce)面看，2014年(nian)(nian)5月(yue)，中(zhong)央(yang)(yang)(yang)(yang)發布(bu)《關(guan)于推(tui)進國有(you)(you)(you)(you)資(zi)(zi)(zi)本調(diao)整(zheng)(zheng)和國有(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)的(de)(de)(de)指導(dao)意(yi)見》文件(jian)，明確要(yao)求加快(kuai)國有(you)(you)(you)(you)大型(xing)企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)調(diao)整(zheng)(zheng)和重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)，促進企(qi)業(ye)資(zi)(zi)(zi)源優化(hua)配(pei)置。2015年(nian)(nian)10月(yue)，國務院出臺《國務院關(guan)于改革和完善國有(you)(you)(you)(you)資(zi)(zi)(zi)產(chan)管理體(ti)制(zhi)的(de)(de)(de)若干意(yi)見》，強調(diao)央(yang)(yang)(yang)(yang)企(qi)集(ji)團分類(lei)合并(bing)(bing)(bing)(bing)，推(tui)進國有(you)(you)(you)(you)資(zi)(zi)(zi)本優化(hua)重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)，建立(li)健(jian)全(quan)國有(you)(you)(you)(you)資(zi)(zi)(zi)本收益管理制(zhi)度。從實際推(tui)進看，2014年(nian)(nian)底，部分央(yang)(yang)(yang)(yang)企(qi)陸續公布(bu)了合并(bing)(bing)(bing)(bing)重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)方(fang)案(an)，較為典型(xing)的(de)(de)(de)案(an)例有(you)(you)(you)(you)：南(nan)北車(che)合并(bing)(bing)(bing)(bing)成(cheng)(cheng)立(li)中(zhong)國中(zhong)車(che)、中(zhong)國遠洋集(ji)團與中(zhong)國海運集(ji)團重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)以(yi)及(ji)中(zhong)電投與國家(jia)核電合并(bing)(bing)(bing)(bing)成(cheng)(cheng)立(li)國家(jia)電投等(deng)。央(yang)(yang)(yang)(yang)企(qi)的(de)(de)(de)整(zheng)(zheng)合基本按(an)照“成(cheng)(cheng)熟一家(jia)，重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)一家(jia)”的(de)(de)(de)節奏推(tui)進。2016年(nian)(nian)被(bei)業(ye)內(nei)稱為“央(yang)(yang)(yang)(yang)企(qi)重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)年(nian)(nian)”。央(yang)(yang)(yang)(yang)企(qi)重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)步(bu)伐進一步(bu)加快(kuai)，截(jie)止到2016年(nian)(nian)年(nian)(nian)底，中(zhong)央(yang)(yang)(yang)(yang)企(qi)業(ye)戶數已調(diao)整(zheng)(zheng)至102戶。2017年(nian)(nian)以(yi)來(lai)，央(yang)(yang)(yang)(yang)企(qi)重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)更是動(dong)作不斷。國資(zi)(zi)(zi)委的(de)(de)(de)最新統計顯示，自十八(ba)大以(yi)來(lai)，國資(zi)(zi)(zi)委先后完成(cheng)(cheng)18組(zu)34家(jia)企(qi)業(ye)重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)，截(jie)止到8月(yue)末，國資(zi)(zi)(zi)委直接(jie)監管的(de)(de)(de)央(yang)(yang)(yang)(yang)企(qi)數量(liang)已由2003年(nian)(nian)國資(zi)(zi)(zi)委成(cheng)(cheng)立(li)之(zhi)初的(de)(de)(de)196家(jia)降至目(mu)前(qian)的(de)(de)(de)98家(jia)，數量(liang)已縮減了一半。與此同(tong)時，地(di)方(fang)國企(qi)兼并(bing)(bing)(bing)(bing)重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)也在提速。據悉，近期包(bao)括廣東、山西、四川(chuan)等(deng)均出臺多個地(di)方(fang)國企(qi)改革方(fang)案(an)，把(ba)并(bing)(bing)(bing)(bing)購重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)作為優化(hua)資(zi)(zi)(zi)產(chan)的(de)(de)(de)重(zhong)(zhong)(zhong)要(yao)手段并(bing)(bing)(bing)(bing)提出具(ju)體(ti)“路(lu)線圖”和“時間表”，2017年(nian)(nian)下半年(nian)(nian)有(you)(you)(you)(you)望迎來(lai)國企(qi)并(bing)(bing)(bing)(bing)購重(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)密集(ji)落地(di)潮。
從(cong)目(mu)前來看，央(yang)(yang)(yang)企(qi)重(zhong)(zhong)組(zu)(zu)(zu)主(zhu)(zhu)要(yao)出于(yu)(yu)以下三方(fang)面的(de)考慮(lv)：一(yi)(yi)是(shi)瞄準培育世界一(yi)(yi)流(liu)企(qi)業(ye)(ye)推進(jin)重(zhong)(zhong)組(zu)(zu)(zu)，二是(shi)助力產(chan)業(ye)(ye)發(fa)展轉型(xing)升(sheng)(sheng)級推進(jin)重(zhong)(zhong)組(zu)(zu)(zu)，三是(shi)發(fa)揮(hui)協同(tong)(tong)效應(ying)提(ti)升(sheng)(sheng)效率推進(jin)重(zhong)(zhong)組(zu)(zu)(zu)。本輪央(yang)(yang)(yang)企(qi)合(he)(he)(he)并(bing)(bing)(bing)重(zhong)(zhong)組(zu)(zu)(zu)采取(qu)了以下三類方(fang)式(shi)：一(yi)(yi)是(shi)橫(heng)向式(shi)的(de)同(tong)(tong)業(ye)(ye)間合(he)(he)(he)并(bing)(bing)(bing)。這既(ji)包(bao)括(kuo)央(yang)(yang)(yang)企(qi)間的(de)“強(qiang)強(qiang)聯合(he)(he)(he)”型(xing)的(de)合(he)(he)(he)并(bing)(bing)(bing)重(zhong)(zhong)組(zu)(zu)(zu)，諸如寶武(wu)合(he)(he)(he)并(bing)(bing)(bing)、南(nan)北車(che)合(he)(he)(he)并(bing)(bing)(bing)等(deng)，其(qi)主(zhu)(zhu)要(yao)目(mu)的(de)在于(yu)(yu)提(ti)高集(ji)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)度(du)，化(hua)解(jie)過剩產(chan)能，或(huo)希望(wang)通(tong)過強(qiang)強(qiang)聯合(he)(he)(he)，發(fa)揮(hui)規模效應(ying)，提(ti)高央(yang)(yang)(yang)企(qi)競爭力；也包(bao)括(kuo)“強(qiang)并(bing)(bing)(bing)弱”型(xing)合(he)(he)(he)并(bing)(bing)(bing)重(zhong)(zhong)組(zu)(zu)(zu)，如港(gang)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)旅(lv)合(he)(he)(he)并(bing)(bing)(bing)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)國(guo)旅(lv)集(ji)團(tuan)等(deng)，其(qi)主(zhu)(zhu)要(yao)目(mu)的(de)在于(yu)(yu)減少國(guo)資(zi)委直接(jie)控(kong)制。二是(shi)縱向式(shi)的(de)沿產(chan)業(ye)(ye)鏈上下游合(he)(he)(he)并(bing)(bing)(bing)，或(huo)利用資(zi)本運營(ying)公司(si)進(jin)行(xing)跨(kua)行(xing)業(ye)(ye)合(he)(he)(he)并(bing)(bing)(bing)。如中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)糧與(yu)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)紡合(he)(he)(he)并(bing)(bing)(bing)、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)機(ji)械工業(ye)(ye)集(ji)團(tuan)與(yu)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)恒天集(ji)團(tuan)實施重(zhong)(zhong)組(zu)(zu)(zu)等(deng)，其(qi)主(zhu)(zhu)要(yao)目(mu)的(de)在于(yu)(yu)做大做強(qiang)、發(fa)揮(hui)協同(tong)(tong)作用或(huo)推動轉型(xing)升(sheng)(sheng)級。三是(shi)共建共享的(de)新組(zu)(zu)(zu)建方(fang)式(shi)。比如三家通(tong)信企(qi)業(ye)(ye)共同(tong)(tong)出資(zi)成立(li)了鐵塔公司(si)，節約了大量(liang)的(de)土地資(zi)源、節省(sheng)大量(liang)投資(zi)。
統計顯示，重組紅(hong)利已經開始逐步釋放。中央企(qi)業(ye)通過(guo)重組實現(xian)了資源向優(you)勢(shi)(shi)企(qi)業(ye)集中，盤活了存量，減(jian)少了同(tong)業(ye)競爭和(he)重復建設，優(you)化了國(guo)有(you)資本(ben)的(de)布局與資源配置(zhi)。比(bi)如重組后(hou)(hou)的(de)國(guo)家電(dian)投加(jia)快推進了我國(guo)核電(dian)技術自(zi)主創新(xin)，有(you)力(li)推動了AP/CAP三代核電(dian)產(chan)業(ye)化發(fa)展(zhan)和(he)核電(dian)國(guo)際(ji)化發(fa)展(zhan)。重組前(qian)，中國(guo)遠(yuan)(yuan)洋和(he)中國(guo)海運在行(xing)業(ye)中分列排(pai)名世(shi)界第(di)(di)6和(he)第(di)(di)8，重組后(hou)(hou)中國(guo)遠(yuan)(yuan)洋海運綜合運力(li)、干(gan)散貨、油輪和(he)雜貨特(te)種船(chuan)隊運力(li)規模排(pai)名世(shi)界第(di)(di)一。從經營業(ye)績角度看(kan)，重組后(hou)(hou)經營成本(ben)明顯下降、企(qi)業(ye)效益(yi)(yi)明顯提(ti)升(sheng)。比(bi)如中國(guo)遠(yuan)(yuan)洋海運在波羅的(de)海指數(shu)創新(xin)低的(de)情況下，利潤(run)逆勢(shi)(shi)上揚，2016年(nian)實現(xian)利潤(run)161億元，同(tong)比(bi)增加(jia)47.3%，2017年(nian)1—4月實現(xian)利潤(run)總(zong)額(e)54億元，增加(jia)17.7%。寶(bao)鋼和(he)武(wu)鋼重組以后(hou)(hou)，兩家企(qi)業(ye)開展(zhan)了180多項業(ye)務協同(tong)，產(chan)生了很大(da)的(de)協同(tong)效益(yi)(yi)。
二、繼(ji)續重組提升企業競爭(zheng)力
并購重(zhong)(zhong)組歷(li)來(lai)是企(qi)(qi)(qi)業(ye)規(gui)模(mo)擴張(zhang)的(de)(de)重(zhong)(zhong)要方(fang)式。已(yi)故(gu)諾貝爾經濟學獎得(de)主(zhu)G·斯蒂格(ge)勒曾經說過：“縱觀美國(guo)(guo)(guo)著(zhu)名大(da)企(qi)(qi)(qi)業(ye)，幾(ji)乎(hu)沒有(you)(you)哪一家不(bu)是以某(mou)種方(fang)式、在某(mou)種程度上應(ying)用了(le)兼并、收購發(fa)展(zhan)起(qi)來(lai)的(de)(de)，幾(ji)乎(hu)沒有(you)(you)一家大(da)公司能主(zhu)要依靠(kao)內部擴張(zhang)成長起(qi)來(lai)。”這一點(dian)對(dui)中國(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)業(ye)也不(bu)例外。兼并重(zhong)(zhong)組一直是近年來(lai)中國(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)業(ye)（不(bu)只是央企(qi)(qi)(qi)）做大(da)做強、實現(xian)(xian)(xian)跨越式發(fa)展(zhan)的(de)(de)重(zhong)(zhong)要手(shou)段(duan)(duan)。即(ji)使(shi)在金融危機影響嚴重(zhong)(zhong)的(de)(de)2009年，據不(bu)完全統計，國(guo)(guo)(guo)內大(da)型企(qi)(qi)(qi)業(ye)之(zhi)(zhi)間共發(fa)生了(le)50多(duo)起(qi)并購重(zhong)(zhong)組案例。現(xian)(xian)(xian)階(jie)段(duan)(duan)，央企(qi)(qi)(qi)（包括國(guo)(guo)(guo)內其他(ta)企(qi)(qi)(qi)業(ye)）之(zhi)(zhi)間的(de)(de)兼并重(zhong)(zhong)組有(you)(you)著(zhu)多(duo)方(fang)面的(de)(de)益處。由于(yu)我國(guo)(guo)(guo)的(de)(de)工業(ye)化進程尚未完成，因(yin)此，對(dui)于(yu)現(xian)(xian)(xian)階(jie)段(duan)(duan)的(de)(de)我國(guo)(guo)(guo)企(qi)(qi)(qi)業(ye)而(er)言，在現(xian)(xian)(xian)有(you)(you)基礎上通(tong)過重(zhong)(zhong)組繼續(xu)擴大(da)規(gui)模(mo)，對(dui)于(yu)實現(xian)(xian)(xian)規(gui)模(mo)效益、提升產業(ye)集中度仍然具有(you)(you)重(zhong)(zhong)要的(de)(de)現(xian)(xian)(xian)實意義。
國資(zi)委(wei)最近表示，下一(yi)(yi)步(bu)將加(jia)強(qiang)頂(ding)層設計，加(jia)大推(tui)進力度，按照“成熟一(yi)(yi)戶(hu)、推(tui)進一(yi)(yi)戶(hu)”的原則，圍繞做(zuo)強(qiang)做(zuo)優做(zuo)大目(mu)標，加(jia)快(kuai)深度調整重(zhong)組步(bu)伐，以推(tui)進煤(mei)電、重(zhong)型(xing)裝(zhuang)備制造(zao)、鋼(gang)鐵等領域重(zhong)組為重(zhong)點，繼續推(tui)進央(yang)企集團層面重(zhong)組。現階段央(yang)企無疑仍(reng)有較大的重(zhong)組合(he)并(bing)空間(jian)，未(wei)來(lai)大型(xing)央(yang)企間(jian)合(he)并(bing)重(zhong)組或風云(yun)再起，其路徑或首先按照同業(ye)(ye)間(jian)合(he)并(bing)重(zhong)組（強(qiang)強(qiang)聯合(he)）或沿產(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)鏈上下游（如煤(mei)電一(yi)(yi)體化），而后才利用投資(zi)運營(ying)公司進行跨產(chan)(chan)(chan)業(ye)(ye)合(he)并(bing)重(zhong)組。因(yin)此，“十三五”時期(qi)的未(wei)來(lai)三年仍(reng)將是中國國企重(zhong)組的活躍期(qi)，淘汰案例會明(ming)顯增多，參股(gu)、控股(gu)、收購兼并(bing)、通過產(chan)(chan)(chan)權市場出售(shou)資(zi)產(chan)(chan)(chan)等多種形(xing)式(shi)的整合(he)將會加(jia)速(su)。
綜(zong)合考慮前期(qi)央(yang)企整(zheng)合重(zhong)組(zu)的(de)經驗與國企改革的(de)政策(ce)支持環境(jing)，著眼于國有企業改革發展的(de)長遠(yuan)目(mu)標(biao)，未來推進央(yang)企（包括地方國企）的(de)重(zhong)組(zu)要充分考慮以(yi)下(xia)因素。
一是做(zuo)好統籌協(xie)調和頂層設計(ji)。國有(you)企(qi)業改(gai)(gai)革(ge)(ge)進行(xing)到今天，各(ge)項改(gai)(gai)革(ge)(ge)以及(ji)改(gai)(gai)革(ge)(ge)與發展已經密不可(ke)分、互為(wei)支(zhi)持。央企(qi)重(zhong)組(zu)(zu)的根(gen)本目的是通過資源的重(zhong)新(xin)配置產(chan)生提高效率的效果。因此，要將央企(qi)重(zhong)組(zu)(zu)與深(shen)(shen)化改(gai)(gai)革(ge)(ge)打通，把(ba)重(zhong)組(zu)(zu)整合(he)與化解產(chan)能(neng)過剩、建立健全現代企(qi)業制度、改(gai)(gai)組(zu)(zu)組(zu)(zu)建國有(you)資本投資、運營公(gong)司等內容有(you)機結合(he)起來，以重(zhong)組(zu)(zu)整合(he)為(wei)抓手(shou)牽動(dong)整個國有(you)企(qi)業改(gai)(gai)革(ge)(ge)向縱深(shen)(shen)突破，實現國有(you)企(qi)業改(gai)(gai)革(ge)(ge)發展的聯動(dong)協(xie)同效應。
二是更(geng)加重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)視重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)(zu)后的(de)(de)整(zheng)(zheng)合。央(yang)企(qi)重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)(zu)不(bu)是為了減戶數，而是更(geng)加關注重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)(zu)的(de)(de)內涵和(he)實(shi)效(xiao)；不(bu)是僅僅停留在物理(li)變化上(shang)，而是追求發生化學反應。因(yin)此，重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)(zu)不(bu)是目(mu)(mu)的(de)(de)，重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)(zu)后的(de)(de)央(yang)企(qi)重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)(zu)后還將面臨(lin)包(bao)括進一步的(de)(de)整(zheng)(zheng)合問(wen)題，如在戰略、組(zu)(zu)(zu)織、業(ye)務、管(guan)理(li)制度、人(ren)力資(zi)源(yuan)(yuan)以及免费菠萝(luo)视频app下(xia)载等諸多方面的(de)(de)整(zheng)(zheng)合。世(shi)界(jie)各國的(de)(de)重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)(zu)案例表明，判斷企(qi)業(ye)兼(jian)并重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)(zu)成功(gong)的(de)(de)標志，不(bu)是兼(jian)并重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)(zu)事務的(de)(de)完成，而是能否形成協同效(xiao)應。與(yu)重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)(zu)相比，重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)(zu)后的(de)(de)整(zheng)(zheng)合更(geng)具有挑戰性。只有有效(xiao)整(zheng)(zheng)合重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)(zu)資(zi)源(yuan)(yuan)，才能確保(bao)重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)(zu)的(de)(de)效(xiao)益到(dao)位，實(shi)現(xian)重(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)組(zu)(zu)(zu)的(de)(de)初衷目(mu)(mu)標。
（本文摘自《中國(guo)經濟時(shi)報》 作(zuo)者：胡遲）