文章來源：新華社 發布時間：2020-11-12
國務院(yuan)國資委11日(ri)公布《關(guan)于進一步做好中央企(qi)業(ye)控股(gu)上市公司股(gu)權激(ji)(ji)勵工作有關(guan)事項的通知(zhi)》，在激(ji)(ji)勵力度(du)、業(ye)績考核、審批備案等方面推出(chu)一系(xi)列改革舉措。
業內認(ren)為(wei)，通知(zhi)中的(de)新規定(ding)體現了(le)(le)長期正向激(ji)勵(li)的(de)鮮明導向，為(wei)央企上市公(gong)司實施股權激(ji)勵(li)創造了(le)(le)更(geng)為(wei)開放(fang)包容的(de)環境(jing)，為(wei)促進企業高質量發展(zhan)，提升長期價值打開了(le)(le)政(zheng)策空間。
中長期激勵“工具箱”不斷豐富
如何建立行之有效的(de)(de)激勵約束機(ji)制，充分釋放經營者和員工的(de)(de)活力，是當前推進(jin)國(guo)企改革的(de)(de)一道必答題。
近年來，國(guo)資監管部門(men)和(he)央企(qi)在這方面(mian)探索不(bu)斷(duan)，企(qi)業負責人任期激(ji)勵(li)(li)，崗位和(he)項目分(fen)紅激(ji)勵(li)(li)，員(yuan)工持股，股權、期權和(he)科技(ji)成果(guo)作(zuo)價入股等中長期激(ji)勵(li)(li)方式紛紛“出爐”，可以供不(bu)同類型(xing)、不(bu)同發展階段的企(qi)業選(xuan)擇。
以股(gu)(gu)權(quan)激(ji)勵(li)(li)為例，國資委成立以來先后印發《國有控(kong)股(gu)(gu)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司（境外）實(shi)施(shi)(shi)股(gu)(gu)權(quan)激(ji)勵(li)(li)試行辦法(fa)》《國有控(kong)股(gu)(gu)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司（境內）實(shi)施(shi)(shi)股(gu)(gu)權(quan)激(ji)勵(li)(li)試行辦法(fa)》《關(guan)于(yu)國有控(kong)股(gu)(gu)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司規范實(shi)施(shi)(shi)股(gu)(gu)權(quan)激(ji)勵(li)(li)制度(du)有關(guan)問題的通知》，從總體上(shang)(shang)構建了國有控(kong)股(gu)(gu)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司規范實(shi)施(shi)(shi)股(gu)(gu)權(quan)激(ji)勵(li)(li)的政策(ce)框架(jia)體系。
統計(ji)顯示，目前(qian)共有45家央企控(kong)股的(de)95戶上市公司實施了股權激勵(li)計(ji)劃，約占央企控(kong)股境(jing)內外(wai)上市公司的(de)23%，主要分布在通信(xin)與信(xin)息技術、科研、醫藥、機械(xie)、軍工(gong)、能源等(deng)領(ling)域。實施股權激勵(li)一(yi)年(nian)以上的(de)企業營收平均年(nian)均增長率達16.7%。
“十(shi)余年實(shi)踐證明，股權激勵機制(zhi)能(neng)有效促進企業(ye)中長期持續發展(zhan)、激發企業(ye)活力，是符合國企深化改革要求的市場化工具(ju)。”上海榮正(zheng)投(tou)資咨詢股份有限公司董事長鄭培敏表示。
業內(nei)認為，盡管國有控股(gu)上(shang)市(shi)公司實施(shi)股(gu)權激(ji)勵數量顯(xian)著增(zeng)加，但總體上(shang)仍需(xu)加強，此次通(tong)知(zhi)進(jin)一(yi)步(bu)明確了實施(shi)股(gu)權激(ji)勵的規范性要求，為進(jin)一(yi)步(bu)完善(shan)央(yang)企上(shang)市(shi)公司中(zhong)長期(qi)激(ji)勵提供了政策保障，有望促進(jin)相(xiang)關改革加速落地(di)。
提高激勵力度 豐富激勵模式
激勵不到位，一直是國企改革中反映(ying)較為集中的(de)問題。
對此，通知在激勵(li)對象、激勵(li)方式、權(quan)(quan)益授予(yu)數量、授予(yu)價(jia)格、股權(quan)(quan)激勵(li)收益等方面突破不小，體(ti)現了加大激勵(li)力度的政(zheng)策取向。
例(li)如，將科(ke)技創新型(xing)(xing)上市公(gong)司首次實(shi)施股(gu)權激勵計劃授(shou)予的股(gu)票數(shu)量(liang)從總(zong)股(gu)本的1%提高(gao)至(zhi)3%，重大戰略轉(zhuan)型(xing)(xing)等特殊需要的上市公(gong)司兩個(ge)完整年度內累(lei)計授(shou)予數(shu)量(liang)放寬至(zhi)5%。
同(tong)時，在提高權(quan)(quan)益(yi)授(shou)(shou)予(yu)價(jia)值方面，通知將董事、高級管理人員股權(quan)(quan)激勵(li)權(quan)(quan)益(yi)授(shou)(shou)予(yu)價(jia)值占授(shou)(shou)予(yu)時薪酬總水平的比例(li)統一提升至40%，并特別明確“股權(quan)(quan)激勵(li)對象實(shi)際獲(huo)得的收益(yi)，屬于(yu)投資(zi)性收益(yi)，不再設置調控(kong)上限”。
鄭(zheng)培敏表(biao)示，這些(xie)舉措(cuo)不僅(jin)提高了(le)授予總量(liang)的靈(ling)活性(xing)，還顯著(zhu)增(zeng)加(jia)了(le)對單個(ge)員工的激勵力度，打開了(le)激勵空間，有(you)利于國(guo)有(you)上市公司吸引和(he)留(liu)住人(ren)才，在人(ren)才競(jing)爭中(zhong)掌(zhang)握更大的主(zhu)動性(xing)。
在激(ji)勵工具的選擇上，通知明確除了一般的股票(piao)期權(quan)、股票(piao)增值權(quan)和限制(zhi)性股票(piao)等方(fang)(fang)式外，也(ye)可以結合股票(piao)交易(yi)市場其(qi)他公司實施(shi)股權(quan)激(ji)勵的進展情況，探索(suo)試行法律、行政(zheng)法規允許的其(qi)他激(ji)勵方(fang)(fang)式。
“在中國企(qi)業‘走出去’開展全球(qiu)化布局，加快(kuai)‘一(yi)帶一(yi)路’建設的(de)背景下，此舉(ju)有利于企(qi)業適應更多元廣闊的(de)市場環境。”怡安翰威(wei)特咨(zi)詢全球(qiu)合伙人倪柏箭(jian)說。
長期從事高管(guan)薪(xin)酬和公司治理咨詢工作的(de)倪柏箭認(ren)為，國企在合(he)規基(ji)礎上參考、學(xue)習市場(chang)上中長期激勵(li)的(de)創新(xin)做(zuo)法，有(you)利于豐富激勵(li)模式，提升激勵(li)有(you)效性(xing)。
鼓勵長期激勵 規范行權條件
通知(zhi)指(zhi)出，鼓勵(li)上市(shi)公司(si)根(gen)據企業發展規劃，采取分(fen)期(qi)授(shou)予方(fang)式實(shi)施股權(quan)激(ji)勵(li)，充分(fen)體現激(ji)勵(li)的長期(qi)效應。同時明確央企集團(tuan)對所屬各級控股上市(shi)公司(si)股權(quan)激(ji)勵(li)工作(zuo)負(fu)主體責任，國資(zi)委只審核(he)股權(quan)激(ji)勵(li)計劃，不再審批分(fen)期(qi)實(shi)施方(fang)案。
“近(jin)年來，中國建筑、烽火通(tong)信等央企上市公司已實(shi)施多輪(lun)股(gu)權(quan)激勵(li)(li)方案。通(tong)過(guo)建立持(chi)續的(de)、長效的(de)股(gu)權(quan)激勵(li)(li)機(ji)制，企業實(shi)現(xian)了(le)長期(qi)穩定發展。”倪柏箭說。
他認為(wei)，股(gu)權(quan)激(ji)勵(li)不應是(shi)“一(yi)錘(chui)子買賣(mai)”，而是(shi)要(yao)通過建(jian)立常態化(hua)的股(gu)權(quan)激(ji)勵(li)體系，更(geng)有效地實現企業的長期發展。此次通知的規定，為(wei)企業實施股(gu)權(quan)激(ji)勵(li)計劃提供了更(geng)多的政策便利。
股權(quan)激勵(li)不意味著“一(yi)股就靈”。國資委有關負責人表示，股權(quan)激勵(li)與業(ye)績考核掛鉤是促進企業(ye)關注股東回報、實(shi)現長(chang)期成長(chang)、提高(gao)收(shou)益(yi)質量的(de)重要機制(zhi)，也是國有企業(ye)控股上市公(gong)司(si)實(shi)施股權(quan)激勵(li)多(duo)年以來探索出的(de)有效經驗。
“但是業(ye)績考核要(yao)(yao)求過于(yu)剛性(xing)，也成了部分(fen)央企控股上(shang)市公司不(bu)愿意嘗(chang)試(shi)股權(quan)激勵的重要(yao)(yao)原因。”這(zhe)位負責人坦言。
此次(ci)出臺的(de)通知(zhi)(zhi)明確，股權(quan)激勵(li)計劃無分次(ci)實施安排(pai)的(de)，可(ke)以在權(quan)益授予環節不設(she)置業(ye)(ye)(ye)績考核條件；同時(shi)通知(zhi)(zhi)明確股權(quan)激勵(li)的(de)業(ye)(ye)(ye)績考核，“應(ying)當(dang)體(ti)現股東對公(gong)(gong)司經營發展(zhan)的(de)業(ye)(ye)(ye)績要求和考核導向”“應(ying)當(dang)結合(he)公(gong)(gong)司經營趨勢、所處行(xing)業(ye)(ye)(ye)發展(zhan)周(zhou)期(qi)科學設(she)置”。
業(ye)(ye)內認為，這既鼓勵向行業(ye)(ye)優(you)秀(xiu)公司看齊(qi)，也充分考(kao)慮到行業(ye)(ye)變(bian)化的(de)(de)實際(ji)情(qing)況，對不同(tong)發展階段(duan)、不同(tong)業(ye)(ye)態的(de)(de)企業(ye)(ye)，給(gei)予一定的(de)(de)靈(ling)活空間，使業(ye)(ye)績(ji)考(kao)核(he)更(geng)具(ju)科學(xue)性、更(geng)符合市(shi)場(chang)化特征。（記者 王(wang)希）
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