文章來(lai)源：新華社 發布時間：2020-11-12
國務院國資委11日公布《關于進一步做(zuo)好(hao)中央(yang)企業(ye)控股上(shang)市公司股權激勵(li)工作有關事(shi)項的(de)通知》，在激勵(li)力度(du)、業(ye)績考核、審批備案等(deng)方面推出一系列(lie)改革舉措。
業內認(ren)為，通知中(zhong)的(de)新規定體現了(le)長期(qi)正向(xiang)激勵的(de)鮮(xian)明導向(xiang)，為央企上(shang)市公司實施股權(quan)激勵創造了(le)更為開放包容(rong)的(de)環境，為促(cu)進企業高質(zhi)量發(fa)展，提升長期(qi)價(jia)值打(da)開了(le)政策空間。
中長期激勵“工具箱”不斷豐富
如何(he)建立行之(zhi)有(you)效的激勵約束機(ji)制(zhi)，充分(fen)釋(shi)放經(jing)營(ying)者(zhe)和員工(gong)的活力，是當前(qian)推進國企(qi)改(gai)革(ge)的一道(dao)必(bi)答題。
近年來，國資監管部門和(he)(he)央企在這方面探索不(bu)(bu)(bu)斷(duan)，企業(ye)負責人任期(qi)激勵，崗位和(he)(he)項目分紅激勵，員工(gong)持股，股權、期(qi)權和(he)(he)科技成果作價入股等中(zhong)長期(qi)激勵方式紛紛“出爐”，可以供(gong)不(bu)(bu)(bu)同類(lei)型(xing)、不(bu)(bu)(bu)同發展階段的(de)企業(ye)選擇。
以股(gu)(gu)權(quan)激(ji)(ji)勵(li)為例，國(guo)(guo)(guo)資(zi)委成(cheng)立以來先后印(yin)發《國(guo)(guo)(guo)有控股(gu)(gu)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)(si)（境(jing)(jing)外(wai)）實施(shi)股(gu)(gu)權(quan)激(ji)(ji)勵(li)試行辦法(fa)》《國(guo)(guo)(guo)有控股(gu)(gu)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)(si)（境(jing)(jing)內(nei)）實施(shi)股(gu)(gu)權(quan)激(ji)(ji)勵(li)試行辦法(fa)》《關于國(guo)(guo)(guo)有控股(gu)(gu)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)(si)規范實施(shi)股(gu)(gu)權(quan)激(ji)(ji)勵(li)制度(du)有關問題(ti)的通知》，從總體上(shang)構建了國(guo)(guo)(guo)有控股(gu)(gu)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)(si)規范實施(shi)股(gu)(gu)權(quan)激(ji)(ji)勵(li)的政策(ce)框(kuang)架體系。
統計(ji)顯(xian)示，目前共有(you)45家央企(qi)控股(gu)的95戶上市公司(si)實施了股(gu)權激(ji)勵計(ji)劃，約(yue)占央企(qi)控股(gu)境內外上市公司(si)的23%，主要(yao)分布在(zai)通信與(yu)信息技術、科研、醫藥、機(ji)械(xie)、軍工、能(neng)源(yuan)等領域。實施股(gu)權激(ji)勵一年(nian)以上的企(qi)業(ye)營收平均(jun)年(nian)均(jun)增(zeng)長率達16.7%。
“十余(yu)年實踐證明，股權激(ji)勵機制能有(you)效促進企(qi)業中長期持續發展、激(ji)發企(qi)業活力(li)，是符合國企(qi)深化改革要(yao)求的市場(chang)化工具。”上(shang)海榮正投資咨詢股份有(you)限公司董事(shi)長鄭培敏表示。
業內認為，盡管國有(you)(you)控股上市公司實(shi)施股權激(ji)勵(li)數量顯著增(zeng)加(jia)(jia)，但(dan)總體上仍需(xu)加(jia)(jia)強，此(ci)次通知(zhi)進一步(bu)(bu)明確了實(shi)施股權激(ji)勵(li)的規范性要求，為進一步(bu)(bu)完善央企(qi)上市公司中長期激(ji)勵(li)提供了政策保(bao)障，有(you)(you)望促進相關(guan)改(gai)革加(jia)(jia)速落地。
提高激勵力度 豐富激勵模式
激勵不(bu)到位，一直(zhi)是(shi)國企改(gai)革中(zhong)反(fan)映較為集(ji)中(zhong)的問題。
對(dui)此(ci)，通知在激勵(li)對(dui)象(xiang)、激勵(li)方式、權(quan)益授予數量、授予價格(ge)、股權(quan)激勵(li)收(shou)益等方面突破不(bu)小(xiao)，體現了加大激勵(li)力度的政(zheng)策取(qu)向。
例如，將科技創新型(xing)上市公(gong)司首次(ci)實施(shi)股權激勵計劃授予的(de)股票數(shu)量從總股本的(de)1%提高至(zhi)3%，重大戰略(lve)轉型(xing)等(deng)特殊(shu)需要(yao)的(de)上市公(gong)司兩個完整年度(du)內累計授予數(shu)量放寬至(zhi)5%。
同(tong)時(shi)，在(zai)提高權益授予價值方面(mian)，通知(zhi)將董事、高級管理人(ren)員股權激勵(li)權益授予價值占授予時(shi)薪酬(chou)總水(shui)平(ping)的(de)比例統(tong)一提升(sheng)至40%，并特別明確“股權激勵(li)對象實際獲(huo)得的(de)收益，屬于投資性收益，不再(zai)設置(zhi)調(diao)控(kong)上(shang)限(xian)”。
鄭培敏表示(shi)，這些舉措不僅提高了授予(yu)總量的靈活性，還顯著(zhu)增加了對單個員工的激(ji)勵力度(du)，打開了激(ji)勵空間(jian)，有(you)利(li)于國有(you)上市公司吸引和留住人才，在(zai)人才競爭中掌握更大(da)的主動性。
在激(ji)勵工具(ju)的選擇上，通知(zhi)明確(que)除(chu)了一般的股票(piao)(piao)期權(quan)、股票(piao)(piao)增值權(quan)和限制性股票(piao)(piao)等方式外，也可以結合股票(piao)(piao)交(jiao)易市場其(qi)他公司實(shi)施(shi)股權(quan)激(ji)勵的進展情況，探(tan)索試行法律、行政(zheng)法規允(yun)許的其(qi)他激(ji)勵方式。
“在中國企業‘走出去’開(kai)展全(quan)球化布局，加快‘一(yi)帶(dai)一(yi)路(lu)’建(jian)設的(de)背(bei)景下，此舉(ju)有利于(yu)企業適應更(geng)多元廣闊的(de)市場環境。”怡(yi)安翰威特咨詢全(quan)球合伙人(ren)倪柏箭說(shuo)。
長期從事高管薪酬和公司(si)治理咨詢工作(zuo)的(de)倪柏箭認為，國企在(zai)合(he)規基礎(chu)上參(can)考(kao)、學習市場上中(zhong)長期激(ji)勵(li)的(de)創新做法，有利于(yu)豐富激(ji)勵(li)模(mo)式，提升激(ji)勵(li)有效性。
鼓勵長期激勵 規范行權條件
通知指出，鼓(gu)勵(li)(li)上市(shi)公司(si)根據企業發展(zhan)規(gui)劃(hua)，采取分(fen)期授予方式實施股權激(ji)勵(li)(li)，充(chong)分(fen)體(ti)現激(ji)勵(li)(li)的長期效應。同時明確(que)央企集(ji)團對所屬各級控(kong)股上市(shi)公司(si)股權激(ji)勵(li)(li)工作負主(zhu)體(ti)責任，國資委只(zhi)審核股權激(ji)勵(li)(li)計劃(hua)，不再審批分(fen)期實施方案。
“近年來，中國建筑、烽火通(tong)信等(deng)央企(qi)上市公司已實施多(duo)輪股(gu)權激勵方(fang)案(an)。通(tong)過建立(li)持續的、長效的股(gu)權激勵機(ji)制，企(qi)業(ye)實現了長期穩定發(fa)展。”倪柏箭說。
他認為，股權(quan)激勵不應是“一錘(chui)子買賣”，而是要(yao)通過建立常態化的(de)股權(quan)激勵體系(xi)，更有(you)效地(di)實現(xian)企業的(de)長(chang)期發展。此次通知的(de)規定，為企業實施股權(quan)激勵計劃提供(gong)了更多的(de)政(zheng)策便利。
股(gu)權激勵(li)不意(yi)味著(zhu)“一(yi)股(gu)就靈(ling)”。國資委有(you)(you)關(guan)負責人(ren)表示，股(gu)權激勵(li)與業績考核掛(gua)鉤是(shi)促進企業關(guan)注股(gu)東回報、實(shi)現長(chang)期成長(chang)、提高收益(yi)質量的重要機制，也(ye)是(shi)國有(you)(you)企業控股(gu)上(shang)市公司實(shi)施股(gu)權激勵(li)多年以(yi)來探索出的有(you)(you)效經驗。
“但是業績(ji)考(kao)核要求(qiu)過于剛性，也成了部分央企控股上市公司(si)不愿意嘗試股權激勵(li)的重(zhong)要原(yuan)因。”這位負責人坦言。
此次出(chu)臺的(de)(de)通知明(ming)確，股(gu)(gu)權激勵計劃無分次實施(shi)安排(pai)的(de)(de)，可以在(zai)權益授予環(huan)節不設置(zhi)業績(ji)考(kao)(kao)核條件(jian)；同(tong)時通知明(ming)確股(gu)(gu)權激勵的(de)(de)業績(ji)考(kao)(kao)核，“應(ying)當體現股(gu)(gu)東對公司(si)(si)經營(ying)發展的(de)(de)業績(ji)要(yao)求和(he)考(kao)(kao)核導向(xiang)”“應(ying)當結合公司(si)(si)經營(ying)趨(qu)勢(shi)、所處行業發展周(zhou)期科學設置(zhi)”。
業(ye)內認為，這(zhe)既(ji)鼓勵向行(xing)業(ye)優秀公司看(kan)齊(qi)，也充分考慮到行(xing)業(ye)變化的(de)實際情況，對不同發(fa)展階段、不同業(ye)態的(de)企業(ye)，給(gei)予一(yi)定的(de)靈(ling)活空間(jian)，使業(ye)績考核更(geng)具(ju)科學性(xing)、更(geng)符(fu)合(he)市場化特征。（記者 王希）
【責任編輯：張曉(xiao)哲(zhe)】