文章來源：經(jing)濟日報 發(fa)布時間：2021-03-16
日前(qian)，中國人民銀行公布的數據顯示，2月(yue)末(mo)(mo)，廣義貨(huo)幣(M2)余額203.08萬(wan)億元(yuan)(yuan)，同比增(zeng)長(chang)8.8%，增(zeng)速創(chuang)下近(jin)兩年來新高(gao)。2月(yue)末(mo)(mo)社會融(rong)資規模存(cun)量(liang)為257.18萬(wan)億元(yuan)(yuan)，同比增(zeng)長(chang)10.7%。前(qian)兩個(ge)月(yue)人民幣貸款增(zeng)加4.24萬(wan)億元(yuan)(yuan)，同比多增(zeng)1308億元(yuan)(yuan)。2月(yue)份人民幣貸款增(zeng)加9057億元(yuan)(yuan)，同比多增(zeng)199億元(yuan)(yuan)。
M2增(zeng)速(su)明顯(xian)回(hui)升，并(bing)創下近兩年來新高，顯(xian)示社會流動(dong)性充裕(yu)。2月份(fen)是疫(yi)情防控的攻堅(jian)期，也是經(jing)(jing)濟(ji)主體經(jing)(jing)營(ying)承壓(ya)期。為支(zhi)(zhi)持(chi)打贏新冠肺(fei)炎疫(yi)情阻擊戰(zhan),金融系統采取(qu)了一系列精(jing)準有力(li)的應(ying)對措施(shi)，綜合運用(yong)多種(zhong)政策(ce)工具(ju)，加(jia)大對實(shi)體經(jing)(jing)濟(ji)的資(zi)金支(zhi)(zhi)持(chi)力(li)度。
2月1日(ri)，央行(xing)(xing)設立3000億元(yuan)(yuan)專項再(zai)貸款，支持金融(rong)(rong)機(ji)構為(wei)企業提供優惠(hui)利(li)(li)率的信貸支持。2月3日(ri)和4日(ri)，央行(xing)(xing)向(xiang)市(shi)場投放(fang)流(liu)動性1.7萬億元(yuan)(yuan)。隨后(hou)，公開市(shi)場操作利(li)(li)率、中期借貸便利(li)(li)（MLF）利(li)(li)率、貸款市(shi)場報價利(li)(li)率（LPR）“接力式”下調，有利(li)(li)于引導企業融(rong)(rong)資(zi)成本降低，為(wei)疫情(qing)防控和恢復生產提供保(bao)障。
專家認為，疫情期(qi)(qi)間金(jin)融對實體企業(ye)貸款發放增(zeng)多，為企業(ye)正常經營提供了必(bi)要的流動性(xing)支(zhi)持，防(fang)止企業(ye)出現現金(jin)流斷(duan)裂情形(xing)。2月(yue)份，對實體經濟發放的人民幣貸款同(tong)比增(zeng)長12.1%，保持了較(jiao)(jiao)高水(shui)平。當月(yue)單位貸款發放較(jiao)(jiao)多，增(zeng)加(jia)1.1萬億(yi)元，同(tong)比多增(zeng)2992億(yi)元，其中短期(qi)(qi)貸款增(zeng)加(jia)6549億(yi)元，同(tong)比多增(zeng)5069億(yi)元。
更值得注意的是，直(zhi)接融資增速(su)(su)(su)明顯上(shang)升。企業債(zhai)券融資和股票融資增速(su)(su)(su)分(fen)別為(wei)14.5%和5.9%，分(fen)別比上(shang)年(nian)末(mo)(mo)高(gao)(gao)0.7個和0.9個百分(fen)點。政府(fu)債(zhai)券保持快(kuai)速(su)(su)(su)增長，增速(su)(su)(su)為(wei)15.1%，比上(shang)年(nian)末(mo)(mo)高(gao)(gao)0.8個百分(fen)點。其中，地方(fang)政府(fu)專(zhuan)項債(zhai)增速(su)(su)(su)為(wei)36.3%，比上(shang)年(nian)末(mo)(mo)高(gao)(gao)6.6個百分(fen)點。
業內(nei)專(zhuan)家看來，疫(yi)情期間(jian)，金(jin)融(rong)(rong)系統優化流程，提高(gao)發行效率(lv)，通(tong)過債(zhai)(zhai)券和股(gu)票(piao)為(wei)企業提供(gong)資金(jin)支持，同(tong)時較(jiao)低利率(lv)疫(yi)情防控債(zhai)(zhai)的發放，降低了(le)企業融(rong)(rong)資成(cheng)本，為(wei)后(hou)續復(fu)工(gong)復(fu)產提供(gong)了(le)資金(jin)準備。與此同(tong)時，地方政府專(zhuan)項債(zhai)(zhai)快(kuai)速(su)增(zeng)長(chang)則有利于(yu)疫(yi)情后(hou)項目及早開工(gong)建設，穩定經濟增(zeng)長(chang)。
對于(yu)未來貨幣(bi)政策(ce)走向，中(zhong)國民(min)生銀行(xing)首席研究(jiu)員溫彬(bin)分析，近(jin)期(qi)全(quan)球主要經(jing)濟體(ti)央行(xing)再次開啟降息周期(qi)，隨著2月份CPI漲(zhang)幅回(hui)落(luo)，我國貨幣(bi)政策(ce)空(kong)間(jian)打開，有利(li)于(yu)穩健貨幣(bi)政策(ce)更(geng)加靈(ling)活適(shi)度(du)。下(xia)一(yi)階段，在擴(kuo)總量(liang)的(de)同時(shi)，要發(fa)揮好(hao)結構性政策(ce)工(gong)具的(de)作(zuo)用(yong)，進一(yi)步加大對復(fu)工(gong)復(fu)產和制造業、新基建、民(min)營、小微企(qi)業的(de)支持力度(du)，并釋放(fang)LPR改革(ge)潛力，適(shi)時(shi)適(shi)度(du)下(xia)調存款基準(zhun)利(li)率，切實降低實體(ti)經(jing)濟融資成(cheng)本(ben)。
東方金(jin)(jin)誠首(shou)席宏(hong)觀分析(xi)師王青分析(xi)，2月(yue)末央行(xing)增(zeng)(zeng)(zeng)加再貸(dai)款再貼(tie)現(xian)專(zhuan)用額(e)度(du)(du)5000億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同時政策性銀行(xing)將(jiang)增(zeng)(zeng)(zeng)加3500億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)專(zhuan)項信貸(dai)額(e)度(du)(du)。隨(sui)著(zhu)3月(yue)份復工復產進度(du)(du)加快(kuai)，金(jin)(jin)融支持(chi)力度(du)(du)相應加大，預計(ji)3月(yue)份新增(zeng)(zeng)(zeng)人民幣貸(dai)款規模有望較(jiao)去(qu)年同期多增(zeng)(zeng)(zeng)，3月(yue)份企業債發行(xing)勢(shi)頭(tou)也有望保持(chi)。
還(huan)有(you)專家指出(chu)，下階段宏觀政策應盡(jin)(jin)快轉向“兩(liang)手抓(zhua)、兩(liang)手都要硬”，在(zai)加強疫(yi)(yi)情(qing)防控的(de)同(tong)時(shi)，盡(jin)(jin)早恢復(fu)正常生產，在(zai)穩(wen)增(zeng)長上下功夫(fu)，盡(jin)(jin)可(ke)(ke)能降低(di)疫(yi)(yi)情(qing)對(dui)經(jing)(jing)濟的(de)影響(xiang)。穩(wen)健的(de)貨幣(bi)政策將(jiang)更加注重靈(ling)活適度，把(ba)支(zhi)持實體經(jing)(jing)濟恢復(fu)發展(zhan)放到更加突出(chu)的(de)位置，盡(jin)(jin)可(ke)(ke)能降低(di)疫(yi)(yi)情(qing)對(dui)經(jing)(jing)濟的(de)影響(xiang)。
下一階段(duan)預計貨幣(bi)政策將圍繞四方面發(fa)(fa)力(li)：一是保持(chi)流動性合(he)理充(chong)裕(yu)，妥善應(ying)對疫情(qing)沖擊(ji)與經濟短(duan)期下行壓(ya)力(li)，平衡好穩增長和防(fang)風(feng)險的關(guan)系；二(er)是運用(yong)結構性貨幣(bi)政策工具，按市場化、法治化原則加大對中小微企業復(fu)工復(fu)產(chan)的支(zhi)持(chi)力(li)度；三是繼續通過深化LPR改革釋放(fang)潛力(li)，降低(di)實體經濟融(rong)資成本；四是統(tong)籌發(fa)(fa)揮金融(rong)系統(tong)合(he)力(li)，分類引導(dao)各類銀行發(fa)(fa)放(fang)優惠利率貸款。
【責任編輯(ji)：趙藝涵】