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“2020年上半(ban)年受新冠肺炎疫情影響，中國(guo)國(guo)新市場化債轉股工作主(zhu)(zhu)要(yao)以項目(mu)(mu)開發和前期調研為主(zhu)(zhu)，項目(mu)(mu)涉及(ji)(ji)IPO、資產重組及(ji)(ji)分(fen)拆、港股回A股以及(ji)(ji)地方國(guo)企項目(mu)(mu)等，已(yi)立(li)項市場化債轉股項目(mu)(mu)3個，涉及(ji)(ji)金(jin)額30億元(yuan)；已(yi)決策項目(mu)(mu)1個，金(jin)額10億元(yuan)。下半(ban)年中國(guo)國(guo)新將(jiang)對33個重點項目(mu)(mu)進(jin)行深度跟進(jin)，涉及(ji)(ji)投資金(jin)額近130億元(yuan)。”中國(guo)國(guo)新有關負責人介紹說(shuo)。

據了解，作為首批(pi)市(shi)(shi)場化(hua)債(zhai)轉股(gu)實施機構，中國(guo)國(guo)新從2017年(nian)開始實質性(xing)參(can)與市(shi)(shi)場化(hua)債(zhai)轉股(gu)。截至目(mu)前，中國(guo)國(guo)新及(ji)所出資企業、基金已(yi)參(can)與5家中央企業、1家省(sheng)屬國(guo)企的市(shi)(shi)場化(hua)債(zhai)轉股(gu)項目(mu)，投資金額近165億元。

上述負(fu)責人指(zhi)出，市場化債轉股(gu)業(ye)(ye)務(wu)(wu)，作(zuo)為中(zhong)國(guo)(guo)國(guo)(guo)新(xin)資產(chan)管理(li)業(ye)(ye)務(wu)(wu)的(de)重要組成部分，既肩(jian)負(fu)著深(shen)化供給側結構性改革(ge)、助力實(shi)體企業(ye)(ye)發展(zhan)的(de)歷(li)史使命(ming)，也(ye)是中(zhong)國(guo)(guo)國(guo)(guo)新(xin)根據(ju)國(guo)(guo)務(wu)(wu)院(yuan)國(guo)(guo)資委要求(qiu)，支持(chi)配合(he)中(zhong)央(yang)企業(ye)(ye)減(jian)負(fu)債、降杠桿，打(da)造“國(guo)(guo)有(you)資本(ben)運(yun)營升級版”的(de)重要抓手。

發揮國資運營平臺優勢

2016年初，中國(guo)國(guo)新(xin)(xin)被國(guo)務(wu)(wu)院確定為國(guo)有資本(ben)運營試點(dian)企(qi)業(ye)。以此(ci)為契機，經(jing)過探索實踐，中國(guo)國(guo)新(xin)(xin)已形(xing)成了基金(jin)投資、金(jin)融服(fu)務(wu)(wu)、資產管(guan)理、股權運作、境外(wai)投資和央企(qi)專職外(wai)部(bu)董事服(fu)務(wu)(wu)保障“5+1”的業(ye)務(wu)(wu)格(ge)局。

“以市場為導(dao)向，以契合(he)國(guo)家戰略為出發(fa)點，充分(fen)發(fa)揮國(guo)有資本運營平臺(tai)優(you)勢，聯合(he)社會資本共同(tong)助力央企(qi)降低負(fu)債(zhai)規模(mo)。”上述有關負(fu)責人表示，中(zhong)國(guo)國(guo)新(xin)(xin)(xin)在基于真正股(gu)權(quan)投資的(de)基礎(chu)上探索債(zhai)轉股(gu)新(xin)(xin)(xin)模(mo)式，通過創(chuang)造新(xin)(xin)(xin)的(de)交易(yi)結構及(ji)方(fang)案帶動整個債(zhai)轉股(gu)市場創(chuang)新(xin)(xin)(xin)發(fa)展(zhan)。

據介(jie)紹(shao)，中(zhong)國(guo)(guo)國(guo)(guo)新在項目操(cao)作中(zhong)通過股權投資方式協助央企真正實現降(jiang)杠桿，降(jiang)低企業成本，提高盈利能力。同時，通過協調(diao)監管機構加速(su)員工持股、股權激(ji)勵(li)等配套政策落地，促進企業的長遠發展。

2018年(nian)6月參(can)與(yu)的(de)中(zhong)(zhong)(zhong)國中(zhong)(zhong)(zhong)鐵(tie)股份(fen)有限公(gong)(gong)司(si)市場化債(zhai)(zhai)轉股項目便是代表性案(an)例(li)。該項目操作上(shang)(shang)分為兩步：一是中(zhong)(zhong)(zhong)國國新(xin)(xin)對中(zhong)(zhong)(zhong)國中(zhong)(zhong)(zhong)鐵(tie)所(suo)屬(shu)中(zhong)(zhong)(zhong)鐵(tie)二局(ju)、中(zhong)(zhong)(zhong)鐵(tie)三局(ju)、中(zhong)(zhong)(zhong)鐵(tie)五局(ju)、中(zhong)(zhong)(zhong)鐵(tie)八局(ju)進行增(zeng)資(zi)，增(zeng)資(zi)資(zi)金全部(bu)用(yong)于償還標的(de)公(gong)(gong)司(si)及其下屬(shu)公(gong)(gong)司(si)對金融機構的(de)債(zhai)(zhai)務(wu)；二是中(zhong)(zhong)(zhong)國中(zhong)(zhong)(zhong)鐵(tie)定(ding)(ding)向(xiang)增(zeng)發股票購買(mai)中(zhong)(zhong)(zhong)國國新(xin)(xin)所(suo)持標的(de)公(gong)(gong)司(si)的(de)股權，中(zhong)(zhong)(zhong)國國新(xin)(xin)在(zai)鎖(suo)定(ding)(ding)期屆滿(man)后(hou)可通過二級市場減持方式退(tui)出。目前，上(shang)(shang)述操作已順(shun)利完成(cheng)。

“本次(ci)投資充分發(fa)揮中國(guo)(guo)國(guo)(guo)新的國(guo)(guo)有資本運營平臺功能，助(zhu)力中央企業發(fa)掘自身優(you)勢資源，優(you)化(hua)公司治理，實現優(you)勢互補；降低中國(guo)(guo)中鐵整體資產負債率約1.37%，優(you)化(hua)其資產負債結(jie)構，實現提質(zhi)增效。”上述有關負責人表示。

此外，中(zhong)國(guo)國(guo)新(xin)還領投中(zhong)國(guo)重工、中(zhong)金(jin)黃金(jin)、中(zhong)國(guo)船舶等(deng)市場化(hua)債(zhai)轉股項目(mu)，助力中(zhong)央(yang)企(qi)業(ye)去杠桿減負(fu)債(zhai)，推動(dong)其治理(li)(li)體系和管理(li)(li)機制進一步提升。

形成以覆蓋央企為主的項目庫

上述(shu)有關負(fu)責(ze)人透露，2020年(nian)中國(guo)國(guo)新將主要通過旗下專項(xiang)債(zhai)轉股(gu)基(ji)金(jin)——“國(guo)新建信基(ji)金(jin)”實(shi)(shi)施市場化債(zhai)轉股(gu)業(ye)務，計(ji)劃(hua)年(nian)度投(tou)資額60億(yi)元，將主要服(fu)務于中央企業(ye)的(de)減負(fu)增效(xiao)，同時(shi)兼顧(gu)地(di)方國(guo)有企業(ye)和(he)民營企業(ye)。重點圍繞制造業(ye)企業(ye)實(shi)(shi)現多行業(ye)布局(ju)，助力實(shi)(shi)體(ti)企業(ye)轉型升(sheng)級。

據了解，該基金(jin)(jin)是中(zhong)國國新與建設(she)銀行2019年共同設(she)立的，作為其開展市場化債轉股業(ye)務的專項平(ping)臺，計劃總規模1500億元，首期落地金(jin)(jin)額300億元。

上(shang)述負責(ze)人透露，中國國新督促國新建信基金積極(ji)開發和儲(chu)備中長期項目資源，通過(guo)市場調研、會(hui)議訪談、參(can)與方(fang)案設(she)計等多種方(fang)式介(jie)入目標企業(ye)和潛在(zai)項目，形成了以覆蓋中央(yang)企業(ye)為主的基礎項目庫(ku)。

首單項(xiang)目“中國(guo)船舶工(gong)業股(gu)份有(you)限公(gong)司市場化(hua)(hua)債(zhai)轉股(gu)項(xiang)目”于2019年(nian)4月落(luo)地。據了解，國(guo)新建信基金投資(zi)12億(yi)元，領投江南(nan)造船債(zhai)轉股(gu)業務(wu)，推(tui)動江南(nan)造船66.9億(yi)元債(zhai)轉股(gu)項(xiang)目落(luo)地，降(jiang)低了中船集(ji)團整(zheng)體負債(zhai)率約2.36%，中船集(ji)團以此次債(zhai)轉股(gu)項(xiang)目為契機，全面整(zheng)合所屬各上市公(gong)司平臺業務(wu)，有(you)效推(tui)動了資(zi)產優(you)化(hua)(hua)整(zheng)合。

上述有(you)關(guan)負責人表示，以(yi)國新建信股(gu)權基(ji)金(jin)作為中國國新的債轉(zhuan)股(gu)實施平臺及落(luo)地(di)抓(zhua)手，與國內外主流機(ji)構密切溝通，通過多(duo)種形(xing)式(shi)積極開拓資(zi)金(jin)渠道(dao)，有(you)望帶動更多(duo)社會資(zi)本(ben)為實體(ti)企業發展提(ti)供(gong)支持。

呼吁有關部門給予專項資金支持

上述負責人表示，目前，國(guo)資(zi)國(guo)企(qi)改(gai)革(ge)已進(jin)入深水區，通過市(shi)場化(hua)債轉股助推經營壓力較大的企(qi)業(ye)進(jin)行(xing)資(zi)產整合、資(zi)本(ben)運作、體制機制創新等改(gai)革(ge)，可促(cu)進(jin)企(qi)業(ye)優化(hua)資(zi)產結(jie)構，改(gai)善經營能(neng)力，提高經營質量和(he)效(xiao)益，有效(xiao)提升企(qi)業(ye)競(jing)爭(zheng)力，進(jin)一步促(cu)進(jin)國(guo)有資(zi)產保值增值。

2018年(nian)12月，中(zhong)(zhong)國國新聯合其(qi)他投資方共出資46億(yi)元投資中(zhong)(zhong)金(jin)黃(huang)金(jin)股(gu)份有限公司市場化(hua)債轉(zhuan)股(gu)項目，降低中(zhong)(zhong)金(jin)黃(huang)金(jin)整體資產負債率約(yue)6.40%，同時，中(zhong)(zhong)金(jin)黃(huang)金(jin)控股(gu)股(gu)東中(zhong)(zhong)國黃(huang)金(jin)集團將優(you)質資產內蒙古礦業(ye)股(gu)權(quan)注入(ru)中(zhong)(zhong)金(jin)黃(huang)金(jin)，進(jin)一(yi)步提(ti)升企業(ye)運營能力、增厚上市公司業(ye)績，增強其(qi)發展(zhan)后勁(jing)，提(ti)高了國有資本配置和運營效率。

上述負(fu)責人認(ren)為，市場化債轉股不是為了(le)簡(jian)單的減負(fu)債而減負(fu)債，應該(gai)將降(jiang)杠桿、減負(fu)債與深化企業(ye)體制、機制改(gai)(gai)革(ge)(ge)有效(xiao)結(jie)合，推(tui)動(dong)企業(ye)進一(yi)步明確發(fa)(fa)展(zhan)戰略(lve)、聚焦主業(ye)和(he)打(da)造核心競爭優勢。中國國新(xin)將資產(chan)重組、引(yin)進戰略(lve)投資者、混(hun)合所(suo)有制改(gai)(gai)革(ge)(ge)等一(yi)系列改(gai)(gai)革(ge)(ge)創新(xin)舉措(cuo)與實(shi)施債轉股有效(xiao)結(jie)合，切實(shi)推(tui)動(dong)被投企業(ye)降(jiang)本增效(xiao)、轉型升(sheng)級(ji)，不僅充分發(fa)(fa)揮(hui)了(le)國有資本運營公司的試點作用，也為做強做優做大國有資本作出了(le)積極貢獻。

他希望(wang)，政(zheng)府主(zhu)(zhu)管部(bu)門應(ying)進一步加(jia)大股權投(tou)資(zi)(zi)的政(zheng)策(ce)支持力度，確保市(shi)場(chang)化(hua)(hua)債(zhai)(zhai)轉(zhuan)(zhuan)股的量與(yu)(yu)質同(tong)(tong)步提升(sheng)。同(tong)(tong)時，作為市(shi)場(chang)化(hua)(hua)債(zhai)(zhai)轉(zhuan)(zhuan)股實(shi)施機構(gou)，國有資(zi)(zi)本運營公司積極(ji)參(can)與(yu)(yu)市(shi)場(chang)化(hua)(hua)債(zhai)(zhai)轉(zhuan)(zhuan)股，目前(qian)相(xiang)關(guan)資(zi)(zi)金主(zhu)(zhu)要(yao)來源于市(shi)場(chang)化(hua)(hua)融資(zi)(zi)（發(fa)債(zhai)(zhai)），承(cheng)擔(dan)相(xiang)應(ying)的市(shi)場(chang)化(hua)(hua)資(zi)(zi)金成本，希望(wang)有關(guan)部(bu)門給予相(xiang)應(ying)的專(zhuan)項資(zi)(zi)金支持，并且(qie)積極(ji)鼓勵市(shi)場(chang)化(hua)(hua)債(zhai)(zhai)轉(zhuan)(zhuan)股實(shi)施機構(gou)參(can)與(yu)(yu)上(shang)市(shi)公司再融資(zi)(zi)。

【責任編輯：趙(zhao)藝涵】