文章來源(yuan)：證券日報 發布時間：2021-10-14
“實施國企改(gai)(gai)革(ge)(ge)三年行動是今后一段(duan)時期深(shen)化國資(zi)(zi)(zi)國企改(gai)(gai)革(ge)(ge)的(de)中心任務。”10月12日，國務院國資(zi)(zi)(zi)委副主任翁杰明在國新辦舉(ju)行的(de)新聞發(fa)布會上表示，國企改(gai)(gai)革(ge)(ge)三年行動主要聚焦八(ba)個方面的(de)重(zhong)點任務，包括(kuo)推進國有資(zi)(zi)(zi)本布局(ju)優化和結(jie)構調整，積極穩(wen)妥推進混合(he)所(suo)有制(zhi)改(gai)(gai)革(ge)(ge)，激(ji)發(fa)國有企業的(de)活(huo)力(li)、加大正向激(ji)勵力(li)度等(deng)。
工銀國際(ji)首席(xi)經濟學家程實表示，在中國經濟逐(zhu)步形成(cheng)“雙循環”新(xin)格(ge)局(ju)的背景下，資本市場(chang)在國企(qi)(qi)混改中將大有(you)作(zuo)為，積(ji)極(ji)推動國企(qi)(qi)上市、提升國有(you)資產證券化率有(you)望(wang)發揮多重“杠(gang)桿(gan)效應”。
混改四大著力點明晰
隨著國企改革“1+N”政(zheng)策(ce)落(luo)實落(luo)地，一批改革成(cheng)果欣(xin)然呈(cheng)現。
如首次實(shi)(shi)現對中央(yang)企(qi)業(ye)的(de)(de)功(gong)能(neng)界定分類，全面完成(cheng)中央(yang)企(qi)業(ye)公(gong)司制(zhi)改制(zhi)，混合(he)所有制(zhi)企(qi)業(ye)數量(liang)和(he)質量(liang)大幅提高；再比如，以(yi)管資本為主的(de)(de)國有資產(chan)監管體制(zhi)逐步完善，國有資本布局結(jie)構不斷優化(hua)(hua)，市場化(hua)(hua)經(jing)(jing)營機制(zhi)加快轉換，“處(chu)僵治困(kun)”取(qu)得(de)實(shi)(shi)質性進展(zhan)，重(zhong)組(zu)整合(he)與結(jie)構調整取(qu)得(de)關鍵進展(zhan)；此外(wai)，還有一部(bu)分改革重(zhong)點(dian)難點(dian)問(wen)題(ti)已經(jing)(jing)破題(ti)，包括剝(bo)離企(qi)業(ye)辦社會(hui)職能(neng)和(he)解決歷史遺留問(wen)題(ti)實(shi)(shi)現重(zhong)大突(tu)破，落實(shi)(shi)董(dong)事會(hui)職權(quan)、經(jing)(jing)理(li)層成(cheng)員(yuan)任期制(zhi)和(he)契約(yue)化(hua)(hua)管理(li)、職業(ye)經(jing)(jing)理(li)人制(zhi)度等方面形成(cheng)了一批可復制(zhi)可推(tui)廣的(de)(de)經(jing)(jing)驗。
“這些(xie)改革成果的(de)取(qu)得，有(you)(you)力推動(dong)了企(qi)業(ye)(ye)發(fa)展質(zhi)量效益的(de)明(ming)(ming)顯(xian)提(ti)(ti)升。”據翁杰明(ming)(ming)透露，2017年(nian)至2019年(nian)，全國(guo)國(guo)資系統監管企(qi)業(ye)(ye)進入(ru)(ru)世界500強的(de)企(qi)業(ye)(ye)數量從67家增加到(dao)80家，營業(ye)(ye)總(zong)(zong)收入(ru)(ru)、利(li)潤總(zong)(zong)額分別(bie)增長(chang)17.3%、20.6%，營業(ye)(ye)收入(ru)(ru)利(li)潤率提(ti)(ti)高0.4個百分點達到(dao)了5.9%，累(lei)計上交稅(shui)費10.9萬(wan)億元(yuan)。其中(zhong)，中(zhong)央企(qi)業(ye)(ye)營業(ye)(ye)總(zong)(zong)收入(ru)(ru)、利(li)潤總(zong)(zong)額分別(bie)增長(chang)17.3%、29.1%，營業(ye)(ye)收入(ru)(ru)利(li)潤率提(ti)(ti)高0.7個百分點達到(dao)了6.1%，上交國(guo)有(you)(you)資本收益2372億元(yuan)、財政專項利(li)潤3000億元(yuan)，為經濟(ji)社會發(fa)展作出了積(ji)極貢獻(xian)。
特別要說(shuo)明(ming)的是，作(zuo)為本輪(lun)國企改革突破(po)口，不僅混改領域和范(fan)圍不斷拓寬(kuan)，國有資(zi)本的影響力、帶動力亦持續(xu)提升。
據(ju)國資委提供的(de)數(shu)據(ju)顯示，今(jin)年(nian)前8個月(yue)，中(zhong)央企(qi)(qi)(qi)業(ye)通過(guo)(guo)投(tou)資入股、并購重(zhong)組、增資擴股等方式引進社會(hui)(hui)資本(ben)超(chao)(chao)1700億(yi)元，同比(bi)增長28%。事(shi)實上，自2013年(nian)以(yi)來，中(zhong)央企(qi)(qi)(qi)業(ye)累(lei)計(ji)推進的(de)混改事(shi)項超(chao)(chao)4000項，引進各類社會(hui)(hui)資本(ben)超(chao)(chao)過(guo)(guo)1.5萬億(yi)元，按照(zhao)統計(ji)口(kou)徑，混改企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)戶數(shu)已經超(chao)(chao)過(guo)(guo)了中(zhong)央企(qi)(qi)(qi)業(ye)法人單位(wei)的(de)70%以(yi)上。而(er)從效果上看，在中(zhong)央企(qi)(qi)(qi)業(ye)的(de)所有(you)者權(quan)益中(zhong)，引進社會(hui)(hui)資本(ben)形成的(de)少數(shu)股東權(quan)益占比(bi)由2012年(nian)底的(de)將近27%提升(sheng)到了目前的(de)38%。
翁杰明表示，下(xia)一步，國(guo)資(zi)委(wei)將結(jie)合國(guo)企(qi)(qi)改(gai)(gai)革三年(nian)行動，以避免(mian)國(guo)有(you)(you)資(zi)產流失為(wei)工作(zuo)底線，以激(ji)發活力(li)、提高效(xiao)率為(wei)具體路徑，按照(zhao)“宜(yi)獨(du)則獨(du)、宜(yi)控(kong)則控(kong)、宜(yi)參則參”的(de)要求，積(ji)極穩妥地(di)推(tui)進(jin)混(hun)(hun)合所有(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)(gai)革。具體來(lai)看(kan)，一是(shi)(shi)分(fen)層分(fen)類推(tui)動改(gai)(gai)革；二是(shi)(shi)合理設計和(he)優化股(gu)權(quan)結(jie)構。鼓勵國(guo)有(you)(you)控(kong)股(gu)上(shang)市(shi)公司(si)引進(jin)持(chi)(chi)股(gu)占5%及以上(shang)的(de)戰(zhan)略投資(zi)者，作(zuo)為(wei)積(ji)極股(gu)東參與公司(si)治理，至于非上(shang)市(shi)公司(si)相應的(de)持(chi)(chi)股(gu)比(bi)例還可以再大一些；三是(shi)(shi)深度轉換(huan)經營(ying)機制(zhi)(zhi)。支持(chi)(chi)和(he)鼓勵國(guo)有(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)集團對相對控(kong)股(gu)的(de)混(hun)(hun)合所有(you)(you)制(zhi)(zhi)企(qi)(qi)業(ye)實施更加市(shi)場(chang)化的(de)差(cha)異化管(guan)控(kong)。四(si)是(shi)(shi)以混(hun)(hun)合所有(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)(gai)革為(wei)抓手，在產業(ye)鏈、供(gong)應鏈上(shang)，與民營(ying)企(qi)(qi)業(ye)、中小企(qi)(qi)業(ye)不斷(duan)深化合作(zuo)。
資本市場再擔重任
作(zuo)為國(guo)民(min)經濟中的主力軍，國(guo)有企業同樣也是(shi)資本市場中的重要(yao)組成部分。
國(guo)資委(wei)提供(gong)的(de)數(shu)據顯示，截(jie)至目前國(guo)資委(wei)系統控股上市公(gong)司共1024戶，占全部A股上市公(gong)司4056戶的(de)比重約為25.25%。“所以(yi)，上市公(gong)司在整個(ge)國(guo)有企業當中的(de)地位和作用，可以(yi)說是(shi)‘優等生(sheng)’‘基(ji)本盤’。”國(guo)務(wu)院國(guo)資委(wei)產權管理局副局長謝(xie)小兵如(ru)是(shi)說。
中國企(qi)業聯合(he)會(hui)研究(jiu)部研究(jiu)員劉(liu)興國表示(shi)，結(jie)合(he)過往國企(qi)改革(ge)的推(tui)(tui)進情(qing)況來看(kan)，無論是混(hun)合(he)所(suo)有(you)制(zhi)改革(ge)或(huo)是并(bing)購重組，資本市(shi)場(chang)已成為推(tui)(tui)動國資國企(qi)改革(ge)落(luo)地實施以及國資國企(qi)做優做強(qiang)做大的關鍵平臺，也(ye)是加速改革(ge)進程和加快(kuai)發展(zhan)步(bu)伐的強(qiang)大引(yin)擎。
劉興國(guo)(guo)認為，隨著國(guo)(guo)企(qi)(qi)改(gai)(gai)革(ge)三年(nian)行動的(de)實(shi)施，未來國(guo)(guo)有(you)企(qi)(qi)業(ye)可(ke)以(yi)借助(zhu)資(zi)(zi)本市(shi)場進一步(bu)發(fa)行股票(piao)或公司債(zhai)券，以(yi)提升國(guo)(guo)有(you)資(zi)(zi)產(chan)證券化比(bi)例(li)；另(ling)一方面(mian)，也可(ke)以(yi)借助(zhu)資(zi)(zi)本市(shi)場發(fa)現并整合優質資(zi)(zi)源，包括產(chan)能資(zi)(zi)源、技術資(zi)(zi)源、品牌資(zi)(zi)源、渠道資(zi)(zi)源等；此外，在引(yin)入戰(zhan)略(lve)投資(zi)(zi)者(zhe)、完成混(hun)合所有(you)制(zhi)改(gai)(gai)革(ge)的(de)同時，也可(ke)以(yi)憑借資(zi)(zi)本市(shi)場的(de)嚴格監管(guan)進一步(bu)倒逼企(qi)(qi)業(ye)管(guan)理機制(zhi)的(de)提升。
值得關注(zhu)的是，國務院10月9日發布(bu)的《關于進(jin)一步提(ti)高上市公司質量的意見》中已(yi)明確提(ti)出，要(yao)鼓勵和(he)支(zhi)持(chi)混合所有制改(gai)革試點企業上市，支(zhi)持(chi)國有企業依(yi)托資(zi)本(ben)市場開展混合所有制改(gai)革。
據(ju)翁(weng)杰明(ming)透露，在(zai)國企改革三(san)年(nian)行(xing)動當中，國資委(wei)亦提(ti)出(chu)要(yao)通過推動國有企業上市以及圍繞(rao)上市進行(xing)的(de)各種改革，包(bao)括積極(ji)穩(wen)妥(tuo)推進混合所有制改革。雖然今年(nian)國企改革三(san)年(nian)行(xing)動方(fang)案中沒有對資產(chan)證券(quan)化率提(ti)出(chu)具體指標，但方(fang)向是毋庸置疑的(de)。
“上市公司是(shi)混合所有(you)制改(gai)革(ge)(ge)的(de)主(zhu)要載體，也是(shi)推進企業(ye)內(nei)部治理的(de)重要渠道，相信經過三年時間的(de)改(gai)革(ge)(ge)，代表混合所有(you)制重要特征的(de)國(guo)有(you)絕對控股、相對控股或者(zhe)國(guo)有(you)資(zi)本參(can)與的(de)上市公司會越(yue)(yue)來越(yue)(yue)多(duo)。”翁杰明如(ru)是(shi)說。
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