文(wen)章來源：新華(hua)網 發布時間：2021-10-21
隨著國企(qi)改(gai)革(ge)三年行動(dong)啟程，國企(qi)靈活多樣的中長(chang)期激(ji)(ji)勵(li)(li)得到政策(ce)大力支持。為健(jian)全央(yang)企(qi)長(chang)效激(ji)(ji)勵(li)(li)約束機制，國資委于去(qu)年11月(yue)出(chu)臺了央(yang)企(qi)控股(gu)(gu)上市公司股(gu)(gu)權(quan)激(ji)(ji)勵(li)(li)新規(gui)，為央(yang)企(qi)股(gu)(gu)權(quan)激(ji)(ji)勵(li)(li)打開了政策(ce)空間。
新規(gui)實施近一年來(lai)成效(xiao)幾何？據統計，去年11月至今，已有(you)20家央(yang)企(qi)上(shang)市公司推出(chu)了股權激勵(li)計劃，另有(you)26家地方國企(qi)推出(chu)股權激勵(li)方案(an)。受益(yi)于新規(gui)放開了多重限制，央(yang)企(qi)股權激勵(li)方案(an)的(de)內(nei)容更加大膽靈(ling)活(huo)。
改革試點企業嘗“鮮氣”
近(jin)年(nian)，國(guo)企(qi)(qi)“四(si)項改革”“雙百行動”及“創建世界(jie)一(yi)流企(qi)(qi)業(ye)(ye)”等(deng)專項改革工程(cheng)，均(jun)將(jiang)完善激(ji)勵機(ji)制作(zuo)(zuo)為激(ji)發(fa)企(qi)(qi)業(ye)(ye)活力(li)的重要(yao)手(shou)段。2019年(nian)11月，國(guo)資委(wei)出臺(tai)了(le)《關于進一(yi)步做(zuo)好中央企(qi)(qi)業(ye)(ye)控股上市公司股權激(ji)勵工作(zuo)(zuo)有關事項的通(tong)知(zhi)》（下稱《通(tong)知(zhi)》），進一(yi)步細(xi)化(hua)了(le)激(ji)勵對(dui)象(xiang)、激(ji)勵方(fang)式、權益授(shou)予數量、授(shou)予價格、股權激(ji)勵收益等(deng)方(fang)面的規(gui)定。
其中，《通知》將中小市(shi)值(zhi)上(shang)(shang)市(shi)公司及科技(ji)創(chuang)新型上(shang)(shang)市(shi)公司首次實(shi)施股權(quan)激勵計(ji)(ji)劃授予的股票(piao)數量從總股本的1%提高至(zhi)3%，重大戰(zhan)略轉型等(deng)特(te)殊需要的上(shang)(shang)市(shi)公司兩個(ge)完整(zheng)年度(du)內(nei)累計(ji)(ji)授予數量放(fang)寬至(zhi)5%；將董事、高級管理(li)人員(yuan)的股權(quan)激勵權(quan)益(yi)授予價值(zhi)占授予時薪酬(chou)總水(shui)平的比例統一提升至(zhi)40%，不再調控(kong)股權(quan)激勵對(dui)象實(shi)際獲得的收益(yi)。
新(xin)規實施近一年，央企(qi)上市公(gong)司(si)股權(quan)激勵明顯提速，中(zhong)國長(chang)城(cheng)、中(zhong)鎢高(gao)新(xin)、長(chang)安汽車、衛士通、東方(fang)中(zhong)科、寶信(xin)軟件等一大批公(gong)司(si)爭相嘗鮮。
注意(yi)到，實施股(gu)權(quan)激勵(li)的(de)(de)(de)上述(shu)央企上市公(gong)司(si)主要來自(zi)創(chuang)建世界一(yi)流(liu)示(shi)范企業(ye)(ye)、國有(you)投資(zi)和(he)運(yun)營公(gong)司(si)試點(dian)、混改試點(dian)等(deng)各類試點(dian)單位。例如，中(zhong)鎢高新所(suo)屬(shu)(shu)的(de)(de)(de)五礦集團(tuan)(tuan)(tuan)，中(zhong)國汽(qi)研所(suo)屬(shu)(shu)的(de)(de)(de)中(zhong)國通(tong)用技術(shu)集團(tuan)(tuan)(tuan)，韶鋼松山(shan)和(he)寶信軟(ruan)件所(suo)屬(shu)(shu)的(de)(de)(de)中(zhong)國寶武集團(tuan)(tuan)(tuan)，中(zhong)航(hang)重機、中(zhong)航(hang)資(zi)本(ben)、中(zhong)航(hang)光電所(suo)屬(shu)(shu)的(de)(de)(de)航(hang)空工業(ye)(ye)集團(tuan)(tuan)(tuan)，還有(you)中(zhong)遠海(hai)發、中(zhong)遠海(hai)科所(suo)屬(shu)(shu)的(de)(de)(de)中(zhong)國遠洋海(hai)運(yun)集團(tuan)(tuan)(tuan)，中(zhong)國外運(yun)所(suo)屬(shu)(shu)的(de)(de)(de)招商(shang)局集團(tuan)(tuan)(tuan)等(deng)，都是國有(you)資(zi)本(ben)投資(zi)公(gong)司(si)試點(dian)企業(ye)(ye)。
在最(zui)新(xin)啟動的(de)“科(ke)(ke)改(gai)(gai)(gai)示(shi)范行動”中(zhong)，股權激勵(li)仍是重(zhong)要改(gai)(gai)(gai)革手(shou)段。204家(jia)“科(ke)(ke)改(gai)(gai)(gai)示(shi)范企(qi)業(ye)”中(zhong)，有32家(jia)（占比(bi)15.7%）是上(shang)市(shi)公司。國(guo)資(zi)(zi)委副(fu)主任翁(weng)杰明(ming)表示(shi)，要優先支持“科(ke)(ke)改(gai)(gai)(gai)示(shi)范企(qi)業(ye)”用(yong)好工資(zi)(zi)總額單列政策(ce)，建立更具靈活性和市(shi)場競爭力的(de)薪酬分配(pei)機制。要逐一梳(shu)理評估(gu)“科(ke)(ke)改(gai)(gai)(gai)示(shi)范企(qi)業(ye)”實施中(zhong)長(chang)期激勵(li)的(de)必要性、可行性，選擇合適(shi)的(de)激勵(li)工具，針對高管人員、科(ke)(ke)研人員、技術骨干(gan)等不同群體，建立起風險共擔、利益(yi)共享的(de)中(zhong)長(chang)期激勵(li)機制。
方案多樣更聚“人氣”
從方案(an)內(nei)容看，在(zai)新(xin)規落地之后，央(yang)企上市公司的股(gu)權(quan)激勵計劃更(geng)加靈活大膽，尤其在(zai)激勵對象和權(quan)益授予數量上有了明顯突破。
例(li)如，中國(guo)長(chang)城10月9日發(fa)布了(le)第二期股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)票(piao)期權(quan)激(ji)勵(li)計劃(hua)，擬向激(ji)勵(li)對(dui)象授予(yu)不(bu)超過13176萬份股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)票(piao)期權(quan)，約(yue)占公司總(zong)(zong)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)本(ben)的(de)(de)4.50%，首次授予(yu)的(de)(de)激(ji)勵(li)對(dui)象預(yu)計不(bu)超過1000人(ren)，首次授予(yu)的(de)(de)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)票(piao)期權(quan)約(yue)占公司總(zong)(zong)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)本(ben)的(de)(de)3.60%。此前，中國(guo)長(chang)城曾(ceng)于(yu)(yu)2018年實施了(le)第一(yi)次股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)權(quan)激(ji)勵(li)，向597名(ming)激(ji)勵(li)對(dui)象授予(yu)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)票(piao)期權(quan)數量占公司總(zong)(zong)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)本(ben)的(de)(de)1.5%，行權(quan)價格為(wei)8.27元/股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)，但由(you)于(yu)(yu)第一(yi)個行權(quan)期的(de)(de)業(ye)績考(kao)核目標未(wei)能全部達到，該(gai)激(ji)勵(li)計劃(hua)未(wei)達行權(quan)條(tiao)件。
這次，中(zhong)國(guo)長城的(de)(de)激勵(li)力度(du)較上一次更(geng)大(da)，覆蓋員工更(geng)為(wei)廣(guang)泛，行(xing)權價格也更(geng)高。行(xing)權業績條件規定，以2019年(nian)為(wei)基礎，2021年(nian)、2022年(nian)和2023年(nian)的(de)(de)營業收(shou)入增長率分別不低于40%、65%、95%；首次授予的(de)(de)股(gu)票期權的(de)(de)行(xing)權價格為(wei)16.68元(yuan)(yuan)/股(gu)。中(zhong)國(guo)長城10月15日的(de)(de)收(shou)盤價16.24元(yuan)(yuan)，與(yu)行(xing)權價格比有小幅倒掛，彰(zhang)顯出公司管理層(ceng)對未來(lai)發展的(de)(de)信心。
股(gu)權激勵覆蓋(gai)員工較多的央企(qi)上(shang)市公司還有中國汽(qi)研(yan)、中航光(guang)電、昊華科技、長安汽(qi)車等。
其中，中國(guo)汽(qi)研2019年末發布第二期(qi)限制性(xing)(xing)股(gu)票激勵(li)(li)計劃，擬(ni)向激勵(li)(li)對象(xiang)授予(yu)(yu)2883萬股(gu)股(gu)票，約占總(zong)股(gu)本的(de)2.97%。本次限制性(xing)(xing)股(gu)票激勵(li)(li)計劃的(de)激勵(li)(li)對象(xiang)總(zong)人(ren)(ren)數為(wei)311人(ren)(ren)（不(bu)含預留部分），占公司2018年底員工總(zong)數1456人(ren)(ren)的(de)21.36%；授予(yu)(yu)價(jia)格為(wei)5.82元/股(gu)，公司最新股(gu)價(jia)漲至12.98元，上(shang)述激勵(li)(li)股(gu)票賬面浮盈已(yi)達(da)123%。
再如(ru)，中(zhong)航光電2019年12月發(fa)布(bu)第二期限制性股票(piao)激勵(li)(li)計劃(hua)，擬向1182名激勵(li)(li)對象授(shou)予3149.34萬股股票(piao)，約占公司總股本的(de)2.9429%。昊華科技今年5月份(fen)發(fa)布(bu)股權激勵(li)(li)計劃(hua)，擬授(shou)予限制性股票(piao)數量為2263萬股，占總股本的(de)2.52%；其中(zhong)首次(ci)授(shou)予2063萬股，占總股本的(de)2.30%，首次(ci)授(shou)予的(de)激勵(li)(li)對象不超過(guo)768人(ren)。
股權激勵添“牛氣”
地(di)方國企的(de)股(gu)(gu)權激(ji)勵(li)亦如火如荼。今年(nian)7月份(fen)(fen)以來，威(wei)孚高科(ke)、廣汽集(ji)團、建發股(gu)(gu)份(fen)(fen)、平(ping)煤股(gu)(gu)份(fen)(fen)、京東方A、廈門國貿、廈門信達、黑(hei)貓股(gu)(gu)份(fen)(fen)、銀座(zuo)股(gu)(gu)份(fen)(fen)等公司陸續發布(bu)股(gu)(gu)權激(ji)勵(li)計劃(hua)，從去年(nian)11月份(fen)(fen)至今共有26家。
股權激(ji)勵的目的之一在于激(ji)發(fa)企業(ye)活力。注意(yi)到，實施了股權激(ji)勵的國有(you)企業(ye)中，涌現出不少“牛股”。從股價(jia)表(biao)現看(kan)，逾七成推(tui)出股權激(ji)勵計劃的央企和(he)地方國企今年以(yi)來(lai)股價(jia)上漲。其中，王(wang)府井(jing)、寶(bao)信軟件、北方華創等公司今年股價(jia)漲幅超過(guo)100%，青島啤酒、銀(yin)座股份(fen)、中國汽(qi)研(yan)、長(chang)安汽(qi)車、平煤股份(fen)等股價(jia)漲幅超過(guo)50%。
例如，王府井今(jin)年(nian)3月(yue)發布股權激(ji)勵(li)草案，4月(yue)16日獲北京(jing)市國資委(wei)批(pi)復。本次激(ji)勵(li)計劃首次授(shou)予(yu)的(de)激(ji)勵(li)對象為包括董事長(chang)在內的(de)128人，期(qi)權份(fen)(fen)額約占總股本的(de)0.987%。首次授(shou)予(yu)的(de)股票期(qi)權的(de)行權價(jia)(jia)格為12.74元(yuan)/股。此后，王府井股價(jia)(jia)最高飆至(zhi)79.19元(yuan)，最新(xin)股價(jia)(jia)為46.60元(yuan)。該部分股權激(ji)勵(li)已于(yu)6月(yue)份(fen)(fen)完成登記，最新(xin)股價(jia)(jia)比行權價(jia)(jia)格高出266%。
同屬北京(jing)市(shi)國企的(de)北方(fang)華創股(gu)價(jia)表(biao)現也十(shi)分強勁，今年來股(gu)價(jia)漲幅達105%。公司于2019年11月推出(chu)股(gu)權(quan)激(ji)勵(li)方(fang)案，擬授(shou)予員(yuan)工450萬(wan)股(gu)股(gu)票期(qi)權(quan)和450萬(wan)股(gu)限(xian)制性股(gu)票，約占總股(gu)本的(de)1.97%，激(ji)勵(li)對象共計(ji)448人。其中，授(shou)予股(gu)票期(qi)權(quan)的(de)行權(quan)價(jia)格為69.20元/股(gu)，限(xian)制性股(gu)票的(de)授(shou)予價(jia)格為34.60元/股(gu)。公司最新(xin)股(gu)價(jia)為171.55元。
優異(yi)的(de)市場表現背后有業績(ji)驅動的(de)因素。北方(fang)華(hua)創半(ban)年(nian)報顯(xian)示，受益于半(ban)導體(ti)裝(zhuang)(zhuang)備(bei)行業的(de)高景氣度，公司今年(nian)上(shang)半(ban)年(nian)凈(jing)利潤(run)同(tong)比(bi)增長43.18%，扣(kou)非(fei)凈(jing)利潤(run)同(tong)比(bi)增長287.96%。上(shang)半(ban)年(nian)，公司持(chi)續推進(jin)(jin)半(ban)導體(ti)裝(zhuang)(zhuang)備(bei)新產品(pin)開發和市場開拓工(gong)作，集成電路刻蝕機(ji)(ji)、PVD、CVD、ALD、清洗機(ji)(ji)、立(li)式(shi)爐(lu)、外延爐(lu)等設備(bei)在先進(jin)(jin)工(gong)藝驗證方(fang)面取得(de)階段性成果。
愈來愈吃(chi)香的股(gu)權激勵“金手銬(kao)”，在(zai)捆綁利益的同時也留(liu)住(zhu)了人心，有(you)望給國企高(gao)質量(liang)發(fa)展營造生氣、添加底氣。
【責任(ren)編輯：趙藝涵】