文章(zhang)來(lai)源：經濟日報 發(fa)布時間：2021-11-11
“我(wo)把它當成我(wo)的第二次(ci)創業，對標美(mei)國強生(sheng)。到那個時候，我(wo)就可以退(tui)休(xiu)了。”新(xin)華都集團公司董事長陳發樹對參與云南白藥(yao)混改(gai)的細(xi)節記憶非常(chang)清晰。
“如果沒(mei)有混改(gai)，我(wo)們今天選擇的賽道、要(yao)(yao)做(zuo)的事(shi)，不(bu)是說(shuo)不(bu)能(neng)做(zuo)，但(dan)是能(neng)做(zuo)到什么程度(du)、在未來競爭中成功(gong)概率有多(duo)(duo)大，恐怕要(yao)(yao)打個大大的問(wen)號(hao)。我(wo)覺得(de)關(guan)鍵是改(gai)革(ge)賦(fu)予了我(wo)們一個良好的制度(du)。”已經“服務”21年、親歷多(duo)(duo)次改(gai)革(ge)的云南白藥集團股份有限公司董事(shi)長王(wang)明(ming)輝說(shuo)。
2016年12月(yue)，云(yun)南白藥控(kong)股有(you)限公司（以下簡稱“白藥控(kong)股”）混改方案公布，來(lai)自福建的民(min)企新華都集團在多(duo)家行(xing)業巨(ju)頭無(wu)法滿(man)足既定(ding)要求的情況下，斥資(zi)200多(duo)億元進入白藥控(kong)股。
不過，混改至此才棋至中局(ju)，更為關鍵的一躍是(shi)上市公(gong)司(si)云南白(bai)藥集(ji)團股份有限公(gong)司(si)（以下簡稱“云南白(bai)藥”）對控股股東白(bai)藥控股的吸收(shou)合并(bing)。“反向吸并(bing)、整體(ti)上市”的獨特混改路徑，也是(shi)云南白(bai)藥混改備受矚目的重要原因(yin)。
在完成吸收合(he)并等一系列復(fu)雜操(cao)作后，2019年7月3日，云南白藥實現整體上市(shi)(shi)，成為云南省第一家市(shi)(shi)值過千億元的上市(shi)(shi)公(gong)司。
明星企業為何要混改
從云南(nan)昆明長水機場出發(fa)，驅車約1個(ge)小時即可到(dao)達呈貢區云南(nan)白(bai)藥街3686號(hao)。這個(ge)以企業名(ming)字命名(ming)街道的(de)花園式廠區，就是云南(nan)白(bai)藥總(zong)部所在地及生產(chan)制(zhi)造中心。
在總部大樓(lou)一(yi)層(ceng)的(de)(de)大廳一(yi)側(ce)，是(shi)云南(nan)白(bai)藥的(de)(de)歷史展覽(lan)。關于(yu)它的(de)(de)輝煌過(guo)去都(dou)在其中。最(zui)顯眼的(de)(de)是(shi)營收和(he)利潤的(de)(de)兩幅增長曲(qu)線。在2016年(nian)之(zhi)前，這兩個指標每年(nian)都(dou)有(you)平緩的(de)(de)增長，而近幾(ji)年(nian)增長曲(qu)線突(tu)然變(bian)陡。
作為(wei)云(yun)南(nan)省第一(yi)家上市公(gong)司，也是云(yun)南(nan)為(wei)數不多的具(ju)有全國乃至國際知名度的企業之(zhi)一(yi)，云(yun)南(nan)省為(wei)何要選(xuan)這樣一(yi)家明星國有企業啟動混改(gai)？
其(qi)實，決策(ce)者(zhe)也有(you)顧慮(lv)(lv)：不(bu)推混(hun)改，企業尚能平穩發展，沒有(you)風(feng)險(xian)。力(li)推混(hun)改，不(bu)僅(jin)要面對(dui)種(zhong)種(zhong)復雜矛盾(dun)，如(ru)果考慮(lv)(lv)不(bu)周，還存(cun)在國有(you)資(zi)產流失、賤賣甚至混(hun)改失敗等風(feng)險(xian)。如(ru)何選(xuan)擇，考驗(yan)的(de)(de)不(bu)僅(jin)是決策(ce)者(zhe)的(de)(de)智慧，還有(you)勇氣(qi)和擔當。
“一是(shi)云南(nan)省要培育(yu)優勢(shi)產(chan)業，省委(wei)、省政府認為(wei)生(sheng)物醫(yi)藥(yao)產(chan)業在云南(nan)有(you)獨特的(de)優勢(shi)，亟需(xu)通(tong)(tong)過激活龍頭企業把優勢(shi)產(chan)業做(zuo)大做(zuo)強。二是(shi)云南(nan)白藥(yao)的(de)發展(zhan)雖(sui)然很穩健(jian)，但也遇(yu)到了明顯(xian)瓶頸(jing)，我(wo)們(men)的(de)增(zeng)長曲線(xian)和整個生(sheng)物醫(yi)藥(yao)產(chan)業大發展(zhan)的(de)背景不匹配，必須(xu)通(tong)(tong)過改革來(lai)激活。”王明輝說。
云南白藥集團股份有(you)(you)限(xian)公司(si)執行董(dong)事(shi)楊昌紅舉了(le)一個例(li)子：沒有(you)(you)混(hun)改(gai)之(zhi)前(qian)，云南白藥想要收(shou)購(gou)一家(jia)企(qi)業并(bing)對(dui)其(qi)改(gai)造升(sheng)級，其(qi)市場空間遠(yuan)(yuan)遠(yuan)(yuan)大于云南白藥牙膏(gao)的市場，但(dan)對(dui)方希望管理團隊與白藥一起持(chi)股。方案報上去，遲(chi)遲(chi)沒有(you)(you)批復，最終不了(le)了(le)之(zhi)。
新華都為何最終勝出
用云南白藥集團(tuan)股份(fen)有限公司(si)黨委書記、副董事長(chang)汪戎的話說，混改方案“充滿智慧和擔(dan)當”。
在這個方(fang)案中，云南省政(zheng)府劃(hua)出(chu)了(le)4條(tiao)清晰底(di)線：一是戰(zhan)略資(zi)本的(de)引進(jin)采(cai)用(yong)“增資(zi)擴股”而非“股權轉讓”方(fang)式，且(qie)必須以現金出(chu)資(zi)。這種方(fang)式確保沒有國有資(zi)產流失的(de)風險，但所需投入的(de)資(zi)金量較大(da)，不(bu)僅要求民(min)營股東具(ju)有強(qiang)大(da)的(de)資(zi)金實力(li)，而且(qie)要愿意與白藥(yao)長期合作。
二是混(hun)改主體選擇白(bai)(bai)藥控股(gu)而非上市公(gong)司云(yun)南白(bai)(bai)藥。白(bai)(bai)藥控股(gu)是云(yun)南白(bai)(bai)藥的控股(gu)股(gu)東(dong)，云(yun)南省(sheng)國(guo)資委(wei)100%持股(gu)。這(zhe)么(me)做可以直接調整省(sheng)國(guo)資委(wei)所持股(gu)權，不牽(qian)涉(she)云(yun)南白(bai)(bai)藥其他股(gu)東(dong)，既降(jiang)低了(le)風險也降(jiang)低了(le)操作(zuo)難度。
三是股權(quan)設計上采用無(wu)實際控(kong)制人模(mo)式(shi)(shi)，即(ji)“云南(nan)方(fang)（A公司(si)(si)(si)）十B公司(si)(si)(si)十C公司(si)(si)(si)”模(mo)式(shi)(shi)，股權(quan)比例依次為45∶45∶10。這一(yi)設計的(de)出發(fa)點(dian)是讓民(min)營大(da)股東(dong)B與(yu)國有資本(ben)A的(de)持股比例保(bao)持一(yi)致(zhi)，雙方(fang)都無(wu)法(fa)實現(xian)單(dan)一(yi)控(kong)股，小(xiao)股東(dong)C還可以在(zai)企業決策過程中(zhong)起到(dao)制衡(heng)作(zuo)用，最終(zhong)形成無(wu)實際控(kong)制人的(de)股權(quan)結構。
四是管理團隊(dui)去行(xing)政化。改革方案明確白(bai)藥控股(gu)混(hun)改要始終堅(jian)持(chi)市(shi)場(chang)化改革方向，通過市(shi)場(chang)化解決(jue)企(qi)業體制(zhi)機(ji)制(zhi)問題。所有董(dong)事(shi)、監(jian)事(shi)和高級(ji)管理人員(yuan)全(quan)部(bu)取消國企(qi)領導身份，取消行(xing)政級(ji)別(bie)及待(dai)遇，由公司按照公司法的(de)相關規定(ding)開展市(shi)場(chang)化的(de)選聘及考(kao)核(he)。
按照(zhao)首先(xian)選定(ding)B公(gong)司、再與B公(gong)司共同引(yin)進C公(gong)司的節奏，海選戰略(lve)合作伙伴的工作啟動(dong)，時間跨度是2016年1月(yue)至2017年6月(yue)。
方案既定，云南省“廣撒英雄帖”。多家知(zhi)名的行(xing)業巨頭應約而至，其中就包括了新華都集團。
但在隨后的(de)(de)(de)談判中(zhong)，各個潛在合作(zuo)方(fang)(fang)(fang)對云南(nan)省的(de)(de)(de)白藥混改(gai)方(fang)(fang)(fang)案難以達成一致(zhi)，討論的(de)(de)(de)問(wen)題主(zhu)要集中(zhong)在兩個方(fang)(fang)(fang)面，一是增資擴股所(suo)要求(qiu)的(de)(de)(de)巨大現金投(tou)(tou)入，二是非上(shang)市公(gong)司作(zuo)為混改(gai)平臺所(suo)隱(yin)含的(de)(de)(de)退出(chu)風(feng)險(xian)。對于(yu)投(tou)(tou)資決(jue)策體系(xi)極為細密的(de)(de)(de)大型(xing)投(tou)(tou)資企(qi)業而言，上(shang)述(shu)投(tou)(tou)資結(jie)構顯然意味著(zhu)較高的(de)(de)(de)資金壓力以及諸多的(de)(de)(de)不(bu)確(que)定(ding)性。
而對于云南省而言，通過混改推動白藥的(de)(de)公司治理體系市場化以及為企業引入(ru)發(fa)展(zhan)資(zi)金的(de)(de)決心也是堅定不移的(de)(de)。簡(jian)單的(de)(de)國有股權轉讓(rang)顯然(ran)無法達(da)成上述目標，直接在上市子公司層面開(kai)展(zhan)的(de)(de)改革(ge)也難言改革(ge)的(de)(de)系統性和徹(che)底性。
這時(shi)，新華都抓住了機會(hui)。陳發樹(shu)表(biao)示愿意(yi)(yi)接受改(gai)革方案(an)關于“在控(kong)股層面混改(gai)”“增資擴股”“股權比例設置”等全部條件(jian)。他表(biao)示愿意(yi)(yi)“股權鎖定6年”，并表(biao)示將集中優(you)勢資源(yuan)全力(li)以赴支(zhi)持白藥加(jia)快發展。
天(tian)平開(kai)始傾斜。在做完調查、履(lv)行完一系列法定程序之后，2016年12月(yue)28日(ri)，云南省國(guo)資委(wei)、新(xin)(xin)華都和白藥(yao)控股三方簽訂股權(quan)合作(zuo)協議，新(xin)(xin)華都作(zuo)為(wei)增資方取(qu)得白藥(yao)控股50%的股權(quan)，增資總(zong)額為(wei)253.7億元。
資料顯示，新華都的增(zeng)資款(kuan)主(zhu)要(yao)來源(yuan)于(yu)自有(you)資金(jin)和債(zhai)務(wu)融資，其(qi)中自有(you)資金(jin)83.41億元(yuan)，債(zhai)務(wu)融資170.29億元(yuan)。
“反向吸收合并”為何是關鍵一躍
白藥(yao)(yao)控股完(wan)成混改以(yi)后，一個無法(fa)回避(bi)的問題開始凸(tu)顯：云(yun)南白藥(yao)(yao)95%以(yi)上(shang)的經營(ying)業務、經營(ying)性(xing)資源都集中在上(shang)市公司，新引入(ru)的巨量現金資產卻集中在控股公司。管(guan)理架構重疊(die)，經營(ying)決(jue)策受到影響，對(dui)新項目的資源整合也(ye)不利于協調和(he)平衡，潛在的同業競(jing)爭風(feng)險也(ye)逐(zhu)漸(jian)顯現。
所(suo)以(yi)，云南省(sheng)對(dui)白藥的混(hun)合所(suo)有制(zhi)改革設計(ji)，從一開始(shi)就是(shi)一個(ge)包(bao)括了在母公(gong)司(si)層(ceng)面增資擴股和推動上(shang)市子公(gong)司(si)吸收合并母公(gong)司(si)兩個(ge)步驟的整體(ti)方案。
“混改改到這(zhe)一步，就是(shi)要集中力量(liang)和資源做(zuo)好、做(zuo)強、做(zuo)大云南白藥，這(zhe)個(ge)時候反向吸收(shou)合(he)并的(de)方(fang)案就出(chu)來了。”一直參與云南白藥混合(he)所(suo)有(you)制改革的(de)北京大學國家發展(zhan)研究院教授(shou)陳春花解釋說(shuo)。
相(xiang)對于白(bai)(bai)藥(yao)控股層面的混(hun)改，云南白(bai)(bai)藥(yao)對白(bai)(bai)藥(yao)控股的吸(xi)收合并才是更關鍵的一(yi)躍。“反向吸(xi)并、整(zheng)體(ti)上(shang)市”這種獨(du)特的混(hun)改路徑，讓云南白(bai)(bai)藥(yao)混(hun)改受到廣(guang)泛關注。
2018年(nian)7月9日，經過(guo)多次研究(jiu)協商，白(bai)(bai)藥(yao)控股(gu)召(zhao)開(kai)董事會(hui)，決定啟動(dong)云南白(bai)(bai)藥(yao)吸收合并白(bai)(bai)藥(yao)控股(gu)，即云南白(bai)(bai)藥(yao)整體上市工作。
白藥(yao)控股(gu)(gu)董事會拿出的吸收(shou)合并方(fang)案總體思路(lu)是：由云南白藥(yao)以定向(xiang)增發的方(fang)式(shi)，向(xiang)白藥(yao)控股(gu)(gu)股(gu)(gu)東云南省國(guo)資委、新(xin)華都、江(jiang)蘇(su)魚躍醫療設備股(gu)(gu)份(fen)有限(xian)公(gong)司發行(xing)A股(gu)(gu)股(gu)(gu)份(fen)，購買其所持(chi)白藥(yao)控股(gu)(gu)股(gu)(gu)權，實現(xian)對白藥(yao)控股(gu)(gu)的吸收(shou)合并。
最(zui)終，白藥控股(gu)以510億元的估值裝入上市公司。按照新華都45%的權屬，吸收合并(bing)對價(jia)為(wei)210.62億元；江(jiang)蘇魚躍10%的權屬，吸收合并(bing)對價(jia)為(wei)54.48億元。
吸(xi)并完(wan)成后，白藥(yao)控(kong)股(gu)(gu)(gu)作為(wei)被合并方應予注銷。云南(nan)(nan)白藥(yao)形(xing)成了新(xin)的股(gu)(gu)(gu)權結構(gou)：云南(nan)(nan)省(sheng)國(guo)資委(wei)持(chi)股(gu)(gu)(gu)25.14%，新(xin)華都及其關聯人持(chi)股(gu)(gu)(gu) 25.14%，云南(nan)(nan)合和持(chi)股(gu)(gu)(gu)8.17%，中國(guo)平安持(chi)股(gu)(gu)(gu) 7.63%，江蘇(su)魚(yu)躍(yue)持(chi)股(gu)(gu)(gu)5.59%。
可以說，吸收(shou)合并完成之(zhi)后，云(yun)南(nan)白藥的混改才算(suan)真正完成。2019年7月3日(ri)，云(yun)南(nan)白藥整(zheng)體上市(shi)(shi)，首日(ri)市(shi)(shi)值以收(shou)盤價計算(suan)為(wei)(wei)1074.93億元，成為(wei)(wei)云(yun)南(nan)省第一家市(shi)(shi)值過千億的上市(shi)(shi)公司。
值得(de)注意的是，公司(si)設(she)董(dong)事(shi)長1人，由王(wang)明(ming)輝擔(dan)任(ren)，另外又設(she)立了聯席董(dong)事(shi)長職(zhi)務，由陳發樹(shu)擔(dan)任(ren)。陳發樹(shu)在資(zi)本運作方面的經驗(yan)和(he)王(wang)明(ming)輝在打造(zao)醫藥(yao)產(chan)業方面的能力得(de)到了有機結合。
為(wei)了給云南白(bai)(bai)(bai)藥(yao)的未(wei)來發展(zhan)鋪路，陳發樹(shu)先后給北大捐(juan)資6億元，其中5億元設立“北京大學(xue)(xue)(xue)發樹(shu)醫學(xue)(xue)(xue)發展(zhan)基(ji)金(jin)”。2019年(nian)底，“北京大學(xue)(xue)(xue)—云南白(bai)(bai)(bai)藥(yao)國(guo)際醫學(xue)(xue)(xue)研究中心(xin)”正式宣布成(cheng)立。“學(xue)(xue)(xue)術成(cheng)果歸北大，研發成(cheng)果歸白(bai)(bai)(bai)藥(yao)。”而他自己在云南白(bai)(bai)(bai)藥(yao)只(zhi)象征(zheng)性地領(ling)1元薪水(shui)，一些商務接(jie)待都是自掏腰包。
“如果不投白藥，其(qi)實這200多(duo)億元(yuan)我(wo)(wo)拿去(qu)炒股也(ye)許賺(zhuan)得更多(duo)。但既然(ran)給了我(wo)(wo)這個機會(hui)(hui)，我(wo)(wo)就會(hui)(hui)全力以(yi)赴(fu)。”陳發樹說。
同時，混(hun)改(gai)不僅讓國有(you)資本實現了保(bao)值增值，其(qi)控制力和(he)影(ying)響力也(ye)得到了進一步提升。吸收合并前，云南(nan)(nan)省國資委通過(guo)白藥控股間接持有(you)云南(nan)(nan)白藥18.68%的股權，吸收合并之(zhi)后股權變(bian)成了25.14%，話語權更足(zu)了。
很多(duo)人擔(dan)心，如果國(guo)資(zi)和(he)民資(zi)股東(dong)意(yi)見不一致(zhi)怎么辦？汪戎說(shuo)，“事實上，這(zhe)種(zhong)無實際(ji)控制人的股權(quan)結構，決定了大(da)事情(qing)必須共同同意(yi)才可以做，因此協調和(he)溝通就變得特別重(zhong)要。現在各方都以公(gong)司利益最(zui)大(da)化為取(qu)向(xiang)，目前來看運行平穩”。
中國企(qi)業(ye)改革與發展研究(jiu)會(hui)會(hui)長、中國上(shang)市公司(si)協會(hui)會(hui)長宋志平(ping)對云南白藥目(mu)前混改的評(ping)價是“非常成功”。
宋志平認為，搞(gao)混合所(suo)有制非常(chang)重要的是引入市場機(ji)制，就是讓企業(ye)的效(xiao)益和員工的利益之間(jian)有正相關關系。“國企要市場化，不是一(yi)定都要通過混合所(suo)有制。但無論(lun)哪種(zhong)模(mo)式的改(gai)革，機(ji)制改(gai)革都是核(he)心，否則(ze)股權再怎么(me)改(gai)，董事(shi)會再怎么(me)改(gai)，企業(ye)也做不好。”
管理層為何選擇留下來
國(guo)企混改繞不開“團隊怎么辦”這個核心(xin)問題。云南白(bai)藥的混改方(fang)案要求管理(li)層實(shi)現從“行(xing)政任(ren)命”到“市場選聘”職業經理(li)人(ren)的全面轉變。經公司股東(dong)會、董(dong)事(shi)會選聘的董(dong)事(shi)、監事(shi)及高級管理(li)人(ren)員(yuan)均遵循市場化原則聘任(ren)，不再(zai)具有公務(wu)員(yuan)或參(can)照(zhao)公務(wu)員(yuan)管理(li)的人(ren)員(yuan)身份。
陳春花說(shuo)，按照(zhao)原來(lai)的(de)設計方(fang)案，要(yao)給去行政化留出半年的(de)過(guo)渡期，但她認為完全沒有必要(yao)拖那么(me)久。“要(yao)走(zou)(zou)就(jiu)走(zou)(zou)，要(yao)留就(jiu)留，時間一(yi)長人就(jiu)懈了，6個(ge)月(yue)都(dou)沒心思干活(huo)。”
事實(shi)上，除了白藥(yao)控股要(yao)給新華(hua)都(dou)派過來的(de)財務總(zong)監騰一個位置，原(yuan)高管團隊全部選擇了留下。他們為什么(me)能(neng)在那么(me)短(duan)的(de)時間內作出決斷呢？除了對白藥(yao)的(de)感情、對企業發展(zhan)的(de)信心，市場化激勵也是一個重要(yao)因素。
按市(shi)場行(xing)情(qing)，醫藥公(gong)(gong)司管理層薪資本來就高，但(dan)此前高管薪酬(chou)只(zhi)占公(gong)(gong)司歸母凈利(li)潤的0.25%左右，是行(xing)業平均水平的一半。實行(xing)薪酬(chou)市(shi)場化后(hou)，管理層薪酬(chou)得到了提(ti)升。
不只是高管，2019年7月完(wan)成整體上(shang)市后，12月份云南白藥就(jiu)推出了(le)員工持(chi)股計(ji)劃，今年4月份又(you)推出了(le)期權激勵(li)計(ji)劃，上(shang)千人次的(de)核心骨干、員工因此與公司的(de)前途、股東利益綁在一起。
“我們的(de)激勵(li)資(zi)源更(geng)多地(di)向研發團(tuan)(tuan)隊和營銷團(tuan)(tuan)隊這兩部分人(ren)(ren)員(yuan)傾斜，這是一個基(ji)本的(de)原則。”云(yun)南白藥首(shou)席人(ren)(ren)力(li)資(zi)源官(guan)余娟(juan)認為，長(chang)期的(de)激勵(li)將為云(yun)南白藥吸引更(geng)多高(gao)層(ceng)次人(ren)(ren)才，并且激發團(tuan)(tuan)隊的(de)活力(li)和動力(li)。
王明(ming)輝(hui)最大的感觸是“心靜了，更加專注了”。“舉(ju)個(ge)例(li)子，過去人力資源配置更多是組織部門決定，現在云(yun)南白藥吸(xi)引人才已(yi)放眼全球。”王明(ming)輝(hui)舉(ju)例(li)說，“比如世界最大的仿制藥企業、以色列梯瓦(wa)制藥公司原CEO，我(wo)們請他過來就是在全球去找(zhao)還(huan)沒有(you)進入中國市場、但(dan)發展潛力非常好的產品(pin)。與(yu)此類似的還(huan)有(you)專門做(zuo)收購兼(jian)并的香港(gang)團(tuan)隊等(deng)。以往很難想象，可以按照市場化的待(dai)遇聘請這樣的團(tuan)隊來為你做(zuo)這一服務。”
混改之后還有新挑戰
完成(cheng)混改之后，云(yun)南白(bai)藥還面(mian)臨什么挑(tiao)戰？
楊昌紅(hong)坦言(yan)，首先(xian)最(zui)大的(de)挑戰還是人(ren)。“在(zai)全世界‘挖人(ren)’當然好，但招到合適的(de)不容(rong)易。還要關(guan)注(zhu)梯(ti)隊建設，管理(li)團(tuan)隊從1999年到現在(zai)都很穩定，但問題(ti)是缺(que)乏人(ren)才的(de)梯(ti)次結構。”
其次就(jiu)是(shi)科技創(chuang)新。“云南白藥(yao)維持現狀五六年沒問題(ti)，但要想有(you)競(jing)爭力，必須(xu)擁抱科技。傳統(tong)中醫(yi)藥(yao)在市場(chang)中本來(lai)就(jiu)比(bi)較弱勢，沒有(you)創(chuang)新，就(jiu)沒有(you)未來(lai)。”楊昌紅說。
再次企業(ye)的(de)發展(zhan)空間(jian)還得(de)拓展(zhan)。“以前是筑(zhu)巢(chao)引(yin)鳳(feng)(feng)，現在是為鳳(feng)(feng)筑(zhu)巢(chao)。必須承(cheng)認，無論是醫療、教育(yu)，還是研(yan)發環境(jing)、優惠政策(ce)、外資審批，云南還需要增(zeng)強(qiang)吸引(yin)人才的(de)競爭(zheng)力(li)。”楊昌(chang)紅說。
通過改革，云南白藥最終(zhong)引進資(zi)金(jin)(jin)約(yue)245億(yi)元(yuan)(yuan)，加之原(yuan)有100億(yi)元(yuan)(yuan)左右(you)的現金(jin)(jin)存量(liang)，具備了動員(yuan)千(qian)億(yi)元(yuan)(yuan)資(zi)金(jin)(jin)的配置(zhi)能力。
但(dan)(dan)對于這筆錢(qian)該(gai)怎么花，王明輝坦言(yan)他是(shi)“戰戰兢兢，如(ru)履薄(bo)冰(bing)”。“如(ru)果說為達到(dao)千億元營(ying)收而做，云南白藥有(you)超過300億元現金，靠收購就可以(yi)了。但(dan)(dan)我們覺得哪怕短期內慢一點，只要(yao)在選擇的(de)新(xin)賽(sai)道里構(gou)建起(qi)競爭優勢，長久看還(huan)是(shi)會進入快車道。”
混改(gai)后的(de)云南白藥(yao)明確了未來(lai)業務戰(zhan)略：“強中(zhong)央”就(jiu)是(shi)做強藥(yao)品、健康品、中(zhong)藥(yao)資(zi)源、醫藥(yao)物流這(zhe)4個(ge)板塊；“突兩(liang)翼”就(jiu)是(shi)推動(dong)骨傷科(ke)和醫美、生(sheng)物醫藥(yao)領域的(de)新品研發。
“如果說過去(qu)的云南白藥是(shi)一(yi)家工業(ye)制造型企業(ye)，未(wei)來我們一(yi)定是(shi)一(yi)家專業(ye)的醫療解決方案服務商。”王明輝(hui)說。
“我(wo)們(men)的(de)差距是(shi)全方(fang)位(wei)的(de)，不是(shi)某(mou)一點。”對企業存在的(de)短板，汪戎有著清(qing)醒的(de)認識(shi)。他說(shuo)，從全球(qiu)范(fan)圍內整合醫療(liao)資源(yuan)的(de)能力到(dao)進行整體的(de)產品營(ying)銷再(zai)到(dao)建立科研高地，云(yun)南白(bai)藥還需(xu)要邁過許多(duo)坎兒。
云南白藥的(de)混改探索(suo)，目前已(yi)被哈(ha)佛大學(xue)(xue)寫成了(le)案例在(zai)MBA教學(xue)(xue)中使用。如今(jin)面對未(wei)來發展的(de)新挑(tiao)戰，它(ta)需(xu)要再次找到正確的(de)配方。
【責任編(bian)輯：趙藝涵】