文章來源：證券日報 發布時間：2021-11-13
提高上市(shi)公司(si)質(zhi)量(liang)不僅是資本(ben)市(shi)場高質(zhi)量(liang)發(fa)展的內(nei)在需(xu)要，同時也是資本(ben)市(shi)場全面深(shen)化改(gai)革(ge)的重中之重。繼10月9日(ri)(ri)國(guo)務院印發(fa)《關(guan)于進一步(bu)提高上市(shi)公司(si)質(zhi)量(liang)的意見(jian)》（以下簡稱《意見(jian)》）后，11月10日(ri)(ri)，中國(guo)證監(jian)會召開(kai)貫(guan)徹落實《意見(jian)》動員部署會。
會(hui)議要求(qiu)，“要把提(ti)高上(shang)市公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)質量作為(wei)上(shang)市公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)監(jian)管的重要目標”。其中，排在首位的便是以上(shang)市公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)治(zhi)(zhi)(zhi)理(li)(li)專項行(xing)動為(wei)抓手(shou)，不斷提(ti)升上(shang)市公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)治(zhi)(zhi)(zhi)理(li)(li)水平。具體(ti)來看，包括(kuo)轉變監(jian)管理(li)(li)念，堅持信(xin)息(xi)披露(lu)監(jian)管與(yu)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)治(zhi)(zhi)(zhi)理(li)(li)監(jian)管“雙輪驅動”。全面啟動上(shang)市公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)治(zhi)(zhi)(zhi)理(li)(li)專項行(xing)動，督促公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)自查、整改(gai)，完善公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)治(zhi)(zhi)(zhi)理(li)(li)規則體(ti)系，強化公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)治(zhi)(zhi)(zhi)理(li)(li)底線要求(qiu)，健(jian)全公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)治(zhi)(zhi)(zhi)理(li)(li)長效機制。
西南證券(quan)首席宏觀分析師葉凡表示，信息(xi)披(pi)露能(neng)夠傳遞出企業的(de)(de)經營(ying)業績、資源配置(zhi)和財務風險等重(zhong)(zhong)要信息(xi)，進而(er)為投資者提(ti)供重(zhong)(zhong)要的(de)(de)決(jue)策依(yi)據(ju)。同時，這也進一步增強了(le)公司治理的(de)(de)透(tou)明度。而(er)強調信息(xi)披(pi)露監管(guan)與公司治理監管(guan)的(de)(de)“雙(shuang)輪驅動”，既是對投資者利益(yi)的(de)(de)保護，也是用行政與市場化相結合(he)的(de)(de)方(fang)式監督公司完善(shan)內部管(guan)理的(de)(de)重(zhong)(zhong)要手段，在這樣的(de)(de)體(ti)系下(xia)，能(neng)夠更好地(di)保持公司運作的(de)(de)獨立性，提(ti)高公司治理的(de)(de)規范性，矯(jiao)正(zheng)高管(guan)、員工(gong)激(ji)勵機制，進而(er)使上(shang)市公司管(guan)理行穩致遠。
中山證券首席經濟學家李湛表示(shi)，隨(sui)著注冊制改革(ge)的(de)(de)加(jia)速(su)推進，在(zai)構建(jian)注冊制改革(ge)長期(qi)發(fa)展的(de)(de)背景下，進一(yi)(yi)步提(ti)(ti)高信(xin)息披(pi)露質量可以有效保(bao)護(hu)投(tou)資者。所以，這也(ye)意味著未(wei)來對(dui)于信(xin)息披(pi)露、規范發(fa)行(xing)(xing)、違規成(cheng)本都應(ying)該有更(geng)嚴格的(de)(de)要(yao)求，進一(yi)(yi)步推進我國資本市(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)市(shi)(shi)場(chang)化建(jian)設(she)。而具體(ti)到提(ti)(ti)升上(shang)市(shi)(shi)公司(si)治(zhi)理(li)(li)(li)水平方面(mian)，首先，應(ying)進一(yi)(yi)步完善上(shang)市(shi)(shi)公司(si)治(zhi)理(li)(li)(li)的(de)(de)監管(guan)制度(du)，如應(ying)加(jia)大(da)對(dui)管(guan)理(li)(li)(li)層侵占為(wei)代表的(de)(de)經營層“掏空(kong)”企業等行(xing)(xing)為(wei)的(de)(de)打(da)擊力度(du)；其次，地方監管(guan)部(bu)門等也(ye)可以定期(qi)與上(shang)市(shi)(shi)公司(si)管(guan)理(li)(li)(li)層進行(xing)(xing)交流，開(kai)展上(shang)市(shi)(shi)公司(si)管(guan)理(li)(li)(li)層經營管(guan)理(li)(li)(li)合規培訓。
值得關注的是，本次會議特別(bie)提(ti)到，要結合落實國(guo)(guo)企改革(ge)三年行動(dong)方案，推(tui)動(dong)國(guo)(guo)有控股(gu)上市公司提(ti)高質量。
事實上(shang)(shang)，對于(yu)在資(zi)本市場中扮(ban)演了重(zhong)要角色(se)的國有(you)控股上(shang)(shang)市公(gong)(gong)司(si)來說，《意見》在部署提(ti)高(gao)上(shang)(shang)市公(gong)(gong)司(si)治理(li)水平方面已明確提(ti)出：科學界定(ding)國有(you)控股上(shang)(shang)市公(gong)(gong)司(si)治理(li)相關方的權(quan)責(ze)，健(jian)全具有(you)中國特(te)色(se)的國有(you)控股上(shang)(shang)市公(gong)(gong)司(si)治理(li)機制(zhi)。
對此，國(guo)務院(yuan)國(guo)資委產權(quan)管(guan)理(li)局(ju)副局(ju)長謝小兵表示(shi)，國(guo)企改革三年行動方(fang)(fang)案中(zhong)明確(que)提出要(yao)完善中(zhong)國(guo)特色現代企業制度，而(er)《意(yi)見》中(zhong)也提出要(yao)健全(quan)具有(you)(you)中(zhong)國(guo)特色的(de)國(guo)有(you)(you)控(kong)股(gu)上(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)治(zhi)理(li)機(ji)制，可以(yi)(yi)說(shuo)這(zhe)是相通的(de)。整體(ti)上(shang)看(kan)，國(guo)有(you)(you)控(kong)股(gu)上(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)有(you)(you)兩個特點，既是國(guo)有(you)(you)控(kong)股(gu)公(gong)(gong)司(si)，又是公(gong)(gong)眾公(gong)(gong)司(si)。所以(yi)(yi)，在健全(quan)治(zhi)理(li)機(ji)制方(fang)(fang)面，一方(fang)(fang)面要(yao)以(yi)(yi)有(you)(you)利于提高國(guo)有(you)(you)控(kong)股(gu)上(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)決(jue)(jue)策管(guan)理(li)的(de)科學性(xing)為原(yuan)則(ze)，來更好地解決(jue)(jue)決(jue)(jue)策效率(lv)和決(jue)(jue)策科學性(xing)問題(ti)；另一方(fang)(fang)面，要(yao)以(yi)(yi)堅持共同保護大(da)股(gu)東、中(zhong)小股(gu)東合法(fa)權(quan)益為原(yuan)則(ze)，切實保障上(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)和投資者的(de)合法(fa)權(quan)益。
在葉凡(fan)看來，國有控(kong)股(gu)(gu)上(shang)市公司(si)在建立(li)(li)和(he)完善適應中國市場的(de)(de)(de)現代企業管(guan)(guan)理(li)制(zhi)度治理(li)方面(mian)，可從以(yi)下幾(ji)個方面(mian)作為主要發力點：一是通過混改引入高(gao)匹配度、高(gao)認同感、高(gao)協同性(xing)(xing)的(de)(de)(de)戰略投資者，建立(li)(li)多元化的(de)(de)(de)決(jue)(jue)策機(ji)(ji)制(zhi)，提升決(jue)(jue)策的(de)(de)(de)效(xiao)率、質量和(he)市場競爭力；二(er)是在激(ji)勵(li)機(ji)(ji)制(zhi)方面(mian)，采(cai)用共商共建共享的(de)(de)(de)方式，給(gei)予(yu)公司(si)核(he)心骨干成員以(yi)股(gu)(gu)權(quan)激(ji)勵(li)，充分發揮(hui)員工(gong)的(de)(de)(de)積(ji)極(ji)性(xing)(xing)、創造性(xing)(xing)，提升穩定性(xing)(xing)；三是監(jian)(jian)管(guan)(guan)機(ji)(ji)制(zhi)方面(mian)，建立(li)(li)高(gao)效(xiao)、透(tou)明的(de)(de)(de)內外部聯動(dong)監(jian)(jian)管(guan)(guan)體(ti)系以(yi)及(ji)(ji)合(he)理(li)的(de)(de)(de)容(rong)錯(cuo)和(he)糾錯(cuo)機(ji)(ji)制(zhi)，對公司(si)運營及(ji)(ji)利益(yi)相關方進行(xing)多點綜合(he)的(de)(de)(de)常態化監(jian)(jian)管(guan)(guan)指(zhi)導，提升監(jian)(jian)管(guan)(guan)的(de)(de)(de)實(shi)時性(xing)(xing)和(he)有效(xiao)性(xing)(xing)。
中國(guo)企業(ye)(ye)聯合(he)會(hui)(hui)研究部研究員劉(liu)興國(guo)表示，從(cong)市(shi)場化(hua)監(jian)(jian)管層面(mian)看，國(guo)有(you)控股上(shang)市(shi)公(gong)司治理機制的完善，主要還(huan)(huan)是在于建立健全現(xian)代企業(ye)(ye)制度。首(shou)先，是要有(you)效做實(shi)做優國(guo)有(you)控股上(shang)市(shi)公(gong)司董(dong)事會(hui)(hui)。不僅董(dong)事會(hui)(hui)成員構(gou)成要優，還(huan)(huan)要能依法依規、盡職盡責(ze)(ze)履(lv)(lv)行(xing)董(dong)事應有(you)職責(ze)(ze)與(yu)義務，而且(qie)需要國(guo)資委對(dui)董(dong)事會(hui)(hui)較為充分地進(jin)行(xing)授權，讓董(dong)事會(hui)(hui)擁有(you)市(shi)場化(hua)經(jing)營所需要的基本(ben)權責(ze)(ze)；其次(ci)，還(huan)(huan)要加強監(jian)(jian)事會(hui)(hui)建設，并且(qie)為監(jian)(jian)事盡責(ze)(ze)履(lv)(lv)職創造良好條件，確保監(jian)(jian)事會(hui)(hui)可以(yi)真(zhen)正發(fa)揮保障(zhang)企業(ye)(ye)資產安全的作用；最后，要進(jin)一(yi)步理順董(dong)事會(hui)(hui)、監(jian)(jian)事會(hui)(hui)、經(jing)理層之間(jian)關系(xi)，同時還(huan)(huan)要理順老三會(hui)(hui)與(yu)新(xin)三會(hui)(hui)的關系(xi)；既要合(he)理分工各盡其責(ze)(ze)，更(geng)要在制衡與(yu)促進(jin)中有(you)效協同。
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