文章來源：中(zhong)國(guo)產經新聞(wen) 發布時間(jian)：2021-12-24
日前，國家統(tong)計局發布了今(jin)年11月國民經濟(ji)運行情況(kuang)。據國家統(tong)計局新(xin)聞(wen)發言人付凌暉介(jie)紹，11月份國民經濟(ji)運行延續(xu)恢復態勢，生產和需求繼續(xu)回升，就(jiu)業保持總體穩(wen)定(ding)，市(shi)場發展活力增強，民生保障也(ye)得到加強。他(ta)還表示，消費仍(reng)為(wei)經濟(ji)持續(xu)健康發展的重要(yao)引擎(qing)。
經濟恢復態勢持續顯現
對于11月國(guo)民經濟(ji)(ji)運行的(de)情況(kuang)，蘇(su)寧金(jin)融研(yan)究院(yuan)宏(hong)觀經濟(ji)(ji)研(yan)究中(zhong)(zhong)心(xin)副主任陶金(jin)向《中(zhong)(zhong)國(guo)產經新聞》記(ji)者表示(shi)，11月經濟(ji)(ji)復蘇(su)表現(xian)(xian)出(chu)加速(su)的(de)態勢，各項(xiang)經濟(ji)(ji)數據繼(ji)(ji)(ji)續(xu)(xu)向好，多項(xiang)指標增(zeng)速(su)升(sheng)至(zhi)全年最高(gao)(gao)或年內首次轉正(zheng)。從(cong)(cong)生產端看，工業(ye)增(zeng)加值同比繼(ji)(ji)(ji)續(xu)(xu)保(bao)持高(gao)(gao)增(zeng)，成為下半(ban)年以來(lai)中(zhong)(zhong)國(guo)經濟(ji)(ji)得(de)以向潛在(zai)增(zeng)速(su)快(kuai)速(su)接近的(de)主導(dao)力量(liang)。從(cong)(cong)需求(qiu)端看，消費順周期(qi)特征明顯，社零總額(e)同比增(zeng)速(su)繼(ji)(ji)(ji)續(xu)(xu)爬升(sheng)，限額(e)以上企(qi)業(ye)消費品(pin)零售總額(e)達到(dao)了(le)近兩年新高(gao)(gao)，限額(e)以下消費也(ye)實現(xian)(xian)了(le)正(zheng)增(zeng)長。投資(zi)領域中(zhong)(zhong)，房地產市場持續(xu)(xu)呈(cheng)現(xian)(xian)出(chu)韌(ren)性，投資(zi)活動繼(ji)(ji)(ji)續(xu)(xu)繁(fan)榮(rong)，基(ji)建受(shou)制(zhi)于財政資(zi)金(jin)效率問題，增(zeng)速(su)提(ti)升(sheng)較慢，制(zhi)造業(ye)投資(zi)得(de)益于進出(chu)口帶動的(de)補庫周期(qi)重(zhong)啟，繼(ji)(ji)(ji)續(xu)(xu)快(kuai)速(su)修復。總體而言，11月中(zhong)(zhong)國(guo)經濟(ji)(ji)進一步(bu)企(qi)穩，各領域均(jun)保(bao)持了(le)向好的(de)趨(qu)勢。
與此(ci)(ci)同(tong)時，付凌暉表(biao)示(shi)，從(cong)生產來看，生產的(de)(de)恢復(fu)面在(zai)擴展(zhan)，平衡性在(zai)改善。從(cong)需求(qiu)來看，需求(qiu)的(de)(de)回暖態勢在(zai)鞏固，而且內(nei)生性的(de)(de)增(zeng)(zeng)長(chang)在(zai)持續(xu)提升(sheng)。從(cong)投資(zi)來看，市(shi)場投資(zi)的(de)(de)活力(li)在(zai)增(zeng)(zeng)強，主(zhu)要(yao)表(biao)現在(zai)這個月的(de)(de)民間投資(zi)同(tong)比增(zeng)(zeng)長(chang)0.2%，年(nian)內(nei)首(shou)次由(you)負轉正(zheng)。這說明市(shi)場的(de)(de)力(li)量是在(zai)增(zeng)(zeng)強。隨著經濟(ji)逐步恢復(fu)常態運行，相信全年(nian)保(bao)持一個較好的(de)(de)增(zeng)(zeng)長(chang)水平是值得期待的(de)(de)。明年(nian)經濟(ji)運行有不少有利(li)因素，經濟(ji)逐步向潛在(zai)增(zeng)(zeng)長(chang)水平回歸可能性較大(da)。此(ci)(ci)外，由(you)于(yu)今(jin)年(nian)的(de)(de)基(ji)數較低(di)，從(cong)速度上(shang)來看，增(zeng)(zeng)長(chang)可能會(hui)比較快，但是并不說明經濟(ji)出(chu)現明顯的(de)(de)變化(hua)。
中(zhong)原證券指出，11月份規模工業增加值(zhi)同(tong)(tong)比增長(chang)7%，較前值(zhi)上升一(yi)個(ge)百分(fen)點，修復(fu)速度略微加快。中(zhong)國1-11月固定資(zi)產投資(zi)累(lei)計同(tong)(tong)比增長(chang)2.6%，較前值(zhi)加快0.8個(ge)百分(fen)點；房地(di)產開(kai)發投資(zi)11月累(lei)計同(tong)(tong)比增長(chang)6.8%，較前值(zhi)增長(chang)0.5%。總(zong)量層面上，固定資(zi)產投資(zi)持續改善，但相比疫前仍處在相對(dui)低位，預(yu)計修復(fu)周期或將延續。中(zhong)國11月社零當(dang)月同(tong)(tong)比增長(chang)5%，較前值(zhi)增長(chang)0.7%，消費整體(ti)明顯復(fu)蘇。
整體(ti)上，經濟仍處在修(xiu)復(fu)(fu)周期當(dang)中(zhong)，內(nei)需(xu)修(xiu)復(fu)(fu)狀(zhuang)態符合預期。經濟修(xiu)復(fu)(fu)的(de)投資依(yi)賴(lai)狀(zhuang)態或將改善，消費潛力(li)有(you)望進一步得到釋放，經濟中(zhong)的(de)韌性成(cheng)分將會顯著提升。
與(yu)此(ci)同時，國泰君安表示，11月經(jing)(jing)濟數(shu)據表現(xian)依舊亮(liang)眼，特(te)別是(shi)生產(chan)端和(he)制(zhi)(zhi)造業(ye)(ye)投(tou)資(zi)再度超(chao)市場(chang)預期(qi)。經(jing)(jing)濟復(fu)蘇(su)邏(luo)輯走(zou)至(zhi)第(di)三階段，傳統動(dong)能(neng)(neng)勢弱(ruo)愈發明(ming)顯，從當月數(shu)據中(zhong)看(kan)到三個特(te)征：疫(yi)情對于(yu)終端需求的(de)(de)(de)(de)(de)壓(ya)抑(yi)作用仍然存在(zai)，特(te)別是(shi)餐(can)飲收入再度轉負，且距(ju)離常態增(zeng)速依然有空間。這意味著未來服務業(ye)(ye)以及消費(fei)的(de)(de)(de)(de)(de)修復(fu)將繼續(xu)成為(wei)經(jing)(jing)濟上(shang)行的(de)(de)(de)(de)(de)核心助(zhu)力之(zhi)一(yi)；動(dong)能(neng)(neng)切(qie)換仍在(zai)體現(xian)中(zhong)。傳統動(dong)能(neng)(neng)雖有韌性，但邊際(ji)走(zou)弱(ruo)跡象加(jia)強，特(te)別是(shi)11月的(de)(de)(de)(de)(de)土(tu)地購置、成交(jiao)快速走(zou)弱(ruo)，基建再度不(bu)及預期(qi)，合意項目與(yu)地方能(neng)(neng)動(dong)性從供需兩端制(zhi)(zhi)約基建上(shang)行，在(zai)出口(kou)(kou)高景氣、消費(fei)回升過程中(zhong)需要警惕動(dong)能(neng)(neng)切(qie)換在(zai)節(jie)奏上(shang)的(de)(de)(de)(de)(de)超(chao)預期(qi)；制(zhi)(zhi)造業(ye)(ye)動(dong)能(neng)(neng)抬升，延(yan)續(xu)性較好(hao)。當前(qian)制(zhi)(zhi)造業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)表現(xian)主要是(shi)出口(kou)(kou)發力帶動(dong)，特(te)別是(shi)民營(ying)(ying)企業(ye)(ye)投(tou)資(zi)也開始轉正(zheng)，而民營(ying)(ying)企業(ye)(ye)經(jing)(jing)營(ying)(ying)的(de)(de)(de)(de)(de)改(gai)善將會(hui)促進(jin)消費(fei)的(de)(de)(de)(de)(de)進(jin)一(yi)步修復(fu)，形(xing)成正(zheng)向循環。由于(yu)出口(kou)(kou)高景氣疊加(jia)對中(zhong)小民營(ying)(ying)企業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)政(zheng)策支撐，整(zheng)個制(zhi)(zhi)造業(ye)(ye)景氣周期(qi)的(de)(de)(de)(de)(de)可延(yan)續(xu)性依然較強。
整(zheng)體來看，2021年的經濟復(fu)蘇(su)將(jiang)(jiang)在(zai)內外需(xu)共(gong)振中展開(kai)，上半年出(chu)口和消費(fei)將(jiang)(jiang)持續支撐制造業景(jing)氣。而內生性需(xu)求改(gai)善越(yue)明顯，對(dui)傳(chuan)統(tong)動能的依賴性也將(jiang)(jiang)越(yue)弱，政策退出(chu)的節奏便會(hui)前置。經濟復(fu)蘇(su)與政策退坡將(jiang)(jiang)不斷拉鋸，但當前至2021年一季度預(yu)計主要(yao)矛盾(dun)依然會(hui)是(shi)經濟復(fu)蘇(su)。
值得(de)注意的是，11月(yue)份(fen)(fen)全國服(fu)務業(ye)(ye)生產指(zhi)(zhi)數同比(bi)(bi)(bi)(bi)增(zeng)長8.0%，比(bi)(bi)(bi)(bi)10月(yue)份(fen)(fen)上升(sheng)0.6個(ge)百(bai)分點(dian)。1-11月(yue)份(fen)(fen)，服(fu)務業(ye)(ye)生產指(zhi)(zhi)數同比(bi)(bi)(bi)(bi)下降0.7%，降幅比(bi)(bi)(bi)(bi)1-10月(yue)份(fen)(fen)收(shou)窄0.9個(ge)百(bai)分點(dian)。從主要行(xing)業(ye)(ye)看，11月(yue)份(fen)(fen)批發(fa)和(he)零售(shou)業(ye)(ye)、租賃和(he)商(shang)務服(fu)務業(ye)(ye)生產指(zhi)(zhi)數同比(bi)(bi)(bi)(bi)分別增(zeng)長6.5%、3.6%，均比(bi)(bi)(bi)(bi)10月(yue)份(fen)(fen)上升(sheng)1.8個(ge)百(bai)分點(dian)。11月(yue)份(fen)(fen)服(fu)務業(ye)(ye)商(shang)務活(huo)動指(zhi)(zhi)數為(wei)55.7%，比(bi)(bi)(bi)(bi)10月(yue)份(fen)(fen)上升(sheng)0.2個(ge)百(bai)分點(dian)。總(zong)體(ti)來看，服(fu)務業(ye)(ye)商(shang)務活(huo)動指(zhi)(zhi)數位于較高景(jing)氣(qi)區間(jian)。
對(dui)此(ci)，應習文認(ren)為，服務業(ye)(ye)進一步恢復(fu)基(ji)本符合預(yu)期(qi)(qi)，得益(yi)于線(xian)(xian)下(xia)消費(fei)的順(shun)周期(qi)(qi)復(fu)蘇。線(xian)(xian)下(xia)消費(fei)和服務業(ye)(ye)具(ju)有順(shun)周期(qi)(qi)和高頻性，調整速度(du)慢，但一旦恢復(fu)，也(ye)較難出現劇烈(lie)波(bo)動，除非(fei)社交隔離措施重啟，因(yin)此(ci)上述消費(fei)具(ju)有可持續(xu)性。
消費的貢獻比較突出
統(tong)計(ji)顯示，11月份，社(she)會消(xiao)費(fei)品零售(shou)總額(e)39514億元，同(tong)比增(zeng)(zeng)長(chang)5.0%，增(zeng)(zeng)速比上月加快0.7個(ge)百(bai)分點。其(qi)中，除(chu)汽車以(yi)外的(de)消(xiao)費(fei)品零售(shou)額(e)35497億元，增(zeng)(zeng)長(chang)4.2%。對于帶動消(xiao)費(fei)整體(ti)回暖的(de)主要因素(su)，陶金指出，消(xiao)費(fei)中前期復(fu)蘇(su)的(de)薄(bo)弱(ruo)部門，限額(e)以(yi)下消(xiao)費(fei)增(zeng)(zeng)速在經(jing)過短暫波動后(hou)，在11月同(tong)比再(zai)次轉正(zheng)，支撐了消(xiao)費(fei)增(zeng)(zeng)長(chang)，同(tong)時限額(e)以(yi)上消(xiao)費(fei)仍(reng)然(ran)保(bao)持(chi)高速增(zeng)(zeng)長(chang)，增(zeng)(zeng)速已(yi)經(jing)達到近幾(ji)年高點，背后(hou)是汽車、家電等大件消(xiao)費(fei)、網上消(xiao)費(fei)的(de)持(chi)續回暖。
付(fu)凌暉(hui)表示，從下一階段(duan)來(lai)看(kan)，消費仍(reng)然是支撐中國經濟(ji)持續健康(kang)發展的重要引擎(qing)。近些(xie)年消費貢(gong)獻對于經濟(ji)增長占(zhan)主(zhu)導作用，內(nei)需當(dang)中消費的貢(gong)獻是比(bi)較(jiao)突出的。隨著經濟(ji)逐步恢復到常態化的增長，消費仍(reng)然會成為經濟(ji)的主(zhu)要支撐引擎(qing)。
在陶金看來，與(yu)工業(ye)部(bu)門和(he)投資領域(yu)不同，疫后消費的(de)(de)(de)復蘇一直遵循內生修復的(de)(de)(de)邏輯(ji)。一方面(mian)，盡管(guan)速度相對較慢，反(fan)映了消費對政策的(de)(de)(de)不敏感，但另(ling)一方面(mian)也反(fan)過來體現了消費的(de)(de)(de)順周期(qi)性，只(zhi)要經濟不存在新的(de)(de)(de)明顯外(wai)生沖擊，消費仍(reng)(reng)將(jiang)繼(ji)續復蘇，并有望在明年(nian)(nian)重(zhong)新成為(wei)拉動經濟增長的(de)(de)(de)主導力(li)量。就(jiu)業(ye)和(he)收入的(de)(de)(de)增長也將(jiang)支撐消費進一步回暖，11月城鎮(zhen)居(ju)(ju)民(min)(min)調(diao)查失(shi)業(ye)率降至5.3%，遠低(di)于今年(nian)(nian)的(de)(de)(de)目(mu)(mu)標上限6.0%，同時低(di)于去(qu)年(nian)(nian)的(de)(de)(de)目(mu)(mu)標上限5.5%。未來隨著反(fan)壟斷政策加(jia)強、城鄉發展更(geng)加(jia)均衡，居(ju)(ju)民(min)(min)收入公平化和(he)就(jiu)業(ye)的(de)(de)(de)增長仍(reng)(reng)然是可期(qi)的(de)(de)(de)。
光(guang)大銀行金融市(shi)場(chang)(chang)部分(fen)析師周(zhou)茂(mao)華在公開(kai)接(jie)受(shou)媒體(ti)采訪時表示，市(shi)場(chang)(chang)銷售(shou)(shou)(shou)增速(su)加快顯示內(nei)需(xu)復(fu)(fu)(fu)蘇(su)(su)步伐有所加快，主要得益于國(guo)內(nei)疫情(qing)持續(xu)(xu)受(shou)控(kong)，就業(ye)市(shi)場(chang)(chang)持續(xu)(xu)改善、收入增長(chang)、居民(min)外(wai)出信心不(bu)斷增強，居民(min)消費(fei)支出意愿逐步恢復(fu)(fu)(fu)、網上零售(shou)(shou)(shou)等消費(fei)新(xin)模式、新(xin)業(ye)態增長(chang)強勁(jing)等。此外(wai)，汽(qi)車銷售(shou)(shou)(shou)復(fu)(fu)(fu)蘇(su)(su)態勢良好，樓市(shi)需(xu)求復(fu)(fu)(fu)蘇(su)(su)帶動家(jia)具、裝潢等零售(shou)(shou)(shou)回暖(nuan)。而從結構來看，此前復(fu)(fu)(fu)蘇(su)(su)較慢的餐飲(yin)、化妝品、家(jia)具娛樂等非必需(xu)消費(fei)類行業(ye)整體(ti)也呈現穩步復(fu)(fu)(fu)蘇(su)(su)態勢。
展望(wang)明年經濟(ji)，中國人民大學副(fu)校長劉元春認(ren)為，由(you)于疫(yi)情(qing)使經濟(ji)增(zeng)速下滑，基數較低，明年我國實際GDP增(zeng)速將(jiang)顯著高(gao)于疫(yi)情(qing)前水(shui)平。預計明年第(di)一季度GDP增(zeng)速有望(wang)達到(dao)11.4%，到(dao)第(di)四季度下滑到(dao)5.4%左右，呈現“前高(gao)后(hou)低、逐季回落”的(de)基本(ben)走勢。明年全年GDP實際增(zeng)速預計將(jiang)達到(dao)8.1%。
【責任編輯：李沐(mu)霖】