文(wen)章(zhang)來源：經濟參(can)考報 發布時間：2022-04-26
隨著2020年上(shang)市(shi)公司(si)年報披露接(jie)近尾聲，上(shang)市(shi)中央企業(ye)經營數據基本亮相。
Wind統計顯示，目前實(shi)際控制(zhi)人是國(guo)資(zi)(zi)委(wei)的(de)上市(shi)央(yang)企(qi)共289家(jia)，截(jie)至發(fa)稿(gao)，有(you)243家(jia)發(fa)布(bu)2020年年報，合計實(shi)現(xian)營業收入(ru)(ru)283450.1988億元(yuan)，實(shi)現(xian)歸(gui)母凈利(li)(li)潤(run)(run)9374.0348億元(yuan)。其(qi)中，150家(jia)營業收入(ru)(ru)同比增(zeng)(zeng)長(chang)，163家(jia)歸(gui)母凈利(li)(li)潤(run)(run)同比增(zeng)(zeng)長(chang)。這意味著，在新冠肺炎疫情影響的(de)大背(bei)景下，已發(fa)布(bu)年報的(de)上市(shi)央(yang)企(qi)中，近七成歸(gui)母凈利(li)(li)潤(run)(run)實(shi)現(xian)正增(zeng)(zeng)長(chang)。數據同時顯示，上市(shi)央(yang)企(qi)資(zi)(zi)產負(fu)債水平進一步改善，研(yan)發(fa)投入(ru)(ru)大幅增(zeng)(zeng)長(chang)。
這充(chong)分展示出新一(yi)輪國資國企(qi)改革的積(ji)極(ji)成效。專家(jia)表(biao)示，上市央(yang)企(qi)業績亮眼，說明國企(qi)市場化程度正快速推進(jin)，中央(yang)企(qi)業充(chong)分運(yun)用資本市場，積(ji)極(ji)穩妥(tuo)推進(jin)混(hun)合所有制，在治理體(ti)系、優勢資本進(jin)入、主(zhu)業集中發(fa)展等方面都(dou)取得(de)了(le)長足的進(jin)步，進(jin)一(yi)步夯實了(le)央(yang)企(qi)高(gao)質量發(fa)展的基石。
近七成央企利潤正增長
整(zheng)體來看，243家(jia)已(yi)發布(bu)年報的(de)上市央企，有(you)163家(jia)歸母凈利(li)潤同(tong)比增(zeng)長，增(zeng)幅前三名分別為國網英大7314%、一汽解放4962%、海(hai)油工程(cheng)1200%。有(you)13家(jia)歸母凈利(li)潤超過100億元，分屬于(yu)五大行業，其(qi)中，建筑(zhu)業4家(jia)，采礦業3家(jia)，房地產(chan)業3家(jia)，制(zhi)造業2家(jia)，電(dian)力、熱力供應業1家(jia)。
分行(xing)業(ye)看，130家(jia)制造(zao)業(ye)上市央企共實(shi)現(xian)(xian)營(ying)(ying)業(ye)收入(ru)44089.2392億元，歸(gui)(gui)母(mu)凈利(li)潤(run)(run)1815.5052億元。其中，90家(jia)實(shi)現(xian)(xian)歸(gui)(gui)母(mu)凈利(li)潤(run)(run)同比增(zeng)長，占(zhan)比69%。13家(jia)建(jian)筑企業(ye)合計實(shi)現(xian)(xian)營(ying)(ying)業(ye)收入(ru)94503.9714億元，歸(gui)(gui)母(mu)凈利(li)潤(run)(run)2430.1918元。中國建(jian)筑占(zhan)據上市央企利(li)潤(run)(run)總(zong)額榜首，全年歸(gui)(gui)母(mu)凈利(li)潤(run)(run)449.44億元，同比增(zeng)長7.3%。21家(jia)電力、熱力、燃氣及(ji)水生產和供應業(ye)企業(ye)，有15家(jia)實(shi)現(xian)(xian)歸(gui)(gui)母(mu)凈利(li)潤(run)(run)正增(zeng)長，吉(ji)電股份、三峽水利(li)，同比增(zeng)幅超過(guo)200%。
值得(de)注意的是，受疫(yi)情影響(xiang)，航(hang)(hang)空企業業績滑坡厲害。南方(fang)航(hang)(hang)空、東(dong)方(fang)航(hang)(hang)空、中國(guo)國(guo)航(hang)(hang)等歸母凈利潤分別達到-108.42億元、-118.35億元、-144.09億元，同比降幅508%、470%、324%。
13家采礦業(ye)(ye)企業(ye)(ye)合計(ji)實現(xian)營(ying)業(ye)(ye)收(shou)(shou)入計(ji)91728.2376億(yi)元，同(tong)比(bi)下(xia)降(jiang)23.88%；歸(gui)母凈(jing)利(li)潤共計(ji)2072.5872億(yi)元，同(tong)比(bi)下(xia)降(jiang)35.23%。其中，中國神華歸(gui)母凈(jing)利(li)潤391.7億(yi)元，同(tong)比(bi)下(xia)降(jiang)9.43%；中國石化歸(gui)母凈(jing)利(li)潤為329.24億(yi)元，同(tong)比(bi)下(xia)降(jiang)42.9%。不過，增(zeng)幅最(zui)大的(de)海油工(gong)程，營(ying)收(shou)(shou)和(he)凈(jing)利(li)潤同(tong)比(bi)增(zeng)幅分別達到21.43%和(he)1200%。
光大證券(quan)研(yan)報(bao)分析(xi)指出，2020年海油(you)工(gong)程(cheng)營收大幅增(zeng)長，主要由于降本(ben)增(zeng)效助推企(qi)業效益反轉，管(guan)理費用下降2.78%，且在手項(xiang)目(mu)進度超預期，“10+1”項(xiang)目(mu)中2020年內投產部分提前(qian)完工(gong)，流花(hua)16-2油(you)田提前(qian)投產，陵水(shui)17-2深水(shui)項(xiang)目(mu)超前(qian)。
中央(yang)黨(dang)校（國(guo)家行政學(xue)院）研究員張春曉表(biao)示(shi)，整(zheng)體來看，在常態(tai)化(hua)疫(yi)情(qing)防控下，國(guo)有企業特別是(shi)中央(yang)企業業績逆勢上揚，一是(shi)國(guo)企市(shi)(shi)(shi)場化(hua)程度(du)快速推進，主業市(shi)(shi)(shi)場化(hua)運(yun)行效率(lv)大幅提升(sheng)。二是(shi)中央(yang)企業資產證(zheng)券化(hua)水(shui)(shui)平(ping)提升(sheng)，充分運(yun)用資本市(shi)(shi)(shi)場的(de)平(ping)臺，加(jia)大競爭性板塊上市(shi)(shi)(shi)的(de)步伐(fa)。三是(shi)中央(yang)企業經營管(guan)理水(shui)(shui)平(ping)改善，在中國(guo)特色(se)現代國(guo)有企業制度(du)建設上，緊扣兩個“一以貫(guan)之”，加(jia)強黨(dang)的(de)領(ling)導和(he)完善公司治(zhi)理相統一，保證(zheng)了市(shi)(shi)(shi)場運(yun)行的(de)方(fang)向和(he)效率(lv)。
負債率進一步下降
國(guo)資(zi)(zi)委通報，2020年(nian)央(yang)企平均(jun)(jun)資(zi)(zi)產負(fu)債(zhai)率64.5%，圓(yuan)滿完成“2020年(nian)末央(yang)企平均(jun)(jun)資(zi)(zi)產負(fu)債(zhai)率不高于(yu)64.7%”的目標任務。Wind數(shu)據顯示(shi)，公(gong)布(bu)2020年(nian)年(nian)報的243家上市央(yang)企中，有210家披露資(zi)(zi)產負(fu)債(zhai)情(qing)況(kuang)，平均(jun)(jun)資(zi)(zi)產負(fu)債(zhai)率51.30%，優于(yu)2020年(nian)央(yang)企資(zi)(zi)產負(fu)債(zhai)率平均(jun)(jun)水平，其(qi)中144家資(zi)(zi)產負(fu)債(zhai)率小于(yu)64.5%。
實際上(shang)，自國資(zi)委將資(zi)產(chan)(chan)負(fu)債(zhai)率納入央企年度(du)考核指標體系后，央企平均資(zi)產(chan)(chan)負(fu)債(zhai)率已連續4年平穩下(xia)降。在這個過程中，上(shang)市央企的(de)負(fu)債(zhai)結構、償債(zhai)能力(li)更是表現出較大優(you)勢(shi)。
中國企(qi)業(ye)聯合(he)會研究(jiu)部研究(jiu)員劉(liu)興(xing)國分(fen)析，市場(chang)環境好轉(zhuan)，企(qi)業(ye)盈利能(neng)(neng)力增(zeng)強，盈利水平(ping)(ping)提升，改(gai)善了(le)企(qi)業(ye)的償債(zhai)(zhai)能(neng)(neng)力，降低了(le)企(qi)業(ye)負債(zhai)(zhai)水平(ping)(ping)；部分(fen)央企(qi)借助資(zi)本(ben)(ben)市場(chang)，一方面通過股權融資(zi)在(zai)不(bu)增(zeng)加(jia)負債(zhai)(zhai)前提下(xia)(xia)做(zuo)大了(le)資(zi)產(chan)(chan)規模，另一方面也借助資(zi)本(ben)(ben)市場(chang)進行(xing)資(zi)產(chan)(chan)結構調整，清(qing)理剝離(li)了(le)高負債(zhai)(zhai)劣(lie)質(zhi)資(zi)產(chan)(chan)，從(cong)而有(you)效降低了(le)資(zi)產(chan)(chan)負債(zhai)(zhai)率(lv)；隨著投資(zi)監管(guan)趨嚴趨緊(jin)，央企(qi)發(fa)展(zhan)理念有(you)所改(gai)變，盲(mang)目舉債(zhai)(zhai)發(fa)展(zhan)得到適當控制，且在(zai)高質(zhi)量發(fa)展(zhan)導(dao)向下(xia)(xia)，上市央企(qi)本(ben)(ben)身也自覺加(jia)強了(le)對(dui)負債(zhai)(zhai)的管(guan)控，推動了(le)上市央企(qi)負債(zhai)(zhai)水平(ping)(ping)進一步(bu)下(xia)(xia)降。
張(zhang)春曉表(biao)示，上市央企(qi)(qi)(qi)(qi)資產負(fu)債(zhai)(zhai)率(lv)(lv)降(jiang)低(di)(di)主要得益于：一(yi)是近幾年力(li)(li)推“三(san)去一(yi)降(jiang)一(yi)補(bu)”，使企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)能(neng)夠快(kuai)速集(ji)中主業(ye)(ye)(ye)(ye)、發(fa)(fa)展優(you)(you)勢板塊等，從而(er)有(you)效(xiao)降(jiang)低(di)(di)負(fu)債(zhai)(zhai)率(lv)(lv)。二是國資國企(qi)(qi)(qi)(qi)改革(ge)“鞏(gong)固(gu)加強一(yi)批(pi)、創新(xin)發(fa)(fa)展一(yi)批(pi)、重組(zu)整合一(yi)批(pi)、清理退出一(yi)批(pi)”，四(si)個一(yi)批(pi)優(you)(you)化(hua)了國有(you)資產配置、提(ti)升(sheng)了國有(you)資本(ben)運(yun)行(xing)效(xiao)率(lv)(lv)、提(ti)高了國有(you)經濟的(de)(de)競爭力(li)(li)，使企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)負(fu)債(zhai)(zhai)結(jie)構改善(shan)、償債(zhai)(zhai)能(neng)力(li)(li)增強。三(san)是國企(qi)(qi)(qi)(qi)改革(ge)從“十二五(wu)”時期(qi)做強做優(you)(you)，到(dao)“十三(san)五(wu)”時期(qi)做強做優(you)(you)做大戰略的(de)(de)實(shi)施，中央企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)緊盯內(nei)部苦練內(nei)功，放眼(yan)外部拓展市場(chang)(chang)，有(you)效(xiao)提(ti)高了企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)內(nei)部市場(chang)(chang)化(hua)和外部市場(chang)(chang)化(hua)雙向(xiang)跟進(jin)的(de)(de)水(shui)平(ping)，使中央企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)發(fa)(fa)展成為高效(xiao)運(yun)行(xing)的(de)(de)市場(chang)(chang)主體(ti)，從而(er)進(jin)一(yi)步提(ti)升(sheng)了償債(zhai)(zhai)能(neng)力(li)(li)、降(jiang)低(di)(di)了負(fu)債(zhai)(zhai)水(shui)平(ping)。
一位國資央企(qi)研(yan)究(jiu)人士表(biao)示(shi)，央企(qi)償債(zhai)能(neng)力增強(qiang)的原因是，對高負(fu)債(zhai)企(qi)業實施(shi)負(fu)債(zhai)率、負(fu)債(zhai)規模(mo)雙管控，防(fang)止隱性債(zhai)務、明股實債(zhai)等虛假降杠(gang)桿問題(ti)。建(jian)立了中央企(qi)業債(zhai)券(quan)應急機(ji)制，強(qiang)化(hua)到期債(zhai)券(quan)檢測，確保(bao)不(bu)發生(sheng)兌付風險。
研發投入均增近六成
國資(zi)委數據顯示，2020年中(zhong)央企業研發(fa)(fa)（R&D）經費投入(ru)同(tong)比增長(chang)11.3%，研發(fa)(fa)（R&D）經費投入(ru)強度為2.55%，同(tong)比提高(gao)0.3個百分點。
Wind數(shu)據顯示(shi)，已經發(fa)布年(nian)報的(de)243家上市央企，研發(fa)費(fei)(fei)用(yong)(yong)合計投入4250.8382億元(yuan)，同比(bi)增(zeng)(zeng)幅(fu)均(jun)值57.64%。中(zhong)國建筑(zhu)(zhu)、中(zhong)國中(zhong)鐵、中(zhong)國交建三(san)家企業(ye)位(wei)居前三(san)，研發(fa)費(fei)(fei)用(yong)(yong)均(jun)超過(guo)200億元(yuan)。研發(fa)費(fei)(fei)用(yong)(yong)同比(bi)增(zeng)(zeng)幅(fu)排(pai)名前三(san)的(de)是保利地產(chan)、*ST夏(xia)利、華(hua)能國際(ji)，分別(bie)達到2140.48%、1295.69%、926.72%。分行(xing)業(ye)看，研發(fa)總費(fei)(fei)用(yong)(yong)排(pai)名前十的(de)企業(ye)有6家分屬建筑(zhu)(zhu)業(ye)，前四(si)名被建筑(zhu)(zhu)業(ye)包(bao)攬。
劉興國表(biao)示，近年來，中央企業(ye)充(chong)分(fen)認知到(dao)加(jia)快關鍵技術(shu)突破的迫切必要(yao)性與戰略重(zhong)要(yao)性，國資委積(ji)極推(tui)動(dong)企業(ye)加(jia)大(da)研(yan)發(fa)(fa)投入(ru)(ru)力度。在兩(liang)方因素的共同推(tui)動(dong)下(xia)，央企研(yan)發(fa)(fa)投入(ru)(ru)持續(xu)(xu)較快增加(jia)。研(yan)發(fa)(fa)投入(ru)(ru)的增加(jia)，對(dui)央企持續(xu)(xu)發(fa)(fa)展具有(you)十分(fen)重(zhong)要(yao)的意義(yi)。他指出，與國際先進企業(ye)相比(bi)，當前(qian)央企的研(yan)發(fa)(fa)投入(ru)(ru)強度并不(bu)高，中國企業(ye)整體還處于技術(shu)追趕階段，需要(yao)加(jia)大(da)研(yan)發(fa)(fa)投入(ru)(ru)為技術(shu)突破提(ti)供支撐(cheng)。
張春曉認為，企(qi)(qi)業(ye)是(shi)創(chuang)新(xin)的主體，國(guo)有企(qi)(qi)業(ye)特別是(shi)中央企(qi)(qi)業(ye)是(shi)科技創(chuang)新(xin)的國(guo)家隊(dui)。這就(jiu)需要上(shang)市央企(qi)(qi)加大(da)研發(fa)經費投入，向科技創(chuang)新(xin)領軍(jun)企(qi)(qi)業(ye)、專精特新(xin)冠軍(jun)企(qi)(qi)業(ye)全(quan)力奮進。
他同時表(biao)示，不(bu)同產(chan)業(ye)(ye)(ye)、產(chan)業(ye)(ye)(ye)鏈(lian)不(bu)同節(jie)(jie)點上的(de)企(qi)業(ye)(ye)(ye)，研(yan)(yan)發經(jing)費(fei)投入(ru)(ru)強度應該不(bu)同。對于(yu)(yu)科(ke)技含量程度相對較低的(de)產(chan)業(ye)(ye)(ye)或(huo)產(chan)業(ye)(ye)(ye)鏈(lian)節(jie)(jie)點上的(de)企(qi)業(ye)(ye)(ye)，主要是提升企(qi)業(ye)(ye)(ye)運行(xing)效率(lv)和(he)市場跟進(jin)效率(lv)。對于(yu)(yu)科(ke)技含量程度相對較高(gao)的(de)產(chan)業(ye)(ye)(ye)或(huo)產(chan)業(ye)(ye)(ye)鏈(lian)節(jie)(jie)點上的(de)企(qi)業(ye)(ye)(ye)，要加(jia)大研(yan)(yan)發經(jing)費(fei)投入(ru)(ru)的(de)力度。如中央國有工業(ye)(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)(ye)、新興產(chan)業(ye)(ye)(ye)和(he)高(gao)新技術企(qi)業(ye)(ye)(ye)不(bu)僅需要加(jia)大研(yan)(yan)發經(jing)費(fei)投入(ru)(ru)，還要使投入(ru)(ru)的(de)力度和(he)水平(ping)遠高(gao)于(yu)(yu)全國平(ping)均水平(ping)。
國(guo)(guo)家發展改革委經濟體制與管理研(yan)究所副主(zhu)任李紅娟(juan)也認為(wei)，并不是所有的(de)企業(ye)都(dou)需要持續增加研(yan)發經費(fei)，要依據企業(ye)所在的(de)領(ling)域、屬性、發展的(de)階段(duan)、市場核心(xin)競(jing)(jing)爭力對(dui)(dui)技(ji)術的(de)依賴度等因素綜合衡量(liang)。大型央企、龍(long)頭企業(ye)，尤其是科技(ji)創(chuang)(chuang)新型國(guo)(guo)有企業(ye)、具有國(guo)(guo)際競(jing)(jing)爭優勢的(de)領(ling)軍企業(ye)等，對(dui)(dui)自主(zhu)創(chuang)(chuang)新、原(yuan)始創(chuang)(chuang)新有著更(geng)高的(de)訴求，需要在很長一段(duan)時期內，不計經濟回報(bao)進行長期研(yan)發投入、持續積累才能(neng)形成(cheng)的(de)原(yuan)創(chuang)(chuang)技(ji)術創(chuang)(chuang)新，這類企業(ye)對(dui)(dui)于研(yan)發經費(fei)增加以及多元的(de)研(yan)發經費(fei)支持，以實現更(geng)多綜合性技(ji)術突破，推動企業(ye)創(chuang)(chuang)新發展。
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