文章來源：經濟參考報 發布時間：2022-04-26
隨著2020年上市公司(si)年報披(pi)露(lu)接(jie)近尾聲，上市中央(yang)企業經(jing)營數據(ju)基本亮相。
Wind統計顯示(shi)，目(mu)前實(shi)際控制人是(shi)國資(zi)委的上(shang)(shang)市(shi)央企共289家(jia)，截(jie)至發(fa)稿，有243家(jia)發(fa)布2020年年報，合計實(shi)現營(ying)業收入(ru)283450.1988億元(yuan)，實(shi)現歸(gui)母凈(jing)利(li)潤(run)9374.0348億元(yuan)。其中，150家(jia)營(ying)業收入(ru)同比增(zeng)(zeng)長，163家(jia)歸(gui)母凈(jing)利(li)潤(run)同比增(zeng)(zeng)長。這意味著，在新冠肺炎疫情影(ying)響的大背景(jing)下，已發(fa)布年報的上(shang)(shang)市(shi)央企中，近七成歸(gui)母凈(jing)利(li)潤(run)實(shi)現正增(zeng)(zeng)長。數據同時顯示(shi)，上(shang)(shang)市(shi)央企資(zi)產(chan)負債水平進一步改善(shan)，研發(fa)投入(ru)大幅(fu)增(zeng)(zeng)長。
這充分(fen)(fen)展示(shi)出新一輪國(guo)資國(guo)企改革的(de)積(ji)極成效。專(zhuan)家表示(shi)，上市央(yang)企業績(ji)亮眼(yan)，說明國(guo)企市場化程度(du)正快速推進，中(zhong)央(yang)企業充分(fen)(fen)運用(yong)資本市場，積(ji)極穩妥推進混合所有制，在(zai)治理(li)體系(xi)、優勢資本進入(ru)、主業集中(zhong)發展等方面都取得了長足的(de)進步，進一步夯實了央(yang)企高質(zhi)量發展的(de)基石。
近七成央企利潤正增長
整(zheng)體(ti)來看，243家(jia)(jia)已(yi)發布年報的上市央企，有(you)(you)163家(jia)(jia)歸母凈利潤同比(bi)增長，增幅前三名分(fen)別為國網(wang)英大7314%、一汽解放4962%、海油工程1200%。有(you)(you)13家(jia)(jia)歸母凈利潤超過100億(yi)元，分(fen)屬于五(wu)大行業(ye)，其中，建筑業(ye)4家(jia)(jia)，采礦業(ye)3家(jia)(jia)，房(fang)地產業(ye)3家(jia)(jia)，制造業(ye)2家(jia)(jia)，電力、熱力供應業(ye)1家(jia)(jia)。
分行業(ye)看，130家制造(zao)業(ye)上市(shi)央企共實(shi)現(xian)營業(ye)收(shou)入44089.2392億元(yuan)，歸(gui)母(mu)凈(jing)利(li)潤(run)(run)1815.5052億元(yuan)。其中，90家實(shi)現(xian)歸(gui)母(mu)凈(jing)利(li)潤(run)(run)同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)，占比(bi)69%。13家建筑企業(ye)合計實(shi)現(xian)營業(ye)收(shou)入94503.9714億元(yuan)，歸(gui)母(mu)凈(jing)利(li)潤(run)(run)2430.1918元(yuan)。中國建筑占據上市(shi)央企利(li)潤(run)(run)總(zong)額(e)榜首(shou)，全(quan)年(nian)歸(gui)母(mu)凈(jing)利(li)潤(run)(run)449.44億元(yuan)，同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)7.3%。21家電(dian)力、熱力、燃氣及水生產和供應業(ye)企業(ye)，有15家實(shi)現(xian)歸(gui)母(mu)凈(jing)利(li)潤(run)(run)正(zheng)增(zeng)(zeng)長(chang)，吉(ji)電(dian)股份、三峽水利(li)，同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)幅(fu)超(chao)過(guo)200%。
值得注(zhu)意的是，受疫(yi)情(qing)影響，航(hang)(hang)空(kong)企(qi)業業績滑坡厲害。南方航(hang)(hang)空(kong)、東方航(hang)(hang)空(kong)、中國國航(hang)(hang)等(deng)歸母凈利(li)潤分別達到-108.42億(yi)元、-118.35億(yi)元、-144.09億(yi)元，同比降(jiang)幅508%、470%、324%。
13家(jia)采礦業(ye)企(qi)業(ye)合計實現營(ying)業(ye)收入計91728.2376億元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)降(jiang)(jiang)23.88%；歸母(mu)凈利潤(run)共計2072.5872億元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)降(jiang)(jiang)35.23%。其中(zhong)，中(zhong)國神華歸母(mu)凈利潤(run)391.7億元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)降(jiang)(jiang)9.43%；中(zhong)國石化(hua)歸母(mu)凈利潤(run)為329.24億元(yuan)，同(tong)比(bi)(bi)(bi)下(xia)降(jiang)(jiang)42.9%。不過(guo)，增幅(fu)最大的海油(you)工(gong)程(cheng)，營(ying)收和凈利潤(run)同(tong)比(bi)(bi)(bi)增幅(fu)分別達到21.43%和1200%。
光大證券研(yan)報分析指出，2020年海油(you)工程營收大幅增長，主要由于降本增效助推(tui)企業(ye)效益反轉，管理費用下降2.78%，且(qie)在(zai)手(shou)項(xiang)目(mu)進度超預期，“10+1”項(xiang)目(mu)中2020年內投產部分提(ti)前(qian)(qian)完工，流花16-2油(you)田(tian)提(ti)前(qian)(qian)投產，陵水17-2深水項(xiang)目(mu)超前(qian)(qian)。
中(zhong)央(yang)黨校（國家行政學院）研究員張春(chun)曉表示，整體來看，在(zai)(zai)常態化疫情防控下，國有企(qi)業(ye)(ye)特別是(shi)中(zhong)央(yang)企(qi)業(ye)(ye)業(ye)(ye)績(ji)逆勢(shi)上揚，一是(shi)國企(qi)市(shi)(shi)場化程(cheng)度快速推進，主業(ye)(ye)市(shi)(shi)場化運(yun)行效率大幅提升。二是(shi)中(zhong)央(yang)企(qi)業(ye)(ye)資(zi)產證券化水平提升，充分運(yun)用資(zi)本(ben)市(shi)(shi)場的(de)(de)平臺，加(jia)大競(jing)爭性板(ban)塊上市(shi)(shi)的(de)(de)步(bu)伐。三是(shi)中(zhong)央(yang)企(qi)業(ye)(ye)經營(ying)管理(li)水平改(gai)善，在(zai)(zai)中(zhong)國特色現代國有企(qi)業(ye)(ye)制度建設上，緊扣兩個“一以貫之”，加(jia)強黨的(de)(de)領(ling)導(dao)和(he)完善公(gong)司(si)治理(li)相統一，保證了市(shi)(shi)場運(yun)行的(de)(de)方向和(he)效率。
負債率進一步下降
國(guo)資(zi)(zi)委通報(bao)(bao)，2020年央(yang)企平(ping)(ping)均(jun)資(zi)(zi)產(chan)負(fu)(fu)債率(lv)64.5%，圓滿完成(cheng)“2020年末央(yang)企平(ping)(ping)均(jun)資(zi)(zi)產(chan)負(fu)(fu)債率(lv)不高于64.7%”的(de)目標任務。Wind數據顯示，公布(bu)2020年年報(bao)(bao)的(de)243家(jia)上(shang)市央(yang)企中(zhong)，有210家(jia)披露資(zi)(zi)產(chan)負(fu)(fu)債情(qing)況，平(ping)(ping)均(jun)資(zi)(zi)產(chan)負(fu)(fu)債率(lv)51.30%，優(you)于2020年央(yang)企資(zi)(zi)產(chan)負(fu)(fu)債率(lv)平(ping)(ping)均(jun)水(shui)平(ping)(ping)，其中(zhong)144家(jia)資(zi)(zi)產(chan)負(fu)(fu)債率(lv)小于64.5%。
實際上，自國資(zi)委將資(zi)產(chan)負債(zhai)(zhai)率納入(ru)央(yang)企年度考(kao)核指標(biao)體系(xi)后，央(yang)企平均資(zi)產(chan)負債(zhai)(zhai)率已連(lian)續4年平穩下降。在這個過程中(zhong)，上市央(yang)企的負債(zhai)(zhai)結構、償債(zhai)(zhai)能力(li)更是表現出較大優勢(shi)。
中(zhong)國企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)聯合會(hui)研究部研究員劉興國分(fen)(fen)析，市場(chang)環境(jing)好轉，企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)盈利能力增(zeng)強，盈利水平(ping)提升，改(gai)善了(le)(le)(le)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的償債(zhai)(zhai)能力，降低了(le)(le)(le)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)負(fu)(fu)債(zhai)(zhai)水平(ping)；部分(fen)(fen)央企(qi)(qi)(qi)借助資(zi)本市場(chang)，一(yi)方面通過股權融(rong)資(zi)在(zai)不(bu)增(zeng)加(jia)負(fu)(fu)債(zhai)(zhai)前提下(xia)(xia)做大了(le)(le)(le)資(zi)產規模，另(ling)一(yi)方面也(ye)借助資(zi)本市場(chang)進(jin)行(xing)資(zi)產結(jie)構調整，清(qing)理(li)剝(bo)離了(le)(le)(le)高負(fu)(fu)債(zhai)(zhai)劣(lie)質資(zi)產，從(cong)而有(you)效降低了(le)(le)(le)資(zi)產負(fu)(fu)債(zhai)(zhai)率(lv)；隨著(zhu)投資(zi)監管趨嚴趨緊，央企(qi)(qi)(qi)發(fa)(fa)展(zhan)理(li)念有(you)所改(gai)變，盲目舉債(zhai)(zhai)發(fa)(fa)展(zhan)得到適當控(kong)制，且在(zai)高質量發(fa)(fa)展(zhan)導向(xiang)下(xia)(xia)，上市央企(qi)(qi)(qi)本身也(ye)自(zi)覺加(jia)強了(le)(le)(le)對負(fu)(fu)債(zhai)(zhai)的管控(kong)，推動了(le)(le)(le)上市央企(qi)(qi)(qi)負(fu)(fu)債(zhai)(zhai)水平(ping)進(jin)一(yi)步(bu)下(xia)(xia)降。
張春曉表示，上市(shi)央(yang)企(qi)資(zi)產(chan)負債(zhai)(zhai)率降(jiang)低(di)(di)主(zhu)要(yao)得益于：一(yi)(yi)是近幾年力(li)推“三(san)去一(yi)(yi)降(jiang)一(yi)(yi)補”，使企(qi)業(ye)(ye)能(neng)夠快速集中(zhong)主(zhu)業(ye)(ye)、發(fa)展(zhan)優(you)(you)勢板塊等，從而(er)有效(xiao)降(jiang)低(di)(di)負債(zhai)(zhai)率。二(er)是國(guo)(guo)(guo)資(zi)國(guo)(guo)(guo)企(qi)改(gai)革“鞏固加強一(yi)(yi)批、創新發(fa)展(zhan)一(yi)(yi)批、重(zhong)組整合一(yi)(yi)批、清理(li)退出一(yi)(yi)批”，四個一(yi)(yi)批優(you)(you)化了(le)(le)(le)國(guo)(guo)(guo)有資(zi)產(chan)配置、提升(sheng)了(le)(le)(le)國(guo)(guo)(guo)有資(zi)本運行效(xiao)率、提高(gao)了(le)(le)(le)國(guo)(guo)(guo)有經濟的(de)(de)競爭力(li)，使企(qi)業(ye)(ye)負債(zhai)(zhai)結構改(gai)善、償債(zhai)(zhai)能(neng)力(li)增強。三(san)是國(guo)(guo)(guo)企(qi)改(gai)革從“十二(er)五”時期做(zuo)強做(zuo)優(you)(you)，到“十三(san)五”時期做(zuo)強做(zuo)優(you)(you)做(zuo)大戰(zhan)略的(de)(de)實施，中(zhong)央(yang)企(qi)業(ye)(ye)緊盯內部苦練內功，放(fang)眼(yan)外部拓(tuo)展(zhan)市(shi)場(chang)，有效(xiao)提高(gao)了(le)(le)(le)企(qi)業(ye)(ye)內部市(shi)場(chang)化和(he)外部市(shi)場(chang)化雙(shuang)向跟進的(de)(de)水平，使中(zhong)央(yang)企(qi)業(ye)(ye)發(fa)展(zhan)成為高(gao)效(xiao)運行的(de)(de)市(shi)場(chang)主(zhu)體，從而(er)進一(yi)(yi)步提升(sheng)了(le)(le)(le)償債(zhai)(zhai)能(neng)力(li)、降(jiang)低(di)(di)了(le)(le)(le)負債(zhai)(zhai)水平。
一位國(guo)資央(yang)企(qi)研(yan)究人士表示，央(yang)企(qi)償債(zhai)能力增強的原因是，對高(gao)負(fu)債(zhai)企(qi)業(ye)(ye)實施負(fu)債(zhai)率、負(fu)債(zhai)規模雙管控，防止隱性債(zhai)務、明股實債(zhai)等虛假降(jiang)杠桿問題。建立了中央(yang)企(qi)業(ye)(ye)債(zhai)券(quan)應急機(ji)制(zhi)，強化(hua)到期債(zhai)券(quan)檢測，確保不發生兌付風險。
研發投入均增近六成
國資委數據顯示，2020年中(zhong)央企(qi)業研發（R&D）經(jing)(jing)費投入同比增長11.3%，研發（R&D）經(jing)(jing)費投入強度為2.55%，同比提高0.3個百分點(dian)。
Wind數據顯(xian)示，已經發(fa)(fa)布年(nian)報的(de)243家上市央企，研(yan)發(fa)(fa)費用(yong)合計投入(ru)4250.8382億元(yuan)，同比增幅(fu)均值57.64%。中國建(jian)筑(zhu)、中國中鐵、中國交建(jian)三家企業(ye)位居(ju)前三，研(yan)發(fa)(fa)費用(yong)均超過200億元(yuan)。研(yan)發(fa)(fa)費用(yong)同比增幅(fu)排(pai)名(ming)前三的(de)是保利(li)(li)地產、*ST夏利(li)(li)、華(hua)能國際，分(fen)別達(da)到2140.48%、1295.69%、926.72%。分(fen)行業(ye)看，研(yan)發(fa)(fa)總(zong)費用(yong)排(pai)名(ming)前十的(de)企業(ye)有(you)6家分(fen)屬建(jian)筑(zhu)業(ye)，前四名(ming)被(bei)建(jian)筑(zhu)業(ye)包攬。
劉興國(guo)表示，近(jin)年來，中央(yang)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)充分認知到加快(kuai)關鍵技術突(tu)破(po)的(de)(de)迫切必要(yao)性與(yu)戰略重要(yao)性，國(guo)資委(wei)積(ji)極推動企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)加大研(yan)(yan)發(fa)(fa)投入(ru)力度(du)。在兩方因素的(de)(de)共(gong)同推動下，央(yang)企(qi)(qi)(qi)(qi)研(yan)(yan)發(fa)(fa)投入(ru)持續較(jiao)快(kuai)增加。研(yan)(yan)發(fa)(fa)投入(ru)的(de)(de)增加，對央(yang)企(qi)(qi)(qi)(qi)持續發(fa)(fa)展具有十分重要(yao)的(de)(de)意義。他指出(chu)，與(yu)國(guo)際先進企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)相(xiang)比，當前央(yang)企(qi)(qi)(qi)(qi)的(de)(de)研(yan)(yan)發(fa)(fa)投入(ru)強度(du)并不高，中國(guo)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)整體還(huan)處(chu)于(yu)技術追趕階段(duan)，需(xu)要(yao)加大研(yan)(yan)發(fa)(fa)投入(ru)為(wei)技術突(tu)破(po)提供支撐(cheng)。
張春曉認為，企(qi)業是創新的主體，國(guo)有企(qi)業特別是中央企(qi)業是科技(ji)創新的國(guo)家隊。這就(jiu)需要上市央企(qi)加(jia)大(da)研發(fa)經(jing)費投(tou)入，向科技(ji)創新領軍企(qi)業、專精特新冠軍企(qi)業全力奮進。
他同(tong)時表示，不(bu)同(tong)產業(ye)(ye)(ye)(ye)、產業(ye)(ye)(ye)(ye)鏈不(bu)同(tong)節點(dian)(dian)上(shang)的企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)，研(yan)發經(jing)費投入強度應(ying)該不(bu)同(tong)。對(dui)于(yu)科(ke)技含量程度相(xiang)(xiang)對(dui)較低(di)的產業(ye)(ye)(ye)(ye)或(huo)產業(ye)(ye)(ye)(ye)鏈節點(dian)(dian)上(shang)的企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)，主(zhu)要(yao)(yao)是提升企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)運行效率和市場跟進(jin)效率。對(dui)于(yu)科(ke)技含量程度相(xiang)(xiang)對(dui)較高(gao)(gao)的產業(ye)(ye)(ye)(ye)或(huo)產業(ye)(ye)(ye)(ye)鏈節點(dian)(dian)上(shang)的企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)，要(yao)(yao)加(jia)大(da)研(yan)發經(jing)費投入的力度。如中央國(guo)有工業(ye)(ye)(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)、新興(xing)產業(ye)(ye)(ye)(ye)和高(gao)(gao)新技術企(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)不(bu)僅需要(yao)(yao)加(jia)大(da)研(yan)發經(jing)費投入，還(huan)要(yao)(yao)使投入的力度和水平(ping)遠高(gao)(gao)于(yu)全國(guo)平(ping)均(jun)水平(ping)。
國(guo)家發(fa)(fa)展(zhan)改革委經(jing)(jing)濟體制與管理研(yan)究所(suo)(suo)副主(zhu)(zhu)任李紅娟也認為(wei)，并不是所(suo)(suo)有的(de)(de)(de)(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)都需要(yao)持(chi)(chi)續增(zeng)(zeng)加研(yan)發(fa)(fa)經(jing)(jing)費(fei)，要(yao)依(yi)據企(qi)(qi)業(ye)所(suo)(suo)在(zai)的(de)(de)(de)(de)(de)領域(yu)、屬性、發(fa)(fa)展(zhan)的(de)(de)(de)(de)(de)階(jie)段(duan)、市場核心競爭(zheng)力對技(ji)(ji)術(shu)(shu)的(de)(de)(de)(de)(de)依(yi)賴度等因素綜合(he)(he)衡量。大型(xing)央企(qi)(qi)、龍(long)頭企(qi)(qi)業(ye)，尤其(qi)是科(ke)技(ji)(ji)創(chuang)新型(xing)國(guo)有企(qi)(qi)業(ye)、具(ju)有國(guo)際競爭(zheng)優勢(shi)的(de)(de)(de)(de)(de)領軍企(qi)(qi)業(ye)等，對自主(zhu)(zhu)創(chuang)新、原始(shi)創(chuang)新有著更(geng)高的(de)(de)(de)(de)(de)訴(su)求，需要(yao)在(zai)很長一(yi)段(duan)時期內(nei)，不計經(jing)(jing)濟回報進行長期研(yan)發(fa)(fa)投入、持(chi)(chi)續積累才能形成的(de)(de)(de)(de)(de)原創(chuang)技(ji)(ji)術(shu)(shu)創(chuang)新，這類企(qi)(qi)業(ye)對于研(yan)發(fa)(fa)經(jing)(jing)費(fei)增(zeng)(zeng)加以(yi)及多(duo)元的(de)(de)(de)(de)(de)研(yan)發(fa)(fa)經(jing)(jing)費(fei)支持(chi)(chi)，以(yi)實現更(geng)多(duo)綜合(he)(he)性技(ji)(ji)術(shu)(shu)突破，推(tui)動(dong)企(qi)(qi)業(ye)創(chuang)新發(fa)(fa)展(zhan)。
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