文(wen)章來源：經(jing)濟參考報(bao) 發布時間(jian)：2022-05-13
作(zuo)為(wei)資本市場重要主體(ti)，國有控股上市公司(si)今(jin)年一季度業績超預期(qi)，實現“開(kai)門紅(hong)”，這與國企(qi)改(gai)(gai)革(ge)的(de)持(chi)(chi)續推進不(bu)無關(guan)系。今(jin)年是國企(qi)改(gai)(gai)革(ge)三年行動的(de)攻(gong)堅之年、關(guan)鍵之年，眾多上市國企(qi)在披(pi)露(lu)業績的(de)同時，紛紛亮(liang)出改(gai)(gai)革(ge)新動作(zuo)，其中包(bao)括全面深化混改(gai)(gai)，推出員工(gong)持(chi)(chi)股等(deng)多種激勵(li)措施。業內人士建議，改(gai)(gai)革(ge)創新要與企(qi)業運營、轉型發展緊密結(jie)合，方能(neng)真(zhen)正見效(xiao)。
5月11日，根據(ju)同花順iFinD數據(ju)統計(ji)，A股1262家國有(you)控(kong)股上(shang)市公司今年(nian)(nian)一季度營業收入總額(e)達(da)96888.87億元(yuan)，與2020年(nian)(nian)和(he)2019年(nian)(nian)同期相比(bi)分別增長29.52%、19.73%；而凈利潤總額(e)達(da)9873.53億元(yuan)，較2020年(nian)(nian)和(he)2019年(nian)(nian)同期分別增長54.83%、16.84%。
陽光(guang)時(shi)代律(lv)師事務所(suo)國企(qi)(qi)混(hun)改(gai)與員工(gong)持股研(yan)(yan)究中心負責人朱昌(chang)明在接受采訪時(shi)表示，今年一(yi)季(ji)度國有上(shang)市(shi)公司業績超預期，近一(yi)半企(qi)(qi)業凈利潤同比(bi)增(zeng)長超過100%。同時(shi)，企(qi)(qi)業經營質量(liang)也穩(wen)步提升，企(qi)(qi)業普通研(yan)(yan)發投入強(qiang)度、全員勞動生產率同比(bi)提高，而資產負債率同比(bi)降低(di)。
在他(ta)看來(lai)，這(zhe)背后既有去年低基數(shu)的因素，也是(shi)國(guo)企持續深化改革效果的逐漸顯現(xian)。例如，中長期(qi)激(ji)勵機制(zhi)激(ji)發(fa)了國(guo)企員工動力，而混(hun)改國(guo)企上市為股(gu)市注入(ru)了活水。此外(wai)，國(guo)有上市公司大都處于產業鏈(lian)上游(you)，今年大量的固定資(zi)(zi)產投資(zi)(zi)尤其是(shi)新(xin)基建(jian)投資(zi)(zi)帶來(lai)了巨大市場機遇。
東北(bei)證(zheng)券首席(xi)策略分析(xi)師(shi)鄧利(li)軍也認為(wei)，一季度國有控股上(shang)市公司凈利(li)潤的(de)持續改善(shan)，首先(xian)得益于激勵(li)方式的(de)改變，即國有企業(ye)在激勵(li)機制(zhi)上(shang)大膽摸索、管(guan)理機制(zhi)上(shang)更(geng)加包容以及注(zhu)重長期績效考(kao)評，提高了(le)國有企業(ye)創新(xin)(xin)能力(li)；其次(ci)，國有企業(ye)也更(geng)加注(zhu)重對于高端人才的(de)引進，培養具有世(shi)界前(qian)沿水平、掌握(wo)關(guan)鍵核心技術(shu)的(de)科(ke)技領軍人才和創新(xin)(xin)團隊；此外，國企與民企融合的(de)進一步加速(su)，逐漸形成(cheng)相互(hu)促進、共同(tong)發展的(de)新(xin)(xin)伙伴(ban)關(guan)系。
2021年(nian)(nian)是國(guo)企改(gai)(gai)革(ge)(ge)三(san)年(nian)(nian)行(xing)動(dong)的(de)攻(gong)堅之年(nian)(nian)、關鍵之年(nian)(nian)，按照部署要(yao)完(wan)成整體目標任務的(de)70%以(yi)上。資本市場無疑是重(zhong)要(yao)平臺，從(cong)中央(yang)到地方的(de)國(guo)企改(gai)(gai)革(ge)(ge)三(san)年(nian)(nian)行(xing)動(dong)實施方案都明確(que)，要(yao)推動(dong)國(guo)企上市以(yi)及圍(wei)繞上市進(jin)行(xing)包括混改(gai)(gai)在內的(de)各種改(gai)(gai)革(ge)(ge)。
去年(nian)10月國務院發布(bu)的(de)《關于進一步提高(gao)上市(shi)公(gong)司質量(liang)的(de)意見》也提出，“鼓勵(li)和支(zhi)持混合(he)所有(you)制改革(ge)試點(dian)企(qi)業上市(shi)”，“發揮證券市(shi)場價格、估值、資(zi)產評估結果在國有(you)資(zi)產交(jiao)易定價中的(de)作(zuo)用，支(zhi)持國有(you)企(qi)業依托資(zi)本市(shi)場開展(zhan)混合(he)所有(you)制改革(ge)。”
在此之下(xia)，國企以及控股上(shang)市公(gong)司改革動作頻(pin)頻(pin)，從(cong)目前披露(lu)的信息來看(kan)，上(shang)市、“二(er)次混改”、激勵等成為熱點詞匯(hui)。
例(li)如，中國(guo)中化(hua)推動下屬五(wu)大(da)事(shi)業(ye)(ye)部全部實現混合所有制，中化(hua)能源成為當年(nian)“雙百企業(ye)(ye)”中引戰投募資額最(zui)大(da)的企業(ye)(ye)，目前已申請在主板上市。“我(wo)們要(yao)有很多(duo)改革舉措(cuo)，或許會超(chao)越一般國(guo)有企業(ye)(ye)管理的做法。”中國(guo)中化(hua)董事(shi)長、黨組書記寧高寧透露(lu)，未(wei)來將深化(hua)混改，推進(jin)更廣(guang)泛(fan)的員工(gong)持股改革、科技人(ren)員科技發(fa)明收益(yi)改革等。
綠地(di)控股(gu)(gu)在未來五年規劃中提到，推(tui)動(dong)深度混(hun)改、股(gu)(gu)權(quan)多元化等改革舉措，實(shi)施(shi)激勵改革，增強內生(sheng)動(dong)力(li)。據了(le)解，其(qi)“二次(ci)混(hun)改”正在推(tui)進(jin)中，旗下的一些板(ban)塊也將(jiang)股(gu)(gu)改引戰投。這并不是個(ge)例(li)。上海國(guo)企改革三年行動(dong)實(shi)施(shi)方案明確，國(guo)有(you)股(gu)(gu)東(dong)持股(gu)(gu)比例(li)較高的國(guo)有(you)控股(gu)(gu)上市公司(si)(si)，引入(ru)戰略投資者作為重要積(ji)極股(gu)(gu)東(dong)參(can)與公司(si)(si)治理，實(shi)施(shi)“二次(ci)混(hun)改”。
中(zhong)國(guo)化學也表示要全面落實國(guo)企(qi)改(gai)(gai)革三年行(xing)動(dong)，公司(si)總會計(ji)師(shi)、總法律顧問劉東進在業(ye)績說(shuo)明會上介紹說(shuo)，2021年將打造深化改(gai)(gai)革新格(ge)局，構(gou)建企(qi)業(ye)治理新優勢。繼(ji)續積極穩妥推進混合所有制改(gai)(gai)革，推動(dong)混改(gai)(gai)企(qi)業(ye)深度轉換經營(ying)機制，加(jia)快實施改(gai)(gai)革專項工程，推動(dong)科改(gai)(gai)示范行(xing)動(dong)和國(guo)企(qi)改(gai)(gai)革“雙百行(xing)動(dong)”取得重大成果。
“新一輪改革(ge)都追求‘看(kan)得見(jian)’的效(xiao)果，普遍加強(qiang)對改革(ge)成效(xiao)的評估考核，增(zeng)強(qiang)企業推動(dong)改革(ge)的內生動(dong)力(li)。”朱(zhu)昌明表示(shi)，隨(sui)著改革(ge)的深(shen)入，國(guo)(guo)企中長期激(ji)勵方式已經(jing)形成“3+2”的架構，即國(guo)(guo)有(you)控(kong)股(gu)(gu)上市公(gong)司(si)股(gu)(gu)權(quan)激(ji)勵、國(guo)(guo)有(you)科(ke)技型(xing)企業股(gu)(gu)權(quan)和分紅激(ji)勵、國(guo)(guo)有(you)控(kong)股(gu)(gu)混合制(zhi)企業骨干員工持股(gu)(gu)、超額利潤(run)分享、項目(mu)跟(gen)投，國(guo)(guo)有(you)上市公(gong)司(si)既可以(yi)在(zai)上市公(gong)司(si)層面實施(shi)股(gu)(gu)權(quan)激(ji)勵，又(you)可以(yi)在(zai)子公(gong)司(si)層面實施(shi)其他激(ji)勵方式，多元化(hua)的激(ji)勵手段可以(yi)有(you)效(xiao)激(ji)發員工動(dong)力(li)、激(ji)發企業活(huo)力(li)。
國(guo)(guo)家發(fa)改委經濟體(ti)制與管理(li)研究所企(qi)業(ye)研究室副(fu)主任李紅娟預計(ji)，隨(sui)著國(guo)(guo)企(qi)改革(ge)三年(nian)行(xing)動的(de)(de)實(shi)施，混改將(jiang)進入全(quan)面深化(hua)階段。同時，進一步擴大央(yang)企(qi)控股上市(shi)公(gong)司股權(quan)激勵的(de)(de)范圍，探索多樣化(hua)的(de)(de)股權(quan)激勵方式，對于央(yang)企(qi)高質量發(fa)展有著重要的(de)(de)現實(shi)意義(yi)。
朱昌明強調，目前適逢百年未有之大變局，國(guo)有上市公(gong)司面臨產(chan)業(ye)(ye)整合(he)、經濟結構調整、新(xin)(xin)舊動能轉(zhuan)換的(de)大環境，無論(lun)是混(hun)改(gai)引(yin)戰投還是股權激勵、創(chuang)新(xin)(xin)業(ye)(ye)務跟投，都要和(he)公(gong)司運營、轉(zhuan)型(xing)、創(chuang)新(xin)(xin)發展(zhan)相結合(he)，要不斷(duan)提高自主(zhu)創(chuang)新(xin)(xin)能力，以(yi)科(ke)技創(chuang)新(xin)(xin)引(yin)領(ling)促進產(chan)品創(chuang)新(xin)(xin)、產(chan)業(ye)(ye)創(chuang)新(xin)(xin)和(he)商(shang)業(ye)(ye)模(mo)式創(chuang)新(xin)(xin)，用(yong)改(gai)革手段解(jie)決企業(ye)(ye)發展(zhan)的(de)問題。
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