發布時間：2017-01-05
我國資本市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)起步(bu)晚(wan)、發(fa)展快，多層次資本市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)體系(xi)(xi)已初具規模，但總體上還處(chu)在(zai)新(xin)興加轉(zhuan)軌的(de)階段，市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)化程(cheng)度有待提高。一個好(hao)的(de)資本市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)應在(zai)有效(xiao)匹配(pei)資金供需、促進科技創(chuang)新(xin)和(he)產(chan)業轉(zhuan)型以及提高經濟、金融(rong)的(de)國際競(jing)爭力方面(mian)發(fa)揮重要(yao)作用(yong)(yong)(yong)。為此，必須(xu)處(chu)理好(hao)政府(fu)與市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)的(de)關系(xi)(xi)，用(yong)(yong)(yong)好(hao)“兩只手(shou)”。具體來(lai)說，凡是市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)能夠通過價值規律(lv)自(zi)發(fa)調節(jie)、發(fa)揮功能的(de)都交由市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)來(lai)做；政府(fu)應用(yong)(yong)(yong)好(hao)有限的(de)監(jian)管資源，圍繞(rao)建設公開透(tou)明的(de)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)秩序、保護投資者合法權益、防范化解金融(rong)市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)風險、強化事中(zhong)事后查(cha)處(chu)等發(fa)揮作用(yong)(yong)(yong)。對于政府(fu)監(jian)管部門(men)來(lai)說，推動資本市(shi)(shi)(shi)場(chang)(chang)(chang)健康(kang)發(fa)展應著力處(chu)理好(hao)以下幾個關系(xi)(xi)。
簡(jian)政(zheng)放權與加強(qiang)監(jian)管(guan)(guan)(guan)的(de)(de)(de)(de)(de)關系(xi)(xi)。簡(jian)政(zheng)放權可以激發市(shi)場(chang)活(huo)力，該(gai)(gai)放的(de)(de)(de)(de)(de)要放、該(gai)(gai)簡(jian)的(de)(de)(de)(de)(de)要簡(jian)。對于以監(jian)管(guan)(guan)(guan)為(wei)主要職責(ze)的(de)(de)(de)(de)(de)政(zheng)府(fu)(fu)監(jian)管(guan)(guan)(guan)部門來說，如何處理好簡(jian)政(zheng)放權與加強(qiang)監(jian)管(guan)(guan)(guan)的(de)(de)(de)(de)(de)關系(xi)(xi)是(shi)必須認真研(yan)究的(de)(de)(de)(de)(de)問(wen)題(ti)。對此(ci)，習近(jin)平同(tong)志給(gei)出了科(ke)學(xue)解答：“政(zheng)府(fu)(fu)的(de)(de)(de)(de)(de)職責(ze)是(shi)維(wei)護(hu)公(gong)開、公(gong)平、公(gong)正的(de)(de)(de)(de)(de)市(shi)場(chang)秩序，保(bao)護(hu)投資(zi)(zi)者(zhe)特別(bie)是(shi)中(zhong)小投資(zi)(zi)者(zhe)的(de)(de)(de)(de)(de)合法(fa)權益，促(cu)進股(gu)市(shi)長期穩(wen)定發展，防(fang)止發生(sheng)大面積恐慌。”因此(ci)，政(zheng)府(fu)(fu)監(jian)管(guan)(guan)(guan)部門應把監(jian)管(guan)(guan)(guan)重心(xin)轉移到依法(fa)監(jian)管(guan)(guan)(guan)上，通過對市(shi)場(chang)事(shi)中(zhong)尤其是(shi)事(shi)后監(jian)管(guan)(guan)(guan)，讓市(shi)場(chang)各方將規范(fan)意識(shi)和守法(fa)意識(shi)的(de)(de)(de)(de)(de)弦繃緊(jin)，始終(zhong)做到紅線(xian)不越、底線(xian)不逾(yu)。
促進(jin)發(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)和強化(hua)規(gui)范(fan)的(de)關系。大力發(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)多層次資本市場(chang)(chang)、服務(wu)實體經(jing)濟的(de)發(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)需要，是(shi)(shi)政府監(jian)管(guan)部門的(de)重要任務(wu)。通(tong)過(guo)全面(mian)深化(hua)改革革除市場(chang)(chang)體制機(ji)制弊端(duan)，創新機(ji)制、產品和服務(wu)，促進(jin)市場(chang)(chang)持(chi)(chi)續(xu)健康(kang)發(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)，是(shi)(shi)資本市場(chang)(chang)改革發(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)的(de)重要目標。但發(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)應以(yi)規(gui)范(fan)為基(ji)礎，不(bu)能忽視規(gui)范(fan)、沒有(you)(you)(you)規(gui)矩。不(bu)合規(gui)范(fan)的(de)發(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)不(bu)僅是(shi)(shi)沒有(you)(you)(you)質量的(de)發(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)，而且是(shi)(shi)有(you)(you)(you)害市場(chang)(chang)健康(kang)的(de)發(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)。各種違(wei)背公開公平公正原(yuan)則(ze)、破壞市場(chang)(chang)秩序、損害投資者特別是(shi)(shi)中小投資者利益的(de)行為，顯(xian)然與資本市場(chang)(chang)發(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)的(de)目的(de)背道而馳，必須(xu)嚴(yan)格(ge)監(jian)管(guan)、嚴(yan)厲打擊，以(yi)保證(zheng)資本市場(chang)(chang)持(chi)(chi)續(xu)健康(kang)發(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)。
遵循市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)規(gui)律(lv)(lv)和適度必(bi)要干(gan)(gan)預(yu)(yu)的關系(xi)。市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)發(fa)展有(you)(you)其(qi)自(zi)身(shen)規(gui)律(lv)(lv)，政(zheng)府的不(bu)(bu)當干(gan)(gan)預(yu)(yu)會扭曲(qu)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)功(gong)能(neng)的發(fa)揮(hui)，干(gan)(gan)擾市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)機制的有(you)(you)效運行，壓抑(yi)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)主體創新發(fa)展的積(ji)極(ji)性和活力。因此，一般(ban)(ban)情(qing)況(kuang)下(xia)政(zheng)府不(bu)(bu)應干(gan)(gan)預(yu)(yu)市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)。習近平同志(zhi)指出：“股市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)漲跌有(you)(you)其(qi)自(zi)身(shen)的運行規(gui)律(lv)(lv)，一般(ban)(ban)情(qing)況(kuang)下(xia)政(zheng)府不(bu)(bu)干(gan)(gan)預(yu)(yu)。”然而，由于市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)存在信(xin)息不(bu)(bu)對稱、外部性和不(bu)(bu)正當競爭等情(qing)況(kuang)，當市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)自(zi)身(shen)有(you)(you)效性不(bu)(bu)能(neng)正常發(fa)揮(hui)時(shi)，政(zheng)府就(jiu)有(you)(you)必(bi)要適當干(gan)(gan)預(yu)(yu)。尤其(qi)是在市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)無(wu)法自(zi)我調節，出現機制障礙(ai)不(bu)(bu)能(neng)恢復自(zi)身(shen)功(gong)能(neng)，比如市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)出現異常波動可能(neng)引發(fa)區(qu)域性甚至(zhi)系(xi)統(tong)性金(jin)融風險(xian)時(shi)，政(zheng)府就(jiu)必(bi)須(xu)出手，履行職責，積(ji)極(ji)適度干(gan)(gan)預(yu)(yu)，幫助市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)矯正失序行為(wei)，防(fang)范(fan)金(jin)融風險(xian)發(fa)生，防(fang)止市(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)場(chang)出現嚴重動蕩甚至(zhi)崩潰。
（本文章摘自1月5日《人民日報(bao)》，作者單位：西(xi)南財經大學證券與(yu)期貨學院）