發布時間：2017-01-20
閉幕不久的中央經(jing)濟(ji)工(gong)作會議指出，引領經(jing)濟(ji)發(fa)展新常(chang)態(tai)，要努力實現多(duo)方面工(gong)作重(zhong)(zhong)點轉變，并且提(ti)出“推動經(jing)濟(ji)發(fa)展，要更加注(zhu)(zhu)重(zhong)(zhong)提(ti)高(gao)發(fa)展質量和效益；穩定經(jing)濟(ji)增長，要更加注(zhu)(zhu)重(zhong)(zhong)供給側結構性(xing)改革”等多(duo)項(xiang)政策舉措。這是在準確分析我國(guo)當前(qian)經(jing)濟(ji)形勢(shi)基礎上做出的合(he)理安排。
始于(yu)2007年美國次貸危機、爆(bao)發于(yu)2008年的(de)(de)全球金(jin)融危機，迄今已經(jing)持續了(le)八年。其間，中(zhong)國經(jing)濟(ji)經(jing)過短(duan)暫劇烈(lie)波動（2008-2011）之后進入了(le)較為(wei)漫長(chang)的(de)(de)橫向盤整期。筆者認為(wei)，觀察經(jing)濟(ji)形勢(shi)既要(yao)看(kan)GDP增(zeng)速(su)變(bian)(bian)化態勢(shi)，還(huan)要(yao)看(kan)這種增(zeng)長(chang)是由什么(me)力量(liang)推動的(de)(de)，增(zeng)長(chang)結(jie)構是怎樣的(de)(de)，是否(fou)可(ke)持續，以及增(zeng)長(chang)代(dai)價的(de)(de)變(bian)(bian)化趨勢(shi)是怎樣的(de)(de)。
分析中(zhong)國經(jing)濟，人們(men)多會(hui)關注(zhu)GDP、工業增加值、固(gu)定資(zi)產投資(zi)、社(she)會(hui)消費品(pin)零售總額、物價指數、外貿（進口、出口）、金融（M2、新增貸款、社(she)會(hui)融資(zi)規模）等主要(yao)經(jing)濟金融指標。依據(ju)(ju)傳(chuan)統經(jing)驗與(yu)觀察(cha)標準，這些(xie)指標的時(shi)點數據(ju)(ju)與(yu)過往(wang)軌跡未必好看。
進一步觀(guan)(guan)察，2014年(nian)以(yi)來中(zhong)國經(jing)(jing)濟形勢更(geng)是異常復雜，認識分歧在所(suo)難(nan)(nan)免。筆者(zhe)感覺到，當下的中(zhong)國經(jing)(jing)濟很難(nan)(nan)用(yong)“好(hao)”與“壞”來簡單概括。“好(hao)”“壞”之爭，往往出(chu)于總量分析，如果我們(men)能夠(gou)透過結構性變化來觀(guan)(guan)察，所(suo)謂的“好(hao)”與“壞”都是存在的。深入到經(jing)(jing)濟結構層面、從不同角(jiao)度揭示(shi)相關經(jing)(jing)濟指(zhi)標的變化背(bei)景以(yi)及(ji)這種變化是否(fou)為我們(men)所(suo)期待，可能會更(geng)客觀(guan)(guan)地描述中(zhong)國經(jing)(jing)濟現狀。
首先，三駕馬車中的消費成為GDP增長的最大動力，對GDP的貢獻率已經高達60%。金融(rong)危機(ji)爆(bao)發以(yi)來(lai)，我(wo)國(guo)(guo)經濟增長(chang)模式已經出(chu)(chu)現了(le)出(chu)(chu)口拉動(dong)讓位于(yu)投資拉動(dong)，2015年則出(chu)(chu)現了(le)投資拉動(dong)讓位于(yu)消(xiao)費驅動(dong)的(de)明(ming)顯跡(ji)象，消(xiao)費繼(ji)續(xu)保(bao)持平穩增長(chang)。餐(can)飲(yin)收入(ru)(ru)延續(xu)了(le)去年以(yi)來(lai)的(de)良(liang)好增長(chang)勢(shi)頭，其中限額(e)以(yi)上單位餐(can)飲(yin)收入(ru)(ru)增長(chang)升(sheng)溫(wen)明(ming)顯；全國(guo)(guo)網上零(ling)(ling)售(shou)額(e)增速一(yi)直保(bao)持在40%左右(you)，占全社會的(de)消(xiao)費品零(ling)(ling)售(shou)總額(e)的(de)比重已達(da)到(dao)9.8%。
其次，財政支出持續發力，預示宏觀經濟政策思路已經發生明顯變化。在(zai)經(jing)濟增長周期的不同階段，財(cai)(cai)政(zheng)政(zheng)策(ce)(ce)(ce)(ce)與(yu)貨(huo)幣政(zheng)策(ce)(ce)(ce)(ce)的功效(xiao)明(ming)顯(xian)(xian)不同。經(jing)濟上行(xing)期，貨(huo)幣政(zheng)策(ce)(ce)(ce)(ce)效(xiao)果要(yao)明(ming)顯(xian)(xian)大于財(cai)(cai)政(zheng)政(zheng)策(ce)(ce)(ce)(ce)；而(er)在(zai)經(jing)濟下行(xing)期，財(cai)(cai)政(zheng)政(zheng)策(ce)(ce)(ce)(ce)的效(xiao)果要(yao)明(ming)顯(xian)(xian)大于貨(huo)幣政(zheng)策(ce)(ce)(ce)(ce)。針(zhen)對2014年以來出現的貨(huo)幣政(zheng)策(ce)(ce)(ce)(ce)“鈍化”現象(xiang)，2015年伊始財(cai)(cai)政(zheng)政(zheng)策(ce)(ce)(ce)(ce)開始發力，主要(yao)是加快部(bu)分重點支出預(yu)算執(zhi)行(xing)進度(du)。同時考慮到地方(fang)政(zheng)府(fu)融資平臺貸款置換(huan)地方(fang)政(zheng)府(fu)債券(quan)力度(du)加大和在(zai)建(jian)項目(mu)政(zheng)策(ce)(ce)(ce)(ce)措施落地，未來一段時間財(cai)(cai)政(zheng)政(zheng)策(ce)(ce)(ce)(ce)將繼續發揮(hui)積極作(zuo)用。
再次，高能耗及產能過剩行業微觀指標低位運行，直觀上看是經濟下滑的表現，而實際結果卻是我們近年來宏觀政策目標夢寐以求的。六大高能耗行業(ye)(ye)增(zeng)速及企業(ye)(ye)利潤增(zeng)速放緩，雖(sui)然拖累了整體(ti)工業(ye)(ye)增(zeng)速，但(dan)也反應出(chu)產(chan)業(ye)(ye)結構轉(zhuan)型初見(jian)成效。鋼材(cai)、水泥、平板玻璃產(chan)量增(zeng)速持(chi)(chi)續下(xia)滑，部(bu)分增(zeng)速由正轉(zhuan)負(fu)，產(chan)能過剩行業(ye)(ye)持(chi)(chi)續處(chu)在(zai)去(qu)庫存的過程(cheng)中。紡織、鞋帽類產(chan)品出(chu)口下(xia)行，傳(chuan)統勞動密集型產(chan)業(ye)(ye)出(chu)口增(zeng)速放緩，顯示了我國低端產(chan)業(ye)(ye)產(chan)能過剩，說明經(jing)濟轉(zhuan)型還(huan)將持(chi)(chi)續。
其四，高技術產業逐漸成為經濟增長新動力，表明經濟結構升級步伐已經啟動。主要表現在(zai)制造業(ye)從(cong)(cong)中低端(duan)向(xiang)中高(gao)(gao)端(duan)轉型升級速度(du)加(jia)快。2015年上半年高(gao)(gao)技術(shu)制造業(ye)增加(jia)值增速大幅高(gao)(gao)于(yu)整(zheng)體工業(ye)增加(jia)值增速。上半年計算機、通信設備制造業(ye)利(li)潤增長(chang)(chang)19%，醫藥制造業(ye)利(li)潤增長(chang)(chang)13.5%。高(gao)(gao)技術(shu)企業(ye)利(li)潤高(gao)(gao)增長(chang)(chang)，反應(ying)出(chu)產業(ye)結構調(diao)整(zheng)的(de)趨(qu)勢(shi)。從(cong)(cong)出(chu)口產品(pin)來看，產品(pin)結構持(chi)續優化，上半年，機電產品(pin)、高(gao)(gao)新(xin)技術(shu)產品(pin)出(chu)口增速保(bao)持(chi)穩健。
觀察歷史軌跡，2012年以來，盡(jin)管經濟(ji)規模持續增大(da)，高(gao)技術制(zhi)造業增加值的增長(chang)速度始終(zhong)高(gao)于GDP增速，并沒有因為經濟(ji)下行而改變平(ping)穩增長(chang)態勢。
其五，單位GDP能耗降低，說明經濟增長方式開始轉型。2011年以來，我國(guo)能(neng)源利用效(xiao)率不(bu)斷提高，單位GDP能(neng)耗持續下(xia)(xia)降，尤(you)其(qi)是今年年初以來同比下(xia)(xia)降5.9%，降幅進一(yi)步(bu)擴大(da)，為(wei)2009年以來最大(da)降幅。表明我國(guo)經濟發展產業結(jie)構優化，節能(neng)降耗工(gong)作(zuo)取得新(xin)進展。
當然，從結構上觀(guan)察部分(fen)經濟(ji)指標也(ye)在(zai)“變(bian)壞”，例如(ru)對外(wai)貿易(yi)疲(pi)弱格局沒有根(gen)本性變(bian)化(hua)，但對于(yu)這(zhe)種“變(bian)壞”也(ye)應辯(bian)證看(kan)待(dai)。近期進出口(kou)數(shu)據(ju)大幅回(hui)落，雖然有需求面疲(pi)弱的因素在(zai)起(qi)作用(yong)，但大宗商品(pin)(pin)價格大幅度回(hui)落也(ye)重要(yao)原因。同時我們還看(kan)到，海外(wai)經濟(ji)體需求分(fen)化(hua)明顯，對美國、東盟(meng)出口(kou)保持(chi)增長，而對歐盟(meng)、日本出口(kou)下(xia)降(jiang)。即使是(shi)出口(kou)增速(su)出現的結構分(fen)化(hua)，也(ye)不應過分(fen)悲觀(guan)；主(zhu)要(yao)商品(pin)(pin)進口(kou)量穩(wen)中有升，考慮大宗商品(pin)(pin)價格下(xia)跌對進口(kou)額的抵消，凈出口(kou)對經濟(ji)增長的實際拉動作用(yong)更大。
大(da)家一直關(guan)注的工業生產仍(reng)然低位(wei)運(yun)行，且增(zeng)速(su)有所(suo)回落，尤其是發電(dian)量增(zeng)速(su)由正轉負，也(ye)在(zai)(zai)數(shu)據上印證(zheng)了(le)工業生產增(zeng)速(su)下滑(hua)的嚴(yan)峻現實(shi)。但從(cong)(cong)經(jing)(jing)濟結構(gou)來看(kan)，在(zai)(zai)第(di)三產業已經(jing)(jing)成為經(jing)(jing)濟主(zhu)導、高(gao)能耗行業處于持續(xu)收縮的狀態下，僅僅靠用電(dian)量增(zeng)速(su)變(bian)化還不足以判(pan)斷(duan)經(jing)(jing)濟形勢。即使從(cong)(cong)鐵路貨(huo)運(yun)量來看(kan)，雖然普通(tong)鐵路運(yun)輸和貨(huo)物周轉量出現負增(zeng)長，但我們也(ye)要注意其他運(yun)輸方式對普通(tong)鐵路運(yun)輸的替代效應(ying)明顯，尤其是在(zai)(zai)公路運(yun)輸保持平穩(wen)狀態下，民航客(ke)貨(huo)、高(gao)鐵客(ke)運(yun)量持續(xu)快速(su)增(zeng)長。
我們必須看到的是，傳統產業和新興產業此消彼長，意味著新舊增長動力逐步轉換，成為新常態下經濟運行的重要特征。高耗能、高污染、產(chan)能過剩行(xing)(xing)業(ye)(ye)工(gong)業(ye)(ye)增加值增速(su)持(chi)續(xu)下滑，以裝備制(zhi)造、計算機通(tong)信行(xing)(xing)業(ye)(ye)、再生(sheng)資源利(li)用等(deng)為代表的新興(xing)產(chan)業(ye)(ye)平穩甚至加速(su)增長(chang)，顯(xian)示結構性改(gai)革和(he)定向調(diao)控(kong)效果持(chi)續(xu)顯(xian)現，經濟(ji)運行(xing)(xing)各領(ling)域都在(zai)發生(sheng)深刻變(bian)化(hua)，傳統產(chan)業(ye)(ye)和(he)新興(xing)產(chan)業(ye)(ye)此消(xiao)彼長(chang)。
此外，我們還應該看到近年來以互聯網為特征的商業模式迅速興起的革命意義。應該說全社會對已經(jing)發(fa)(fa)生的(de)商(shang)(shang)業(ye)革命(ming)(ming)的(de)重要(yao)(yao)性(xing)認(ren)識還遠(yuan)遠(yuan)不夠(gou)。商(shang)(shang)業(ye)模(mo)式(shi)革命(ming)(ming)不僅(jin)對潛(qian)在消費需求喚(huan)醒實現、提升供給能力(li)具有重要(yao)(yao)作用，對整(zheng)個經(jing)濟運行效率的(de)提升也(ye)極具意義。我國與(yu)西方(fang)發(fa)(fa)達國家的(de)經(jing)濟發(fa)(fa)展差(cha)距(ju)其中很重要(yao)(yao)體現在經(jing)濟運行效率方(fang)面，但(dan)近年來這方(fang)面的(de)差(cha)距(ju)明(ming)顯縮小，商(shang)(shang)業(ye)模(mo)式(shi)革命(ming)(ming)無疑起(qi)到(dao)了重要(yao)(yao)作用。
目前，我(wo)國(guo)互聯網商(shang)業發(fa)展空間巨(ju)大。繼續(xu)推(tui)動商(shang)業革(ge)命(ming)，推(tui)進商(shang)業模(mo)式演進，對激發(fa)我(wo)國(guo)潛在需求，提升經濟(ji)運(yun)行效率等帶來的(de)作用(yong)將(jiang)是革(ge)命(ming)性(xing)的(de)。（作者系中國(guo)建設銀行首席經濟(ji)學家）