發布(bu)時間：2016-09-14
9月13日，中共中央(yang)、國(guo)務院發布(bu)《關于(yu)深(shen)化國(guo)有(you)(you)(you)(you)企業(ye)改(gai)革(ge)的指導(dao)意(yi)見(jian)》（以下簡稱《指導(dao)意(yi)見(jian)》），指出將國(guo)有(you)(you)(you)(you)企業(ye)分為(wei)(wei)商業(ye)類和公益類，實行(xing)分類管(guan)(guan)理(li)，改(gai)革(ge)和完善國(guo)有(you)(you)(you)(you)資(zi)本(ben)管(guan)(guan)理(li)體制，以管(guan)(guan)資(zi)本(ben)為(wei)(wei)主推(tui)動國(guo)有(you)(you)(you)(you)資(zi)本(ben)合(he)理(li)流動優(you)化配(pei)置(zhi)，發揮國(guo)有(you)(you)(you)(you)資(zi)本(ben)投資(zi)、運營(ying)公司的作用，清理(li)推(tui)出一批(pi)、重組整合(he)一批(pi)、創新發展(zhan)一批(pi)國(guo)有(you)(you)(you)(you)企業(ye)。
與之(zhi)相呼(hu)應的是，證監(jian)會(hui)、財政部(bu)、國資委(wei)、銀監(jian)會(hui)四(si)部(bu)委(wei)于8月31日聯合(he)發(fa)布(bu)了(le)《關于鼓勵上市公司兼并重(zhong)(zhong)組、現金(jin)分紅及回(hui)購股份的通(tong)知》（以下簡稱《通(tong)知》），其(qi)中特(te)別(bie)提到要加(jia)強上市國企(qi)的兼并重(zhong)(zhong)組。
在國企改(gai)革(ge)“頂層(ceng)設(she)計方案(an)”出臺之際，強調上市國企的(de)兼并(bing)重(zhong)組有何深義？推進兼并(bing)重(zhong)組，對下一步的(de)國企改(gai)革(ge)有著怎(zen)樣(yang)的(de)風向標作用(yong)？
中國(guo)人民(min)大學法(fa)學院商(shang)法(fa)研究所所長劉俊(jun)海教授(shou)表示，鼓勵上市國(guo)企(qi)開展跨國(guo)兼(jian)(jian)并重組，并且在(zai)優化兼(jian)(jian)并重組的審核流程(cheng)等方面“松綁(bang)”，這說明國(guo)企(qi)開展兼(jian)(jian)并重組的政策環境正在(zai)變(bian)得寬松，有(you)利于國(guo)有(you)企(qi)業走(zou)向(xiang)世界(jie)，提升(sheng)國(guo)際競(jing)爭力。
中(zhong)國政(zheng)法大學破產法與企(qi)業(ye)重組(zu)(zu)研究中(zhong)心主任(ren)李曙光教授認為，“一帶(dai)一路”、京津(jin)冀一體化和長江經濟帶(dai)三大戰略中(zhong)都需要(yao)大型國企(qi)發揮主要(yao)作用，而通過兼并重組(zu)(zu)做大做強(qiang)做優國有(you)企(qi)業(ye)，能(neng)夠幫助實現(xian)國家戰略，實現(xian)企(qi)業(ye)兼并重組(zu)(zu)后“1+1>2”的效果，從而提升行業(ye)整合度(du)。
事實上，兼并重組正是深化(hua)國企(qi)(qi)改革(ge)的(de)重要方式(shi)之一(yi)(yi)。根據《指導意(yi)見》的(de)要求(qiu)，接下(xia)來要在國企(qi)(qi)分類的(de)基(ji)礎上，以管資(zi)(zi)本為主(zhu)推動國有(you)(you)資(zi)(zi)本合理(li)流動優化(hua)配置，籌建多個國有(you)(you)資(zi)(zi)本投(tou)資(zi)(zi)、運(yun)營公司作為國企(qi)(qi)改革(ge)的(de)重要平臺，并將清理(li)退出一(yi)(yi)批(pi)、重組整(zheng)合一(yi)(yi)批(pi)、創新發展一(yi)(yi)批(pi)國有(you)(you)企(qi)(qi)業。
李(li)曙光(guang)表示，加快國企(qi)兼并重組是國企(qi)改(gai)革“頂層設(she)計方案”的(de)一部分。在他看來，加快國企(qi)兼并重組步伐的(de)背后，一個直(zhi)接(jie)的(de)破(po)題就是加快國有資本管理體制的(de)變革。
一位多年(nian)從(cong)事國(guo)企(qi)研究的資(zi)深專(zhuan)家表示(shi)，通過國(guo)企(qi)之間的兼并(bing)重組，可以建立(li)國(guo)有(you)資(zi)本投資(zi)、管理平臺，專(zhuan)門負責國(guo)有(you)上(shang)市公司的資(zi)本管理和投資(zi)，從(cong)而真(zhen)正實(shi)現國(guo)有(you)企(qi)業(ye)和國(guo)企(qi)監管部(bu)門政企(qi)分開。
這位專家表(biao)示，這類國(guo)(guo)(guo)有(you)資(zi)本投資(zi)、管理(li)(li)(li)平(ping)(ping)(ping)臺也是國(guo)(guo)(guo)資(zi)管理(li)(li)(li)體(ti)制(zhi)改革的(de)重要樞紐，是國(guo)(guo)(guo)資(zi)管理(li)(li)(li)體(ti)制(zhi)實現(xian)從“國(guo)(guo)(guo)資(zi)委-國(guo)(guo)(guo)企”兩(liang)級管理(li)(li)(li)轉向“國(guo)(guo)(guo)資(zi)委-國(guo)(guo)(guo)資(zi)管理(li)(li)(li)平(ping)(ping)(ping)臺-國(guo)(guo)(guo)企”三級管理(li)(li)(li)變(bian)革的(de)重要平(ping)(ping)(ping)臺。
這(zhe)種體制的(de)變革對國企改革的(de)整體推進具(ju)有框架和基礎的(de)作用，而建立這(zhe)樣的(de)框架和基礎也需要通過兼并重組的(de)方式來實(shi)現。
“今天，國(guo)(guo)家層面的國(guo)(guo)企改(gai)革指導(dao)意(yi)見已經正式出臺，下一步(bu)，將會有(you)更多(duo)的國(guo)(guo)企通過兼并重組，做(zuo)大做(zuo)強，并且探索(suo)建立一些國(guo)(guo)有(you)資(zi)本投(tou)資(zi)、管理平臺。”這位專(zhuan)家說。
事實上，從2014年7月開始(shi)，國(guo)(guo)資(zi)委(wei)就將(jiang)國(guo)(guo)家開發(fa)投資(zi)公司、中糧集團作(zuo)為(wei)改組國(guo)(guo)有資(zi)本投資(zi)公司的首批試點企業。
據了(le)(le)解(jie)，中糧集團近年(nian)來進(jin)行了(le)(le)大量的并購重組(zu)，2005年(nian)至(zhi)2013年(nian)完成(cheng)了(le)(le)近50起并購項目(mu)，投資(zi)額(e)146億元。2014年(nian)11月，中國華孚貿易(yi)發展集團公(gong)司(si)整體并入中糧集團有限公(gong)司(si)，成(cheng)為(wei)其(qi)全資(zi)子公(gong)司(si)。
在此前(qian)(qian)，中糧(liang)集(ji)團(tuan)(tuan)還先(xian)后并購了中國土產畜產進出口(kou)總公司、中谷糧(liang)油(you)集(ji)團(tuan)(tuan)、華糧(liang)集(ji)團(tuan)(tuan)等(deng)，并連續發(fa)力收購荷蘭Nidera51%和來寶農業51%控股(gu)權(quan)。目前(qian)(qian)，中糧(liang)集(ji)團(tuan)(tuan)已基本形成(cheng)以糧(liang)油(you)食品為核(he)心(xin)主業的投(tou)資公司型組織架構。
除(chu)央企外，也有很多地(di)方省市通(tong)過兼并重(zhong)組等方式，設立(li)了當地(di)的國資經營管理平臺。
國(guo)(guo)務(wu)院發展研究(jiu)中心(xin)企業研究(jiu)所的一份調查報告——《地(di)方國(guo)(guo)有資本管(guan)理(li)(li)的探索與啟示(shi)》顯示(shi)，北京(jing)國(guo)(guo)有資本經(jing)營管(guan)理(li)(li)中心(xin)、上海國(guo)(guo)盛集團、重(zhong)慶渝(yu)富資產經(jing)營管(guan)理(li)(li)集團、四川(chuan)發展控股(gu)公(gong)司等企業屬于(yu)當地(di)設立的國(guo)(guo)資管(guan)理(li)(li)平臺。
這(zhe)(zhe)份調查報告顯(xian)示，這(zhe)(zhe)些平臺通過(guo)兼并(bing)重組等方(fang)式，整合并(bing)運作國有資本，一方(fang)面滿足地方(fang)政府大規模的投融資需(xu)求，另一方(fang)面探索國資監管體制的深(shen)化改革。
兼并(bing)重(zhong)組是進一步深化(hua)國(guo)企改革的(de)重(zhong)要方式，國(guo)企兼并(bing)重(zhong)組中出現的(de)問題當引足夠重(zhong)視。
中國(guo)(guo)經濟體制(zhi)改革研究會首(shou)席(xi)法(fa)律顧(gu)問、北京市遼海(hai)(hai)律師(shi)事(shi)務所主任谷遼海(hai)(hai)表示，國(guo)(guo)企(qi)兼(jian)并(bing)重組中首(shou)先需要注(zhu)意的問題是如何避免(mian)國(guo)(guo)有資產流失。尤其(qi)是關系國(guo)(guo)計民生(sheng)的公益類國(guo)(guo)企(qi)在兼(jian)并(bing)重組過程(cheng)中，由于缺乏有效的競爭機制(zhi)，很容易造(zao)成國(guo)(guo)資流失。
谷遼海解(jie)釋說(shuo)，公益性國企(qi)通常壟斷程度較(jiao)高，往往不能通過足夠的企(qi)業競爭來(lai)體現(xian)價值，而當前又缺乏客(ke)觀的標(biao)準(zhun)(zhun)或專門的法(fa)規條文，來(lai)界(jie)定如(ru)何對(dui)(dui)這些國企(qi)的股權進行評(ping)估。“由此導致在國企(qi)兼(jian)并重組中，對(dui)(dui)公益類國企(qi)的國有資產的估價缺乏客(ke)觀標(biao)準(zhun)(zhun)。”
谷遼海(hai)進一(yi)步剖析說(shuo)，“由于沒有客觀標準，在兼(jian)并(bing)重組中(zhong)，股(gu)權如何估價有的(de)(de)(de)(de)時候是(shi)(shi)根據‘關系’來決定(ding)的(de)(de)(de)(de)，比(bi)如說(shuo)你跟某個國企老總的(de)(de)(de)(de)‘關系好(hao)’，就(jiu)能(neng)從中(zhong)謀取更多的(de)(de)(de)(de)利益。”他指出，這(zhe)些(xie)問題給國企兼(jian)并(bing)重組埋(mai)下了腐敗尋(xun)租的(de)(de)(de)(de)空間和隱患，尤為嚴重的(de)(de)(de)(de)是(shi)(shi)，割裂了平等的(de)(de)(de)(de)市場競格(ge)局。
對(dui)此(ci)，劉俊(jun)海(hai)表示(shi)國(guo)企在兼并(bing)重組中最關鍵的是要做(zuo)到程(cheng)序嚴謹(jin)、信息透(tou)明、對(dui)價(jia)公(gong)允(yun)。一方面(mian)要遵(zun)從審計流程(cheng)和(he)要求，內部決策程(cheng)序合規(gui)；另一方面(mian)要注意對(dui)價(jia)公(gong)允(yun)，遵(zun)從相應的市(shi)場(chang)交易規(gui)則(ze)。
“不管是采取怎樣(yang)的(de)并購方(fang)式(shi)，防止國(guo)資流失(shi)最(zui)(zui)好的(de)辦法(fa)還是信息透明，陽光(guang)是最(zui)(zui)好的(de)殺(sha)毒劑。”劉(liu)俊(jun)海說。
谷遼海(hai)則建議，從立法層面來(lai)規制(zhi)和完善國企的兼(jian)并重組。他(ta)表(biao)示，目(mu)前尚沒(mei)有(you)具體法律法規或政府(fu)條例來(lai)規制(zhi)國企的兼(jian)并重組行為(wei)，更(geng)多的只是各個政府(fu)部(bu)門(men)所制(zhi)定的本部(bu)門(men)規章(zhang)，而這些部(bu)門(men)規章(zhang)之間(jian)沖突、打(da)架的情況(kuang)時(shi)常發生。
在國企兼并重(zhong)組(zu)的過程(cheng)中，另一個值得關注(zhu)的問題是(shi)按照國企的不同類別和功能(neng)實施(shi)監管，開(kai)展(zhan)兼并重(zhong)組(zu)。
李曙光表(biao)示(shi)，國(guo)企(qi)在兼并重(zhong)組中應(ying)(ying)該“有(you)進有(you)退”。對(dui)于涉及國(guo)家政治、經(jing)濟(ji)安全，和(he)關系國(guo)計民生的(de)公(gong)益類國(guo)企(qi)，應(ying)(ying)該做大做強，提高國(guo)有(you)化程(cheng)度。其他競爭較為充分(fen)的(de)商業類國(guo)企(qi)，也可以(yi)成為被兼并重(zhong)組的(de)對(dui)象。
劉俊海(hai)認為，國(guo)企(qi)的(de)兼并重(zhong)組不能簡單(dan)地說(shuo)應該(gai)“國(guo)進(jin)民退”或(huo)者“民進(jin)國(guo)退”，應當尊重(zhong)市(shi)場選擇，分(fen)類看待。商(shang)業類國(guo)企(qi)由于其本(ben)身(shen)保值增(zeng)值的(de)的(de)目的(de)，可以按(an)照商(shang)業化(hua)運作。
上海(hai)國有(you)資(zi)本運營研究(jiu)院(yuan)(yuan)常務副(fu)院(yuan)(yuan)長、上海(hai)社科院(yuan)(yuan)部門經(jing)濟研究(jiu)所所長楊建(jian)文表示，國企的(de)兼并重(zhong)組還需(xu)要與國家的(de)產業政策相協調。
他舉例說，醫療器械、交通(tong)建設等高端裝(zhuang)備制造業，既面臨激烈(lie)的國際競爭，又屬于(yu)公益類(lei)(lei)、基礎(chu)類(lei)(lei)的國企，應當成為優先開展兼并重組的對象，努力做(zuo)大做(zuo)強。
在《指導意見》明確公布后，接下(xia)來的(de)(de)國(guo)企改(gai)革(ge)中(zhong)，他建(jian)議應(ying)該(gai)對國(guo)企進行更為細致的(de)(de)分(fen)類(lei)(lei)，在公益類(lei)(lei)和商業(ye)類(lei)(lei)的(de)(de)功能分(fen)類(lei)(lei)基礎上，還要按(an)照不同(tong)行業(ye)、不同(tong)細分(fen)領域來分(fen)類(lei)(lei)，實行更具(ju)有(you)針對性的(de)(de)改(gai)革(ge)措施。
（本文章(zhang)摘自(zi)9月14日(ri)《中(zhong)國青年報(bao)》）