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國(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)革一直貫(guan)穿(chuan)中(zhong)國(guo)改(gai)(gai)革開(kai)放(fang)的(de)(de)(de)全過程，當(dang)(dang)然(ran)，國(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)改(gai)(gai)革進程是由(you)易(yi)到(dao)難(nan)、由(you)簡單到(dao)復(fu)雜、由(you)單一到(dao)混合(he)(he)。為了(le)保(bao)證國(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)革的(de)(de)(de)順利推進，國(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)革在(zai)改(gai)(gai)革開(kai)放(fang)以來的(de)(de)(de)不(bu)同時段都(dou)各有(you)(you)(you)(you)(you)側(ce)重(zhong)點。當(dang)(dang)下(xia)國(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)在(zai)推進混合(he)(he)所(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)改(gai)(gai)革上，一定程度上受(shou)到(dao)中(zhong)國(guo)經濟中(zhong)長期下(xia)行與國(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)財(cai)務指(zhi)標持續惡化(hua)的(de)(de)(de)拖累，但是，國(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)革仍然(ran)不(bu)能(neng)(neng)偏離方向，仍然(ran)要(yao)把混合(he)(he)所(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)改(gai)(gai)革當(dang)(dang)作重(zhong)點。為了(le)能(neng)(neng)夠持續深(shen)入(ru)地(di)推進混合(he)(he)所(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)改(gai)(gai)革，在(zai)國(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)革的(de)(de)(de)具(ju)體操(cao)作上仍要(yao)精心權衡兩(liang)個混合(he)(he)所(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)改(gai)(gai)革的(de)(de)(de)先后(hou)順序、認真(zhen)選擇(ze)混合(he)(he)所(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)改(gai)(gai)革的(de)(de)(de)層級(ji)、力求混合(he)(he)所(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)改(gai)(gai)革能(neng)(neng)夠與債轉股操(cao)作及去(qu)產(chan)能(neng)(neng)去(qu)庫(ku)存去(qu)杠桿同步推進。

混(hun)合所有制經濟改革要優先(xian)于混(hun)合所有制企業改革

混(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)制改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)包(bao)括了發(fa)展(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)制經(jing)(jing)濟(ji)的(de)(de)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)與(yu)發(fa)展(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)制企(qi)(qi)(qi)(qi)業的(de)(de)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)。發(fa)展(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)制經(jing)(jing)濟(ji)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)集中體現(xian)為國有(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)業所(suo)(suo)(suo)在領域(yu)如何(he)向外資(zi)民資(zi)開(kai)放，發(fa)展(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)制企(qi)(qi)(qi)(qi)業改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)集中體現(xian)為國有(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)業自身(shen)如何(he)引(yin)入(ru)(ru)非公資(zi)本。兩(liang)個改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)都(dou)涉(she)及(ji)國有(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)業，發(fa)展(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)制經(jing)(jing)濟(ji)的(de)(de)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)涉(she)及(ji)如何(he)打(da)破國有(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)業的(de)(de)壟(long)斷經(jing)(jing)營，發(fa)展(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)制企(qi)(qi)(qi)(qi)業的(de)(de)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)涉(she)及(ji)如何(he)實(shi)現(xian)國有(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)業的(de)(de)產權多元化。從(cong)目前混(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)制改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)的(de)(de)推(tui)進(jin)看來(lai)，各級(ji)政(zheng)府及(ji)國有(you)(you)(you)資(zi)產管理部門(men)大多把精力放在發(fa)展(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)制企(qi)(qi)(qi)(qi)業改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)上，但(dan)是(shi)，成效(xiao)甚(shen)微。在某(mou)種意義(yi)上，發(fa)展(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)制企(qi)(qi)(qi)(qi)業改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)的(de)(de)徘徊不前是(shi)由于(yu)發(fa)展(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)制經(jing)(jing)濟(ji)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)得不到有(you)(you)(you)效(xiao)推(tui)進(jin)，發(fa)展(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)制經(jing)(jing)濟(ji)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)掣肘了發(fa)展(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)制企(qi)(qi)(qi)(qi)業改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)。因此，在混(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)制改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)持續深入(ru)(ru)推(tui)進(jin)中，應高度重視發(fa)展(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)制經(jing)(jing)濟(ji)的(de)(de)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)，以發(fa)展(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)制經(jing)(jing)濟(ji)改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)拓展(zhan)(zhan)發(fa)展(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)制企(qi)(qi)(qi)(qi)業改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)的(de)(de)空間，從(cong)而倒(dao)逼(bi)國有(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)業主動實(shi)施(shi)發(fa)展(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)制企(qi)(qi)(qi)(qi)業改(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)。

在混(hun)(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)的(de)(de)(de)頂層設計上，主張發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)改(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)與發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)的(de)(de)(de)協調推(tui)進(jin)(jin)。但是在改(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)的(de)(de)(de)實際(ji)推(tui)進(jin)(jin)過程中(zhong)，仍有(you)(you)(you)(you)(you)(you)孰(shu)重(zhong)孰(shu)輕的(de)(de)(de)問(wen)題。發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)改(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)更難(nan)且阻力(li)(li)大，因此更重(zhong)要(yao)。其重(zhong)要(yao)性表(biao)現(xian)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)二(er)：一(yi)是發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)改(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)可(ke)(ke)以(yi)打(da)開發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)的(de)(de)(de)空間(jian)，二(er)是發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)改(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)可(ke)(ke)以(yi)倒(dao)逼(bi)國(guo)(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)全力(li)(li)推(tui)進(jin)(jin)發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)改(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)。就當(dang)下(xia)發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)進(jin)(jin)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)遲緩的(de)(de)(de)現(xian)狀(zhuang)看(kan)，國(guo)(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)所(suo)(suo)在領域(yu)向外資民資開放的(de)(de)(de)發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)改(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)“被擱置(zhi)”，國(guo)(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)仍可(ke)(ke)繼續(xu)壟斷(duan)經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)營(ying)(ying)或(huo)控(kong)制(zhi)(zhi)(zhi)所(suo)(suo)在領域(yu)的(de)(de)(de)經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)營(ying)(ying)，國(guo)(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)沒有(you)(you)(you)(you)(you)(you)發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)的(de)(de)(de)動(dong)力(li)(li)。可(ke)(ke)以(yi)說，在當(dang)下(xia)依賴國(guo)(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)自覺自動(dong)搞(gao)發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)改(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)很(hen)不現(xian)實。如果(guo)發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)改(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)能(neng)夠(gou)大力(li)(li)推(tui)進(jin)(jin)，國(guo)(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)壟斷(duan)經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)營(ying)(ying)或(huo)控(kong)制(zhi)(zhi)(zhi)所(suo)(suo)在領域(yu)經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)營(ying)(ying)的(de)(de)(de)現(xian)狀(zhuang)就會打(da)破，從而(er)可(ke)(ke)以(yi)倒(dao)逼(bi)國(guo)(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)主動(dong)進(jin)(jin)行發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)改(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)。除此以(yi)外，加(jia)大發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)改(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)的(de)(de)(de)力(li)(li)度，可(ke)(ke)以(yi)拓(tuo)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)非公資本(ben)的(de)(de)(de)投資空間(jian)。在當(dang)下(xia)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)下(xia)行中(zhong)，發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)經(jing)(jing)(jing)(jing)(jing)濟(ji)改(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)比發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)更有(you)(you)(you)(you)(you)(you)利于吸引(yin)非公資本(ben)。

國企(qi)管理改革(ge)及公司治(zhi)理改革(ge)不可等同于混合所有制(zhi)改革(ge)

改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)開放以(yi)來(lai)國(guo)有(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)推(tui)進(jin)主要(yao)是(shi)(shi)推(tui)進(jin)管理(li)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)，國(guo)有(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)產(chan)權(quan)制(zhi)(zhi)(zhi)度(du)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)長期滯(zhi)后(hou)。從政策(ce)內涵(han)看(kan)，混(hun)合(he)(he)所(suo)有(you)制(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)是(shi)(shi)國(guo)有(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)產(chan)權(quan)制(zhi)(zhi)(zhi)度(du)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)。無論是(shi)(shi)從改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)的(de)深入看(kan)，還是(shi)(shi)從經濟學(xue)范疇看(kan)，管理(li)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)不能等(deng)同于產(chan)權(quan)制(zhi)(zhi)(zhi)度(du)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)。但是(shi)(shi)，當下(xia)混(hun)合(he)(he)所(suo)有(you)制(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)似乎正在成為一個“筐”，國(guo)有(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)所(suo)有(you)的(de)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)都往“筐”里裝，導致把國(guo)企(qi)(qi)管理(li)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)及公(gong)司治(zhi)理(li)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)等(deng)與混(hun)合(he)(he)所(suo)有(you)制(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)相等(deng)同。這不僅會阻(zu)礙混(hun)合(he)(he)所(suo)有(you)制(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)的(de)推(tui)進(jin)，而且會使(shi)某(mou)些既(ji)得(de)利益(yi)集團的(de)特殊利益(yi)“通(tong)過(guo)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)而把利益(yi)政策(ce)化”。因此，要(yao)堅決反(fan)對以(yi)國(guo)企(qi)(qi)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)及公(gong)司治(zhi)理(li)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)等(deng)替代混(hun)合(he)(he)所(suo)有(you)制(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)。要(yao)清醒地認識到，混(hun)合(he)(he)所(suo)有(you)制(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)既(ji)可以(yi)為國(guo)企(qi)(qi)管理(li)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)及公(gong)司治(zhi)理(li)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)等(deng)創造條件，又可以(yi)使(shi)國(guo)有(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)管理(li)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)及公(gong)司治(zhi)理(li)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)等(deng)更加到位。

把國(guo)(guo)有(you)(you)企業(ye)管(guan)理(li)(li)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)及公(gong)司(si)治(zhi)理(li)(li)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)等(deng)(deng)(deng)與混(hun)合(he)(he)所(suo)(suo)有(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)相(xiang)等(deng)(deng)(deng)同，把國(guo)(guo)有(you)(you)企業(ye)所(suo)(suo)有(you)(you)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)都(dou)往混(hun)合(he)(he)所(suo)(suo)有(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)的(de)(de)“筐”里裝，偏離了中(zhong)共中(zhong)央(yang)十八屆三中(zhong)全會深化國(guo)(guo)有(you)(you)企業(ye)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)的(de)(de)方向。無論當下國(guo)(guo)有(you)(you)企業(ye)管(guan)理(li)(li)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)及公(gong)司(si)治(zhi)理(li)(li)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)等(deng)(deng)(deng)如何推(tui)進，都(dou)不(bu)能(neng)替(ti)代混(hun)合(he)(he)所(suo)(suo)有(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)。混(hun)合(he)(he)所(suo)(suo)有(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)既是未來一段(duan)時(shi)間國(guo)(guo)有(you)(you)企業(ye)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)的(de)(de)方向，也是當下國(guo)(guo)有(you)(you)企業(ye)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)的(de)(de)重點(dian)，必須(xu)要加大混(hun)合(he)(he)所(suo)(suo)有(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)的(de)(de)力度。在(zai)國(guo)(guo)有(you)(you)企業(ye)管(guan)理(li)(li)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)及公(gong)司(si)治(zhi)理(li)(li)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)等(deng)(deng)(deng)與混(hun)合(he)(he)所(suo)(suo)有(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)的(de)(de)關(guan)系上，必須(xu)分(fen)清主次，只要混(hun)合(he)(he)所(suo)(suo)有(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)能(neng)夠(gou)推(tui)進并實現突破，國(guo)(guo)有(you)(you)企業(ye)管(guan)理(li)(li)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)及公(gong)司(si)治(zhi)理(li)(li)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)等(deng)(deng)(deng)就可能(neng)從形式轉到內涵。可以(yi)說，混(hun)合(he)(he)所(suo)(suo)有(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)可以(yi)為國(guo)(guo)有(you)(you)企業(ye)管(guan)理(li)(li)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)及公(gong)司(si)治(zhi)理(li)(li)改(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)等(deng)(deng)(deng)創(chuang)造條件。

國企員工持股要納(na)入到(dao)混合所(suo)有制企業改革中(zhong)

在某些國(guo)有(you)企業(ye)(ye)把國(guo)有(you)企業(ye)(ye)管理(li)(li)改(gai)(gai)革(ge)及公司(si)治(zhi)理(li)(li)改(gai)(gai)革(ge)等(deng)(deng)與混合(he)所(suo)有(you)制改(gai)(gai)革(ge)相等(deng)(deng)同、以(yi)國(guo)有(you)企業(ye)(ye)管理(li)(li)改(gai)(gai)革(ge)及公司(si)治(zhi)理(li)(li)改(gai)(gai)革(ge)等(deng)(deng)替(ti)代混合(he)所(suo)有(you)制改(gai)(gai)革(ge)的同時，某些國(guo)有(you)企業(ye)(ye)以(yi)員工持股(gu)等(deng)(deng)同混合(he)所(suo)有(you)制改(gai)(gai)革(ge)。

把國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)員(yuan)工持(chi)(chi)股納入到發展混(hun)(hun)合(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)改(gai)(gai)革(ge)(ge)中，是政策導(dao)向，也是政策規定(ding)。但是，這并(bing)不(bu)意味著國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)引入非公(gong)(gong)有(you)(you)(you)(you)資(zi)(zi)本(ben)推進發展混(hun)(hun)合(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)改(gai)(gai)革(ge)(ge)就(jiu)一定(ding)要搞(gao)員(yuan)工持(chi)(chi)股。混(hun)(hun)合(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)革(ge)(ge)，不(bu)單純(chun)是國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)引入非公(gong)(gong)資(zi)(zi)本(ben)，本(ben)質是通過混(hun)(hun)合(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)革(ge)(ge)實行(xing)不(bu)同所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)性質的(de)(de)資(zi)(zi)本(ben)平(ping)等，打造公(gong)(gong)平(ping)競(jing)爭(zheng)的(de)(de)環境，構建公(gong)(gong)平(ping)競(jing)爭(zheng)的(de)(de)市(shi)場(chang)秩序。資(zi)(zi)本(ben)平(ping)等，既體(ti)(ti)現(xian)在非公(gong)(gong)資(zi)(zi)本(ben)可(ke)(ke)以進入國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)經營的(de)(de)領域(yu)，也體(ti)(ti)現(xian)在非公(gong)(gong)資(zi)(zi)本(ben)可(ke)(ke)以入股國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)與國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)資(zi)(zi)本(ben)混(hun)(hun)合(he)(he)融(rong)合(he)(he)，更體(ti)(ti)現(xian)在非公(gong)(gong)資(zi)(zi)本(ben)入股國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)后享有(you)(you)(you)(you)平(ping)等的(de)(de)表(biao)決權。在國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)混(hun)(hun)合(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)革(ge)(ge)中是否(fou)搞(gao)或能否(fou)搞(gao)員(yuan)工持(chi)(chi)股問(wen)題上，非公(gong)(gong)資(zi)(zi)本(ben)與國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)資(zi)(zi)本(ben)具有(you)(you)(you)(you)平(ping)等的(de)(de)表(biao)決權。可(ke)(ke)以說，國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)發展混(hun)(hun)合(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)改(gai)(gai)革(ge)(ge)中，在推行(xing)員(yuan)工持(chi)(chi)股問(wen)題上是否(fou)允許引入的(de)(de)非公(gong)(gong)資(zi)(zi)本(ben)行(xing)使(shi)平(ping)等表(biao)決權，既體(ti)(ti)現(xian)了(le)混(hun)(hun)合(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)革(ge)(ge)要依法推進，也體(ti)(ti)現(xian)了(le)混(hun)(hun)合(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)革(ge)(ge)可(ke)(ke)以推動更徹底的(de)(de)公(gong)(gong)司(si)治理改(gai)(gai)革(ge)(ge)。

國企混合(he)所有制改革的重點

是母公司而不(bu)是子孫公司

與上(shang)(shang)(shang)輪中小(xiao)型(xing)(xing)國(guo)(guo)(guo)有(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)推(tui)(tui)進(jin)股份(fen)制(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)(ge)相比較，此(ci)輪混(hun)(hun)合(he)所有(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)(ge)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)重(zhong)(zhong)點(dian)是特(te)大(da)(da)型(xing)(xing)大(da)(da)型(xing)(xing)國(guo)(guo)(guo)有(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)。當下(xia)混(hun)(hun)合(he)所有(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)(ge)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)推(tui)(tui)進(jin)進(jin)程(cheng)及成效(xiao)評價，主要是看特(te)大(da)(da)型(xing)(xing)大(da)(da)型(xing)(xing)國(guo)(guo)(guo)有(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)改(gai)革(ge)(ge)。因此(ci)，絕(jue)大(da)(da)多數特(te)大(da)(da)型(xing)(xing)大(da)(da)型(xing)(xing)國(guo)(guo)(guo)有(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)應重(zhong)(zhong)點(dian)推(tui)(tui)進(jin)母(mu)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)層面(mian)(mian)(mian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)混(hun)(hun)合(he)所有(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)(ge)。就(jiu)特(te)大(da)(da)型(xing)(xing)大(da)(da)型(xing)(xing)國(guo)(guo)(guo)有(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)混(hun)(hun)合(he)所有(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)(ge)而(er)言，如(ru)果(guo)不(bu)是從母(mu)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)層面(mian)(mian)(mian)推(tui)(tui)進(jin)，僅(jin)僅(jin)是選(xuan)擇在子孫(sun)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)層級搞“混(hun)(hun)改(gai)”，不(bu)僅(jin)難以形成混(hun)(hun)合(he)所有(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)(ge)效(xiao)應，而(er)且會使母(mu)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)層面(mian)(mian)(mian)機制(zhi)(zhi)與子孫(sun)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)層級混(hun)(hun)合(he)所有(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)(ge)后(hou)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)機制(zhi)(zhi)相互“掣(che)肘”。上(shang)(shang)(shang)個世紀90年代為支持(chi)國(guo)(guo)(guo)有(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)融資(zi)而(er)實行“剝(bo)離上(shang)(shang)(shang)市”，非上(shang)(shang)(shang)市國(guo)(guo)(guo)有(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)母(mu)體(ti)與作為子孫(sun)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)上(shang)(shang)(shang)市公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)之間的(de)(de)(de)(de)(de)(de)相互“掣(che)肘”，導(dao)致上(shang)(shang)(shang)市公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)機制(zhi)(zhi)、經(jing)營及管(guan)理等不(bu)斷蛻化甚至又(you)再次“國(guo)(guo)(guo)有(you)(you)化”，不(bu)僅(jin)擾(rao)亂了資(zi)本市場，而(er)且為這種國(guo)(guo)(guo)有(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)“剝(bo)離上(shang)(shang)(shang)市”模式(shi)支付了巨(ju)額的(de)(de)(de)(de)(de)(de)經(jing)濟成本。如(ru)果(guo)此(ci)輪的(de)(de)(de)(de)(de)(de)特(te)大(da)(da)型(xing)(xing)大(da)(da)型(xing)(xing)國(guo)(guo)(guo)有(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)不(bu)是重(zhong)(zhong)點(dian)在母(mu)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)層面(mian)(mian)(mian)推(tui)(tui)進(jin)混(hun)(hun)合(he)所有(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)(ge)，當年國(guo)(guo)(guo)有(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)“剝(bo)離上(shang)(shang)(shang)市”模式(shi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)悲劇會重(zhong)(zhong)演。

混合(he)所有制改革要與債轉股(gu)的(de)操作相(xiang)互協調(diao)

特(te)大(da)(da)型(xing)大(da)(da)型(xing)國(guo)(guo)有(you)(you)企業(ye)是(shi)(shi)高(gao)負(fu)債率，且以(yi)從國(guo)(guo)有(you)(you)商業(ye)銀行(xing)取得貸款(kuan)為(wei)(wei)主。高(gao)杠(gang)桿(gan)率高(gao)財務費(fei)用，也(ye)是(shi)(shi)特(te)大(da)(da)型(xing)大(da)(da)型(xing)國(guo)(guo)有(you)(you)企業(ye)混合(he)所(suo)有(you)(you)制改(gai)革難以(yi)在(zai)(zai)母公(gong)司層面推(tui)(tui)(tui)進(jin)的(de)(de)原因(yin)之一。因(yin)此，特(te)大(da)(da)型(xing)大(da)(da)型(xing)國(guo)(guo)有(you)(you)企業(ye)適時實(shi)施債轉(zhuan)(zhuan)股(gu)的(de)(de)操(cao)作(zuo)(zuo)，可以(yi)為(wei)(wei)其混合(he)所(suo)有(you)(you)制改(gai)革順利推(tui)(tui)(tui)進(jin)創造支持條件(jian)。如(ru)果能把(ba)國(guo)(guo)有(you)(you)企業(ye)混合(he)所(suo)有(you)(you)制改(gai)革與(yu)國(guo)(guo)有(you)(you)企業(ye)債轉(zhuan)(zhuan)股(gu)操(cao)作(zuo)(zuo)結(jie)合(he)起來，實(shi)現兩者的(de)(de)協調，可以(yi)更有(you)(you)效地推(tui)(tui)(tui)進(jin)混合(he)所(suo)有(you)(you)制改(gai)革。在(zai)(zai)發展混合(he)所(suo)有(you)(you)制改(gai)革與(yu)債轉(zhuan)(zhuan)股(gu)操(cao)作(zuo)(zuo)如(ru)何協調上，既要允許特(te)大(da)(da)型(xing)大(da)(da)型(xing)國(guo)(guo)有(you)(you)企業(ye)在(zai)(zai)改(gai)革步驟上自主選擇，也(ye)要允許非公(gong)資本自主選擇進(jin)入的(de)(de)方(fang)式。

特大(da)型大(da)型國有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)在(zai)(zai)(zai)母公(gong)司(si)層面推(tui)(tui)進(jin)混(hun)(hun)合(he)(he)所(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)(ge)(ge)的(de)方(fang)案設計，可以(yi)是(shi)(shi)(shi)先進(jin)行債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)(gu)(gu)操(cao)(cao)作(zuo)(zuo)后(hou)搞引進(jin)非公(gong)資本的(de)發展混(hun)(hun)合(he)(he)所(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)業(ye)改(gai)革(ge)(ge)(ge)，也可以(yi)是(shi)(shi)(shi)實行發展混(hun)(hun)合(he)(he)所(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)業(ye)改(gai)革(ge)(ge)(ge)與債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)(gu)(gu)操(cao)(cao)作(zuo)(zuo)的(de)同步推(tui)(tui)進(jin)。相比較(jiao)而言，后(hou)者比前者難度(du)大(da)。如果(guo)混(hun)(hun)合(he)(he)所(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)(ge)(ge)與債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)(gu)(gu)操(cao)(cao)作(zuo)(zuo)同步推(tui)(tui)進(jin)，不僅要得到(dao)特大(da)型大(da)型國有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)主管(guan)部門的(de)同意，還(huan)(huan)要就混(hun)(hun)合(he)(he)所(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)(ge)(ge)方(fang)案與債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)(gu)(gu)的(de)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)銀(yin)行進(jin)行交流協商(shang)，一(yi)般而言，債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)(gu)(gu)的(de)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)銀(yin)行是(shi)(shi)(shi)支持特大(da)型大(da)型國有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)推(tui)(tui)進(jin)混(hun)(hun)合(he)(he)所(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)(ge)(ge)的(de)，但是(shi)(shi)(shi)，債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)(gu)(gu)的(de)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)銀(yin)行在(zai)(zai)(zai)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)(gu)(gu)操(cao)(cao)作(zuo)(zuo)中有(you)(you)(you)(you)可能會增加(jia)更(geng)多(duo)約束(shu)條(tiao)件(jian)、在(zai)(zai)(zai)股(gu)(gu)(gu)(gu)份定價(jia)上會加(jia)大(da)討(tao)價(jia)還(huan)(huan)價(jia)的(de)力(li)度(du)。可以(yi)說，這更(geng)符(fu)合(he)(he)市場化原(yuan)則(ze)。在(zai)(zai)(zai)推(tui)(tui)進(jin)混(hun)(hun)合(he)(he)所(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)(ge)(ge)上，特大(da)型大(da)型國有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)無論是(shi)(shi)(shi)選(xuan)擇(ze)同步的(de)方(fang)式(shi)，還(huan)(huan)是(shi)(shi)(shi)選(xuan)擇(ze)分(fen)步的(de)方(fang)式(shi)，政(zheng)府(fu)都應給予支持；除此以(yi)外，無論是(shi)(shi)(shi)同步的(de)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)(gu)(gu)操(cao)(cao)作(zuo)(zuo)，還(huan)(huan)是(shi)(shi)(shi)分(fen)步的(de)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)(gu)(gu)操(cao)(cao)作(zuo)(zuo)，政(zheng)府(fu)都不應干(gan)涉特大(da)型大(da)型國有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)與債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)(gu)(gu)的(de)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)銀(yin)行之間討(tao)價(jia)還(huan)(huan)價(jia)。中央政(zheng)府(fu)出(chu)臺了混(hun)(hun)合(he)(he)所(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)(ge)(ge)的(de)政(zheng)策，中央政(zheng)府(fu)也出(chu)臺了債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)(gu)(gu)操(cao)(cao)作(zuo)(zuo)的(de)政(zheng)策，政(zheng)府(fu)放手讓特大(da)型大(da)型國有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)、債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)(gu)(gu)的(de)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)權(quan)銀(yin)行在(zai)(zai)(zai)政(zheng)策框架內進(jin)行改(gai)革(ge)(ge)(ge)的(de)協商(shang)甚至討(tao)價(jia)還(huan)(huan)價(jia)，更(geng)有(you)(you)(you)(you)利于(yu)混(hun)(hun)合(he)(he)所(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)(ge)(ge)與債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)股(gu)(gu)(gu)(gu)操(cao)(cao)作(zuo)(zuo)的(de)協調。

混合所(suo)有制改革要(yao)與(yu)去產能去庫存去杠桿同步推進

特(te)大(da)(da)型大(da)(da)型國有(you)企業(ye)是此輪(lun)混(hun)合所有(you)制改革(ge)的對象，又是當下高產能高庫(ku)存(cun)高杠(gang)桿的載體。在(zai)某種意義上(shang)，如果不把特(te)大(da)(da)型大(da)(da)型國有(you)企業(ye)作為重點，去產能去庫(ku)存(cun)去杠(gang)桿就難以見到成效。因此，混(hun)合所有(you)制改革(ge)必(bi)須與去產能去庫(ku)存(cun)去杠(gang)桿同步推(tui)進(jin)。

當下特(te)(te)大(da)型(xing)(xing)大(da)型(xing)(xing)國有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的超產(chan)能(neng)(neng)(neng)超庫(ku)存都對應著(zhu)就業(ye)(ye)(ye)、折(zhe)(zhe)舊、債務等(deng)，用行政(zheng)(zheng)方(fang)式逼使特(te)(te)大(da)型(xing)(xing)大(da)型(xing)(xing)國有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)去(qu)(qu)產(chan)能(neng)(neng)(neng)去(qu)(qu)庫(ku)存無法解決(jue)其(qi)深層次的就業(ye)(ye)(ye)、折(zhe)(zhe)舊、債務等(deng)問題。著(zhu)眼于去(qu)(qu)產(chan)能(neng)(neng)(neng)去(qu)(qu)庫(ku)存政(zheng)(zheng)策效應經(jing)濟效應社會效應的聯動，特(te)(te)大(da)型(xing)(xing)大(da)型(xing)(xing)國有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的去(qu)(qu)產(chan)能(neng)(neng)(neng)去(qu)(qu)庫(ku)存要與混合(he)(he)所有(you)(you)(you)(you)制改革(ge)(ge)相結(jie)合(he)(he)，要引(yin)導特(te)(te)大(da)型(xing)(xing)大(da)型(xing)(xing)國有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)花精力尋(xun)找能(neng)(neng)(neng)給予(yu)其(qi)轉型(xing)(xing)升級支持的非(fei)公(gong)資(zi)本，通過非(fei)公(gong)資(zi)本進入(ru)而(er)推進混合(he)(he)所有(you)(you)(you)(you)制改革(ge)(ge)，從而(er)實現市(shi)場化去(qu)(qu)產(chan)能(neng)(neng)(neng)去(qu)(qu)庫(ku)存。因此(ci)，特(te)(te)大(da)型(xing)(xing)大(da)型(xing)(xing)國有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)要適當降低引(yin)入(ru)非(fei)公(gong)資(zi)本的門檻，在資(zi)產(chan)定(ding)價上不追求過高溢價。混合(he)(he)所有(you)(you)(you)(you)制改革(ge)(ge)與去(qu)(qu)產(chan)能(neng)(neng)(neng)去(qu)(qu)庫(ku)存去(qu)(qu)杠桿(gan)的同(tong)步，要求特(te)(te)大(da)型(xing)(xing)大(da)型(xing)(xing)國有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)引(yin)入(ru)非(fei)公(gong)資(zi)本要堅持市(shi)場定(ding)價原則。

非(fei)(fei)公資本參與(yu)國企(qi)混(hun)(hun)合(he)所(suo)有(you)制改革(ge)(ge)，可(ke)以收購存量國有(you)資產，也可(ke)以增(zeng)(zeng)量資本入股。從去杠(gang)(gang)桿的(de)角度(du)看，以非(fei)(fei)公資本的(de)增(zeng)(zeng)量入股方式推進混(hun)(hun)合(he)所(suo)有(you)制改革(ge)(ge)，更有(you)利于(yu)特大(da)(da)型(xing)(xing)(xing)大(da)(da)型(xing)(xing)(xing)實(shi)體(ti)(ti)國有(you)企(qi)業去杠(gang)(gang)桿。當然，也要(yao)看到，大(da)(da)多數非(fei)(fei)公資本對(dui)參與(yu)特大(da)(da)型(xing)(xing)(xing)大(da)(da)型(xing)(xing)(xing)實(shi)體(ti)(ti)國有(you)企(qi)業混(hun)(hun)合(he)所(suo)有(you)制改革(ge)(ge)的(de)意愿不(bu)強，需(xu)要(yao)政(zheng)策上給予一定傾斜。特大(da)(da)型(xing)(xing)(xing)大(da)(da)型(xing)(xing)(xing)實(shi)體(ti)(ti)國有(you)企(qi)業通過混(hun)(hun)合(he)所(suo)有(you)制改革(ge)(ge)去杠(gang)(gang)桿，不(bu)僅(jin)可(ke)以使去產能去庫存去杠(gang)(gang)桿政(zheng)策能得(de)到有(you)效落實(shi)，而且可(ke)以支持實(shi)體(ti)(ti)經濟提升競爭力。

本文摘自：《經(jing)濟(ji)參(can)考報》