文章來源：經濟參考報 發布時間：2018-03-07
國(guo)(guo)(guo)有(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業改(gai)革(ge)(ge)一直貫穿中國(guo)(guo)(guo)改(gai)革(ge)(ge)開(kai)放(fang)的(de)(de)(de)(de)全過程，當然(ran)，國(guo)(guo)(guo)有(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業的(de)(de)(de)(de)改(gai)革(ge)(ge)進(jin)程是由易到難、由簡(jian)單到復(fu)雜、由單一到混(hun)合(he)。為了(le)保證(zheng)國(guo)(guo)(guo)有(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業改(gai)革(ge)(ge)的(de)(de)(de)(de)順(shun)利(li)推進(jin)，國(guo)(guo)(guo)有(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業改(gai)革(ge)(ge)在改(gai)革(ge)(ge)開(kai)放(fang)以(yi)來(lai)的(de)(de)(de)(de)不同時段都各有(you)(you)(you)側重點。當下國(guo)(guo)(guo)有(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業在推進(jin)混(hun)合(he)所有(you)(you)(you)制(zhi)改(gai)革(ge)(ge)上，一定程度上受到中國(guo)(guo)(guo)經濟中長期(qi)下行與國(guo)(guo)(guo)有(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業財務(wu)指標(biao)持續惡化的(de)(de)(de)(de)拖累，但(dan)是，國(guo)(guo)(guo)有(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業改(gai)革(ge)(ge)仍然(ran)不能偏離方向(xiang)，仍然(ran)要把(ba)混(hun)合(he)所有(you)(you)(you)制(zhi)改(gai)革(ge)(ge)當作(zuo)重點。為了(le)能夠(gou)持續深入地推進(jin)混(hun)合(he)所有(you)(you)(you)制(zhi)改(gai)革(ge)(ge)，在國(guo)(guo)(guo)有(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業改(gai)革(ge)(ge)的(de)(de)(de)(de)具體操(cao)作(zuo)上仍要精心權衡兩(liang)個混(hun)合(he)所有(you)(you)(you)制(zhi)改(gai)革(ge)(ge)的(de)(de)(de)(de)先(xian)后順(shun)序(xu)、認真(zhen)選擇混(hun)合(he)所有(you)(you)(you)制(zhi)改(gai)革(ge)(ge)的(de)(de)(de)(de)層(ceng)級、力求(qiu)混(hun)合(he)所有(you)(you)(you)制(zhi)改(gai)革(ge)(ge)能夠(gou)與債(zhai)轉股(gu)操(cao)作(zuo)及去產(chan)能去庫存去杠(gang)桿同步(bu)推進(jin)。
混合所(suo)有(you)(you)制經濟改革要優(you)先于混合所(suo)有(you)(you)制企業改革
混(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)包(bao)括了發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)經(jing)濟(ji)的改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)與發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)。發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)經(jing)濟(ji)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)集(ji)中體現(xian)為國(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)所(suo)在(zai)領域如(ru)何(he)(he)向外資(zi)民資(zi)開放(fang)，發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)集(ji)中體現(xian)為國(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)自身如(ru)何(he)(he)引入非公資(zi)本。兩個改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)都(dou)涉及(ji)國(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)，發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)經(jing)濟(ji)的改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)涉及(ji)如(ru)何(he)(he)打破(po)國(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的壟(long)斷經(jing)營，發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)涉及(ji)如(ru)何(he)(he)實現(xian)國(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的產權多元化。從目前混(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)的推(tui)進(jin)看來，各級政府及(ji)國(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)資(zi)產管理部門大(da)多把精力放(fang)在(zai)發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)上(shang)，但是，成效甚微。在(zai)某種意義上(shang)，發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)的徘徊不(bu)前是由于發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)經(jing)濟(ji)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)得不(bu)到有(you)(you)(you)(you)(you)(you)效推(tui)進(jin)，發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)經(jing)濟(ji)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)掣肘(zhou)了發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)。因此，在(zai)混(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)持續深入推(tui)進(jin)中，應高度重(zhong)視發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)經(jing)濟(ji)的改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)，以發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)經(jing)濟(ji)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)拓(tuo)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)的空間，從而倒逼國(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)主動實施發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)(hun)合(he)(he)(he)(he)所(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)。
在(zai)混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)的(de)(de)頂(ding)層設計上(shang)，主(zhu)張(zhang)發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)經濟(ji)(ji)(ji)(ji)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)與(yu)發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)的(de)(de)協調推(tui)進。但是在(zai)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)的(de)(de)實(shi)際推(tui)進過(guo)程中，仍(reng)有(you)(you)(you)(you)孰重(zhong)孰輕的(de)(de)問題。發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)經濟(ji)(ji)(ji)(ji)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)更(geng)難(nan)且阻力(li)(li)大，因此(ci)更(geng)重(zhong)要。其重(zhong)要性表現(xian)有(you)(you)(you)(you)二：一是發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)經濟(ji)(ji)(ji)(ji)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)可(ke)(ke)以打開發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)的(de)(de)空(kong)間，二是發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)經濟(ji)(ji)(ji)(ji)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)可(ke)(ke)以倒逼(bi)國(guo)有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)全力(li)(li)推(tui)進發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)。就當下發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)進展(zhan)(zhan)(zhan)遲緩的(de)(de)現(xian)狀看，國(guo)有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)所(suo)(suo)(suo)(suo)(suo)在(zai)領域(yu)向外(wai)資(zi)民資(zi)開放的(de)(de)發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)經濟(ji)(ji)(ji)(ji)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)“被(bei)擱置(zhi)”，國(guo)有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)仍(reng)可(ke)(ke)繼續壟(long)斷經營或(huo)控(kong)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)所(suo)(suo)(suo)(suo)(suo)在(zai)領域(yu)的(de)(de)經營，國(guo)有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)沒有(you)(you)(you)(you)發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)的(de)(de)動(dong)力(li)(li)。可(ke)(ke)以說(shuo)，在(zai)當下依賴國(guo)有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)自覺(jue)自動(dong)搞發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)很不現(xian)實(shi)。如果發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)經濟(ji)(ji)(ji)(ji)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)能夠大力(li)(li)推(tui)進，國(guo)有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)壟(long)斷經營或(huo)控(kong)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)所(suo)(suo)(suo)(suo)(suo)在(zai)領域(yu)經營的(de)(de)現(xian)狀就會打破，從而可(ke)(ke)以倒逼(bi)國(guo)有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)主(zhu)動(dong)進行發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)。除此(ci)以外(wai)，加大發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)經濟(ji)(ji)(ji)(ji)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)的(de)(de)力(li)(li)度，可(ke)(ke)以拓展(zhan)(zhan)(zhan)非(fei)公(gong)資(zi)本(ben)的(de)(de)投資(zi)空(kong)間。在(zai)當下中國(guo)經濟(ji)(ji)(ji)(ji)下行中，發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)經濟(ji)(ji)(ji)(ji)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)比發(fa)(fa)(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)企(qi)(qi)(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)更(geng)有(you)(you)(you)(you)利于吸引非(fei)公(gong)資(zi)本(ben)。
國企(qi)管理改(gai)革及公司治(zhi)理改(gai)革不可等(deng)同于混合(he)所有(you)制改(gai)革
改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)開放以來國(guo)(guo)(guo)有(you)(you)企業改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)推進(jin)主要是推進(jin)管理(li)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)，國(guo)(guo)(guo)有(you)(you)企業產權制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)度(du)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)長期(qi)滯后。從政(zheng)策(ce)內涵看，混(hun)合(he)所(suo)有(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)是國(guo)(guo)(guo)有(you)(you)企業產權制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)度(du)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)。無論是從改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)的(de)(de)深入看，還是從經濟學范疇看，管理(li)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)不(bu)能等(deng)同于(yu)產權制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)度(du)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)。但是，當下混(hun)合(he)所(suo)有(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)似乎正(zheng)在成為一個“筐”，國(guo)(guo)(guo)有(you)(you)企業所(suo)有(you)(you)的(de)(de)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)都往“筐”里裝(zhuang)，導致(zhi)把(ba)(ba)國(guo)(guo)(guo)企管理(li)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)及公(gong)司(si)治(zhi)(zhi)(zhi)理(li)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)等(deng)與混(hun)合(he)所(suo)有(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)相(xiang)等(deng)同。這不(bu)僅會阻礙混(hun)合(he)所(suo)有(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)的(de)(de)推進(jin)，而(er)且會使某些既得利益集團的(de)(de)特(te)殊(shu)利益“通過改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)而(er)把(ba)(ba)利益政(zheng)策(ce)化”。因此，要堅(jian)決反(fan)對以國(guo)(guo)(guo)企改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)及公(gong)司(si)治(zhi)(zhi)(zhi)理(li)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)等(deng)替代(dai)混(hun)合(he)所(suo)有(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)。要清醒地(di)認識到，混(hun)合(he)所(suo)有(you)(you)制(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)既可(ke)以為國(guo)(guo)(guo)企管理(li)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)及公(gong)司(si)治(zhi)(zhi)(zhi)理(li)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)等(deng)創造(zao)條件，又可(ke)以使國(guo)(guo)(guo)有(you)(you)企業的(de)(de)管理(li)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)及公(gong)司(si)治(zhi)(zhi)(zhi)理(li)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)等(deng)更加到位。
把(ba)國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)管(guan)(guan)理(li)(li)(li)(li)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)及公司(si)治理(li)(li)(li)(li)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)等與混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)相等同，把(ba)國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)所(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)都往(wang)混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)的“筐”里裝(zhuang)，偏離了中(zhong)共中(zhong)央十八屆(jie)三(san)中(zhong)全會深化國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)的方(fang)向。無論當下國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)管(guan)(guan)理(li)(li)(li)(li)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)及公司(si)治理(li)(li)(li)(li)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)等如何推進，都不能(neng)替代混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)。混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)既是未來一段(duan)時間國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)的方(fang)向，也是當下國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)的重點，必須(xu)(xu)要(yao)加大混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)的力度(du)。在國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)管(guan)(guan)理(li)(li)(li)(li)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)及公司(si)治理(li)(li)(li)(li)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)等與混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)的關系上，必須(xu)(xu)分清主次，只要(yao)混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)能(neng)夠推進并實現突破，國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)管(guan)(guan)理(li)(li)(li)(li)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)及公司(si)治理(li)(li)(li)(li)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)等就(jiu)可(ke)能(neng)從形式轉到內涵(han)。可(ke)以說，混(hun)(hun)合(he)所(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)可(ke)以為國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)管(guan)(guan)理(li)(li)(li)(li)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)及公司(si)治理(li)(li)(li)(li)改(gai)(gai)(gai)(gai)革(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)(ge)等創造條件(jian)。
國企員工持(chi)股要納(na)入到混合所有制企業改革中
在某(mou)些(xie)國(guo)有(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)把國(guo)有(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)管(guan)(guan)理改(gai)革(ge)(ge)及公(gong)司治(zhi)理改(gai)革(ge)(ge)等(deng)與(yu)混合所(suo)有(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)(ge)相等(deng)同(tong)、以(yi)國(guo)有(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)管(guan)(guan)理改(gai)革(ge)(ge)及公(gong)司治(zhi)理改(gai)革(ge)(ge)等(deng)替代混合所(suo)有(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)(ge)的同(tong)時，某(mou)些(xie)國(guo)有(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)以(yi)員工持股等(deng)同(tong)混合所(suo)有(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)革(ge)(ge)。
把(ba)國(guo)(guo)有(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)員(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)工持(chi)(chi)股(gu)(gu)納(na)入(ru)到發(fa)展混(hun)(hun)合所(suo)有(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)革(ge)中，是(shi)(shi)政策導向，也是(shi)(shi)政策規定。但是(shi)(shi)，這并不意味著國(guo)(guo)有(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)引入(ru)非公(gong)(gong)(gong)有(you)(you)(you)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)推進(jin)發(fa)展混(hun)(hun)合所(suo)有(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)革(ge)就(jiu)一定要搞(gao)(gao)員(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)工持(chi)(chi)股(gu)(gu)。混(hun)(hun)合所(suo)有(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)(gai)革(ge)，不單純是(shi)(shi)國(guo)(guo)有(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)引入(ru)非公(gong)(gong)(gong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)，本(ben)(ben)(ben)質是(shi)(shi)通過(guo)混(hun)(hun)合所(suo)有(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)(gai)革(ge)實行(xing)不同所(suo)有(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)性質的資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)平(ping)等，打造公(gong)(gong)(gong)平(ping)競爭的環境，構(gou)建公(gong)(gong)(gong)平(ping)競爭的市場秩序。資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)平(ping)等，既(ji)體現(xian)在(zai)(zai)(zai)非公(gong)(gong)(gong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)可(ke)以(yi)進(jin)入(ru)國(guo)(guo)有(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)經營的領(ling)域，也體現(xian)在(zai)(zai)(zai)非公(gong)(gong)(gong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)可(ke)以(yi)入(ru)股(gu)(gu)國(guo)(guo)有(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)與國(guo)(guo)有(you)(you)(you)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)混(hun)(hun)合融合，更(geng)體現(xian)在(zai)(zai)(zai)非公(gong)(gong)(gong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)入(ru)股(gu)(gu)國(guo)(guo)有(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)后享有(you)(you)(you)平(ping)等的表(biao)(biao)決權。在(zai)(zai)(zai)國(guo)(guo)有(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)混(hun)(hun)合所(suo)有(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)(gai)革(ge)中是(shi)(shi)否(fou)(fou)搞(gao)(gao)或能否(fou)(fou)搞(gao)(gao)員(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)工持(chi)(chi)股(gu)(gu)問(wen)題上，非公(gong)(gong)(gong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)與國(guo)(guo)有(you)(you)(you)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)具有(you)(you)(you)平(ping)等的表(biao)(biao)決權。可(ke)以(yi)說，國(guo)(guo)有(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)發(fa)展混(hun)(hun)合所(suo)有(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)改(gai)(gai)革(ge)中，在(zai)(zai)(zai)推行(xing)員(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)工持(chi)(chi)股(gu)(gu)問(wen)題上是(shi)(shi)否(fou)(fou)允許引入(ru)的非公(gong)(gong)(gong)資(zi)(zi)(zi)(zi)(zi)本(ben)(ben)(ben)行(xing)使(shi)平(ping)等表(biao)(biao)決權，既(ji)體現(xian)了混(hun)(hun)合所(suo)有(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)(gai)革(ge)要依法(fa)推進(jin)，也體現(xian)了混(hun)(hun)合所(suo)有(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)改(gai)(gai)革(ge)可(ke)以(yi)推動(dong)更(geng)徹底的公(gong)(gong)(gong)司治(zhi)理改(gai)(gai)革(ge)。
國企(qi)混合所有制改革(ge)的重點
是母公司而不是子孫公司
與(yu)上輪(lun)中小型(xing)(xing)(xing)國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)推(tui)(tui)進(jin)股(gu)份制(zhi)(zhi)改革(ge)(ge)(ge)(ge)相比較，此(ci)輪(lun)混(hun)合(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)改革(ge)(ge)(ge)(ge)的(de)(de)重點是(shi)特大(da)型(xing)(xing)(xing)大(da)型(xing)(xing)(xing)國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)。當下混(hun)合(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)改革(ge)(ge)(ge)(ge)的(de)(de)推(tui)(tui)進(jin)進(jin)程及(ji)成效(xiao)評(ping)價，主要是(shi)看特大(da)型(xing)(xing)(xing)大(da)型(xing)(xing)(xing)國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)改革(ge)(ge)(ge)(ge)。因此(ci)，絕大(da)多數特大(da)型(xing)(xing)(xing)大(da)型(xing)(xing)(xing)國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)應重點推(tui)(tui)進(jin)母(mu)公(gong)(gong)(gong)司(si)層(ceng)(ceng)(ceng)面(mian)(mian)(mian)的(de)(de)混(hun)合(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)改革(ge)(ge)(ge)(ge)。就特大(da)型(xing)(xing)(xing)大(da)型(xing)(xing)(xing)國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)混(hun)合(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)改革(ge)(ge)(ge)(ge)而言，如果不(bu)(bu)是(shi)從母(mu)公(gong)(gong)(gong)司(si)層(ceng)(ceng)(ceng)面(mian)(mian)(mian)推(tui)(tui)進(jin)，僅僅是(shi)選擇在(zai)子孫(sun)公(gong)(gong)(gong)司(si)層(ceng)(ceng)(ceng)級搞“混(hun)改”，不(bu)(bu)僅難(nan)以形成混(hun)合(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)改革(ge)(ge)(ge)(ge)效(xiao)應，而且會使母(mu)公(gong)(gong)(gong)司(si)層(ceng)(ceng)(ceng)面(mian)(mian)(mian)機(ji)制(zhi)(zhi)與(yu)子孫(sun)公(gong)(gong)(gong)司(si)層(ceng)(ceng)(ceng)級混(hun)合(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)改革(ge)(ge)(ge)(ge)后的(de)(de)機(ji)制(zhi)(zhi)相互“掣肘(zhou)”。上個世紀(ji)90年代為(wei)支持國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)融資(zi)而實行“剝(bo)離(li)上市(shi)”，非上市(shi)國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)母(mu)體與(yu)作為(wei)子孫(sun)公(gong)(gong)(gong)司(si)的(de)(de)上市(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)之間的(de)(de)相互“掣肘(zhou)”，導致(zhi)上市(shi)公(gong)(gong)(gong)司(si)的(de)(de)機(ji)制(zhi)(zhi)、經(jing)(jing)營(ying)及(ji)管理等(deng)不(bu)(bu)斷蛻化(hua)甚至又再次“國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)化(hua)”，不(bu)(bu)僅擾(rao)亂(luan)了(le)(le)資(zi)本市(shi)場，而且為(wei)這種國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)“剝(bo)離(li)上市(shi)”模式支付了(le)(le)巨額的(de)(de)經(jing)(jing)濟(ji)成本。如果此(ci)輪(lun)的(de)(de)特大(da)型(xing)(xing)(xing)大(da)型(xing)(xing)(xing)國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)不(bu)(bu)是(shi)重點在(zai)母(mu)公(gong)(gong)(gong)司(si)層(ceng)(ceng)(ceng)面(mian)(mian)(mian)推(tui)(tui)進(jin)混(hun)合(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)制(zhi)(zhi)改革(ge)(ge)(ge)(ge)，當年國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)企(qi)(qi)(qi)業(ye)(ye)“剝(bo)離(li)上市(shi)”模式的(de)(de)悲劇會重演。
混合所有制改革要與債轉股的操作相互協(xie)調
特大(da)型(xing)(xing)(xing)大(da)型(xing)(xing)(xing)國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)是高負債率(lv)，且以(yi)從(cong)國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)商(shang)業(ye)(ye)銀行取得(de)貸(dai)款為主。高杠桿(gan)率(lv)高財(cai)務費用，也(ye)是特大(da)型(xing)(xing)(xing)大(da)型(xing)(xing)(xing)國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)混(hun)(hun)(hun)合(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)改(gai)革(ge)難(nan)以(yi)在母(mu)公司層面(mian)推進(jin)的原(yuan)因(yin)之一。因(yin)此(ci)，特大(da)型(xing)(xing)(xing)大(da)型(xing)(xing)(xing)國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)適時實(shi)施債轉(zhuan)股(gu)的操(cao)作，可(ke)以(yi)為其(qi)混(hun)(hun)(hun)合(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)改(gai)革(ge)順利(li)推進(jin)創造(zao)支(zhi)持條件。如(ru)果(guo)能把國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)混(hun)(hun)(hun)合(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)改(gai)革(ge)與國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)債轉(zhuan)股(gu)操(cao)作結合(he)(he)起來，實(shi)現兩(liang)者的協調，可(ke)以(yi)更有(you)(you)(you)(you)(you)(you)效地(di)推進(jin)混(hun)(hun)(hun)合(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)改(gai)革(ge)。在發展混(hun)(hun)(hun)合(he)(he)所(suo)(suo)(suo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)制(zhi)改(gai)革(ge)與債轉(zhuan)股(gu)操(cao)作如(ru)何協調上(shang)，既要(yao)允許特大(da)型(xing)(xing)(xing)大(da)型(xing)(xing)(xing)國(guo)(guo)有(you)(you)(you)(you)(you)(you)企(qi)業(ye)(ye)在改(gai)革(ge)步驟(zou)上(shang)自(zi)主選(xuan)擇(ze)，也(ye)要(yao)允許非公資本(ben)自(zi)主選(xuan)擇(ze)進(jin)入的方式。
特(te)大(da)(da)型(xing)(xing)大(da)(da)型(xing)(xing)國(guo)有(you)企業(ye)在(zai)(zai)母公司層(ceng)面推(tui)進(jin)(jin)(jin)(jin)混(hun)(hun)合(he)(he)(he)所有(you)制改(gai)革(ge)(ge)的(de)(de)(de)方案(an)設計(ji)，可以(yi)是(shi)先進(jin)(jin)(jin)(jin)行(xing)債(zhai)(zhai)(zhai)轉(zhuan)(zhuan)股(gu)操作(zuo)(zuo)后搞引進(jin)(jin)(jin)(jin)非公資本(ben)的(de)(de)(de)發展混(hun)(hun)合(he)(he)(he)所有(you)制企業(ye)改(gai)革(ge)(ge)，也可以(yi)是(shi)實(shi)行(xing)發展混(hun)(hun)合(he)(he)(he)所有(you)制企業(ye)改(gai)革(ge)(ge)與(yu)債(zhai)(zhai)(zhai)轉(zhuan)(zhuan)股(gu)操作(zuo)(zuo)的(de)(de)(de)同步(bu)(bu)推(tui)進(jin)(jin)(jin)(jin)。相比(bi)較而(er)言(yan)，后者比(bi)前(qian)者難度大(da)(da)。如果混(hun)(hun)合(he)(he)(he)所有(you)制改(gai)革(ge)(ge)與(yu)債(zhai)(zhai)(zhai)轉(zhuan)(zhuan)股(gu)操作(zuo)(zuo)同步(bu)(bu)推(tui)進(jin)(jin)(jin)(jin)，不僅要得到特(te)大(da)(da)型(xing)(xing)大(da)(da)型(xing)(xing)國(guo)有(you)企業(ye)主管部門的(de)(de)(de)同意，還(huan)要就(jiu)混(hun)(hun)合(he)(he)(he)所有(you)制改(gai)革(ge)(ge)方案(an)與(yu)債(zhai)(zhai)(zhai)轉(zhuan)(zhuan)股(gu)的(de)(de)(de)債(zhai)(zhai)(zhai)權銀(yin)(yin)(yin)行(xing)進(jin)(jin)(jin)(jin)行(xing)交流協商，一般而(er)言(yan)，債(zhai)(zhai)(zhai)轉(zhuan)(zhuan)股(gu)的(de)(de)(de)債(zhai)(zhai)(zhai)權銀(yin)(yin)(yin)行(xing)是(shi)支持(chi)特(te)大(da)(da)型(xing)(xing)大(da)(da)型(xing)(xing)國(guo)有(you)企業(ye)推(tui)進(jin)(jin)(jin)(jin)混(hun)(hun)合(he)(he)(he)所有(you)制改(gai)革(ge)(ge)的(de)(de)(de)，但是(shi)，債(zhai)(zhai)(zhai)轉(zhuan)(zhuan)股(gu)的(de)(de)(de)債(zhai)(zhai)(zhai)權銀(yin)(yin)(yin)行(xing)在(zai)(zai)債(zhai)(zhai)(zhai)轉(zhuan)(zhuan)股(gu)操作(zuo)(zuo)中有(you)可能會增(zeng)加(jia)更多約束條件(jian)、在(zai)(zai)股(gu)份定價(jia)(jia)上(shang)會加(jia)大(da)(da)討(tao)(tao)價(jia)(jia)還(huan)價(jia)(jia)的(de)(de)(de)力度。可以(yi)說(shuo)，這更符合(he)(he)(he)市場化(hua)原(yuan)則。在(zai)(zai)推(tui)進(jin)(jin)(jin)(jin)混(hun)(hun)合(he)(he)(he)所有(you)制改(gai)革(ge)(ge)上(shang)，特(te)大(da)(da)型(xing)(xing)大(da)(da)型(xing)(xing)國(guo)有(you)企業(ye)無論(lun)是(shi)選(xuan)(xuan)擇同步(bu)(bu)的(de)(de)(de)方式(shi)，還(huan)是(shi)選(xuan)(xuan)擇分(fen)步(bu)(bu)的(de)(de)(de)方式(shi)，政(zheng)(zheng)府(fu)都應給予支持(chi)；除此以(yi)外，無論(lun)是(shi)同步(bu)(bu)的(de)(de)(de)債(zhai)(zhai)(zhai)轉(zhuan)(zhuan)股(gu)操作(zuo)(zuo)，還(huan)是(shi)分(fen)步(bu)(bu)的(de)(de)(de)債(zhai)(zhai)(zhai)轉(zhuan)(zhuan)股(gu)操作(zuo)(zuo)，政(zheng)(zheng)府(fu)都不應干涉特(te)大(da)(da)型(xing)(xing)大(da)(da)型(xing)(xing)國(guo)有(you)企業(ye)與(yu)債(zhai)(zhai)(zhai)轉(zhuan)(zhuan)股(gu)的(de)(de)(de)債(zhai)(zhai)(zhai)權銀(yin)(yin)(yin)行(xing)之間討(tao)(tao)價(jia)(jia)還(huan)價(jia)(jia)。中央政(zheng)(zheng)府(fu)出臺了混(hun)(hun)合(he)(he)(he)所有(you)制改(gai)革(ge)(ge)的(de)(de)(de)政(zheng)(zheng)策，中央政(zheng)(zheng)府(fu)也出臺了債(zhai)(zhai)(zhai)轉(zhuan)(zhuan)股(gu)操作(zuo)(zuo)的(de)(de)(de)政(zheng)(zheng)策，政(zheng)(zheng)府(fu)放手讓特(te)大(da)(da)型(xing)(xing)大(da)(da)型(xing)(xing)國(guo)有(you)企業(ye)、債(zhai)(zhai)(zhai)轉(zhuan)(zhuan)股(gu)的(de)(de)(de)債(zhai)(zhai)(zhai)權銀(yin)(yin)(yin)行(xing)在(zai)(zai)政(zheng)(zheng)策框架內(nei)進(jin)(jin)(jin)(jin)行(xing)改(gai)革(ge)(ge)的(de)(de)(de)協商甚至討(tao)(tao)價(jia)(jia)還(huan)價(jia)(jia)，更有(you)利(li)于混(hun)(hun)合(he)(he)(he)所有(you)制改(gai)革(ge)(ge)與(yu)債(zhai)(zhai)(zhai)轉(zhuan)(zhuan)股(gu)操作(zuo)(zuo)的(de)(de)(de)協調。
混(hun)合所有制改革(ge)要與去產(chan)能去庫(ku)存去杠桿(gan)同(tong)步推進
特大(da)型大(da)型國(guo)有企(qi)業(ye)是此輪混合所(suo)有制改(gai)革的對象，又是當下高產(chan)能高庫存高杠桿(gan)(gan)的載體(ti)。在(zai)某(mou)種(zhong)意(yi)義上，如果不(bu)把特大(da)型大(da)型國(guo)有企(qi)業(ye)作為(wei)重點，去(qu)(qu)(qu)(qu)產(chan)能去(qu)(qu)(qu)(qu)庫存去(qu)(qu)(qu)(qu)杠桿(gan)(gan)就(jiu)難以見到成效(xiao)。因此，混合所(suo)有制改(gai)革必須與去(qu)(qu)(qu)(qu)產(chan)能去(qu)(qu)(qu)(qu)庫存去(qu)(qu)(qu)(qu)杠桿(gan)(gan)同步推進。
當下特大(da)(da)型大(da)(da)型國有(you)(you)(you)企業的超產(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)(neng)超庫存(cun)都對(dui)應(ying)著就業、折(zhe)舊(jiu)(jiu)、債(zhai)務等，用行政(zheng)方式逼使特大(da)(da)型大(da)(da)型國有(you)(you)(you)企業去(qu)(qu)(qu)(qu)產(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)(neng)去(qu)(qu)(qu)(qu)庫存(cun)無法解決其(qi)深(shen)層(ceng)次的就業、折(zhe)舊(jiu)(jiu)、債(zhai)務等問題。著眼于(yu)去(qu)(qu)(qu)(qu)產(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)(neng)去(qu)(qu)(qu)(qu)庫存(cun)政(zheng)策效應(ying)經濟效應(ying)社會效應(ying)的聯動，特大(da)(da)型大(da)(da)型國有(you)(you)(you)企業的去(qu)(qu)(qu)(qu)產(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)(neng)去(qu)(qu)(qu)(qu)庫存(cun)要與混合所(suo)有(you)(you)(you)制(zhi)改(gai)革相結合，要引(yin)導特大(da)(da)型大(da)(da)型國有(you)(you)(you)企業花精力尋找能(neng)(neng)(neng)(neng)給予其(qi)轉型升級(ji)支持的非(fei)(fei)公資(zi)本(ben)，通(tong)過非(fei)(fei)公資(zi)本(ben)進(jin)入而(er)推進(jin)混合所(suo)有(you)(you)(you)制(zhi)改(gai)革，從而(er)實(shi)現市場(chang)化去(qu)(qu)(qu)(qu)產(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)(neng)去(qu)(qu)(qu)(qu)庫存(cun)。因此，特大(da)(da)型大(da)(da)型國有(you)(you)(you)企業要適當降(jiang)低引(yin)入非(fei)(fei)公資(zi)本(ben)的門(men)檻，在(zai)資(zi)產(chan)(chan)定(ding)價(jia)(jia)上不追求(qiu)過高溢價(jia)(jia)。混合所(suo)有(you)(you)(you)制(zhi)改(gai)革與去(qu)(qu)(qu)(qu)產(chan)(chan)能(neng)(neng)(neng)(neng)去(qu)(qu)(qu)(qu)庫存(cun)去(qu)(qu)(qu)(qu)杠桿的同步，要求(qiu)特大(da)(da)型大(da)(da)型國有(you)(you)(you)企業引(yin)入非(fei)(fei)公資(zi)本(ben)要堅持市場(chang)定(ding)價(jia)(jia)原則。
非(fei)(fei)公資本(ben)(ben)參與(yu)國(guo)企混合所(suo)(suo)有(you)(you)制(zhi)改(gai)革(ge)(ge)，可(ke)以(yi)收購存(cun)量(liang)國(guo)有(you)(you)資產，也可(ke)以(yi)增量(liang)資本(ben)(ben)入(ru)股。從(cong)去(qu)(qu)(qu)杠桿的(de)(de)(de)角度(du)看，以(yi)非(fei)(fei)公資本(ben)(ben)的(de)(de)(de)增量(liang)入(ru)股方式推進混合所(suo)(suo)有(you)(you)制(zhi)改(gai)革(ge)(ge)，更有(you)(you)利于特大(da)型(xing)大(da)型(xing)實(shi)體(ti)(ti)國(guo)有(you)(you)企業去(qu)(qu)(qu)杠桿。當然(ran)，也要看到，大(da)多數非(fei)(fei)公資本(ben)(ben)對參與(yu)特大(da)型(xing)大(da)型(xing)實(shi)體(ti)(ti)國(guo)有(you)(you)企業混合所(suo)(suo)有(you)(you)制(zhi)改(gai)革(ge)(ge)的(de)(de)(de)意愿不強，需要政策上給(gei)予(yu)一定傾斜。特大(da)型(xing)大(da)型(xing)實(shi)體(ti)(ti)國(guo)有(you)(you)企業通(tong)過混合所(suo)(suo)有(you)(you)制(zhi)改(gai)革(ge)(ge)去(qu)(qu)(qu)杠桿，不僅可(ke)以(yi)使(shi)去(qu)(qu)(qu)產能(neng)去(qu)(qu)(qu)庫存(cun)去(qu)(qu)(qu)杠桿政策能(neng)得(de)到有(you)(you)效落實(shi)，而(er)且可(ke)以(yi)支持實(shi)體(ti)(ti)經濟提升競爭力。
本(ben)文摘自：《經濟參考報(bao)》