文章(zhang)來源：經濟參考報 發布(bu)時間：2018-05-03
多項近日(ri)公布(bu)的(de)經(jing)(jing)濟數據出現(xian)放緩(huan)趨勢。中國(guo)物流與采購聯合會2日(ri)發布(bu)數據顯(xian)示，4月(yue)中國(guo)公路物流運(yun)價指(zhi)(zhi)數為106.3點(dian)，比上月(yue)回落(luo)1.5%，運(yun)價指(zhi)(zhi)數連(lian)續三個(ge)(ge)月(yue)環比回落(luo)。同日(ri)公布(bu)的(de)4月(yue)財新中國(guo)制造業采購經(jing)(jing)理人(ren)指(zhi)(zhi)數（PMI）也連(lian)續回落(luo)，最(zui)終數據為50.3，低于3月(yue)0.9個(ge)(ge)百分點(dian)，增速放緩(huan)至去年9月(yue)以來的(de)最(zui)低點(dian)。此前，國(guo)家統計局公布(bu)的(de)4月(yue)官方制造業PMI數據為51.2，低于3月(yue)0.6個(ge)(ge)百分點(dian)。
中國物流(liu)與采購聯合(he)會的(de)分(fen)析(xi)指出，PMI數(shu)據顯示，受到(dao)大(da)宗(zong)商(shang)(shang)品價格回(hui)(hui)(hui)落(luo)及去產(chan)能(neng)加快推進(jin)落(luo)實等因素(su)影響，部分(fen)高耗能(neng)、大(da)宗(zong)商(shang)(shang)品需(xu)(xu)求(qiu)有所回(hui)(hui)(hui)落(luo)，回(hui)(hui)(hui)落(luo)至(zhi)50%以下，相(xiang)關的(de)整車(che)公路物流(liu)需(xu)(xu)求(qiu)隨(sui)(sui)之有所趨(qu)緩。3月是新(xin)一年生產(chan)經(jing)營(ying)活動(dong)計劃的(de)開始，企業(ye)開工率上升、市場訂單(dan)集(ji)中釋放，4月有所回(hui)(hui)(hui)落(luo)是正常現象。目前，公路物流(liu)市場總體仍(reng)處(chu)于供大(da)于求(qiu)的(de)局面，進(jin)入5、6月，隨(sui)(sui)著我國供需(xu)(xu)兩側結構性改革不斷推進(jin)，新(xin)舊動(dong)能(neng)轉(zhuan)換仍(reng)在進(jin)行中，在此(ci)背景下，公路物流(liu)需(xu)(xu)求(qiu)可能(neng)延續總體平穩小幅回(hui)(hui)(hui)落(luo)的(de)走勢。與此(ci)同時，隨(sui)(sui)著各地(di)逐漸步入夏季，后期公路運輸(shu)影響因素(su)增多，運價指數(shu)可能(neng)環比也(ye)將維持震蕩回(hui)(hui)(hui)落(luo)走勢。
記者了解到，影響4月(yue)(yue)財新(xin)中國制造業PMI下降的(de)主要因(yin)(yin)素是產出(chu)與新(xin)訂(ding)單的(de)增速(su)放(fang)緩(huan)(huan)。產出(chu)指數(shu)已連(lian)續兩個月(yue)(yue)增速(su)放(fang)緩(huan)(huan)；新(xin)訂(ding)單總量(liang)也(ye)出(chu)現(xian)相似趨勢，增速(su)放(fang)緩(huan)(huan)至去年9月(yue)(yue)以(yi)來最低。此外(wai)，4月(yue)(yue)制造業用(yong)工(gong)繼續收縮，而且(qie)收縮率為1月(yue)(yue)以(yi)來最顯著(zhu)。調查顯示，用(yong)工(gong)數(shu)量(liang)下降，原(yuan)因(yin)(yin)包括廠商削減成本以(yi)及員(yuan)工(gong)自愿(yuan)離職后沒有填補空缺。
除了官方(fang)和財新(xin)制造業(ye)PMI數據均有(you)所下(xia)(xia)滑外，4月，其他一些經(jing)濟(ji)數據也出現走低趨勢。海(hai)通證券(quan)首席宏觀債(zhai)券(quan)分(fen)析師姜超分(fen)析稱，4月前(qian)三周乘聯會(hui)乘用車累計零售增(zeng)(zeng)速(su)為-1%；發電耗煤增(zeng)(zeng)速(su)為14.3%，比3月明顯(xian)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)；4月上旬(xun)全(quan)國粗(cu)鋼產量增(zeng)(zeng)速(su)3.8%，低于3月。姜超認為，制造業(ye)PMI下(xia)(xia)滑，發電耗煤增(zeng)(zeng)速(su)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)，商品(pin)價格下(xia)(xia)跌，意味著4月工業(ye)利潤增(zeng)(zeng)速(su)將明顯(xian)下(xia)(xia)滑，經(jing)濟(ji)短期高點已現。
“經(jing)濟(ji)整體(ti)仍(reng)有較(jiao)高(gao)的(de)(de)景氣度(du)，但溫和放緩已經(jing)開始。高(gao)頻(pin)數(shu)據和PMI共同(tong)指向這一點(dian)。”廣發證券首席宏觀分析師郭磊表示(shi)，雖然4月發電(dian)耗煤數(shu)據依(yi)然大(da)幅(fu)高(gao)于去年(nian)四季度(du)的(de)(de)8%左右，但已經(jing)出現向下(xia)(xia)拐點(dian)，且比一季度(du)要低(di)一些(xie)。目前來看(kan)，經(jing)濟(ji)能(neng)夠呈現出一定的(de)(de)“韌(ren)性”，即(ji)下(xia)(xia)行(xing)斜率(lv)不(bu)會太快。一是大(da)宗商品價格的(de)(de)回(hui)落相對(dui)比較(jiao)平緩，且不(bu)同(tong)品種間(jian)價格分化，PPI下(xia)(xia)行(xing)也不(bu)會太劇烈；二是房地產銷售在一季度(du)以來由于三四線城市的(de)(de)支(zhi)撐，回(hui)落速度(du)顯著(zhu)低(di)于預期；三是中國經(jing)濟(ji)對(dui)外依(yi)存(cun)度(du)較(jiao)高(gao)，外需系(xi)產業(ye)鏈較(jiao)好，這意味(wei)著(zhu)需求端存(cun)在一個重要支(zhi)撐。
郭磊表(biao)示，今年(nian)全年(nian)經(jing)濟(ji)運行大(da)概率(lv)會出現(xian)(xian)“前高后低”走(zou)勢(shi)(shi)。中國(guo)社科院(yuan)近(jin)日發布的(de)經(jing)濟(ji)藍(lan)皮書春季(ji)號也指出，根據中國(guo)宏(hong)觀經(jing)濟(ji)季(ji)度(du)(du)模型(xing)預測(ce)，2017年(nian)第一季(ji)度(du)(du)至第四季(ji)度(du)(du)，我(wo)國(guo)GDP增(zeng)長率(lv)分別為(wei)6.9%、6.7%、6.6%、6.5%，呈現(xian)(xian)穩中微降(jiang)的(de)發展趨(qu)勢(shi)(shi)。
本文摘自：《經濟參(can)考報》