文章來源：經濟參考(kao)報 發布時間(jian)：2019-08-21
隨著2018年(nian)降(jiang)低企業杠(gang)桿(gan)率(lv)工(gong)作要點等文件的出臺，各地各部門(men)加(jia)速(su)落實降(jiang)杠(gang)桿(gan)工(gong)作。記者(zhe)從(cong)發(fa)改委等部門(men)了(le)解(jie)到，未來降(jiang)杠(gang)桿(gan)工(gong)作的時(shi)間表已經明確，充分(fen)發(fa)揮(hui)市場機制(zhi)成為未來降(jiang)杠(gang)桿(gan)的重點。同時(shi)，下半(ban)年(nian)有關降(jiang)杠(gang)桿(gan)的配套政策也將加(jia)速(su)出臺，進一(yi)步(bu)加(jia)強對資本(ben)市場監管(guan)支持，充分(fen)發(fa)揮(hui)資本(ben)市場在降(jiang)杠(gang)桿(gan)中的作用。
據(ju)了解，到(dao)今年年底前，完(wan)善轉(zhuan)(zhuan)股(gu)資(zi)產(chan)交易(yi)機制、加(jia)強轉(zhuan)(zhuan)股(gu)股(gu)東(dong)權益保障、完(wan)善“僵(jiang)尸企(qi)(qi)業”債務(wu)(wu)處(chu)置政策(ce)(ce)體系三項任(ren)務(wu)(wu)將完(wan)成(cheng)。將進(jin)一步研(yan)究依托(tuo)多層次(ci)資(zi)本(ben)市場(chang)集(ji)中(zhong)開展轉(zhuan)(zhuan)股(gu)資(zi)產(chan)交易(yi)，提高(gao)轉(zhuan)(zhuan)股(gu)資(zi)產(chan)流動性(xing)，并進(jin)一步加(jia)強轉(zhuan)(zhuan)股(gu)股(gu)東(dong)權利保護的政策(ce)(ce)措施。而處(chu)置“僵(jiang)尸企(qi)(qi)業”及(ji)去產(chan)能相關(guan)企(qi)(qi)業債務(wu)(wu)的綜合(he)政策(ce)(ce)以及(ji)金融(rong)等相關(guan)領域的具體政策(ce)(ce)也將研(yan)究出臺，加(jia)快“僵(jiang)尸企(qi)(qi)業”出清(qing)。
除(chu)此之外，包括健全企業(ye)債(zhai)務風險監測預(yu)警機制、積(ji)極(ji)發(fa)展股權(quan)融(rong)資等(deng)24項工作(zuo)也將(jiang)持續推(tui)進。
發(fa)(fa)改委財政金融司司長陳洪宛表示，在(zai)推進(jin)去杠(gang)(gang)桿工(gong)作(zuo)(zuo)中，將(jiang)著重發(fa)(fa)揮市(shi)(shi)場(chang)(chang)在(zai)資源配(pei)置中的決定性作(zuo)(zuo)用。通過(guo)市(shi)(shi)場(chang)(chang)化(hua)(hua)債(zhai)(zhai)轉(zhuan)股(gu)等措施推進(jin)具(ju)有(you)發(fa)(fa)展前景的高負(fu)債(zhai)(zhai)優質企業降杠(gang)(gang)桿、減負(fu)債(zhai)(zhai)。相關市(shi)(shi)場(chang)(chang)主體通過(guo)市(shi)(shi)場(chang)(chang)機制(zhi)選擇轉(zhuan)股(gu)對象企業，實現(xian)市(shi)(shi)場(chang)(chang)化(hua)(hua)轉(zhuan)讓債(zhai)(zhai)權、市(shi)(shi)場(chang)(chang)化(hua)(hua)確定價格(ge)、市(shi)(shi)場(chang)(chang)化(hua)(hua)籌集(ji)資金和(he)市(shi)(shi)場(chang)(chang)化(hua)(hua)股(gu)權退出，并且(qie)支持各類所有(you)制(zhi)的企業開展市(shi)(shi)場(chang)(chang)化(hua)(hua)債(zhai)(zhai)轉(zhuan)股(gu)工(gong)作(zuo)(zuo)。
陳洪宛介(jie)紹，為進一步調動(dong)實施(shi)機構(gou)的(de)積極性(xing)，目前已(yi)經就(jiu)股債(zhai)結合的(de)綜(zong)合性(xing)方案、發股還(huan)債(zhai)模式等10個方面(mian)的(de)相關政策進行(xing)了進一步明確。
專家表示，通(tong)過(guo)依法(fa)破(po)產等市場化方式出清這些低效(xiao)(xiao)無效(xiao)(xiao)企(qi)業(ye)，可以(yi)實現盡快(kuai)去除(chu)壞杠(gang)桿，盤(pan)活存量資(zi)金(jin)資(zi)源，優化資(zi)金(jin)配置效(xiao)(xiao)率。
一些分析機構認為(wei)，債(zhai)轉股(gu)和股(gu)權(quan)融資(zi)(zi)等市(shi)(shi)場(chang)化方式(shi)成為(wei)了降杠桿的(de)(de)重(zhong)要舉措，而債(zhai)轉股(gu)、股(gu)權(quan)融資(zi)(zi)核心(xin)在資(zi)(zi)本市(shi)(shi)場(chang)。未(wei)來，資(zi)(zi)本市(shi)(shi)場(chang)在降杠桿的(de)(de)過程中將(jiang)發揮更大(da)作用，多(duo)(duo)層次(ci)(ci)的(de)(de)資(zi)(zi)本市(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)發展(zhan)將(jiang)進(jin)一步(bu)提速。如深化新三板市(shi)(shi)場(chang)改革(ge)等都將(jiang)成為(wei)推進(jin)多(duo)(duo)層次(ci)(ci)資(zi)(zi)本市(shi)(shi)場(chang)發展(zhan)的(de)(de)重(zhong)要內容。
發(fa)改委等部門介(jie)紹，今年(nian)(nian)下半年(nian)(nian)，將進一步推進完(wan)善降杠(gang)桿(gan)的相關配套政(zheng)策，對降杠(gang)桿(gan)及市場化債轉(zhuan)股所涉的IPO、定向增發(fa)、可轉(zhuan)債等資本市場操作，提供適(shi)當監(jian)管(guan)政(zheng)策支持，進一步提高國有資產處置效率。（記者 李志勇）
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