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據(ju)中國(guo)物(wu)流與采購(gou)聯合會發布，2020年5月(yue)(yue)份(fen)全球制造業(ye)PMI為42.4%，雖較上月(yue)(yue)回升(sheng)2.9個(ge)(ge)百(bai)分(fen)點，但仍(reng)保持(chi)在低(di)位，較去年同期下降8.1個(ge)(ge)百(bai)分(fen)點，連(lian)續4個(ge)(ge)月(yue)(yue)運行在50%以下。亞洲(zhou)(zhou)、非洲(zhou)(zhou)、美洲(zhou)(zhou)和歐(ou)洲(zhou)(zhou)各區域制造業(ye)PMI較上月(yue)(yue)均有不同程度回升(sheng)，但指數(shu)均保持(chi)在45%以下的較低(di)水平(ping)。

綜合指(zhi)數變化，5月全(quan)球制(zhi)造業(ye)延續下(xia)降(jiang)趨勢(shi)，降(jiang)速較上月有(you)所放緩(huan)(huan)。新冠肺炎(yan)疫(yi)情(qing)(qing)對全(quan)球經濟的(de)影響(xiang)繼(ji)續顯現，全(quan)球制(zhi)造業(ye)維持弱(ruo)勢(shi)格局。為了(le)緩(huan)(huan)解新冠肺炎(yan)疫(yi)情(qing)(qing)沖擊(ji)帶(dai)來(lai)的(de)影響(xiang)，世(shi)界(jie)主要(yao)國家均采(cai)取(qu)分(fen)階(jie)段解封措施(shi)擴大復工復產范圍。但大多數國家的(de)疫(yi)情(qing)(qing)蔓延并未(wei)得到有(you)效控(kong)制(zhi)，世(shi)界(jie)經濟整(zheng)體(ti)恢復較為緩(huan)(huan)慢。未(wei)來(lai)經濟恢復力度取(qu)決于疫(yi)情(qing)(qing)的(de)實際(ji)控(kong)制(zhi)情(qing)(qing)況和各(ge)國扶(fu)持政策的(de)發揮(hui)效果(guo)。

面對(dui)(dui)疫(yi)情的(de)(de)(de)沖(chong)擊，世界各(ge)國繼(ji)續(xu)加大貨幣和(he)財政政策支(zhi)持(chi)力度，以(yi)保障(zhang)經濟(ji)恢復(fu)和(he)企業經營。但(dan)這些政策效果(guo)要(yao)伴(ban)隨著(zhu)疫(yi)情的(de)(de)(de)逐步(bu)控制才能更(geng)好發(fa)揮。在疫(yi)情并未有效控制的(de)(de)(de)情況下(xia)，全(quan)(quan)球(qiu)制造業PMI將維(wei)持(chi)低(di)位反復(fu)波動走勢(shi)。基于(yu)當前持(chi)續(xu)較弱的(de)(de)(de)全(quan)(quan)球(qiu)經濟(ji)走勢(shi)，IMF再(zai)次下(xia)調其對(dui)(dui)未來經濟(ji)發(fa)展預(yu)期，認為全(quan)(quan)球(qiu)經濟(ji)需要(yao)花(hua)費比預(yu)期更(geng)長的(de)(de)(de)時間，才能從疫(yi)情帶來的(de)(de)(de)沖(chong)擊中完全(quan)(quan)復(fu)蘇。

疫情的(de)影響(xiang)也在逐步(bu)改變全球(qiu)供應(ying)鏈(lian)(lian)布局，為了應(ying)對(dui)突發(fa)事(shi)件對(dui)經(jing)濟的(de)沖擊，供應(ying)鏈(lian)(lian)區域化逐漸(jian)成為全球(qiu)供應(ying)鏈(lian)(lian)發(fa)展的(de)一個主要(yao)趨(qu)勢。東盟、非洲都在醞釀簽(qian)署自貿區協(xie)定，來促進(jin)區域內成員(yuan)間的(de)貿易和投資。在區域內合(he)作(zuo)有所加強的(de)同時(shi)，要(yao)注(zhu)重區域間的(de)協(xie)調，避(bi)免區域間的(de)矛盾阻礙全球(qiu)供應(ying)鏈(lian)(lian)的(de)發(fa)展。

分區域來看，呈現如下特點：

歐洲制造業降勢趨緩，PMI低位回升

2020年(nian)5月份，歐(ou)洲(zhou)制造業(ye)PMI結束連(lian)續兩個(ge)月下(xia)降(jiang)走勢，較(jiao)上月回升6.5個(ge)百分點(dian)至40.1%，但(dan)仍明顯低(di)于3月份和去年(nian)同(tong)期水平，意味著(zhu)歐(ou)洲(zhou)制造業(ye)仍處于下(xia)跌趨(qu)(qu)勢中，但(dan)PMI有所(suo)回升也顯示歐(ou)洲(zhou)制造業(ye)快速下(xia)滑趨(qu)(qu)勢有所(suo)遏制。德(de)國(guo)(guo)、法(fa)國(guo)(guo)、英國(guo)(guo)和意大利(li)等國(guo)(guo)的制造業(ye)PMI均(jun)有不同(tong)程度(du)回升，但(dan)指數均(jun)在低(di)位。

解(jie)(jie)封措施的(de)(de)(de)(de)實施，讓歐洲各國(guo)(guo)(guo)制造業(ye)(ye)稍有恢復(fu)(fu)，但恢復(fu)(fu)較為(wei)緩(huan)慢。在疫(yi)情(qing)(qing)并未(wei)完(wan)全(quan)控制的(de)(de)(de)(de)情(qing)(qing)況下(xia)，二季度歐洲經(jing)(jing)濟很(hen)難(nan)出現明(ming)顯(xian)回升。為(wei)了應(ying)對疫(yi)情(qing)(qing)的(de)(de)(de)(de)沖擊，歐洲各國(guo)(guo)(guo)在努(nu)力控制疫(yi)情(qing)(qing)的(de)(de)(de)(de)同時(shi)，也在醞釀更(geng)大規模的(de)(de)(de)(de)復(fu)(fu)工復(fu)(fu)產，并逐(zhu)步出臺更(geng)多(duo)的(de)(de)(de)(de)刺激政策(ce)來緩(huan)解(jie)(jie)持續下(xia)滑(hua)的(de)(de)(de)(de)經(jing)(jing)濟形勢。市場預期(qi)歐盟將在6月份繼續增加購債規模。為(wei)了疫(yi)情(qing)(qing)后經(jing)(jing)濟的(de)(de)(de)(de)復(fu)(fu)蘇(su)，歐盟也醞釀采(cai)取(qu)措施吸納更(geng)多(duo)的(de)(de)(de)(de)制造業(ye)(ye)回歸，降低供應(ying)鏈外部依賴。以(yi)英國(guo)(guo)(guo)為(wei)代(dai)表的(de)(de)(de)(de)一些國(guo)(guo)(guo)家在擬(ni)定創(chuang)業(ye)(ye)就(jiu)業(ye)(ye)計劃，應(ying)對可(ke)能出現的(de)(de)(de)(de)失業(ye)(ye)潮。

美洲制造業延續下滑趨勢,PMI低位回升

2020年(nian)5月(yue)(yue)份，美洲(zhou)制(zhi)造(zao)業PMI在上(shang)(shang)(shang)月(yue)(yue)明顯下降(jiang)的基礎上(shang)(shang)(shang)，回(hui)升2.6個百分點(dian)至(zhi)42.3%，較(jiao)去年(nian)同期下降(jiang)9.4個百分點(dian)。各主要國家制(zhi)造(zao)業PMI較(jiao)上(shang)(shang)(shang)月(yue)(yue)均有不(bu)同程度回(hui)升。綜合指數變化，美洲(zhou)制(zhi)造(zao)業較(jiao)上(shang)(shang)(shang)月(yue)(yue)有所恢復(fu)，但(dan)恢復(fu)力度同樣(yang)較(jiao)弱(ruo)，指數保持在較(jiao)低水平，美洲(zhou)經濟繼續保持萎縮(suo)。

美(mei)國經濟的恢復程度仍是世界關注的重點。ISM報告顯示，5月份美(mei)國制(zhi)造業(ye)(ye)PMI從4月的41.5%回升(sheng)至43.1%，顯示美(mei)國經濟下滑趨勢(shi)有所遏制(zhi)，但整(zheng)體(ti)保持(chi)弱勢(shi)。分項指數(shu)顯示，美(mei)國制(zhi)造業(ye)(ye)的生產、需求和(he)就業(ye)(ye)活動均(jun)保持(chi)弱勢(shi)，相關指數(shu)雖(sui)較(jiao)上月回升(sheng)，但均(jun)在40%以(yi)下。

市場(chang)預(yu)期(qi)(qi)美國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)(ji)上半(ban)年(nian)陷(xian)入嚴重衰退，下半(ban)年(nian)或將有所(suo)回升。疫(yi)情的(de)控制節奏將是左(zuo)右美國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)(ji)恢復時間和(he)力度的(de)關鍵因素(su)。對(dui)(dui)于防疫(yi)和(he)恢復經(jing)濟(ji)(ji)的(de)優(you)先(xian)程(cheng)度，美國(guo)(guo)內(nei)部仍(reng)存(cun)在分(fen)歧。疫(yi)情的(de)反復以及企(qi)(qi)業(ye)的(de)債務違約都會(hui)成為沖擊(ji)美國(guo)(guo)經(jing)濟(ji)(ji)的(de)潛在威脅。為了應對(dui)(dui)疫(yi)情沖擊(ji)，美聯(lian)儲(chu)表示，將啟(qi)動“大眾企(qi)(qi)業(ye)貸款計(ji)劃(hua)”，以支持受疫(yi)情影響的(de)中小企(qi)(qi)業(ye)，并繼續(xu)使(shi)用所(suo)有可用工具為經(jing)濟(ji)(ji)提供支持。美國(guo)(guo)采取的(de)“無上限”量化寬松政策在短期(qi)(qi)內(nei)穩定了金融市場(chang)的(de)穩定，但(dan)長期(qi)(qi)會(hui)增加(jia)美國(guo)(guo)政府和(he)企(qi)(qi)業(ye)的(de)償債風(feng)險(xian)。

非洲制造業稍有恢復，指數仍在50%以下

2020年5月(yue)份，非(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)PMI較(jiao)(jiao)(jiao)上月(yue)回(hui)升(sheng)3.3個(ge)百分(fen)點至(zhi)44.2%，結束連續4個(ge)月(yue)環比下(xia)(xia)降走(zou)勢，較(jiao)(jiao)(jiao)去年同(tong)(tong)期(qi)下(xia)(xia)降7.2個(ge)百分(fen)點。經濟體量占比較(jiao)(jiao)(jiao)大(da)(da)的(de)(de)(de)尼日利亞制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)PMI較(jiao)(jiao)(jiao)上月(yue)回(hui)落(luo)，其余國家制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)PMI較(jiao)(jiao)(jiao)上月(yue)均有(you)不同(tong)(tong)程度回(hui)升(sheng)。數據變化顯示，在(zai)疫(yi)情持續影(ying)響下(xia)(xia)，非(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)雖較(jiao)(jiao)(jiao)上月(yue)有(you)所恢復(fu)，但繼續保持弱勢運(yun)行(xing)。新冠肺炎(yan)疫(yi)情對(dui)非(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)本(ben)來(lai)較(jiao)(jiao)(jiao)好(hao)的(de)(de)(de)發(fa)展(zhan)勢頭產生(sheng)了重大(da)(da)影(ying)響，使得本(ben)來(lai)依靠礦(kuang)產資源(yuan)和外(wai)部投資發(fa)展(zhan)的(de)(de)(de)非(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)經濟受到較(jiao)(jiao)(jiao)大(da)(da)沖擊，制(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)(ye)PMI較(jiao)(jiao)(jiao)去年同(tong)(tong)期(qi)明(ming)顯回(hui)落(luo)，連續3個(ge)月(yue)運(yun)行(xing)在(zai)50%以下(xia)(xia)。非(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)各國盡早簽訂非(fei)(fei)洲(zhou)(zhou)自由貿易區的(de)(de)(de)意愿有(you)所加強(qiang)，希望通過自貿區的(de)(de)(de)建(jian)立(li)，消(xiao)除應急物資以及(ji)生(sheng)活必(bi)需品在(zai)區域內自由流動的(de)(de)(de)限(xian)制(zhi)。

亞洲制造業相對較好，但指數仍保持在低位

2020年5月(yue)(yue)份，亞洲制造(zao)業(ye)(ye)PMI較(jiao)(jiao)上(shang)月(yue)(yue)回升(sheng)0.5個(ge)百分(fen)點至44.3%，指數(shu)水(shui)平(ping)略高于其(qi)他區域。從主要國(guo)(guo)(guo)(guo)家看(kan)，中國(guo)(guo)(guo)(guo)制造(zao)業(ye)(ye)PMI連續兩個(ge)月(yue)(yue)穩(wen)定在(zai)(zai)(zai)50%以上(shang)；日(ri)本和(he)韓國(guo)(guo)(guo)(guo)制造(zao)業(ye)(ye)受疫(yi)(yi)情影(ying)響，有(you)(you)所反(fan)復(fu)(fu)(fu)，制造(zao)業(ye)(ye)PMI較(jiao)(jiao)上(shang)月(yue)(yue)有(you)(you)所回落(luo)，且保(bao)(bao)持(chi)在(zai)(zai)(zai)較(jiao)(jiao)低水(shui)平(ping)；其(qi)余(yu)大部分(fen)國(guo)(guo)(guo)(guo)家制造(zao)業(ye)(ye)PMI較(jiao)(jiao)上(shang)月(yue)(yue)有(you)(you)不(bu)同(tong)程度回升(sheng)，但指數(shu)均(jun)保(bao)(bao)持(chi)在(zai)(zai)(zai)50%以下(xia)的較(jiao)(jiao)低水(shui)平(ping)。綜合指數(shu)變(bian)化(hua)，除中國(guo)(guo)(guo)(guo)在(zai)(zai)(zai)疫(yi)(yi)情得到有(you)(you)效控制情況(kuang)下(xia)，經(jing)濟(ji)保(bao)(bao)持(chi)恢(hui)(hui)復(fu)(fu)(fu)性回升(sheng)勢(shi)頭(tou)外，其(qi)他國(guo)(guo)(guo)(guo)家受疫(yi)(yi)情影(ying)響，經(jing)濟(ji)仍保(bao)(bao)持(chi)弱勢(shi)，恢(hui)(hui)復(fu)(fu)(fu)力(li)度不(bu)大。相(xiang)比較(jiao)(jiao)而言，亞洲經(jing)濟(ji)的增長預期(qi)要好于其(qi)他區域。特別是在(zai)(zai)(zai)中國(guo)(guo)(guo)(guo)保(bao)(bao)持(chi)恢(hui)(hui)復(fu)(fu)(fu)性增長的帶動下(xia)，通(tong)過國(guo)(guo)(guo)(guo)際(ji)合作，有(you)(you)望帶動亞洲經(jing)濟(ji)加(jia)快(kuai)恢(hui)(hui)復(fu)(fu)(fu)。疫(yi)(yi)情期(qi)間，中國(guo)(guo)(guo)(guo)“一帶一路”倡議成為國(guo)(guo)(guo)(guo)際(ji)經(jing)貿恢(hui)(hui)復(fu)(fu)(fu)的重要推動力(li)。

【責任編輯：伍全】